济南钢铁：资产注入提升盈利空间

昨日（23日），济南钢铁（600022）公开发行3.8亿股股票在中证网路演。济南钢铁董事长陈启祥表示，此次收购对于公司完善产品线、实现规模效益以及减少与集团的关联交易都具有重要意义。随着不断的技术改造和产能的提高，冷热轧将会增强济钢的整体利润水平。

针对目前的钢铁市场趋势，陈启祥表示，公司将适度控制产能，控制库存降低成本，稳定销售政策并开拓市场，积极调整结构开发品种，严格控制非重点投资，全面提升管理水平，以实现效益最大化为目标组织生产运营。

大股东全力支持

此前，由于二级市场低迷，济南钢铁股价随之下跌，按照此前的方案已经难以保证增发顺利进行。因此，公司选择低价发行，发行价格定为10月21日的交易均价即5.24元。

公告显示，济南钢铁此次增发融资将主要用于收购大股东济钢集团热轧、冷轧等高附加值产品生产线及燃气发电等辅助生产系统。济钢集团承诺优先认购股份1.84亿股，并承诺优先认购的股份上市后12个月内不减持。与此同时，济钢集团还追加公告称，承诺参与网下其余股份的购买。陈启祥表示，这充分显示出大股东看好济南钢铁前景的信心和决心，对于公司完善产品线、实现规模效益以及减少与集团的关联交易都具有重要意义。

济南钢铁总经理马旺伟也表示，此次收购还将打破公司目前上下游产能不匹配的发展瓶颈。由于目前济南钢铁的钢坯产能大于钢材产能，公司富余钢坯主要提供给济钢集团薄板坯连铸连轧生产所需，收购后钢坯产能与钢材产能大致相匹配。随着热轧板、冷轧板效益的逐步释放，循环经济的进一步发展，未来公司将力争成为年产1000万吨钢材的大型钢铁联合企业。

济南钢铁财务处处长万宪刚认为，从长远来看，随着产能的不断实现和产品价格的居高不下，公司冷热轧薄板潜在的收入空间非常大，随着不断的技术改造和产能的提高，冷热轧将会增强济钢的整体利润水平。

多管齐下应对钢价下跌

针对近期钢价的大幅回落，陈启祥坦言，公司采取的主要对策是：适度控制产能，控制库存降低成本，稳定销售政策并开拓市场，积极调整结构开发品种，严格控制非重点投资，全面提升管理水平，以实现效益最大化为目标组织生产运营。

针对船舶制造业近期景气度下滑是否会影响到济钢的效益问题，陈启祥表示，目前公司在船舶方面的新增订单量有所下降，但各大造船企业的订单在2012年之前还是非常充裕的，至少在这期间船舶制造企业对钢材的需求量仍然会保持在一个相对较高的水平。至于2012年以后，他认为世界经济将会从金融危机的影响中逐步恢复。

针对前期铁矿石价格高企对公司的影响，马旺伟表示，铁矿石占公司成本的比例在30%-40%，在供求关系保持平衡的情况下，企业可以通过提高产品售价来转移该部分的成本。如2008年铁矿石价格提高65%，煤炭和海运成本也大幅上涨，就带动整个钢铁行业成本上升20%左右，钢铁行业就是通过价格转移策略。

而在供求关系出现不均衡时，钢铁企业的产品定价也会调整。另外，类似济钢的许多钢铁企业也大力创新，一方面通过更新工艺、节能降耗、优化流程等措施，降低生产成本；另一方面，发展具有高附加值的高新产品，来化解原材料成本的上升。

针对近期钢铁行业的大规模合并重组，陈启祥表示，钢铁行业的两极分化正在加剧，在上半年实现的利润中，盈利最多的前20户钢铁企业合计实现利润821亿元，占大中型钢铁企业盈利总额的81.24%，利润逐渐向有规模优势的大企业集中。由于济钢是国家鼓励发展的大型钢铁联合企业，公司此次增发收购集团资产，就是为了进一步扩大生产规模，发挥规模效应和协同效应，增强公司抵御经济周期波动的能力。（中国证券报）