2009年度铁矿石谈判的有利因素和不利因素
2008年度国际铁矿石价格谈判尘埃未定，2009年度国际铁矿石价格谈判却又烽烟再起。为了在谈判中占据有利地位，近期国际三大矿石巨头频频“吹风”，以停产或涨价为名为即将到来的铁矿石价格谈判造势。9月8日，美国花旗银行发表报告称，明年国际铁矿石长期合同价还将上涨30％。在2008年度铁矿石价格谈判中传统的定价机制已被多次颠覆，次贷危机蔓延下的2009年度国际铁矿石谈判，注定将会更加复杂。
一、2009年度国际铁矿石谈判开始预热
9月5日，必和必拓传出消息，由于在西澳铁矿发生的死亡事故已是两周内出现的第二次死亡事故，因此暂停了所有西澳的铁矿石业务。力拓也在其网站上发布公告，由于位于西澳的一列运载铁矿石的火车发生翻车事故，部分铁矿石船运受到不可抗力影响。我们并不讨论这些事件到底是不是真的不可抗力，只是说“两拓”都很好地抓住了这些机会，减少了铁矿石的市场供应量。其实，这与往年矿业巨头利用铁矿石谈判前发生的飓风、洪水等“不可抗拒力”减少铁矿石供应从而抬高铁矿石现货价格，为新的年度价格谈判抬高筹码的做法如出一辙。
世界最大铁矿石供应商淡水河谷的做法更加纯粹。9月初，淡水河谷向宝钢、武钢、首钢、沙钢等20多家中国钢厂发出通知，拟将铁矿石协议价格在2008年铁矿石谈判的基础上再度上调，调整后巴西南部矿山出产的铁矿石价格比2007年上涨86％，而不是此前达成协议的65％；优质的卡拉加斯矿的价格则上涨92％，而不是原先的71％。它们提价的理由是要使“亚洲价格”和“欧洲价格”拉平，并威胁说如果达不成涨价协议就将断绝这些钢厂的铁矿石供应。
9月初，中国主要钢厂负责人在厦门举行会议，专门商讨了淡水河谷单方面提价一事，与会人士一致认为，在目前整个钢铁行业低迷的情况下绝不能接受涨价的要求。9月12日，中钢协正式致函淡水河谷，希望淡水河谷从长计议，立即停止单方突然采取的不理性、损害双方长期利益的行为，并希望其尽快恢复到正常国际铁矿石价格谈判的轨道上来。中钢协常务副会长罗冰生表示，如果淡水河谷不停止单方提价，中国钢厂可能要放弃进口巴西铁矿石。
我们认为，不论是“两拓”的借机减产行为，还是淡水河谷的“欧亚价格拉平”说法，以及中国钢厂方面的强硬态度，都是在为2009年度国际铁矿石价格谈判造势，都是在为下一年度铁矿石长期协议价上涨或下降寻找理由。2008年度铁矿石价格谈判中传统的定价机制已被多次颠覆，次贷危机蔓延下的2009年度国际铁矿石谈判，注定将会更加复杂。
二、2008年度国际铁矿石谈判的特点
2008年度铁矿石谈判虽然看起来纷繁复杂，但概括起来主要有四大特点，一是涨价幅度创造了历史记录，二是谈判时间“旷日持久”，三是对传统的铁矿石定价机制进行了多次突破，四是钢厂和铁矿石公司都违背了原有的谈判规则。
（一）涨价幅度创造了新的历史记录
近年以来，国际铁矿石长期协议价格一路飙升，2004年度上涨18.6％，2005年度上涨71.5％，2006年度上涨19％；2007年度虽然涨幅最小，但也达到9.5％，远高于同期世界经济的增长水平。2008年是奥运年，铁矿石长期协议价格也像奥运健儿一样不断向“更高”目标冲刺。2月18日，淡水河谷与日韩钢厂达成的协议是南部粉矿上涨65％，优质的卡拉加斯粉矿上涨71％，这一涨价幅度基本追平了2005年度上涨71.5％的历史记录。但这一记录还是在四个月后就被彻底打破。6月23日，宝钢与澳大利亚矿业巨头力拓达成的协议是PB粉矿、杨迪粉矿上涨79.88％，PB块矿上涨96.5％；随后必和必拓也获得了这一涨幅。96.5％的涨价幅度创造了铁矿石价格谈判新的历史记录。
（二）谈判时间“旷日持久”
根据以往惯例，每年的国际铁矿石价格谈判都从当年10月下旬开始，至第二年4月1日前结束。今年2月18日，淡水河谷与日韩钢厂达成协议后，虽然涨价幅度比较高，但人们还是认为大局已定，待其它各方象征性地确认这一涨价结果后，本年度的国际铁矿石价格谈判便会宣告结束。然而，力拓和必和必拓却对淡水河谷与各大钢厂达成的“首发价格”提出了异议，要求中国等亚洲钢厂给予额外的海运费补偿。经过一轮“旷日持久”的艰苦谈判后，6月23日，也就是上年度铁矿石合同即将结束的最后时刻，宝钢为了避免谈判破裂不得不做出让步，与力拓达成79.88％—96.5％的涨价协议。7月3日，宝钢与必和必拓达成了同样的涨价协议；7月中旬，两拓与欧洲主要钢厂也达成了协议，至此2008年度国际铁矿石价格谈判才算结束。本轮国际铁矿石价格谈判持续了近10个月时间，在历届铁矿石价格谈判中也是没有过的。
（三）对传统的铁矿石定价机制进行了多次突破
国际铁矿石价格谈判始于1981年，至今已有27年历史，这么长的时间里，它逐渐形成了一套公认的、有约束力的谈判规则，包括“三对三”格局，“首发跟风”模式，“长协、离岸、同涨幅”的定价原则。在2008年度铁矿石长期合同谈判中，这些机制被多次突破。
1.“首发跟风”机制被突破
根据以往惯例，铁矿石公司在与第一家钢企达成价格协议时，要许诺不会给予之后的任何钢厂更低的价格；钢厂也要许诺不会给予之后的铁矿石公司更高的价格。因此，当任何一家铁矿石公司与钢厂达成价格协议后，其他各方均会无条件接受，由此形成了“首发跟风”机制。2月18日，淡水河谷率先与日韩国钢厂达成协议，价格上涨65％—71％。根据“首发跟风”机制，其它各方象也要接受这一涨幅。但今年澳大利亚的“两拓”对“首发定价”提出了异议，要求中国等亚洲钢厂给予额外的海运费补偿。最终宝钢不得不做出让步，与两拓达成了涨价79.88％—96.5％的协议。这虽然避免了谈判的破裂，但“首发跟风”机制遭到了完全破坏。
2.“离岸价”机制被突破
每年的国际铁矿石谈判都是以“离岸价”做为谈判基础，价格的涨幅都是在“离岸价”基础上的涨幅。但由于地理位置的原因，巴西和澳大利亚到中国的运距相差1倍多，由于海运费的原因，造成了同样品味的铁矿石在中国的到岸价不一样。按到岸价结算，中国钢厂对澳大利亚矿支付的价格要远低于巴西矿，这使澳大利亚铁矿石供货商感到心理不平衡，总想获得海运费补偿。今年宝钢与“两拓”的谈判之所以“旷日持久”，主要是因为在海运费补偿问题上达不成一致。最终“两拓”获得涨价幅度之所以要比淡水河谷高出15个百分点，很大程度上是因为对其进行了“变相”的海运费补偿。
3.“同涨幅”机制被突破
所谓的“同涨幅”机制，一是指各厂家价格涨幅一致，二是指各品种价格涨幅一致，三是指各地区价格涨幅一直。今年这些“同涨幅”的机制全被突破。首先是淡水河谷在与亚洲钢厂的谈判中，以“优质优价”的借口使卡拉加斯粉矿上涨71％，高于其南部粉矿上涨65％的幅度，开创了分品质定价的先例。随后“两拓”也继承了这种“优质优价”的定价遗产，力拓的PB粉矿、杨迪粉矿上涨了79.88％，质量稍好的PB块矿上涨了96.5％；必和必拓的扬迪粉矿、纽曼粉矿上涨了79.88％，质量稍好的纽曼块矿上涨了96.5％。各品种价格涨幅一致的机制首先遭到破坏。其次是由于“两拓”破坏了“首发跟风”机制，某得了比淡水河谷更高的涨价幅度，各厂家价格涨幅一致的机制也被突破。由于“两拓”与亚洲各钢厂达成的涨价幅度是79.88％—96.5％，而稍后与欧洲钢厂达成的协议却是只上涨71％，地区价格涨幅一致的机制也未能幸免，
4.“年度定价”机制被突破
国际铁矿石谈判之所以要进行，就是要维持铁矿石价格的稳定，这样对钢厂和铁矿石公司进行连续生产经营都有好处。因而，国际铁矿石的年度价格一旦确定，就会保持一年时间不变。但今年9月，也就是2008年度铁矿石长期协议价格执行还不到半年之际，巴西淡水河谷突然提出要将发往包括中国在内的亚洲钢厂铁矿石协议价格在2008年度铁矿石谈判的基础上再次上调，而且平均涨幅达到21％之多，这种“半路提价”的做法在历史上是没有过的。中钢协副秘书长张锦刚明确表示，此举违反贸易法，因为价格早已谈妥。
（四）钢厂和铁矿石公司都违背了原有的谈判规则
根据国际铁矿石价格谈判规则，铁矿石公司在与第一家钢厂达成价格协议时，要许诺不会给予之后的任何钢厂更低的价格；钢厂也要许诺不会给予之后的铁矿石公司更高的价格。今年，亚洲钢厂在与淡水河谷达成65％—71％的涨价协议后，又给予“两拓”79.88％—96.5％的涨价幅度，这个结果比此前与淡水河谷达成的协议高出15个百分点，违背了钢厂不会给予之后铁矿石公司更高价格的协议。同样“两拓”在与亚洲钢厂达成79.88％—96.5％的涨价协议后，又与欧洲钢厂达成了涨价71％的协议，这也违背了铁矿石公司不会给予之后的任何钢厂更低价格的承诺。今年淡水河谷半路提价的做法，也与一年一定价的“年度定价”机制不相符。
三、2009年度铁矿石谈判对中国的有利因素
国际铁矿石长期协议价格2004年度上涨18.6％，2005年度上涨71.5％，2006年度上涨19％，2007年度上涨9.5％，2008年度更是上涨65％—96.5％；不断上涨的铁矿石价格，压得中国钢厂喘不过气来。今年的国际经济形势和钢市状况，对抑制铁矿石价格的继续上涨有许多有利因素。以往铁矿石价格谈判中长协矿价格上涨大都经历这样一个逻辑：钢材需求旺盛—→钢价上涨—→外矿需求增加—→海运费上涨—→现货矿价格上涨—→钢价被迫再次上涨—→最后长协矿大涨收关。但今年这个链条正在向相反方向变化，这样的有利因素，对中国来说是前所未有的。
1.世界经济增长放缓，对钢铁需求下降
今年以来，由于美国次贷危机的不断蔓延，世界经济增长普遍放缓。9月5日，联合国贸易和发展会议发布的报告预测，今年世界经济的增长率将在2.9％左右，要比2007年下降1个百分点，并预警说世界经济还有进一步衰退的可能性。受世界经济增长放缓的影响，世界的钢材需求量开始下降。9月19日，国际钢协发布的数据表明，8月份全球66个主要国家和地区的粗钢产量为1.12234亿吨，较去年同期增长只有2.9％，远低于前几年的增长水平。
今年中国经济也改变了以往一枝独秀的局面，增速开始逐步下滑。一季度中国经济增长10.6％，二季度只增长10.1％，有专家预计中国经济今年增长率可能会跌落到10％以下，远低于去年11.9％的增长水平。由于房地产、汽车、家电等下游行业普遍不景气，8月份中国粗钢产量环比下降5.2％。1－8月，中国粗钢累计产量为3.511亿吨，同比增长只有8.3％，远低于前几年的增长水平。
2.国内钢价大幅走低
受国际国内经济增长放缓的影响，6月中旬以来中国钢价出现了大幅跳水，一般品种比6月初的最高价格都回落了20％左右。9月18日，宝钢宣布将其11月份钢材价格再次下调，其中钢坯下调800元/吨，线材下调200－300元/吨，热轧下调500－800元/吨，普冷下调800元/吨，热镀锌下调700元/吨，彩涂下调300元/吨。随后安钢、邯钢、莱钢、马钢、柳钢、凌钢、酒钢等一大批钢厂都跟随下调。由于房地产、汽车、家电等下游行业普遍不景气，目前钢价还没有形成真正上涨的动力。
3.中国外矿需求减弱
今年1—8月，中国共进口铁矿石2.69亿吨，比去年同期的2.21亿吨增加了0.48亿吨，增加了21.7％。但我们也要看到，目前中国港口外矿库存量达7100多万吨，其中唐山港近1000万吨，天津港700万吨。如果扣除港口库存量，实际流入钢厂的外矿不但没有增加，反而出现了下降。国家统计局数据表明，1—8月中国铁矿石原矿产量为5.19亿吨，比去年同期的4.32亿吨增长了0.87亿吨，增幅为20.30％。由于1—8月中国粗钢产量仅增长8.3％，所以说，中国钢厂增产所需的铁矿石主要来自于内矿。
4.海运费持续走低
往年铁矿石协议价上涨很大程度是受海运费的推动。今年宝钢之所以与“两拓”达成更高的涨价协议，主要就是因为当时海运费太高，对“两拓”进行了变相的海运费补偿。最能反映海运费变化的国际波罗的海综合运费指数(BDI)今年5月底、6月初都在11000点以上。但目前BDI指数已经下跌至5000点以下，9月23日为4782点。据相关机构统计，2009年国际干散货市场将有6100万载重吨的新船运力投放，2010年还将有接近1亿载重吨的运力投放，因此未来国际干散货运力可能将要过剩，BDI指数仍有可能继续下滑。
5.协议矿与现货矿价格基本持平
以往铁矿石现货价格的快速上涨，为卖方提高协议矿价格提供了有力的“论据”。在今年一季度，正是谈判紧锣密鼓的时刻，现货矿价格却被推得高高在上。数据显示，唐山地区铁矿石价格在今年2、3月份每吨曾经达到1600元以上。而按去年的进口价格，巴西铁矿石的离岸价仅为48美元/吨，折合人民币不足400元/吨，考虑到海上运费，进口铁矿石的国内价格也不过800元/吨左右。如此巨大的差距，卖方当然会要求提价。但目前随着海运费的持续走低，现货矿价格已开始逐步向协议矿价格靠拢。9月24日，63.5％印度矿的到岸价为122－125美元/吨，而63.5％巴西南部粉矿长协到岸价为121.84美元/吨，现货矿价格与长协矿价格已基本持平。
所以说，今年的情况与往年经历的钢材需求旺盛—→钢价上涨—→外矿需求增加—→海运费上涨—→现货矿价格上涨—→钢价被迫再次上涨—→最后长协矿大涨收关的逻辑完全相反，这对抑制协议矿价格像往年那样的大幅上涨非常有利。
另外，石油价格的走低也有利于抑制铁矿石价格的走高。2007年下半年以来，石油、粮食等初级商品价格迭创历史新高，大米价格达到19年来最高，小麦价格创下28年来最高。在全球性通胀趋势不断加强的大背景下，在谈判尚未开始之初，舆论已对2008年铁矿石市场形成了一致的涨价预期。最近以来，伴随着美元汇率的走强，国际油价开始逐渐回落，纽约商品交易所的油价9月16日最低探至每桶90.51美元，比7月11日147.27美元的历史记录回落了38.5％。
四、2009年度铁矿石谈判对中国的不利因素
虽然在2009年度国际铁矿石谈判中，中国方面拥有许多有利因素；但也要看到，中国还面临着一系列难题，这些难题就是外方要求提价的筹码，这些难题都有可能导致长期协议矿价格的再次上涨。
1.淡水河谷要使“欧亚价格一致”
淡水河谷要使“欧亚价格一致”的做法使中国陷入两难境地。如果中方不接受提价要求，淡水河谷就要利用其行业的垄断地位减少对中国的铁矿石的供货量，加上近期“两拓”也传出生产和港口方面发生问题，中国港口的铁矿石库存量势必下滑，进而可能推动现货矿价格的上涨，对明年的铁矿石价格谈判不利；如果中方接受提价，对中国钢厂来说损失巨大，并为来年中澳铁矿石谈判埋下隐患。
虽然有消息称中国目前正在研究用国产矿替代巴西矿的方案，但由于中国钢厂对外矿的依赖程度太大、每年进口的外矿数量太多，我们认为这种做法是行不通的。今年1—8月，中国共从巴西进口铁矿石6790万吨，占全部进口量2.48亿吨的27.3％，这么大的数量光靠内矿增产是弥补不来的；如果改为从其它地区进口，必然难以绕过“两拓”，和淡水河谷一样，“两拓”也在千方百计谋求铁矿石涨价；如果中国不买巴西矿了，“两拓”矿价涨得可能会更加疯狂。“欧亚价格一致”，肯定会成为2009年度国际铁矿石价格谈判的焦点；12％—20％的涨价幅度，肯定也会成为提价的重要参考。
2.海运费补偿将导致铁矿石价格的“接力式”上涨
今年中国钢厂给予“两拓”变相海运费补偿的做法，为今后的铁矿石谈判制造了不小的麻烦。因为根据其逻辑，当海运费上涨的时候，澳大利亚矿的价格低于巴西矿的价格，中国钢厂要给予“两拓”额外的海运费补偿；但一旦海运费出现下跌，巴西矿的价格就与澳大利亚矿的价格基本一致，淡水河谷就会根据其品质较好的优势，要求中国钢厂对其进行品质补偿。今年淡水河谷“半路提价”的做法，虽然是以“欧亚价格一致”为借口，但主要目的还是要让中国钢厂对其进行品质补偿。今后，不管海运费是上涨还是下跌，中国钢厂都得对铁矿石公司进行补偿，如果形成今年补偿“两拓”、明年补偿淡水河谷的局面，将导致铁矿石价格的“接力式”上涨。
由于今年中国钢厂给予了“两拓”变相的海运费补偿，使淡水河谷获得的涨价幅度要比“两拓”低15个百分点，对这点淡水河谷当然心里不服，今年它一定要挽回这个面子。这次淡水河谷打出要使“欧亚价格一致”的借口对亚洲钢厂进行“半路提价”，就是要报这个一箭之仇。从淡水河谷竟然停止了对亚洲钢厂的铁矿石供应来看，这次它是下定决心的。
3.“混合定价”可能代表“过渡形式”
“两拓”总认为“现货市场正在奖励那些没有长期合同的铁矿石企业”，因而极力推崇现货销售或签订“混合定价”合同，并称不再签订更多新的长协矿合同。必和必拓公司总裁MariusKloppers最近表示，要将今年铁矿石现货矿的销售比例提高到15％，按其今年1.25—1.3亿吨的产量计算，应为1900万吨左右。力拓也提出今年的现货矿销售比例将提高到10％。虽然在目前铁矿石现货价与协议价基本一致的情况下，“两拓”提高现货矿销售比例的做法并不能使其获得多少好处，但它的危害在于将进一步破坏现有的铁矿石谈判规则。现在传统铁矿石谈判规则中只还有“长期协议”机制没被突破，如果这一点再被突破，传统的铁矿石谈判机制就彻底土崩瓦解了。
9月19日，必和必拓与当地博思格钢厂达成了第一个“混合定价”合同，该合同期限从2009年7月至2019年6月。现在博思格钢厂每年从必和必拓获得430万吨的铁矿石供应，今后博思格钢厂每年还可以多获得73万吨的粉矿。新合同规定，现在采购的铁矿石价格基于亚洲合同矿的均价和同期现货市场均价按季度确定，新增加的粉矿价格按照铁矿石价格指数确定。这无疑为今后铁矿石公司与钢厂签订供货合同树立了“榜样”。这种“混合定价”合同会不会成为传统铁矿石谈判机制破裂后的过渡形式，人们还试目以待。
4.两拓亲密合作。
铁矿石购买方一直对“两拓”并购心存疑虑，因为如果“两拓”实现合并，合并后的新公司将占据全球铁矿石市场近38％的份额，超过巴西淡水河谷目前33％的市场份额，成为全球铁矿石市场最大的供应商。这样国际矿业巨头就由三家减为了两家，国际铁矿石贸易领域的垄断程度会进一步提高。目前，必和必拓已向欧、美、澳、中递交了合并力拓申请文件。此前美国方面审查结果是“初步同意”，欧盟委员会则将审查期延长至11月11日。
虽然“两拓”尚未实现真正合并，但却并不妨碍它们之间的亲密合作。我们可以发现，在争取海运费补偿、提高现货矿销售比例、推行铁矿石价格指数等方面，两拓态度惊人的相似。今年“两拓”还联起手来，推翻了淡水河谷的“首发定价”，向亚洲钢厂某得了更高的涨幅。所以，“两拓”会不会再向2009年度国际铁矿石价格谈判提出新的难题还是个未知数。
五、结论
2009年度的国际铁矿石价格谈判已经开始预热，由于2008年度铁矿石价格谈判中传统的定价机制已被多次颠覆，次贷危机蔓延下的2009年度国际铁矿石谈判，注定将会更加复杂。在2009年度国际铁矿石谈判中，中国拥有许多有利因素，也面临着一系列难题。我们认为，明年国际铁矿石协议价格仍然会有一定幅度的上涨，但幅度也不会太大，至少不会像花旗银行预测的那样上涨30％；但由于淡水河谷提出要使“欧亚价格一致”，基于淡水河谷的强势地位，所以不排除像今年对待“两拓”一样，对淡水河谷进行一些补偿，使淡水河谷获得的涨幅比“两拓”高一些。（来源：金融界）
