看钢铁业定价权

面对持续下行的钢价，一向有行业定价权之称的钢铁行业，突然变得毫无办法。为应对行业需求疲软的困扰，钢厂只得使出减产的狠招。刮骨疗伤之余，钢厂确实应该反思，原先的卖方市场已经变成买方市场了，钢厂该何去何从？

在宏观经济放缓、需求急转直下的背景下，钢厂似乎也该重新思考钢铁行业定价权的问题了。只不过，这一次，是站在买方市场的舞台上。

至少有三大话题值得关注：钢铁产能并不可以无节制地扩张；钢铁成本推高，下游行业不会永远埋单；铁矿石价格下行，钢铁产业链还要不要向上游延伸？

从2002年中国粗钢产能不足1亿吨，到2008年可能突破5亿吨，中国钢铁产能的扩张似乎进入了一个神话时代——永远在超预期发展。神话总有破灭的时候，2008年钢铁行业的冬天来临了。越来越多的新增产能面临着投产不敢达产的尴尬境地。

钢价下行已经让钢厂品尝到了亏损的滋味，一切来得非常快。2008年6月份，一切还是“好吃好喝”；到了8月份，就开始变天了；9月份，不少钢厂亏不起了，只好减产。这也印证了市场经济的一个规律，没有需求的支撑，一切扩张总是要吃大亏的。

钢铁行业的周期性调整可能会持续1－2年，这对钢铁业是一个残酷的考验。苦日子可能还在后面。

2008年上半年，钢价的节节攀升几乎到了有恃无恐的地步。每次调节，下游行业从无怨言。最终，我们还是看到，房地产卖不动了，汽车销量增速放缓了，家电的销售也并不那么火爆了。当下游行业没有利润可言的时候，上游钢厂的好日子也不会持续太久，只是滞后的调整制造了钢厂强势的假象。事实上，当上游行业可以无节制地提价的时候，它离崩盘也不远了。现在钢厂要求着房地产、汽车这些下游行业买钢了，市场变了，买方市场来临了。

当然，钢厂价格的上调也是被动的。它源于铁矿石、焦炭。对于中国钢厂而言，57%的铁矿石对外依存度并不是一件好事情。早几年，铁矿石多得卖不掉，焦炭也便宜得没人要。求着钢厂也不行。拥有话题权的钢厂发了疯似地扩建产能，尝到甜头的钢厂又刺激新的钢厂产生。终于铁矿石、焦炭供应跟不上了。价格上来了，涨起来毫无节制。钢铁除了被动挨打还要挨骂。不过，铁矿石、焦炭的好日子也不会好到天上去，整个经济的不景气还是传过来了。现货市场上，铁矿石降幅超过40%，而焦炭降幅也有30%了。

现在铁矿石长协矿的价格还没有变化，巴西似乎还有漫天要价的旧思维。好在中国钢厂这次心齐了。没有人敢接受提价的要求了，钢厂也是要赚钱的。现在铁矿石长协矿成了大宗商品中最后一个“堡垒”了，相信它的价格迟早会崩盘的。问题是，中国钢厂还敢不要命地向以前一样去找矿吗？

6年前，铁矿石供应商低三下四求着钢厂的时候，机会错过了，这一轮，新的机会很快会来到。2009年，铁矿石供大于求已成定局，但中国钢厂能不能借这次机会，打造一个安全的钢铁行业产业链，需要一种战略的眼光与远见。（来源：中国证券报）