国际煤价暴跌 煤炭股受累全线跌停

昨日，在国际煤炭价格暴跌的影响下，两市煤炭股几乎全线跌停。分析人士指出，国际煤价暴跌是拖累煤炭股的主要原因，但考虑到煤炭企业的业绩仍然较好，这一利空明显被放大。事实上国内煤价并没有大幅回落，预计四季度内还将企稳回升。

国际煤价一月缩水二成五

据统计显示，采掘业指数最终以下跌9.37%报收，中国神华、中煤能源、兖州煤业等16只煤炭股跌停。

导致煤炭股“哀鸿一片”的罪魁祸首无疑是日前持续暴跌的国际煤价。国庆长假期间，受国际金融危机的冲击，在国际原油价格大幅回落的带动下，包括煤炭在内的大宗商品价格均出现暴跌。9月中下旬以来，国际动力煤价格一路走低，到达近6个月新低。Globalcoal的数据显示，截至10月3日，国际煤价已下跌至121.17美元/吨，这一价格较一个月前回落了超过40美元/吨，跌幅达到25%。

国内煤价尽管没有出现如此大幅度的回落，但在宏观调控的作用下，下游需求增速明显减缓，第一大煤炭港秦皇岛港的煤炭库存一段时间内居高难下，秦皇岛动力煤价格也连续四周小幅回落。按照当前的汇率计算，国际煤价相当于每吨800－850元人民币，与国内同发热量的动力煤价格几乎持平。有业内人士认为，受船运价格拖累，未来三到六个月国际煤炭价格或还将进一步下跌，这意味着国内煤价上涨的空间被大幅压缩。

四季度或现反弹

尽管当前国内煤炭需求下降明显，但由于受到各地冬储煤需求、运力偏紧、煤炭生产成本上涨等因素影响，煤炭价格仍将继续维持高位运行。有分析人士称，预计一个月之内国内煤价将企稳，两个月之内煤价将现反弹。

国金证券分析师龚云华表示，近来煤炭安全事故频发将深化供给侧的安全整顿治理，这将制约有效供给增量的释放。而从需求侧看，过去几年上下游投资显示，产能匹配性比较强，即煤炭的增量是为下游主要耗煤行业产能增长所准备的，但中间环节的运输投资不足，将起制约有效供给、支撑上游景气的作用。

此外，进入四季度冬储煤高峰时段，具备定价权的煤炭企业将有定价能力，由于长期合同价格与现货之间存在巨大价差，如果年内市场价没有出现大幅下跌，明年电煤合同价可能还会上涨。

由于今年上半年煤炭价格上涨幅度较大，在三季度煤价略有回落的情况下，煤炭企业前三季度利润仍然较去年同期大幅上涨。截至昨日，已有14家煤炭公司发布三季度盈利预告，业绩同比增幅预计在10%到650%以上，平煤股份、兰花科创等10家公司净利润预计增幅超过100%，其中，盘江股份、煤气化预计净利润同比增长超过3倍。（来源：中国证券报）