10月份大中型材市场难有好转

概述：9月份来，钢市整体持续大幅下跌，型材虽有其固有的抗跌特性走势稍稳，但也难逃下跌的命运。预测后期市场，在持续了有两个月之久的需求萎靡价格下跌之后，市场信心已明显不足，在10月可能成交会相对活跃，但市场价格上涨的阻力依然较大，库存的压力以及整体经济大环境的影响，预计还是盘整向下的可能性居多。

一、9月份国际长材指数继续回落。

如图1、图2和图3所示，由于需求普遍减少，9月份国际市场长材指数继续回落。

图1：CRU价格月指数走势图（94年4月-08年9月）

数据来源：CRU网站

图2：CRU价格周指数走势图（94年4月-08年9月）

数据来源：CRU网站

图3：国际市场型材价格9月份涨跌图示

数据资料：我的钢铁网

图4：2008年9月底国际各主要市场型材价格比较

数据来源：我的钢铁网

具体到各主要市场，表现略有差异：

其中，欧洲长材市场继续走软。由于需求下降，尽管北欧有钢厂由于原材料和能源价格上涨而将4季度型材价格上调30欧元/吨，但贸易商表示，下游用户已放缓采购，钢厂提价获得成功的可能性不大。由于许多国家资金收紧，需求低迷，与此同时独联体进口资源已过剩，更多钢厂价格是稳中有下调。

美国长材市场保持疲软。当前美国中西部钢厂小型材出厂价为1003美元/短吨。因美国房地产行业仍然在恶化，后期需求将继续下降。与此同时，废钢价格持续走弱、进口价格下滑也将继续打压市场价格。尽管市场预计后期美国钢厂将减产，但更多商家认为近期内长材也难以止跌。

亚洲长材市场弱势运行。在韩国，H型钢出口订单剧减，出口报价也进一步下滑；在日本，建筑行业需求下降以及东京制钢下调出厂价影响，三年来日本东京市场的H型钢价格首次出现下跌，不过，新日铁、JFE钢公司和Sumikin钢公司等都先后宣布通过减产来保持H型钢的现货价平稳。在东南亚，由于需求疲软，方坯进口现货价格继续下滑，目前泰国、印度和俄罗斯方坯出口到越南的报价为750-780美元/吨（CFR），不过市场人士认为在伊斯兰斋月过后，需求会有所恢复。螺纹钢方面，最近土耳其螺纹钢出口到东南亚的成交价格为800美元/吨（CFR），成交量比较大。目前台湾螺纹钢的报价为820-850美元/吨（CFR）。

中东及独联体地区，交易依旧低迷，经销商和最终用户继续消化港口高库存，当地钢厂为刺激需求，出厂价格也大幅下调。

从以上情况可知：9月份以来，由于需求减少，亚洲、欧洲以及中东市场价格继续下滑，独联体等地区价格调整幅度加大。

二、8月份大型型钢产量变化不大，但中小型型钢减量较为明显。

图5：2004-2008年全国大型材日均产量图示

数据来源：我的钢铁网

图6：2004-2008年全国中小型材日均产量图示

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如图5和图6所示，2008年8月全国大型型钢81.23万，日均产2.62万吨，环比增加0.9%，1-8月累计668.03万吨，同比增加0.5%；中小型型钢206.96万吨，日均产6.68万吨，环比减少20.1%，1-8月累计1874.82万吨，同比增加9.9%。

从具体省市产量变化情况来看，8月份中小型材产量减少主要是河北产区明显减量。大型材产量的环比略增，主要是在山东、河北等产区增量。详见图5、图6、图7、图8、图9和图10。

图7：2008年8月中小型材产量主产区环比增长情况

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图8：2008年8月，大型材产量主产区环比增长情况

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图9：2008年1-8月，大型材主产区增长示意图

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图10：2008年1-8月，中小型材主产区增长示意图

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三、8月份角型材进口再度减少；出口数量则继续保持高位。

从细分品种来看，8月份出口的各品种变化不大，主要还是大型型钢，但进口方面，大中H型钢进口较上个月减少明显。从海关细分数据看，国内大中H型钢出口国依然是韩国、日本、香港地区以及沙特等地，国内主要出口省市是河北、山东和安徽。

图11：2002-2008年全国主要省市角型材进口情况

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图12：2002-2008年全国主要省市角型材出口情况

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图13：2002-2008年全国主要省市角型材出口分品种情况

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图14：2002-2008年全国主要省市角型材进口分品种情况

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四、8月份国内表观消费量创04年以来单月新低。

从统计数据上看，国内表观消费量1-8月累计水平2471万吨，较07年同期的2171万吨增加了13.8%，增速继续递减。

图15：2004-2008年各月国内角型材表观消费量变化图示

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五、回顾9月份，大盘继续下探，各主要钢材品种均无好转迹象，相对来讲，型材跌幅仍要小于其他品种。

（一）9月份工角槽价格继续下跌，当月下跌4到5个百分点。

截止9月25日，全国各主要城市5#角钢、16#槽钢、25#工字钢平均价格为5106元/吨，5193元/吨和5465元/吨，与上月底相比，角钢价格跌264元，槽钢价格跌185元/吨，工字钢跌221元/吨。参考图16、图17。

图16.2005-2008年国内型材各主要品种价格与国际长材指数走势比较

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图17：8月25日到9月15日间各品种代表规格涨跌比较

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（二）9月份，因需求持续低迷，商家订货减少，各型钢厂纷纷继续下调出厂价格。

五、宏观经济形势仍没有明朗，钢市大盘依然低迷，商家订货谨慎，部分厂家虽有减量，但库存消化缓慢，预计近期型钢市场继续维持弱势运行的格局。

10月份市场交易可能会有较前两个月更为活跃一些，但综合来看难有好转……

首先，先看下对市场价格反弹造成阻力的方面——

一、10月份虽然仍有部分型钢主导钢厂会继续保持减产，但由于持续不佳的成交以及目前市场价格与到货成本倒挂过多，许多贸易商相对从钢厂订货更倾向于直接从市场中采购，故一些钢厂的库存压力并没有减缓。同时，因为近期中小H型钢的价格下跌势头十分猛烈，部分钢厂将原本轧制H型钢的轧机转而生产工槽钢，这对工槽钢的供应也具有一定的冲击力，市场的到货将有较为明显的增加趋势。

二、需求方面在十月份雨季也难有实质性的好转，虽然政策面已经作出了一些宏观方面的微调，但政策执行要起效需要一个过程，另外，尽管美国议会已经计划用七千亿美金来化解次贷危机所造成的经济大衰退，但国际金融奉贤不确定性影响犹存短期内市场信心仍不充足，短期内市场信心不足的局面很难改变。

第三，进出口方面，由钢厂反馈的情况内看，九月份出口应该是有所减少的，而当前国际长材也持续下跌，这会在一定程度上影响到10月份以及后期的出口。因为国内市场价格持续走低，国际采购商也同样抱有观望的态度，所以减缓了出口量，在国内外需求都不佳的情况价格又很难抬头，10月份要摆脱这样一个恶性循环难度仍较大。

第四，心态方面，虽然部分规格在价格快速下滑之后的市场价格已经超跌，但经销商仍旧不敢断言目前的价格已经到底，在需求没有根本好转以及宏观经济形势没有明朗之前，市场心态依然看空，经销商应该还是会以降价的方式来保证出货，使得市场价格继续下行。踏底的预期增强，这有利于市场信心的恢复，从而将改善市场气氛。并且9月份底部分市场螺纹钢、热卷等品种依然处于下跌通道之中，这对后期型钢价格走势有一定的影响。如图18.

图18：大中型材平均价格与相关品种平均价格比较图

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当然也存在一些积极的因素——

第一，近期国家对铁矿、煤矿的整治力度再度加大，另巴西的铁矿石价格态高同时已经停止供应等，这些利好消息可能会在一定程度上缓解圆材料市场大幅下跌的预期。北方部分钢坯厂停产，有库存的厂家在底部价格也鲜有成交，目前十分之低的价位实际是有价无货，厂家可能正酝酿着一波上涨的趋势，钢坯等原材料价格的走稳将直接影响到型材市场的心理和价格。

第二，随着国家货币政策的微调以及灾区重建等效用释放，国内需求环境有趋好的希望。由市场了解，在9月下旬市场成交已经开始明显好转，一方面是需求确实有所放量，金九银十也是工程施工的黄金期，另一方面是观望良久的下游企业要开始进行必要的采购，价格在下跌时期采购方固然是观望为主，但需求累计到一定程度，价格也已经到了心理价位，成交自然变的活跃起来。

第三，尽管价格的下跌已经持续了两个月，但市场的库存还是在缓慢被消化的，如果是前期成交较低资源的话那亏损会相对小一些，因此，我们从这个来看，只要加强对市场的细分研究，改进服务，控制经营风险，是完全能够“安全过冬”的。有些在决策方面相对较明智的企业，高抛低吸，判断相当准确，在大环境不理想的情况，利润依然是在提升状态。

综上所述，在市场价格持续下跌之后，成交虽已开始好转，但要消化前期堆积的库存仍较有难度，钢厂以及市场信心都较为不足，10月份的市场走势预计仍然难有好转，但由于成本支撑，价格应该不会再出现快速猛烈的下调，还是以缓慢地小幅下跌为主。当然市场渴望价格反弹的心理犹在，一旦有影响深远的利好消息出台，也可能会造成市场价格的走高。（东进，Mysteel.com资讯部）