Mysteel:Vale公司要求额外提价的原因及其影响分析
钢材市场的持续走低态势逐渐传导到上游行业，市场压力日渐增大，整个钢铁链条正进行着较大幅度的调整。在7月份铁矿石协议价格谈判结束之前，铁矿石一度被认为是紧缺资源，对未来铁矿石走势持看涨态度的应占主流。不过经过年初以来的运行，后期铁矿石市场延续2007年底大幅上涨态势的迹象似乎微乎其微，尤其进入8月份，铁矿石市场呈现明显的回落态势，印度矿现货价格已连续两周急速下滑，正在考验着大部分矿山企业和贸易商的心理承受能力。
在此次全球经济放缓，钢价、海运费以及现货铁矿石价格均出现下降的浪潮中，惟独铁矿石长协矿得以幸免，钢铁企业还没有来得及表达内心不满的时候，国外矿石巨头已经开始行动了。9月5日，必和必拓传出消息，在西澳的铁矿发生死亡事故，由于这是两周内出现的第二次死亡事故，因此，必和必拓在西澳的所有铁矿石业务暂停。力拓也在其网站上发布公告，由于位于西澳洲的一列运载铁矿石的火车翻车持续损坏，部分铁矿石船运受到不可抗力影响。分析人士预计，这将影响到约占全球矿石贸易14%的产出。往年的飓风和洪水等自然因素可以说是具有不可抗力，但今年的做法则在一定程度上带有夸大性。
更令钢铁生产企业无法等闲视之、担心发生而终于发生的另一件事是，据外界透露，上周，全球铁矿石巨头Vale公司在向国内钢厂发出的“协商函”中含蓄地提出，从9月份起，将2008年度的铁矿石协议价上调，以使“亚洲价格”和“欧洲价格”拉平。这样，Vale公司南部粉矿价格将由目前的118.98美分/干吨度上升到134.41美分/干吨度；北部卡拉加斯粉矿价格则由目前的125.17美分/干吨度上升到140.60美分/干吨度。据悉，日本钢铁企业也收到Vale公司发出的类似函件。在经过一番闪烁其词的申明之后，Vale公司终于在当地时间9月9日证实这一消息属实。
按照惯例，下一年度铁矿石预谈判将会在每年第四季度的晚些时候启动，现在距离这个时间已经不长，Vale公司的这一举措究竟是试探中方底线，制造涨价舆论，抑或是另有其它目的呢？其影响又将如何？
一、要求额外提价的原因分析
1 与澳洲供应商谋求海运费补偿的做法叫板
今年2月，日韩钢铁企业与Vale公司率先达成了新一年度铁矿石长期合同价格，巴西南部系统粉矿价格在2007年基础上上涨65％，同时考虑到卡拉加斯粉矿的质量优异性，卡拉加斯粉矿的价格上涨71%。随后，宝钢代表中国钢铁企业接受了这一协议。但是，这一价格首次没有按照惯例被澳大利亚“两拓”所接受，两拓以到中国的距离比巴西近三分之二为由寻求“海运加价”。谈判因此一直延缓到7月5日，最终以必和必拓部分破坏“游戏规则”，谋求更高的涨幅愿望得到满足而告止。最终，宝钢被迫与两拓达成协议，两拓的2008年度PB粉矿、杨迪粉矿和PB块矿，将在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%和96.5%。
这一结果的出现当然令Vale公司异常不满，这不仅没有保住其行业“领头羊”的面子，也使其感到有点不平衡，觉得其品质差价远没有体现到位。从澳矿新财年价格达成的那一天起，市场就一直担心Vale公司会对此结果表示不满，并伺机寻求将铁矿石价格与澳大利亚看齐的机会。这一结果终于发生。
尽管从巴西到亚洲的运费远远高于从澳大利亚到亚洲的运费，在对亚洲的竞争中处于劣势，但它也有自己的优势，那就是矿石品质优良。所以，Vale公司一直倡导维护传统价格机制，以离岸价作为基准价，同时在基准中不反映矿石性能的差异。在铁矿石谈判中，Vale公司多次强调传统价格机制的重要性，并指出这一机制一旦打破，后果将不堪设想。可以说，在海运费维持高位的情况下，Vale公司还能接受，问题是目前海运费出现了大幅跳水，它当然坐不住了。现在应该是让当事方明白结果是多么严重的时候了。
2 觉得守规矩的做法反而吃了亏
应该说，在倡导改变现货谈判机制、加大现货矿销售、克扣协议矿供应量、以不可抗力为借口延缓或暂停铁矿石发货上面，Vale公司比澳洲供应商守规矩得多。实事求是的说，Vale公司一直是传统的价格谈判机制的坚持支持者，Vale公司是三大巨头中唯一还提倡签订长期合同的矿山公司，该公司并没有赞成澳大利亚矿山企业的铁矿石现货指数定价，而这也是亚洲钢铁企业所竭力反对的。在去年接受媒体采访时，vale公司CEO曾说过这样一句话：“Vale公司做了自己应该做的事——我们在增加产量，没有关停任何一个矿。我们从来没有停止过生产，并按计划每年逐步增加产量，提供更多的矿石产品来满足客户的需求。”其言外之意是，在执行铁矿石长期协议上vale公司比其它供应商做得好。现在，表现偏执的得到了好处，而一贯乖顺的反而吃了亏，Vale公司自然不能满意。
3 高品位矿的优势进一步得到显现
2004年至2008年，铁矿石供应持续紧张，进口矿的含铁品位也在下降，价格则连年上涨。而国际炼焦煤合同价格2006年、2007年分别下跌8%和15%，2004年至2007年底国内焦煤及焦炭价格也几乎没有上涨。而随着需求的急剧增加，2008-2009财年澳大利亚出口焦煤价格由2007年度每吨98美元增至300-305美元，涨幅达200%至210%。
在2007年以前，由于焦炭便宜，铁矿石供应紧张，许多钢铁生产企业转向使用价格便宜的低品位铁矿石，焦炭消耗量很大，虽然焦煤用量有所增加，但总成本可能因此降低。随着炼焦煤和焦炭价格的大幅上涨，使用高品位矿的经济效益日渐显现。再加上国内高炉的大型化趋势明显，对优质焦炭的需求增加，优质主焦煤和焦炭更为紧缺，从而造成国内焦炭整体质量下降，对铁矿石的要求相应进一步提高了。
过去，不少企业单纯追求低采购成本，不做不同成本条件下的效益分析，造成的结果是成本降低，但经济效益也相应下降。现在企业已认识到，采用高品位、低SiO2、低Al2O3的进口矿，需要提高一些成本，但获取的效益更为可观。经验表明，对高炉炼铁的效果而言，入炉矿的品位提高1%，焦比下降1.5%，产量提高2.5%；SiO2是高炉炉渣的源头，入炉矿SiO2升高1%，渣量将会增大10.5%左右，100kg渣量将影响焦比3～3.5%，影响产量4～5%，而多30kg渣量还要降低15kg的喷煤量。
以每吨生铁500公斤的焦比计算（将PCI煤折算在内），国际焦煤价格上涨，将使每吨钢成本增加100美元/吨以上。从2007年3季度至2008年中期，中国国内焦炭价格累计上涨1800元/吨，折合260美元/吨，使吨钢成本增加105-130美元/吨。而2008年度国际铁矿石粉矿协议价格上涨65%至79.88%，涨幅30-42美元/吨。以冶炼每吨生铁耗用1.55吨铁矿石计算，矿石成本增加46-65美元/吨。很显然，2008年度焦炭成本的上涨已超过铁矿石成本的上涨。
由此可见，焦煤资源的紧缺正引领铁矿石需求结构调整，使得Vale公司高品位粉矿、球团矿得到青睐，而低品位矿石，如澳洲扬迪、罗布河矿，印度Goa地区的铁矿石出现相对过剩。未来2至3年，世界焦煤市场供应依然吃紧，目前现货价格比合同价格高30%，这意味着2009年硬焦煤合同价格可能上涨10%至330美元/吨，2010年价格将再涨10%，优质铁矿石的需求将更为紧俏。
从目前的铁矿石进口数据可以看出，对巴西高品位矿的需求正日益增多，这正是Vale说服用户的好时机：用vale公司的矿虽然看起来成本较高，但在节焦、增产和提高钢材品质上的综合效益明显高于其它矿种。
二、未来各方的举措及对铁矿石市场的影响
1 难以改变近期铁矿石市场的低迷状态
由于全球经济呈现日益明显的走弱态势，中国也似乎不能独善其身。在这种情况下，今年年底之前，钢材市场难以出现较明显的改观，对铁矿石的需求自然不会走强。虽然钢厂即将为冬储做准备，但目前市场较高的库存、钢厂的频频减产、国内外铁矿石产量的增加，铁矿石市场难以出现起色。
据调查，由于钢铁企业面临钢材价格回落、成本压力过大的境况，加上对9月份以后的市场信心不足，不少企业已经减产或计划减产，且前期因奥运环保而停产的部分钢铁企业也不打算恢复生产。这种现象对市场信心打击更为严重，将会拖累近期铁矿石市场价格。在此情况下，Vale公司的这一举措对当前铁矿石市场难以起到镇定剂的作用。
鉴于钢材市场的低迷状况，估计中国和日韩钢铁企业不会把Vale公司的额外要求当回事，也不会就此问题回到谈判桌上与其重开谈判。如果钢铁企业不同意其要求，Vale公司或许会以减少供应量，尤其是高品位矿石的供应相要挟。但在目前的高成本压力下，想必钢铁企业不会那么豪爽，也不会有此前那么大的动力。鉴于Vale公司的要求不符合国际谈判规则，其过分强烈的要求必将遭到钢铁行业的抵制。
2 传统的铁矿石谈判机制将面临最严峻的挑战
如果说2008年铁矿石谈判导致原有的机制已被撕开一个不小的缺口的话，2009年这一机制很有可能完全丧失存在的基础。如果说以前在是否坚持传统的价格机制上，Vale公司和澳洲供应商相互较量的话，现在由于澳洲供应商获得了“海运溢价”而打破平衡，Vale公司已经没有坚持阵地的必要。未来，Vale公司与必和必拓这两家矿业巨头很可能互视对方为“参照物”——必和必拓要求海运费补偿，Vale公司希望亚洲钢厂执行“欧洲价格”，必和必拓再次要求补偿，恶性循环往复，全球铁矿石价格体系将出现严重紊乱，继而有可能名存实亡。
由于铁矿石长期合同谈判的定价机制在新的一年里是否会彻底破裂尚不确定，大家都在观望。按照热衷于铁矿石掉期交易的德意志银行的看法，市场有加大使用现货价格比例的发展趋势，预计铁矿石谈判在下一年度将会出现革命性的创新。
在全球经济走弱态势日渐明显、铁矿石供需正朝买方倾斜之迹，现货矿价格正日趋向协议矿价格靠近，未来铁矿石现货价总体上低于协议价的可能性完全存在，钢铁生产企业一厢情愿地维护这一机制实无必要，不如干脆做好最坏的打算。
如果要想维护原有的机制正常运行，澳洲供应商就得放弃海运费补偿的要求，Vale公司也不得要求额外的品质溢价。只有当三大供应商在此问题上达到一致认识时，原有的机制才有延续的必要和可能。
3 加速澳洲供应商推进指数定价的步伐
澳洲供应商认为，传统的铁矿石价格谈判机制是在铁矿石需求低迷和钢铁供需相当稳定的情况下产生的，已明显不适合于当前市场。每年的铁矿石谈判浪费了大量的人力和物力，彼此吵来吵去，对维护双边关系也没有任何好处。必和必拓首席执行官Marius Kloppers则首先提出废除年度谈判的形式，进而形成介于现货市场与传统的年度谈判机制之间的一种混合型铁矿石销售体系，从而根据市场供应的松紧程度来自动修订价格。按照铁矿石指数定价则简单得多，每三个月按指数定个价，上去下来都不管，赔赚大家都能接受。
Vale公司对澳洲供应商获得的海运费叫板的做法将加速澳洲供应商向指数定价迈进。如果2009年铁矿石谈判出现僵局，将为澳洲供应商实行指数定价提供了有力的借口。
因而，想必Vale公司并没有将此事当作目标，表示心中的不平和为明年谈判造势的意图较为明显。
我的钢铁研究中心（MRI） 曾节胜
