8月份冷轧薄板市场小幅回落

概述：7月份国内冷轧薄板市场开始全面回落。尽管国内主要钢厂继续上调后期出厂价格，但是7月份下游需求的疲软已经成为市场新的压力，资源的成本底线已经无法有效支撑萧条的钢市，市场继续向下寻求新的支撑点。同时国内库存上升明显，使前期推动市场走高的因素正转变为利空因素，资源供给面压力显现。不过，随着后市价格与钢厂倒挂价差的拉大，其趋势将呈现缓慢回落的特征，阶段性的底部正在逐步形成中。总体来看，8月份冷轧市场仍处于低迷期，价格保持小幅回落态势。

一、国际冷轧市场价格高位运行

（一）国际钢铁价格指数分析

7月末，CRU国际钢价综合指数为291.4，比上月上涨3.33%，比去年同期上涨72.94%。扁平材指数为271.4，比上月上涨1.95%；亚洲指数为312.1，比上月上涨4.45%；北美指数为262.8，比上月上涨0.3%；欧洲指数为259.3，比上月上涨4.3%。目前各区域价格指数升幅趋缓，近期油价高位回落、全球经济面临困境，整体需求则保持低速增长，预计后期指数运行将呈现疲态。如图一所示：

图一全球钢铁价格指数

注：上图表国际市场价格数据来自于CRU；

（二）国际市场价格

7月份南欧板卷进口价格下滑,由于3月份从中国订购的资源现在开始到货，使其近期冷轧板卷进口价小幅回落至770-860欧元/吨（CFR），但较南欧国内产品仍有10-30欧元/吨的优势。目前美国中西部钢厂的冷轧板卷在1160美元/短吨，进入夏季后，美国薄板需求进一步下降，同时废钢价格也开始趋于稳定，市场继续上涨难度加大。

浦项钢铁对中国用户提出第三季度薄板出口报价，其中冷轧卷板1080美元（FOB）。而国内市场受到海外需求疲软的影响，中国冷轧板卷出口东南亚报价已下滑至1200美元/吨以下（CFR）。另独联体某冷卷厂家，最新的8月排产冷卷成交价格为1115-1220美元/吨（黑海，FOB），比7月份的1090-1130美元/吨涨了90美元/吨。如图二所示：

图二中国冷轧价格与国际市场对比（美元.吨）

注：1、上表国际市场价格数据来自于CRU；

2、美国为钢厂出厂价，日本及远东均为出口价，德国为国内交易价，中国为上海交易价；

二、国内生产与库存情况

（一）国内冷轧薄板生产情况

6月份国内冷轧产量为328.5万吨，环比增长5.53%，同比增长12.24%，日均产量达到10.95万吨。1-6月份国内冷轧累计产量为1804.73万吨，同比增长13.25%。随着国内冷轧再创新高，使资源供给能力大幅提升，国内需求缺口得到进一步弥补；而面对目前低迷的下游需求情况，短期内市场的供给面压力会明显上升。如图三所示：

图三冷轧产量日均变化曲线

（二）国内冷轧薄板库存情况

7月份国内冷轧库存明显上升，受到市场低迷的影响，商家买涨不买跌的心态严重拖累市场成交量急速下降，加之7、8月份向来是需求淡季，使市场资源流动性大幅下降。同时由于钢厂产量放大，导致近期资源流入市场量开始上升，而且后期订货比例也将环比上升。如图四所示：

注：2005年1月19日以后，统计仓库变更为70个，统计口径不变；

图四上海市场冷热轧库存曲线万吨

三、冷轧进出口情况分析

（一）冷轧薄板进出口情况

6月份我国冷轧共进口27.2万吨，同比回落18.88%，环比下降12.11%；共出口26.41万吨，环比增加6.36%；净进口0.79万吨，同比下降95.6%，环比回落87.1%。尽管国际市场需求趋于疲软，但是国内资源明显的价格优势，对海外市场的吸引力依然较强，出口总量保持上升态势；而进口量的回落主要还是近阶段国内市场需求整体低迷所导致的。如图五所示：

图五冷轧进出口曲线图

（三）冷轧出口价格涨势趋缓

随着国际市场进入夏休期，整体需求面临一定的萎缩，同时美元止跌回稳、国际市场价格趋于稳定，使国内冷轧出口价格上涨力度减弱。不过，基于国内、国际市场价差依然存在，预计后市出口价格仍可维持在高位运行。如图六所示：

图六冷轧出口价格

四、国内冷轧市场价格开始回落

（一）MyspiC钢铁价格指数分析

2008年7月MyspiC综合价格指数至213.7点，比上月回落0.8%；扁平材指数为198.8点，比上月回落0.7%；冷板价格指数为165.9点，相对上月回落1.5%。从指数变化来看，7月份冷轧指数由涨转跌，市场整体走势已经转入弱势，预计其趋势还将延续至8月份。如图七所示：

图七MyspiC钢铁价格指数

（二）国内市场价格由涨转跌

7月份冷轧市场受到需求低迷的影响，价格开始高位回落，而市场买涨不买跌的心态加剧了市场看跌的氛围，其库存、资金及市场人气均不利于后市的运行。截至7月底，全国23个主要城市3.0mm热卷平均价格为6093元/吨，较上月上涨27元/吨；1.0mm冷板平均价格为7168元/吨，较上月回落50元/吨。如图八所示：

图八冷热轧国内平均价格走势图

注：以上价格来自Mysteel全国23个主要城市平均价格。

五、八月份冷轧市场小幅回落

（一）相关数据方面

今年1-6月份，我国规模以上企业粗钢产量2.63亿吨，比去年同期增长9.6%；钢材产量3亿吨，比去年同期增长12.5%。尽管钢材供给增幅减缓，但国内市场对钢铁需求并未减弱。1-5月份，城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6％；1-5月份钢材表观消费量增幅达16.7%，创近几年新高。上半年钢铁行业产销率达97.95％。总体来看，整个国民经济基本面不会有很大变化，下半年钢材需求应不会有明显减弱，价格高位运行的因素依然存在。

（二）钢厂政策方面

本月武钢继续上调8月份冷轧出厂价格，同时鞍钢也口头上调后期价格，但幅度较前期有明显回落。不过，部分钢厂政策与上月持平。目前钢厂出厂价格已经与市场价格明显倒挂，商家订货热情大幅回落，而钢厂合同量较前期也有一定的上升。种种迹象表明上半年由市场引领钢厂政策的特征正在发生转变。

（三）国际市场方面

6月末美国金属服务中心的钢材库存达到1290万短吨，同比下降7.3%，环比5月末增长2.9%。随着次贷危机对实体经济的冲击陆续显现，美国、欧盟等市场的经济已经进入再减速阶段，加上季节性因素的影响，对第二产业的冲击将加大，预计8月份国际市场需求难以改善。

综上所述，随着国际、国内市场经济整体放缓，原油价格居高不下，使目前钢市正在进入盛夏的“寒冬”，需求低迷的局面还将延续。同时考虑到8月份奥运会的因素，预计市场大幅波动的可能性减小，但总体走势依旧疲软下滑。