华新水泥产能扩张带来业绩增长

产能的扩张促进公司销量的增加。2007年下半年陆续投产的咸宁4000吨/日熟料水泥生产线、黄石250万吨/年水泥粉磨站迁建工程、武穴二期4800吨/日熟料生产线、华新湘钢200万吨/年水泥粉磨站，在2008年上半年对公司水泥销量的增加做出了较大的贡献。2008年上半年，公司实现水泥及熟料销量1088万吨，较去年同期增长201.56万吨，增幅达22.74%。在产能扩张的同时，公司对目标市场的控制力在加强。上半年，公司水泥平均售价235.23元/吨（不含税），较上年同期增加12.39元/吨。销量的增加及水泥价格的提高，使公司营业收入明显提升。上半年，公司实现营业收入2,724,526,222元，比上年同期增长31%。

成本上升导致水泥毛利率下降。今年上半年煤炭价格持续大幅上涨，导致公司单位产品燃料成本上升；一季度生产及销售受雪灾的影响时间长达20多天，使得单位产品固定费用未能得到有效摊薄，上述两方面因素导致上半年企业水泥成本增长31.20%，增幅高于水泥销售收入28.71%的增幅达1.5个百分点。

今年实施新的企业所得税，使公司总体所得税负由上年同期的18.80%降低到3.75%，直接减少所得税额21,112,876元，并导致上半年实现净利润191,148,035元，比上年同期上升74%。

公司为满足西部大开发及地震灾后重建对水泥的巨大需求，将进一步扩大产能投资。除信阳4500吨/日熟料水泥生产线项目预计7月底点火试运行外，目前还有：宜昌秭归4000吨/日、湖南株洲4500吨/日、襄樊二期4000吨/日、恩施鹤峰1300吨/日熟料水泥生产线，及湖北麻城年产110万吨、湖南岳阳二期年产80万吨水泥粉磨站工程处于施工建设，2008年下半年将相继投产，届时公司的水泥产能将达到4000万吨以上。此外，为扩大对地震灾后重建水泥需求的供应，公司重庆涪陵4600吨/日熟料水泥生产线、四川渠县4600吨/日熟料水泥生产线项目等分别于4月、6月开工建设，四川万源2500吨/日熟料水泥生产线（含配套4.5MW纯低温余热发电）项目也列入计划，公司的产能规模将继续维持快速增长的势头。（来源:银河证券）