7月份不锈钢板卷市场低位僵持

概述：虽然钢厂6月份300系列牌价大幅下调2000元/吨，并继续辅之协议量减半供应的救市政策；但6月份国内不锈钢板卷市场行情继续小幅下滑，跌幅在800元/吨左右，与钢厂牌价倒挂仍有2900元/吨。在近2个月没有去补充资源的前提下，月末部分贸易商的300系资源开始售馨；市场似乎开始憧憬和酝酿一轮反弹。不过笔者认为整个市场的库存压力尚未得到完全缓解，需求与镍价等因素环境还是很差；可以认为行情下跌和调整已进入一个阶段性底部，但言强势反弹或反转还过早。

一、国际市场

图1：CRU不锈钢指数

CRU统计并公布的国际不锈钢价格指数重新回到190点上方，由此初步看出自5月中旬以来国际不锈钢市场的需求和价格逐步抬头。合金附加费方面：奥托昆普的数据显示，奥氏体304系列附加费降至1847欧元/吨，但316系列（3263欧元/吨）以及铁素体430系列（594欧元/吨）的附加费都有所上升。Universal不锈钢&合金公司计划把Bridgeville和Dunkirk两个厂的所有不锈钢和高强度低合金钢的基价提高3％-5％，新价格将从6月1日起生效；该公司称，“提高基价主要是用来应对持续强劲的市场需求。

二、钢厂产量弹性恢复

图2：国内主要不锈钢板卷厂产量（单位：万吨）

6月份，国内主要不锈钢板卷钢厂冷轧产量预计20万吨；热轧商品材产量预计达22万吨；商品材材总产量预计达42万吨，较去年同期增加19%，较上月增加8%。5月份钢厂商品材产量一度明显削减，但由统计显示6月份产量又将有所弹性恢复。毕竟在产业集中度较低的大背景下，确保联合减产的执行力还是有难度的。

三、库存稍有回落

图3：无锡不锈钢市场库存统计（单位：万吨）

6月份，无锡不锈钢库存总量近13.9万吨，较上月减少3.537万吨；冷轧7万吨，热轧6.9万吨。库存稍有回落，但依然处于高位水平，对不锈钢价格呈抑制作用；高于07年同期水平30%。

四、进口量再降出口升温

图4：不锈钢板（带）进口量变化图（单位：万吨）

进口方面：2008年5月份国内不锈钢板（带）材进口总量为7.56万吨，较上月相比减少27%；热轧板（带）材进口量为2.4万吨，较上月相比减少44%；冷轧板（带）材进口量为4.8万吨，较上月相比减少16.7%。2008年1-5月份不锈钢板（带）材累计进口总量为45万吨，与2007年同期相比减少24%。

图5：不锈钢板（带）出口量变化图（单位：万吨）

出口方面：2008年5月份国内不锈钢板（带）材出口总量为8.1万吨，较上月相比增加8%；热轧板（带）材出口量为2.288万吨，较上月相比增加16%；冷轧板（带）材出口量为5.6163万吨，较上月相比增加2.7%。2008年1-6月份不锈钢板（带）材累计出口总量为31.87万吨，与2007年同期相比减少39.877%。

五、市场行情持续下跌

图6：无锡304/2B冷轧价格走势（单位：元/吨）

6月份，不锈钢冷轧以无锡市场太钢304冷轧2.0mm为例：卷板价格现报价27200元/吨左右，较上月末跌800元/吨；与6月份钢厂出厂价格倒挂幅度达2900元/吨。

图7：无锡304/NO.1热轧不锈钢价格走势图（单位：元/吨）

6月份，不锈钢热轧以无锡市场宝钢4-5mm酸洗板和太钢12mm中板为例：宝钢4-5mm酸洗平板现报价25300元/吨，较上月末跌600元/吨左右；太钢12mm中板现报价29500元/吨，较上月末跌1500元/吨左右。

六、原料价格回落

（一）镍

图8：LME镍价与库存对比走势

6月份，LME期镍上演冲高回落。中旬受BHP镍矿高炉检修消息影响，镍价由21950美元/吨攀升至24150美元/吨，但终因基本面环境依然差而在本月下旬以回落告终；回落后价格始终游走在21500-22000美元/吨。我们认为镍价将在震荡调整中选择突破方向，不排除其急速向20000美元/吨阻力位的可能性。不过这也要取决于目前处于僵持状态的不锈钢市场的走向，两者牵连互动性极高。

（二）铬

6月份，国内铬系合金价格继续走弱，市场需求仍较差，市场报价因各地成交情况显得较乱。目前华北、东北地区高铬报价大致在13400-14100元/基吨，山西太原地区出厂价格报至13700-14000元/基吨，上海等市场经销价格在14000-14500元/基吨。市场又传太钢3季度高铬采购价格定为13000元/基吨，如此价格属实，预计后期市场价格将进一步被压低。

（三）不锈钢废钢

6月份，国内不锈钢废钢市场平稳。304一级料（NI>7.8%)价格集中在19000元/吨附近；316与316L废料一级新料的价格分别为30900元/吨及31100元/吨；201废料价格在8200元/吨左右，202废料行情在11200元/吨水平。

七、七月份不锈钢板卷市场低位僵持

钢厂方面：

1、国内钢厂的7月出厂价格已确定：大陆地区钢厂300系、400系主流产品均较上月持平。

市场方面：

1、经销商反映市场成交仍然略显清淡，不过有部分经销商的300系产品库存已不多，加之镍价近阶段一直处于低位徘徊；不少商家认为将会出现一波反弹，故而近日报价比较坚挺，策略上主要以观望为主。

2、虽然不锈钢市场价格一直处于滑坡，但下游最终用户的境遇也不好。出口竞争力的降低、金融信贷政策的紧缩、其他制造成本的大幅上涨使它们生存的非常困难。据调查，甚至有不少企业关门歇业，部分企业靠扶持或负债经营。

综上所述：钢厂出厂价格平盘，市场行情倒挂幅度仍有近2900元/吨，预计相当一部分的代理商不会贸然打款提货，毕竟市场库存水平依然不低。镍价方面持续的低位调整，可能向下突破的可能性会更大点。可喜的是出口增量继续保持，有效缓解了国内市场的供应压力；但也有专家认为，这些皆为第一季度的订单，估计6-7月份的出口数据并不乐观。由此判断，行情短期或有小幅反弹，但大环境因素仍然恶劣，低位僵持仍然是7月不锈钢市场的主要基调。（漠冰，Mysteel.com资讯部）