Mysteel:今年1-5月螺纹钢产量增长为何“与众不同”？

2008年1-5月份，我国钢材产量达到2.46亿吨，比去年同期增加12.5%，螺纹钢产量为3920.96万吨，比去年同期减少1.2%，1-4月份的产量更是减少2.2%。同是钢铁产品，螺纹钢产量增长为何“与众不同”？这是短暂的趋势，还是长期趋势呢？就此问题，笔者从以下几个方面进行分析。

产量增长哪里“与众不同”

2008年1-5月我国螺纹钢生产仍保持较大生产规模，平均月产量为784万吨。2007年螺纹钢月产量增长同比保持在较高水平，平均15%左右。然而，从图1可看出，2008年1-4月份，螺纹钢月产量同比增长率逐月下滑，由去年末的15.1%下降到4月份的-7.8%。5月份情况有所好转，同比增幅达到4%。从图1还可看出，今年螺纹钢同比增长速度与去年相比，相差甚远，完全没有了去年的增长势头。还有，虽然今年5月份比4月份的同比增长率增加了11.8%，但是从环比增长率看仅增加了4.6%，这说明5月份并没有完全扭转前4个月的疲弱增长态势。可以预计，这种趋势今后几个月仍将持续。

图1 2006.1-2008.5我国螺纹钢月产量及同比增长情况单位：万吨

数据来源：统计局、MRI

从地区来看，河北、北京、山西、天津以及湖南的螺纹钢产量减少最多。截至5月份，河北螺纹钢产量减少52.89万吨，减幅10%，北京减少51.36万吨，减幅达到40.5%，其它可参见表1。从钢厂来看，首钢、天津天钢、天铁、邯郸钢铁、马钢、安钢、湖南华菱以及陕西龙门钢铁减产幅度较大。

表1 2008年1-5月份我国螺纹钢分地区产量情况单位：万吨

数据来源：统计局、MRI

对于今后螺纹钢产量的走势，笔者认为主要受以下几个因素的影响。

价格高涨刺激产能释放

今年2月份以来，螺纹钢价格大幅上涨。从图2MySpic指数走势来看，长材指数上涨29.7%，螺纹钢指数上涨了25.5%。螺纹钢价格的上涨刺激钢厂产能的释放。目前，螺纹钢价格处于盘整状态，预计受成本的支撑，今后仍有较大可能维持高位。

图2 2007至今MySpic长材和螺纹钢周指数

数据来源：MRI

  多重因素制约产能释放

今年以来，铁矿石、煤炭和焦炭价格飞涨给钢铁企业生产带来了巨大的成本压力。由于拿不到相对便宜的合同矿及煤炭资源，中小钢铁企业面临的成本压力比大型钢铁企业大许多，目前已有部分钢铁企业缩减了螺纹钢的产能。

同时，钢厂产能释放还受电力、运输紧张的制约。由于南方遭受大雪、洪涝灾害，以及四川汶川大地震，电力、公路运输和铁路运输都受到了严重影响，从而影响了钢厂正常生产。最近，煤炭供应紧张导致电力供应紧张，随着夏季用电高峰的到来，这种情况将进一步恶化。

受国家从紧的货币政策的影响，钢铁企业流动资金呈现不足，特别是中小企业采购原燃材料资金困难，这也将限制部分产能的释放。还有，受国家淘汰落后产能制约以及环保压力，各地将有一批落后产能遭淘汰，而新建产能又难以及时投产。

以上四个方面的因素和出口下降是导致今年以来螺纹钢产量下降的主要原因。除此之外，部分钢铁企业调整产品结构也造成了螺纹钢产量一定的下降。

 出口大幅下降增加内销压力

受我国钢材出口关税调整的影响，2007年4月以来螺纹钢出口逐月大幅下降，出口量由89.96万吨下降到今年4月份的10.95万吨，降幅达87.8%。从环比增长速度来看，螺纹钢出口仍维持在下降通道，并没有大的反弹。去年螺纹钢出口约占产量的10%，如今却仅占1-2%。由于螺纹钢出口受到限制，这势必会增加国内市场的供给，从而增加内销压力。这在一定程度上对国内螺纹钢价格造成压力。笔者预计，由于关税调整已有一段时间了，市场对此不利因素消化得也差不多了，今后出口对国内螺纹钢生产所造成的影响应比前几个月小许多。

图3 2007.1-2008.4我国螺纹钢出口情况单位：万吨

数据来源：中国海关、MRI

 短期需求仍存忧虑

目前，受螺纹钢表观消费下滑以及国家政策、自然灾害的影响，短期螺纹钢需求仍存忧虑。

1.表观消费增长大幅放缓

今年1-4月份，我国螺纹钢表观消费量达到3017.6万吨，比去年同期增长6.7%。然而，2007年螺纹钢表观消费量比2006年增长19.34%，去年12月份更是高达26%，与此相比，可以看出今年以来螺纹钢表观消费增长速度已大幅放缓。从图4可明显地看出这种变化趋势，在今年4月粗钢表观消费量同比增长21.8%的情况下，螺纹钢仅增长了1.8%，为805.44万吨，比去年同期仅增加14.4万吨。螺纹钢表观消费增长大幅放缓将抑制螺纹钢产能的释放。表观消费增长放缓主要受钢铁行业限制低端产能过度扩张的产业结构调整、建筑用钢中结构钢比例加大导致螺纹钢需求减少以及螺纹钢强度提高使得用量减少等因素的影响，可以预计今后这种趋势仍将持续。

图4 2007.1-2008.4我国钢材及螺纹钢表观消费情况单位：万吨

数据来源：中国海关、MRI

2.多重不利因素影响短期需求

今年以来，为抑制流动性过剩，国家采取从紧的货币政策，银行存款准备金率提高到17.5%。货币从紧将影响下游行业的投资，尤其是建筑行业。目前，房地产企业普遍面临资金短缺的问题，最根本的原因在于存款准备金率的提高使得银根进一步收缩，市场上的资金少了。

还有，今年频繁的自然灾害使得工地开工受阻以及交通正常运输受较大影响导致需求短期中断。最近，南方九省市遭受暴雨洪涝灾害，直接经济损失106.1亿元（截至6月14日）。暴雨还造成交通道路受到破坏，据悉广东省就有7条国道受毁，68条省道中断，全毁桥梁64座，局部毁桥梁265座。这势必会影响受灾地区的螺纹钢消费。

综合以上因素考虑，笔者认为短期（3个月内）我国螺纹钢生产仍将受到不利因素的干扰，保持较低的增长速度，产量水平大致会与去年同期持平或微涨（5%左右）。长期而言，固定资产投资仍将拉动螺纹钢需求增长。今年前5个月，全国城镇固定资产投资40264亿，增长25.6%。南方雪灾、洪涝灾害和汶川大地震的恢复重建必将加大投资力度。有关机构预测2008年中国固定资产投资和房地产投资仍会保持23%左右的增长速度。因此，笔者对我国螺纹钢未来一段时间的需求持乐观态度，我们相信价格在经过短暂的调整后仍将上行。

我的钢铁研究中心(MRI)   刘源