泰山石化从购船运油到造船储油 　

石油运输是泰山石化（01192.HK）的发家之本，也曾为公司董事局主席蔡天真带来了“中国能源首富”的美誉，但是，有迹象表明2007年以来泰山石化的经营结构正悄然变化，其业务重心从超级油轮的石油运输转向以提供石油化工品的仓储服务和提供船舶修理、岸外工程及船舶建造的海事服务。

泰山石化运营中心总裁黄少雄认为，泰山石化在仓储基地和造船业务上正寻得突破，以摆脱石油运输波动起伏而对公司业务和盈利能力带来的不利影响。

运费指数逼退超级油轮业务

2002年泰山石化香港上市之际，公司董事局主席蔡天真就对油轮霸主之位志在必得，之后通过并购租赁，到2006年底泰山石化已拥有包括12艘超级油轮，船队总吨位351万吨，超过我国内地最大的国际原油运输公司——招商局集团，成为亚洲地区名副其实的油轮霸主。

随着船队规模的扩大，泰山石化的业绩同步增长，但从2006年底起，由于世界原油市场需求的变化，导致超级油轮市场运输费率下滑和大幅波动，使以石油运输起家的泰山石化承受着越来越大的压力，一度占据泰山石化营业利润84％的原油运输收入开始缩水。

泰山石化年报显示，公司2006年收入114.6亿港元，运输业务收入分别占总收入和业绩的18%和81%。2007年收入170亿港元，运输业务收入12.4亿港元，同比减少了40.6%，包括出售船舶收益在内的公司EBITDA为7.7亿港元，同比减少11.1%，包括出售船舶收益在内的分类业绩为3.9亿港元，减少12.4%，公司净利润也大幅下滑。

泰山石化认为，业绩下滑的原因是超级油轮市场的极度低迷，及低迷市场下公司出售油轮导致船队总吨位的减少。2007年前11个月，在中东到远东航线上，平均全球运费指数为WS67.5，明显低于2006年WS95.75的平均指数。

除市场因素外，国际海事组织(IMO)关于禁用单壳油轮运输重油的公约(《73／78防污公约》)。也是泰山石化退出超级油轮霸主位的因素之一。

为摆脱不利影响，2007年泰山石化开始出售超级油轮，并将3艘超级油轮改装为浮动油库。到2008年5月，泰山石化油轮船队仅余7艘超级油轮，船队规模仅约为200万吨。

大洋西岸布局油储基地

在逐步削减石油运输规模的同时，泰山石化从2004年初开始，在上海、福建和广州战略要地布下规模浩大的棋局，规划建设总容量500万立方米大型石油仓储设施。2006年起相关项目相继开工建设，2007年泰山石化还引进美国华平投资集团为战略合作伙伴，获得1.75亿美元投资，加快仓储设施的建设。

沿中国的海岸线一路北上，从广州南沙，到福建泉州，再到上海洋山，泰山石化集团已经在三地布下重兵，在这些岸线中枢、码头重地，石油仓储基地项目已经初步成型。泰山石油仓储基地的第一期项目已经开始运营，广东南沙石油仓储基地2006年10月投产，该基地一期41万立方米的燃油仓储设施，二期项目为30.5万立方米的设施，预计2008年底竣工。福建泉州9万立方米的基地一期工程已于2007年4月投入运营。上海洋山一期42万立方米的燃料油仓储设施于2006年8月开始建设，预计2008年下半年投产。上海洋山石油仓储设施的最终容量可达237万立方米，能停泊30万吨级油轮，建成后将成为中国最大的商业油品仓库。

一旦仓储规划全面落实，泰山石化将成为中国乃至东南亚最大的独立石化仓储服务商。

据泰山石化年报显示，2007年公司仓储业务收入增长了120%，分类业绩增长了314%。

泰山石化最新业绩数据表明，2008年第一季度仓储需求方面出现显著增长。长期和短期租赁业务需求都在增长，公司将争取获得更多的长期租赁业务，使2008年底时仓储设施平均使用率高于70%。考虑到市场需求的发展趋势，泰山石化已着手进行储量为30.5万立方米的南沙2期工程建设，预计将于2008年年底完工。稍后，还准备开始储量为108.5万立方米的3期工程建设，计划在2010年投入运营。

在泉州仓储基地42个巨大的储罐整齐排列，基地负责人介绍说，基地已建成5000吨液体和3000吨固体2个码头，自2007年4月投产以来实现出租率60%，租金收入平均达到40元/月/立方米。

另据泰山石化公司有关负责人介绍，2008年3月，上海期货交易所将南沙基地指定为该所燃油期货合约交割仓库。南沙基地在成为交割仓库后，将获得国际和国内客户的进一步肯定，而履行期货合约又将直接提升基地燃料油仓库的使用率。

开拓多功能船厂业务

2007年9月，泰山石化斥资1.7亿美元向大股东收购这家位于泉州惠安的福建泉州船厂。船厂处于上海和香港之间的战略要地，直接面对台湾，临近连接东北亚和中东地区的主要航线，将为在该繁忙航线上的定期往返船只提供最大的便利和成本收益的船厂服务。

据船厂负责人介绍，船厂占地110公顷，项目总投资26.4亿元，可同时开展修造船和岸外工程业务。船厂现已列为为福建省2008年重点建设项目，建成后将成为中国最大的修船厂之一。项目分30万吨级修船项目、万吨级造船项目及岸外工程等，今年计划投资6亿元。

黄少雄透露，每年全球有超过13000艘船只需要进干坞维修，在这13000艘船只之中，超过30000载重吨的船舶就有3000艘，这是泰山石化的目标市场，泰山石化将争取从中获得10%的市场份额。目前，该项目正进行填方施工，今年计划完成堆场建设5万平方米。

到2010年，黄少雄表示，泰山石化在仓储和船厂业务将成为公司的主要利润来源。(来源:证券日报)