Mysteel: 印度加征铁矿石出口关税对铁矿石市场的影响

6月13日，印度财政部做出决定，对铁矿石出口进一步加征关税，按离岸价的15%征收。对于中国钢铁企业来说，对印度矿可以说是爱恨交加，终究是离不开。这次，印度方面在印度矿处于低迷之时加征关税，的确是一个好时机，中方对此反应似乎较为平淡。但鉴于印度矿在我国进口矿中的重要地位，其所带来的影响仍然不可忽视。

一段时间以来，印度国内矿山企业和钢铁企业就保护本国铁矿石资源，还是出口创汇问题一直争论不休。早在今年初，印度财政部就提出，对出口铁矿石加征15%的关税，但由于来自矿山部门的强烈反对，只得暂时作罢。最近，由于印度国内钢材价格暴涨，使此问题重新浮于水面。针对国内钢材价格居高不下的问题，印度政府曾提出加征钢材出口税的建议，以便使更多的资源留在国内，进而平抑钢价，但这遭到了钢铁企业的反对。最终双方妥协，印度钢铁企业采取措施平抑钢价，而国家则取消钢铁出口关税，并对铁矿石加征关税，通过增加矿石出口税来平衡财政，促进印度国内钢铁行业发展。这一议案5月30日获得印度部长委员会通过，并于6月30日得到国会批准，从即日起执行。在对铁矿石加征出口关税的同时，印度政府还将长材的出口关税从10%提升到15%，但取消了此前对扁平材的出口加征的关税（5%-15%）。印度财政部称，这一进一出两项政策将给印度国库增加460万美元的收入。

可以说，印度对铁矿石出口加征关税最直接的影响是悬而未决的铁矿石谈判。印度是中国进口铁矿石的三大来源地之一，虽然最近其出口量出现下降，但2007年仍占中国铁矿石进口份额的20.7%，居于澳大利亚38%和巴西25.5%之后。近几年来，由于国际市场钢材需求强劲，铁矿石供应相对偏紧，一路高涨的印度铁矿一直是现货市场的标杆，成为国际三大矿山谋求协议矿涨价的重要依据。虽然目前海运费出现了大幅下跌，但仍处于高位，且澳大利亚矿的到岸价依旧明显低于印度矿和巴西矿。澳洲矿山要求额外提价的一个重要理由是我国进口铁矿石现货价格和长期协议价差距过大。而现货价格则是印度矿主导的，印度对铁矿石出口加征关税必将增添澳方筹码，使中澳之间的分歧进一步加大。

从去年5月起，印度开始对品位在62%以上的粉矿和所有块矿加征300卢比/吨（6.9美元/吨）的关税，而对于品位低于62%的粉矿加征50卢比/吨（1.15美元/吨）的关税。62%以上的铁矿石比62%以下的铁矿石关税要高6美元/吨。就62%以上的粉矿而言，目前印度FOB价为140美元/吨以上，实行15%的从价税率后关税增加12-14美元/吨；对于62%以下的铁矿石而言，实行新税率后关税则增加12-17美元/吨。可见，实行新税率后，低品位的铁矿石征收的税额反而增加更多。因而，未来印度62%以上的铁矿石出口量可能增加，而其它铁矿石的出口量则会相应减少。

毫无疑问，印度矿加征关税将增加印度矿山的开采成本。作为印度出口商来说，自然希望像将增加的成本全部或部分转嫁到中国贸易商和钢铁企业身上，即使不能像去年那样全部转嫁，也希望部分向中国进口商转嫁。然而，这次印度出口商所面临的压力似乎比去年大得多。从现货矿的价格走势看，今年现货价格自3月份就开始逐步走低，目前现货市场63.5%的印度粉矿CIF价格为180-182美元/吨，环比下跌10美元/吨，跌幅达6%-7%，低品位矿石价格跌幅则超过10%。在目前情况下，此政策的出台难以对市场起到推动作用。在短期内，除非亚洲企业与澳大利亚供应商的铁矿石谈判达成的涨幅超过巴西南部粉矿10个百分点（即涨幅达到75%以上），印度矿才有可能借此适度上扬。

实际上，从去年1月份以来，受海运费的推动，印度矿现货价格持续走高，在于去年6月份再次赶超巴西矿价格后，慢慢将其抛在后面。2007年，印度出口到中国的铁矿石价格上涨高达128%，位居所有出口铁矿石地区之首。去年印度矿如此快速上涨，实际上已将2008年来铁矿石协议价格大涨和印度对铁矿石出口加征关税的预期包括在内。就品质而言，印度矿所处价位明显具有不合理性。由于印度矿较巴西和澳大利亚矿品位低、运距近，所以，后期印度矿价格应有所下降才对。

从供应方面因素看，国内外产能扩张加快，将有利于缓解趋紧的铁矿石市场供求关系。受铁矿石价格高攀的驱动，近两年我国矿山投资增长明显，最新统计数据显示，前5个月我国铁矿石原矿产达3.11亿吨，同比增长26％。同时，国际铁矿石供给增加明显，2008年国际铁矿石新增供应量在6000万吨以上。

与此同时，国内港口铁矿石库存居高不下、钢材市场出现走软迹象等均对印度矿的需求起着制约作用。受铁矿石、焦炭等价格近期上涨较快以及从紧的货币政策和限制长材出口等国家一系列宏观调控政策的影响，部分小钢铁企业开工不足，贸易矿销售不畅，积压严重。同时，由于煤炭供应不足，近期电力供应相当紧张，不仅下游用户的生产受到影响，钢铁企业产能利用率也将会明显下降，2008年粗钢产量增速估计将下降至10%以下。由于在奥运会期间我国政府将实施严格的环保政策，北京周边地区钢厂将减产或停产，而这一带的河北、山西等地是民营钢铁企业的集中地，正是印度矿的主要消费用户。

由此看来，在未来一段时期以内，印度矿将呈弱势运行态势。不过，目前影响市场不振的主要原因可能是心态和对政府政策的不确定性而引起的生产不确定性，经济面总体看好，以生产扁平材为主导的大中型钢铁产能增长潜力仍然较大，估计经过数个月的调整之后，铁矿石需求将进一步高涨，印度矿价格也会随之上扬，且在近一年内其到岸价不会低于巴西矿。

我的钢铁研究中心（MRI）曾节胜