6月5日宏观杂谈

☆今日聚焦☆

山东陕西干预电煤价格　　6月2日，山东省政府办公厅下发紧急通知，要求各发电企业在确保电煤合同全额兑现的情况下，提高电煤自采量，尽快将全省电厂电煤库存提高到15天以上。通知要求，山东省属煤矿、地方煤矿和生建煤矿要按照严格履行已签订的电煤合同，稳定煤炭价格，确保按质按量完成电煤供应任务；对以前欠供的电煤，6月份要全部补齐。7、8、9三个月，每月再追加256万吨电煤计划，所供电煤在6月价格基础上每吨下调10元。实行全省煤炭价格临时干预政策，凡供应省内电厂电煤的省内煤炭生产企业不得随意涨价。

美元跳升大宗商品跳水　　4日，美元指数跳升至73.501点,为5月14日来最高位。同时，国际期货市场原油、小麦、玉米、大豆等大宗商品价格均大幅下跌。美元反转的时点，似乎将比市场预期提前降临。美元一旦“咸鱼翻身”，将给当前以美元为中心的全球经济和金融体系带来重大影响，大宗商品牛市也可能面临终结。

恶性通胀动摇经济根基　越南股市连跌20天　　两年前荣膺全球最牛的越南股市正在创造又一项新纪录：年内迄今跌幅接近六成。4日收盘，越南基准的VN指数再跌1.4%，报在395.66点。至此，今年迄今为止该国股市累计跌幅已达58%，高居全球之首。

商务部预计铁矿石价格可能下行　据商务部监测显示，5月份国内铁矿石现货价格摆脱了前期大幅起落局面，走势趋于平稳。商务部预计，由于国内铁矿石供给紧张局面将得以缓解，未来价格有可能下行。据监测，5月末国内铁矿石平均价格为1530元/吨，每吨较月初小幅上涨2%。

中钢无条件增持澳中西部公司股份至28.37%　中钢集团收购澳洲铁矿石供应商——中西部公司的过程可谓一波三折。在上周中钢集团宣布原有要约收购变成无条件收购后，昨日，中钢集团再次宣布，已经以每股6.38澳元的价格，将中西部公司股份从19.89%增持至28.37%。

鞍钢鲅鱼圈项目投产准备稳步推进　　从鞍钢集团技改部获悉，鞍钢鲅鱼圈钢铁项目从今年4月进入系统投产准备阶段以来，在建设集团和鞍钢技改部、设计研究院、股份公司鲅鱼圈分公司等单位职工的积极努力下，各分项工程建设进展顺利并按开工条件在设备、人员、物资、工艺等方面已相继做好投产筹备。

放弃颁布统一价格宝钢三季度“秘密”提价　　据知情人士透露，宝钢股份已调整了三季度的产品价格，这次调价方式是“宝钢分别与公司战略用户、直供用户确定三季度合同价格，而不是颁布统一的价格。”据悉，宝钢用于抗震救灾的钢板不会涨价。

国务院原则通过《汶川地震灾后恢复重建条例（草案）》　　国务院总理温家宝４日主持召开国务院常务会议，研究部署当前农业生产工作，审议并原则通过《汶川地震灾后恢复重建条例（草案）》。

海关总署：六因素导致我国贸易顺差缩减　　今年以来，我国对外贸易顺差迅猛扩张势头显著收敛，并出现明显下降趋势。海关总署分析认为，宏观调控、人民币升值、外需放缓、国际贸易保护主义升级、国内市场需求旺盛、初级产品进口价格飙升等6大因素是导致贸易顺差缩减的主要原因。

前5月人民币实际有效汇率升值4.05%　　国际清算银行4日公布，人民币5月实际有效汇率指数为102.75，今年以来已升值4.05%。5月当月人民币实际有效汇率升值2.51%，大大超过当月人民币对美元中间价0.76%的升值幅度。

德银：中国重建或推高GDP1.3个百分点　　德意志银行6月4日发布了关于中国震后重建对经济影响的最新报告。报告指出，未来3年，灾后重建的经济规模预计将超过5000亿元。这一数字约为四川省2007年GDP的51%和2007年固定资产投资的96%，或2007年全国GDP的2%和固定资产投资的5%。

☆今日分析☆

六因素导致我国贸易顺差缩减

分析认为，今年以来，我国对外贸易顺差迅猛扩张势头显著收敛，并出现明显下降趋势。宏观调控、人民币升值、外需放缓、国际贸易保护主义升级、国内市场需求旺盛、初级产品进口价格飙升等6大因素是导致贸易顺差缩减的主要原因。首先，为转变外贸增长方式，抑制贸易顺差过快增长，国家陆续出台了一系列宏观调控措施。紧缩性出口政策密集出台减缓了出口增势；禁限类商品范围扩大导致加工贸易出口明显减速；扩大进口战略的实施带动国内进口大幅增长。其次，人民币升值步伐加快抑制出口促进进口。第三，次贷危机负面影响蔓延拖累外部需求陷入低迷。第四，国际贸易保护主义升级导致传统优势产品出口受阻。第五，国内市场需求旺盛拉大稀缺产品项下逆差规模。第六，初级产品进口价格飙升推动进口金额大幅增加。海关总署预计，今年我国对外贸易总体仍将延续出口放缓、进口增速格局，贸易顺差迅猛扩张势头以及贸易失衡矛盾状况将得到逆转。

美元反弹为时尚早？

分析认为，中国此轮通胀成因复杂，既有国内因素，又有国际输入型因素。其中，国际大宗商品价格不断走高，是不少新兴市场(包括中国)在处理通胀压力时面临的共同难题。而不少人士都认为美元弱势，是近期大宗商品价格走高的主要原因。鉴于今年美国经济疲软，中金公司首席经济学家哈继铭认为，美元弱势在下半年将持续。而“美元反转的局面有望在2009年实现”，主要原因有：第一，美国巨额贸易逆差的好转，和经常账户赤字占GDP的比重有望下降，将对美元形成支持；第二，美国经济将于2009年开始复苏，经济基本面成为美元反转的有利条件；第三，美国将于2009年开始加息周期，而欧元区2009年经济下滑，可能促使欧央行进入减息周期，利率差异的反转也将促成2009年美元反转。因此，尽管美元反弹可能带来的大宗商品价格回落，对于舒缓新兴市场高企的通胀有好处，但另一方面，美元反弹也将对国际资本流动方向产生影响。哈继铭认为，美元贬值时，通常有更多资金流向新兴市场，但美元触底反弹时，资金又将流出新兴市场，这将对此前吸引了大量国际资本的新兴市场国家金融体系乃至经济体系造成冲击。

☆今日简讯☆

恶性通胀动摇经济根基，越南股市连跌20天。

OECD预计08年中国通胀上行经济增长将放缓。

IMF：预计荷兰08年经济增速下降到2%至2.25%。

OECD将韩国2008年经济增幅预期由5.2%下调至4.3%。

澳大利亚第一季度GDP季比上升0.6%，年比上升3.6%，均高于预期。

OECD预计欧元区和日本08年的GDP增幅均为1.7%，而预计美国为1.2%。

NYMEX7月原油期货4日收低，下跌2.01美元或1.6%，结算价报每122.30美元。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）