6月4日宏观杂谈
☆今日聚焦☆
中钢协要求会员企业稳定抗震救灾用钢材价格 近日，中国钢铁工业协会发出通知，要求各钢铁生产会员企业认真贯彻执行国家有关价格政策，将抗震救灾帐篷和过渡安置房生产用钢材价格稳定在5月11日前的水平。
灾后重建需要大量钢材 攀钢获两百亿授信 6月3日，攀钢集团公司与中国银行在成都签署了地震灾后重建两百亿元全面金融合作协议。按照协议，中行将向攀钢提供总额两百亿元的授信和融资，用于支持攀钢灾后重建和发展生产。据悉，这也是汶川大地震发生后，中国钢铁业与金融业间最大的一笔灾后融资合作。
新日铁和JFE将采用超大货船以降低铁矿运输成本 日本新日铁和JFE钢公司计划采用超大型铁矿石货船(VLOC)以降低运输成本，并提高钢材产品在全球市场的竞争力。采用30万吨级超大型铁矿石货船后，两家钢厂每年每艘船可能将节省100亿日元(9510万美元)左右的运输成本。
温家宝：要着力抓好恢复生产工作 重建规划坚持统筹兼顾 3日下午，中共中央政治局常委、国务院总理、国务院抗震救灾总指挥部总指挥温家宝主持召开总指挥部第16次会议，部署灾区恢复生产工作，讨论《国家汶川地震灾后重建规划工作方案》。会议指出，要着力抓好恢复生产工作重建规划坚持统筹兼顾
国家电网全面动员备战用电高峰 针对今夏较为严峻的电力供需形势，国家电网３日对迎峰度夏工作进行全面动员部署，确保地震灾区电力供应，确保奥运可靠供电。在四川地区，受地震影响，将损失400万千瓦的发电能力。综合考虑电煤、气候等各种因素，国家电网经营区域内夏季最大电力缺口将超过1000万千瓦。
铁矿石需求仍强劲 力拓曝光扩产细节 3日，记者从国际矿业巨头力拓集团获悉，在近日举行的“价值与增长”研讨会上，力拓首席执行官艾博年表示，预计到2022年全球对金属和矿石的需求将增长一倍，力拓集团同时还向投资者透露了集团现有业务的发展计划细节。
5月我国生产资料价格继续上涨 受能源、化工产品、矿产品等价格上涨影响，生产资料市场价格延续上涨态势。据商务部监测显示，上周(5月26日至6月1日)，重点监测的生产资料市场价格总水平较前一周上涨0.9%。
央行多管齐下 应对4870亿对冲压力 6月3日，央行以利率招标方式发行了340亿元一年期央票，中标收益率继续维持在4.0583%，这也是一年期央票收益率连续第21周持平；与此同时，央行还进行了28天30亿元的正回购操作，中标利率为3.2%。
统计局：震后国民经济仍将平稳较快发展 国家统计局有关负责人近日表示，汶川大地震不可避免地会波及到全国整体经济，但不会改变整个国民经济总体上仍将延续平稳较快发展的基本态势。
财政政策或转松 货币政策仍从紧 汶川大地震难以撼动从紧货币政策取向。但抗震救灾和灾后重建要求财政政策更多发力。分析人士认为，财政政策取向由“稳健”转向“积极”的迹象日益明显，“积极财政政策＋从紧货币政策”组合呼之欲出。
☆今日分析☆
宏观经济不会“硬着陆”
分析认为，因受灾地区经济总量如地区生产总值、投资和消费等占全国比重都比较小，不会改变整个国民经济总体上仍将延续平稳较快发展的基本态势。地震是突发的不可抗事件，尽管它会对四川当地经济发展造成局部影响，但并不会改变整个宏观经济的运行趋势，宏观经济不会因地震而出现“硬着陆”。灾情主要发生在山区，不会对农产品供给及价格造成明显影响。灾区短期价格可能波动，但只要地震的影响消退，经济活动就将恢复正常，某些波动大的食品价格将稳定下来。灾后重建工作的展开，将产生新一轮的生产资料和基础消费品需求高峰，对经济产生的拉动作用将在下半年逐步体现。二季度全国GDP增速受到负面影响，但从全年来看，灾后重建将拉动投资增长，反而可能推高全国GDP增速。此外，尽管当地一些大企业生产受到影响，但其他地区为救灾加班加点生产，可以抵消这一负面影响。
“热钱”短期撤出可能性不大
分析认为，截至4月底，我国外汇储备余额达17566.4亿美元，其中，4月份增长744.6亿美元，创单月外汇储备增长历史新高。除去当月外商直接投资（FDI）及外贸顺差后，“不可解释的部分”达501.8亿美元。外汇储备中“不可解释”的巨大豁口，意味着“热钱”正加速流入中国。央行一季度货币政策执行报告也指出，次贷危机持续发展，国际金融市场动荡，中国可能成为国际资金“避风港”。由于中美之间保持正利差，国际资本套利机会增多，短期内流入我国的逐利资金可能进一步增加。花旗银行首席经济学家沈明高表示，目前对“热钱”规模难以准确判断。值得注意的是，1-4月流入我国的FDI增长59%，但外商固定资产投资在减少，这可能意味着一部分来到国内的资金没有投资。目前控制“热钱”大量流入的根本措施是打消人民币升值预期。从持续的人民币升值预期、外贸顺差和资本市场特点来看，国际资金短期内撤出中国的可能性不大。但由于越南货币可能面临较大幅度贬值，或许会使部分国际资金认为将资金投入新兴市场国家的风险在加大，并对是否将资金投入新兴市场产生分歧。因此，5月份“热钱”流入速度可能放缓。
货币政策仍将从紧
分析认为，尽管市场预计5月份CPI涨幅将比4月份有所回落，但在PPI涨幅屡创新高、非食品CPI涨幅扩大的情况下，央行仍将对物价全面上涨保持警惕。货币政策在全力支持抗震救灾和灾后重建的同时，仍将维持现有从紧力度，甚至不排除“加码”。首先，准备金率上调仍有空间。一季度末，金融机构超额准备金率为2%，可以说，上调存款准备金率仍将作为常规工具使用，但频率将有所下降。其次，年内仍有加息可能。由于美国停止降息甚至可能进入加息周期，我国的准备金率上调替代效应递减，停顿近半年的加息休整期或将结束。如果非食品CPI涨幅显著扩大或PPI涨幅突破10%，央行可能会使用加息的紧缩政策。第三，人民币升值将更加针对一揽子货币。近期人民币对美元汇率升值速度放缓，但对一揽子货币升值速度明显加快，可以预计，这在下半年将成为趋势，从而更富有针对性地抑制出口增速。最后，信贷控制将更为严格。灾区货币供给增加意味着其他地区货币供给减少，央行将着力防止货币信贷过快增长，从而为防止全面通胀提供一个偏紧的总需求约束环境。
☆今日简讯☆
欧央行5日预计将维持利率于4%不变。
美国4月份工厂订单月比增长1.1%，高于预期。
欧元区4月PPI月升0.8%年升6.1%，符合预期。
德意志银行上调中国GDP预期由10%上调至10.7％。
欧元区第一季度GDP季升0.8%年升2.2%，高于预期。
NYMEX7月原油期货3日收低，下跌3.44美元，报每桶124.58美元。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
