5月份铁矿石市场小幅冲高

概述：四月份进口矿现货市场承接三月底的弱势，整体表现较为低迷。铁矿石谈判悬而未果、印度政府再传加征资源税等不确定因素较多，以及缺少刺激行情的利好出现，导致市场观望气氛浓重。银行的货币紧缩政策依然影响很大，贸易商迫于资金库存压力，四月份接盘有所减少并且因资金周转需要，市场屡有低价位资源出现。钢厂方面，虽然四月份钢材价格逐渐上涨，但由于焦炭采购难度较大，导致一些高炉不能完全运行；焦炭成本增加从而影响钢铁企业铁矿石的采购力度。但是随着四月底钢厂价格再次大涨，五月份整个钢材市场的基调基本都持上涨态势，加上钢厂生铁钢坯的生产力度会有所加大，届时铁矿石需求或将出现好转，预计本月进口铁矿石市场将小幅冲高。

一、四月份国际铁矿石市场动态

澳FMG公司5月首供中国铁矿：4月3日一则来自澳洲铁矿石的消息，让“饥渴多日”的中国钢企充满期待。近期澳大利亚FMG铁矿石公司已启动对其港口、矿山和铁路等项目进行最后准备工作，预计今年5月中旬首次向中国钢铁企业提供铁矿石。据知情人士透露，今年FMG公司预计总产量在2000～3000万吨，其中所产铁矿石的95%将出口中国。此后公司年产量将不断递增，理想状况是每年向中国提供2亿吨铁矿石。

印度讨论增收铁矿石资源税：印度财政部刚刚做出2008年不加征印度铁矿石出口关税的决定，但印度铁矿石资源税有可能又要调整。据悉印度政府方面正在讨论改变在印度开采铁矿石征收铁矿石资源税的方式，如建议通过，印度铁矿石出口价格很可能再次提高。目前开发印度国内的铁矿石，矿山企业需要缴纳每吨13~27卢比的资源税，如果改为按铁矿石销售价格的10%征税，印度矿山企业的成本可能要增加8~10美元/吨。

力拓荷普山铁矿石首度运抵中国：力拓集团和汉考克勘探公司(HancockProspecting)昨日宣布，产自澳大利亚西澳洲荷普山(HopeDowns)的第一船长期协议铁矿石已于4月19日晚顺利运达中国，并交付鞍钢集团。这艘船装载着约17万吨高品位铁矿石，其中包括10.66万吨皮尔巴拉(Pilbara)混粉矿和6.39万吨皮尔巴拉混块矿。力拓铁矿集团首席执行官山姆•威尔士介绍，荷普山铁矿项目于2007年11月正式投产，比原定计划整整提前了3个月。到2009年，其年产能将达到3000万吨。同时，力拓集团计划到2012年将皮尔巴拉地区的铁矿石年产能提高到3.2亿吨。

中信泰富澳铁矿项目开工2010年供货中国：中信泰富有限公司斥资数亿美元在澳大利亚投资的一个矿山项目终于开工了。据悉，全部工程拟2010年8月建成，届时将有2400万吨精矿粉和600万吨的球团供应内地的钢厂。该项目是中冶集团和中信泰富集团去年1月24日在北京签订的最大海外资源开发项目。项目建成后的铁矿石生产规模为年产2400万吨精矿粉和600万吨的球团，产品将全部销往内地。工程总投资近40亿美元，其中中冶集团总承包范围为17.5亿美元。中信泰富还将在澳大利亚CapePreston修建一座码头，供铁矿石出口使用。

淡水河谷与安赛乐米塔尔签4.8亿吨矿石供应合约：全球第一大铁矿石公司淡水河谷(Vale)28日晚些时候称其与全球最大钢铁公司安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)签署了一项期限为10年的铁矿石供应合约。淡水河谷称，未来10年将向安赛乐米塔尔在欧洲、非洲和美洲的钢铁工厂供应4.8亿吨铁矿石和球团矿。据淡水河谷称这是矿产商和钢铁生产商之间签署的最大的供应合同。

二、四月份进口矿市场走势疲软

1.三月份进口矿石量情况

2008年3月份中国的铁矿石进口量有所回落，累计进口3568.22万吨，较上月减少6.59%。其中澳大利亚矿1484.13万吨，环比减少11.83%；巴西矿783.60万吨，环比较少8.87%；印度矿882.98万吨，环比增加3%；南非矿134.08万吨，基本持平。2008年1至3月累计进口11066.42万吨，同比增加10.43%。

2.国内进口矿石现货市场概述

四月份进口矿现货市场整体走势较为低迷。铁矿石谈判悬而未果、印度政府再传加征资源税等不确定因素较多，以及缺少刺激行情的利好出现，导致市场观望气氛浓重。银行的货币紧缩政策依然影响很大，贸易商迫于资金库存压力，四月份接盘有所减少并且因资金周转需要，市场屡有低价位资源出现。钢厂方面，虽然四月份钢材价格开始上涨，但由于焦炭采购难度较大，导致一些高炉不能完全运行；焦炭成本增加从而影响钢铁企业铁矿石的采购力度。

1)现货价格持续下滑，成交萎缩

如图，进口矿市场进入四月份后，行情持续下滑；“买涨不买跌”的心理促使成交进一步萎靡。在高位库存的压力下，市场行情由月初的1550元/吨回落至1500元/吨。（以天津港63.5%印粉为例）。

以下是4月30日天津港63.5%品味印度粉矿现货价格：

2)港口库存继续增加

四月以来，进口矿港口库存继续攀新高。据Mysteel的调查显示，各大港口铁矿库存在3.18日达到6191万吨的历史高位，随后小幅回落至6077万吨。由于四月份大部分时间进口矿市场表现低迷，成交较少导致港口压货严重。但最后一周进口矿行情在钢材价格持续大幅上涨的刺激下，市场心态有所回暖，港口走货略有起色。下图是近一年来港口铁矿库存变化情况：

下图是近期的海运费走势：

海运方面，由于三大类干散货海运需求迅猛上升，加之全球钢材和水泥等小宗干散货需求水涨船高，推动四月份国际干散货市场行情井喷爆发。截止至24日，波罗的海干散货运价指数报收于9182点，同比上升1144点，升幅为14.23％。三大船型市场高潮迭起，全线飘红。

在太平洋和大西洋地区，尽管中国租家在其沿海港口囤积了巨量铁矿石存量，但由于澳洲两大矿业巨头力拓公司和必和必拓公司声称，如果国际主要钢铁生产商在今年6月30日前尚未能就铁矿石合同价达成协议，澳洲这两大矿业巨头将以现金方式结算铁矿石船货。这一发展态势导致国际主要的钢铁生产商加快了铁矿石船货的租船业务，推动本月反映海岬型船市场行情的BCI指数创今年新高。此外，南非理查德湾至欧陆的煤炭货盘交易高潮迭起，以及来自部分未具名租家在航次租船市场的成交业务，更对四月份行情井喷爆发起到推波助澜作用。目前中国港口的铁矿石港存量创6191万吨的历史最高记录，比2007年末还高出1500万吨。日前，未具名租家成交的2宗现代船航次租船交易，其日租金分别高达15.5万和18.5万美元。4月24日巴西图巴朗和西澳丹皮尔至北仑港铁矿石运价分别达83.92美元/吨和32.82美元/吨历史高位。

下图为波罗的海干散货运价指数的近期走势：

3.2008年5月份铁矿石市场走势预测

进口矿市场在经历了整个四月份的低迷之后，市场开始蠢蠢欲动。最后一周钢材市场行情持续大涨给进口矿市场带来了一定利好，铁矿市场心态逐渐回暖；加上钢厂按惯例在节前节后会有一定的备货，这两天询盘增加带动成交有所起色。另外北京奥运会逐渐临近，五月份钢厂对于生铁、钢坯等初级品将有一定的备货考虑。结合钢材市场五月份全线看涨的预期，进口矿市场行情也将有所期待。但是港口库存依然是十分严重，这也极大的拖累了进口矿的市场行情。综上所述，我们对五月份进口矿市场也持看涨态度，但是涨幅不会太大，整体走势仍将高位运行。