4月份铁矿石市场先抑后扬

2008-03-31 15:07 来源：我的钢铁

概述：三月矿石市场承接节后的涨势高位开盘，市场人气明显复苏。上半月由于钢厂积极备货以及外盘价格坚挺等因素，国内进口矿市场保持高位运行。进入下旬之后，因海运费走弱导致外盘价格出现松动、钢材价格走势开始疲软、钢厂第一波采购浪潮逐渐消退、持续高位的矿石库存压力以及央行再次上调存款准备金率等因素导致矿石价格走势出现小幅下跌，“买涨不买跌”的心理致使市场观望气氛浓烈，商家成交量普遍不大。预计市场仍将以当前的弱势进入四月份，但是随着钢厂的库存逐渐消耗、钢材价格和海运费或将反弹、我们预计四月中旬起矿石价格将逐渐走稳并小幅走强。

一、3月份国际铁矿石市场动态

中澳铁矿石谈判力拓公开索要“海运费”：全球铁矿石谈判的中澳谈判部分正陷入僵局，3月14日力拓铁矿石部首席执行官萨姆沃尔什在AJM全球铁矿石和钢铁展望会议上表示，目前的铁矿石市场正在奖励那些没有长期合同的生产商，作为以长期合同为主的力拓，只有获得海运费补贴才能为股东创造应有的回报。目前铁矿石现货价要高于期货价，力拓有较大一部分期货供应，所以有“市场正在奖励那些没有长期合同的生产商”的说法。按照惯例，矿石价格应以离岸价结算，不包括海运费，但力拓想以到岸价结算，从而能拿到部分海运费的补贴。铁矿石谈判正因海运费问题陷入僵局。

淡水河谷与欧洲大钢厂矿价谈判全部结束：2月19日，Vale与欧洲首家钢厂德国蒂森克虏伯达成2008年度矿价协议，Vale同意南方系统粉矿价格上涨65%，卡拉加斯粉矿上涨66%。3月6日，Vale又与安赛乐米塔尔钢铁公司达成同样的矿价上涨协议，3月10日与Corus达成的价格涨幅也是65%和66%。至此，其与欧洲大钢厂的2008年度矿价谈判全部结束。相比与亚洲钢厂达成的协议，Vale与欧洲钢厂达成的卡拉加斯粉矿（SFCJ）涨幅小于亚洲钢厂的，但欧洲钢厂所支付的价格将略高于中国、韩国和日本钢厂。与亚洲钢厂达成的卡拉加斯粉矿上涨71%，价格为1.2517美元/干公吨度，而欧洲钢厂支付的价格为1.406美元/干公吨度。

中钢78亿人民币现金收购一家澳洲铁矿石企业：3月15日，中钢集团以12亿澳元约合78亿元人民币的价格，对澳大利亚小型铁矿石公司中西部公司提出强制性的全现金要约收购。这是中国企业首次对澳大利亚铁矿石企业直接发起收购。据了解，此次要约收购已获得了澳大利亚投资审核委员会的批准。不过这项收购还需获得至少50.1%中西部公司股东的赞成票以及中国监管机构的批准等。

上投摩根出手收购力拓澳洲少数股份：3月25日，伦敦交易所披露，中国上投摩根基金管理公司(ChinaInternationalFundManagementCo.,Ltd.，在复活节假期前的最后一个交易日，即3月20日，即以每股116.6677澳元，购买了力拓澳洲124533股普通股，约占力拓澳洲股份的0.01%。当天，力拓澳洲收于116.29澳元/股。

二、3月进口矿市场冲高回落

1.二月份进口矿石量情况

2008年2月份中国的铁矿石进口量继续大幅增长，累计达到3820.1086万吨，同比增加3.78%。其中澳大利亚矿1484.13万吨，同比增加30.2%；巴西矿859.89万吨，同比50.8%；印度矿857.19万吨，同比20.7%；南非矿134.55万吨。2008年1至2月累计进口7500.39万吨，同比增加16.12%。

2.国内进口矿石现货市场概述

三月份进口矿现货市场高位开盘，随着钢厂采购全面启动，市场成交明显活跃。上半月外盘、钢材价格坚挺以及钢厂积极备货等因素支撑着矿石价格保持高位运行。但是进入中旬末，受海运费疲软影响，外盘价格逐渐松动。钢材市场也逐步表现疲软，价格阴跌。钢厂的第一波采购浪潮逐渐消退，多数钢厂的备货基本完成。持续高位运行的矿石库存给贸易商带来了一定压力。央行再次上调存款准备金率至15%等因素导致中小企业资金压力更加明显。进口矿石市场在“买涨不买跌”的心态下，观望气氛渐浓，高价位资源走货不畅最终导致价格出现缺口走势回调。

1)现货价格高位回落

可以看到，市场进入三月之后继续保持高位运行。但是市场进入下旬后，走势逐渐疲软，价格也由先前的1560-1570元/吨下降至1520-1530元/吨（以天津港63.5%印粉为例）。

以下是3月28日天津港63.5%品味印度粉矿现货价格：

名称	品味	产地	车板价（元/湿吨）	涨跌
巴西粉矿	64.5%	巴西	1640	-
印度粉矿	63.5%	印度	1530-1550	-
印度粉矿	62.5%	印度	1450-1480	-
印度粉矿	61%	印度	1360-1380	-
印度粉矿	60%	印度	1310-1330	-
印度粉矿	59%	印度	1200-1250	-
印度粉矿	58%	印度	1130-1150	-
印度粉矿	57%	印度	1050-1070	-

2)钢材市场价格疲软影响矿石价格支撑

上图显示，钢材市场的价格走势与进口矿价格的关联程度较高，而今年三月份钢材市场整体低迷影响了矿石价格的支撑。但是三月下旬，钢市价格逐步回稳并伴有小幅上涨迹象。届时钢材价格的走势将对矿石市场后市带来重要启示。

3)港口库存继续增加

进入三月，多数人对后市的乐观态度导致进口矿到港量持续增加，据Mysteel的调查显示，3月份各大港口铁矿库存从5522万吨增加到6030万吨，增加了9.2%。据港口人士反应，三月份港口进出量普遍较大，各主要港口显得十分活跃。资源陆续到港，其中，钢厂资源的增加量占多。这也说明一些资金实力雄厚的钢厂乘着当前的价位提前备货，这也表明他们对后期市场看好的决心。下图是近一年来港口铁矿库存变化情况：

下图是近期的海运费走势：

由于三月下旬部分国际钢铁生产商加大了从巴西进口的铁矿石货量，由此推动本期国际干散货市场行情止跌回；巴拿马船型在经过三月上旬的一波上涨之后开始疲软至今；鉴于四月份后铁矿石价格大涨65％以上的局面即将临近，本月后半周猛然加大了从巴西的铁矿石进口货量，并由此推动海岬型船市场行情止跌猛升。

经过08年前两月的调整后,三月份的波罗的海干散货运价指数（BDI）开始回升,截至2008年3月27日,BDI报收于7884点,3月日平均指数7613点,环比上涨10.7%。其中好望角型船运价指数(BCI)报收于11100点,2月日平均指数9892点,环比上升12.2%；巴拿马型船运价指数(BPI)报收于7909点,2月日平均指数7013点,环比上升10.6%;海灵便型船运价指数(BSI)报收于4986点,2月日平均指数4662,环比上涨0.18%。

进入三月下旬，电厂发电量下降，煤耗减少，煤炭库存较高，一些电厂也开始进行检修。市场煤炭需求平淡，步入消费淡季。秦皇岛港煤炭库存已保持连续一个月的回升态势，达到了秦皇岛港合理煤炭库存水平的上限，煤炭交易价格也呈现回落态势。前期参与抢运电煤运输的船舶运力出现富余，冲击市场运价，导致运价下跌。3月26日，上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报收于2307.29点，较上周下跌1.05%。下图为波罗的海干散货运价指数的近期走势：

3.2008年4月份铁矿石市场走势预测

进口矿在疲软运行了十多天之后，市场观望气氛愈加强烈。然而三月最后一周国内各大城市钢材价格均出现不同程度上涨。同样，海运费开始回暖将带动外盘报价更加坚挺。随着钢厂库存不断消耗，市场将在四月份迎来下一波采购行动，届时进口矿石价格也将逐渐回暖。但由于当前的矿石市场走势十分不明朗，价格或许还未到真正底部，故其反弹也将有一定的延时。综上所述，四月份进口矿市场整体或将止跌回稳，并伴有小幅冲高。

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