2月下游行业表现总体趋弱
概述：2月份是历年钢材下游行业的淡季，固定资产投资增幅在2007年12月份出现较为明显的下降，其中也包括房地产投资增幅；2月份同时也是汽车、家电等产品产销的低谷，不过同比有望保持良好增长。单纯从下游行业来看，2月份下游增长总体趋弱。
一、基础建设
2007年全年全社会固定资产投资137239亿元，比上年增长24.8%，加快0.9个百分点。其中，城镇固定资产投资117414亿元，增长25.8%，加快1.5个百分点(12月份16809亿元，增长19.6%)；农村固定资产投资19825亿元，增长19.2%。
在城镇投资中，分产业看，第一产业投资1466亿元，比上年增长31.1%；第二产业51020亿元，增长29.0%；第三产业64928亿元，增长23.2%。分地区看，东部地区投资比上年增长21.0%，中部地区增长34.0%，西部地区增长28.2%。
图1 2005－2007年固定资产投资趋势图
1月份有关固定资产投资的宏观措施继续出台，1月7日，国务院发布《关于促进节约集约用地的通知》。通知强调，要切实保护耕地，大力促进节约集约用地，走出一条建设占地少、利用效率高的符合国情的土地利用新路子。同时，随着新年的到来，央行继续提高了金融机构存款准备金率，从紧的货币政策效应将逐渐显现。
固定资产投资增幅在去年12月出现较为明显的回落，加上春节及天气原因，2月份固定资产投资增幅可能难以出现明显反弹，不过，年初投资冲动仍会使固定资产投资增幅水平维持较高水平。
二、建筑和房地产行业
2007年全年房地产开发投资25280亿元，比上年增长30.2%，加快8.4个百分点。房地产投资增幅在2007年最后一个月出现了较为明显的回落。从2006年以来的情况看，年末的增幅回落可能是暂时性的，2月份房地产投资增幅有望继续保持高位运行。
图2 全国房地产开发投资额比上年同期增长率图
据国家发展改革委网站消息，据国家发展改革委、国家统计局调查显示，2007年12月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.5%，涨幅与上月持平；环比上涨0.2%，涨幅比上月降低0.6个百分点。
新建商品住房销售价格同比上涨11.4%，涨幅比上月低0.8个百分点；环比上涨0.3%，涨幅比上月低0.7个百分点。分类别看，经济适用房、普通住房和高档住房销售价格同比分别上涨3.9%、12.1%和11.8%，环比分别上涨0.0%、0.3%和0.2%。分地区看，同比涨幅较高的主要城市包括：乌鲁木齐25.3%、北海19.3%、惠州19.0%、北京17.5%、南宁17.4%、宁波17.3%、兰州16.7%、重庆15.9%和长沙15.1%等；环比涨幅较高的主要城市包括：海口4.4%、合肥1.8%、九江1.7%、南充1.6%和桂林1.5%等。
二手住房销售价格同比上涨11.4%，涨幅比上月高2.1个百分点；与上月比，二手住房销售价格与上月持平。非住宅商品房销售价格同比上涨7.0%，涨幅比上月高0.6个百分点；环比上涨0.1%，涨幅比上月低0.3个百分点。
国务院《关于促进节约集约用地的通知》要求，严格执行闲置土地处置政策。土地闲置满两年、依法应当无偿收回的，坚决无偿收回，重新安排使用；土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20％征收土地闲置费。对闲置土地特别是闲置房地产用地要征缴增值地价。
通知还要求优化住宅用地结构，合理安排住宅用地，继续停止别墅类房地产开发项目土地供应。供应住宅用地要将最低容积率限制、单位土地面积的住房建设套数和住宅建设套型等规划条件写入土地出让合同或划拨决定书，确保不低于70％的住宅用地用于廉租房、经济适用房、限价房和90平方米以下中小套型普通商品房的建设。
随着从紧货币政策的效应显现，银行贷款，尤其是对房地产的贷款更加谨慎。建行等国有大型银行都在考虑压缩对房地产行业的贷款。从目前态势看，国内房地产市场各方仍在观望，2月份国内房地产投资增幅可能延续目前高位小幅波动状态。
三、机械行业
中国机械工业联合会21日公布的信息显示，2007年机械工业的工业总产值首次突破7万亿元。2007年，中国机械工业主要经济指标连续五年以超过20%的速度持续快速发展：工业总产值比上年增长近32%，重要机械产品产量再创新高；重大装备的研制实现新突破，节能减排装备开发取得重要成果；外贸出口增长40.74%，比进口增速高出20.67个百分点；机械装备自给率超过80%这些均表明中国机械工业正向机械强国迈进。
图3 我国机械工业总产值及增长情况
2007年，我国机电产品对外贸易继续保持稳定增长，进出口总额达到12001.5亿美元，比上年同期增长（下同）22.2%，净增加2229.7亿美元，占我国外贸进出口总额的55.3%。入世以来，我机电产品贸易规模迅速扩大，1.2万亿的年进出口额是入世前2001年（2393.1亿美元）的5倍，年均增长30.8%；月均1千亿美元则接近于1995年全年机电产品进出口总额（1030亿美元）；与2006年全球机电产品贸易量第二的德国（约1.08万亿美元）相比，2007年两者相差预计仅在百亿美元左右。
财政部1月23日发出通知，对国内装备制造企业为开发、制造大型露天矿用机械正铲式挖掘机和大型煤炭采掘设备而进口的部分关键零部件、原材料所缴纳的进口关税和进口环节增值税将实行“先征后退”，同时停止相应整机及成套设备的进口免税政策。财政部有关负责人表示，调整进口税收政策体现了政府对振兴国内装备制造业的支持。财政部已审批通过了纺织机械、盾构机、大型矿用挖掘机和煤炭采掘设备四个大类的关税调整政策，其余领域的关税调整政策也将陆续出台。
中国机械工业联合会预测，今年机械工业将保持连续第6年20%左右的增长。
四、汽车行业
据中国汽车工业协会的统计，2007年1~12月，汽车产销888.24万辆和879.15万辆，同比增长22.02%和21.84%。其中，乘用车产销638.11万辆和629.75万辆，同比增长21.94%和21.68%；商用车产销250.13万辆和249.40万辆，同比增长22.21%和22.25%。
12月，汽车产销形势总体保持稳定，与上月比，乘用车呈一定增长，商用车有所下降。12月，汽车生产82.18万辆，环比下降1.93%，同比增长21.45%；销售83.93万辆，环比增长4.66%，同比增长10.64%。在汽车主要品种中，乘用车生产62.24万辆，环比增长0.99%，同比增长26.76%；销售63.54万辆，环比增长9.03%，同比增长12.49%。商用车生产19.94万辆，环比下降10.05%，同比增长7.41%；销售20.39万辆，环比下降6.96%，同比增长5.25%。
2007年1~12月，销量排名前十位的汽车生产企业依次是：上汽、一汽、东风、长安、北汽、广汽、奇瑞、华晨、哈飞和吉利，分别销售155.40万辆、143.60万辆、113.73万辆、85.77万辆、69.41万辆、51.35万辆、38.08万辆、30.05万辆、24.31万辆和21.95万辆。与上年同期相比，哈飞略有下降，其他企业依旧保持稳定增长，其中广汽和华晨增幅最为明显。1~12月，上述十家企业共销售汽车733.65万辆，占汽车销售总量的83%。
12月，销量排名前十位的汽车生产企业依次为：上汽、一汽、东风、长安、北汽、广汽、华晨、奇瑞、吉利和哈飞，分别销售16.75万辆、12.74万辆、11.89万辆、8.54万辆、5.85万辆、5.37万辆、2.56万辆、2.49万辆、2.23万辆和1.90万辆。与上月相比，上汽、东风、吉利呈较快增长，长安和广汽增幅略低，其他企业有所下降，其中华晨降幅较为明显。12月，上述十家企业共销售汽车70.32万辆，占汽车销售总量的84%。
图4 近期全国汽车产销量变化图
据全国36个大中城市监测，2007年12月份全国汽车市场价格降幅较前期有所加深，国产汽车价格比上月下降0.89%，降幅比上月加深0.59个百分点，比2007年初价格下降4.73%，其中乘用车与商用车价格较前期均有较大幅度下降。
乘用车价格持续走低，并呈现加速下降走势。2007年12月，乘用车价格环比降幅由上月的0.36%加大到0.90%，比2007年年初价格下降..63%。2007年12月，商用车价格比上月下降0.80%，降幅加深近0.6个百分点，比年初价格下降3.14%。
2007年12月，进口汽车价格由降转升，月环比由上月下降0.34%转为上涨0.78%，比2007年年初价格上升0.59%。
国家信息中心信息资源部主任徐长明预测，2008年国产汽车的销售量将达1023万辆，比2007年增长15%左右。其中，国产乘用车需求将同比增长21.5%，国产商用车需求将增长7.6%；2008年国内汽车市场内需量约为975万辆（国产车销售总量1023万辆+进口车销售数量29万辆-出口数量77万辆）。
五、家电行业
从往年家电产销走势来看，1、2月份可以说是一年当中产销最少的月份。不过，由于节日的原因，家电产销在1-2月的同比增长上仍会有较好的表现。
在“家电下乡”政策方面，由商务部制作的“家电下乡信息管理系统”显示，目前已有15家生产企业的197个型号产品和21家流通企业中标。根据试点地区的农民消费水平，彩电单价将不超过1500元、电冰箱(含冰柜)单价将不超过2000元、手机单价将不超过1000元。目前，该政策已在试点城市全面展开，2008年底前可望在全国铺开。
家电业资深观察人士指出，相比城市市场，农村家电市场潜力巨大，“家电下乡”试点如能在全国推开，2008年，以县乡为主的中国三、四级家电市场容量有望达2300多亿元。
对此，各大家电厂商已经积极“备战”。张暄说，长虹中标型号的产品已经发货。康佳多媒体营销事业部副总经理林洪藩日前也透露，康佳中标产品及宣传单页已准备好了，初步计划生产相关产品10万台。美菱、海信科龙指定型号的冰箱、冷柜也已经发货。
在一二级市场，北京奥运带来的家电内需的提升不可小视。在三四级市场，由国家商务部和财务部发起的“家电下乡”运动，更是撬动了我国农村市场2300多亿的销售规模。目前，国美、苏宁等家电大连锁的门店布局已到达县级市场。
国内消费的支撑可以抵消出口增速下降的影响。银河证券预测，在08年世界经济增长4%、中国GDP增长11%和人民币升值10%的假设前提下，2008年家电行业总体增长速度将达到18%。白色家电相对乐观，其中电冰箱和洗衣机的增长速度有望超过行业平均水平，达到25%和20%，空调行业预计维持15%的增长。黑色家电保持负增长，企业盈利能力不强；小家电行业预计2008年保持14%增长。
六、造船行业
国防科工委秘书长兼新闻发言人黄强表示，据初步测算，2007年全国民用船舶造船完工量突破1800万载重吨，新接订单超过7000万载重吨，手持订单超过1.3亿载重吨，同比分别增长25%、70%和90%；其中新接订单超过韩国，居世界第一位。
黄强说，船舶企业要加快推进战略转型，建立现代造船模式，进一步提高生产效率和管理水平；要抓好长兴、龙穴等造船基地建设，促进船舶配套业发展；要参与船舶领域国际标准规则的制定，为我国船舶企业把握市场竞争主导权创造条件。
2007年中船集团公司造船完工655万载重吨，承接船舶订单超过2300万载重吨，手持船舶订单超过5000万载重吨，2007年中船集团公司三大造船指标继续稳居世界造船集团第二位；实现利润140亿元以上。
2007年韩国造船业界在订单总量、待造船量，造船量三项指标中均居世界第一。据英国造船海运分析机构称，2007年韩造船订单量为3200万CGT，占全世界订单总量的40.4%，高居世界首位。至此，韩造船订单量自2003年起连续5年保持世界第一。与此同时，除现代重工业、三星重工业、大宇造船海洋和现代尾浦造船等世界前六大造船公司之外，韩进重工业、SUNGDONG造船海洋、SLS造船等多家中型造船企业改善其经营环境，取得迅速发展。
韩国工业经济研究所警告，由于快速扩张造成的供过于求，造船业将在2011年面临下滑局面。报告指出，现代重工、三星重工和大宇造船等行业龙头正在本土或海外寻求扩张。
由于中国造船业的加速发展超过了预期，全球造船订单量增长迅速，在2007年上半年就已经增加到6900万总吨，远高于2006年全年的5179万总吨，几乎是2003年3550万总吨的两倍。
BNPParibas投资银行的一位造船行业分析人士认为，到2010年，韩国主要造船厂的年产量预计也将超过目前产量。快速扩张所带来的另一个副作用就是熟练工人的短缺，这将导致更高的人工成本、材料成本，但是对于整个工业而言，使造船业严重衰退的是未来几年需求的减少。在上世纪70年代和80年代中期的造船业衰退就是因为需求减缓所带来的结果。
尽管造船能力加速扩张，但分析仍然表明在今后几年增加的现金流足以补充增加的成本，造船能力的扩张增大了船厂的订单接受能力，也就是订单ASP。ASP的超预期快速增长也使得收益幅度增加。如果韩国船厂减少吸收订单来延长需求周期以及保持船舶价格，只会给中国造船业更多的发展时间和机会。
在对韩国造船厂目前的状况进行的评估中，该分析认为这是一个超级循环级，即一系列的对新船的不断需求能够与产能相符。但同时，其他持不同观点的分析者坚持认为，到2010年或2011年会出现订单的下滑并且导致一些新兴造船企业的倒闭。（秋山）
