Mysteel: 海运费变化对我国铁矿石谈判有多大影响？

2007年，国际铁矿石海运费迭创新高，令人触目惊心。但自去年11月20日以来，巴西、澳大利亚至中国港口的海运费开始全面回落。两个多月以来，巴西至中国海运费已由最高时的96.16美元/吨下降到今年1月22日的50.86美元/吨，下跌47.1%；澳大利亚至中国的海运费也由最高时的38.67美元下降到1月22日的18.37美元/吨，下跌52.5%。一些人士由此认为，近期海运费暴跌可能使铁矿石现货价格出现下调，也可以使需求方在铁矿石价格谈判中赢得一定的谈判筹码。难道事情会是如此简单吗？

1.海运费的变化并没有改变我国铁矿石的进口贸易结构

自2001年以来，我国进口铁矿石数量仍然逐步上升，其间海运费经过了多次大幅波动，但我国从澳大利亚、巴西、印度等国的进口数量也相应上升，而且它们在我国铁矿石进口总量中所占的比例并没有发生大的变化，三大铁矿石进口国占我国进口总量中所占的份额基本在85%左右徘徊。

相反，可供资源量的变化则对我国铁矿石进口分布产生明显影响。2007年以来，由于印度本国对铁矿石的需求明显上升，加上现货价过高，因而出口量出现下降；巴西由于铁矿石产量增幅大于澳大利亚，因而，其所占份额有所上升。

另外，我国从这三个国家以外的地区进口所占的比例也基本没有改变，大致维持在14%左右。其它国家，要么是开采量较小，要么是基础设施跟不上，满足不了国际市场旺盛的需求。

2.海运费的变化与铁矿石现货价格相互构成影响

在一年一度的铁矿石合同价格谈判锁定全年价格后，影响矿石到岸价格的唯一因素就是海运费，如果海运费不断上涨，澳大利亚和巴西长期协议矿到岸价自然上涨，由此将引发印度现货矿价格顺势而上。现货矿价格的上升，将使钢铁企业减少对其采购，继而推动海运费下降，而当海运费下降后，钢厂又有可能加大铁矿石进口量，推高运费，继而抬高现货价格。这中间还没有考虑全球干散货运力、运量平衡以及钢厂的承受时间等因素，如果考虑到这些因素，情况可能复杂得多。

3.海运费的变化至少到目前尚不是影响铁矿石年度合约价格的关键因素

至少到目前为止，影响铁矿石合约价格的关键因素不是海运费的变化，而是该种商品的供求关系、生产成本和对市场的控制力。在完全竞争市场下，当供大于求时，商品的价格自然下降，而当供不应求时，价格随之上涨。如果市场处于垄断状态下，且商品处于供不应求时，其价格无疑将上涨，上涨幅度就取决于需求方的可承受程度，目前的海运铁矿石市场基本属于这一情形。

三大供应商之所以要提高进口铁矿石的价格，是因为中国国内市场的现货贸易矿价格远远高过他们供给中国的到岸价格，而中间的差价要么“便宜”了钢厂，要么使中间商获利丰厚，甚至由于印度人紧追现货价格卖现货矿，相比之下他们更觉得吃了大亏。因此，三大巨头考虑的铁矿石价格上涨幅度主要是看钢铁企业有多大潜力。特别是当海运费下降时，如果现货矿市场价格下降不大，他们在谈合约价格时无论以离岸价还是以到岸价作为参考基准，都是很好的选择。

海运费下降对降低国内钢铁企业进口成本肯定是有利的，但只要钢铁生产对铁矿石的需求略微大于供应，或者供需基本平衡，只要国际海运铁矿石贸易三大家集中度在70%以上，海运费的变化对铁矿石协议价的影响都不是决定性的。

对于企业来说，应实行联合运输、加强与其它钢铁企业之间以及与海运企业间的合作，避免单程运输，利用FFA机制来发现海运价格和降低风险，同时还应积极在海外寻找新的矿业资源，投资开矿，并参与矿山的并购。对于政府主管部门和行业协会来说，应加大淘汰落后的执行力度，促进行业整合，提高行业集中度。亦即，只有随着时间的推移上述因素切实发挥作用，我国钢铁企业在铁矿石的谈判上才会有具备与国外供应商相制衡的条件和能力。

（我的钢铁研究中心（MRI）曾节胜）