资本市场助力 打造卓越唐钢

唐山钢铁股份有限公司是位居国内钢铁企业第三名唐钢集团的核心企业，全国十大钢铁企业之一。目前公司具有铁、钢、材1000万吨配套生产能力，产品结构和盈利能力均处于行业领先地位。主要生产热轧板、冷轧板、酸洗板、镀锌板、棒材、线材、型材、等钢材产品。公司已经通过了质量、环境、职业健康安全管理体系"三合一"整合认证。近日唐钢股份拟发行不超过30亿元可转换公司债券，借此之际，笔者走访了唐钢股份董事长王义芳先生。

问：看一个上市公司很重要的一点，是需要研究这个上市公司所处行业的发展前景和产品供需状况，因此先请董事长介绍一下现阶段中国钢铁行业的整体运行状况。

答：我们认为钢铁行业作为国民经济基础性行业，发展前景光明，发展潜力巨大。中国社会正处在工业化、城镇化的发展阶段，而且这一发展阶段将持续相当长的时间。国际发达国家的发展历程表明：处于工业化、城镇化发展阶段的国家，社会钢材消费量不断增长，当工业化完成后，社会钢材消费量才到消费峰值。另外，钢铁产品作为现阶段不可替代的基础性材料，就目前科技发展水平来讲，在今后很长时期内难以生产出钢材的替代产品。因此，为满足国民经济社会发展的需要，钢铁行业必将持续快速发展和不断优化。

2006年以来，受国际市场持续旺盛以及国内宏观调控效果逐渐显现的影响，钢铁行业呈现较强的阶段性运行特征，2006年上半年国际国内市场双"景气"，共推钢铁行业强劲复苏，但进入7月份，随着国内宏观调控力度的加大，经济适度降温，钢铁市场随之进行了相应的调整。自2006年10月起，市场又恢复到正常的供求轨道，总体呈回稳走势，房地产、汽车、机械制造、能源交通等高需求、高增长产业群的形成，全社会固定资产投资的大幅度增长，促进了钢材消费需求的不断增长，为我国钢铁工业快速发展提供了强大动力。

07年前三季度，全社会固定资产投资为78246.78亿元，同比增长26.4%。"十一五"期间国家计划投资8000亿元，按照近期国家计划投资额仅占到固定资产投资总额4%左右的比例推算，预计今年四季度固定资产投资同比增长速度仍在26%左右，08年预计保持在20%以上。固定资产投资占比较大的制造业、房地产、交通运输业投资增长也都保持着较高水平，因此，钢铁产品市场需求也将保持增长态势。

可以预见，2008年国内钢铁行业供给将小于需求，钢材价格将呈现高位运行、阶段性上涨的态势。今年以来月度粗钢增量的逐月递减显示淘汰落后产能进程正在稳步推进，这一趋势将延续和不断加强，2008年的供给增量有望大幅缩减，预计钢材产量在6.07－6.30亿吨，同比增长7.4－11.7％。而国内消费将保持强劲增长态势，预计国内钢材消费量将达到6.07亿吨，同比增长16.8％。钢材价格的上涨必然带动钢铁企业盈利能力的提升，因此，结构性调整中的中国钢铁行业整体将有较好的业绩表现。

问：唐钢这几年可谓高速发展，经营业绩有目共睹，请董事长谈一谈公司的核心竞争力体现在那些方面。

答：锻造和提升企业的核心竞争力一直是我们努力的目标。这些年来，唐钢在竞争力提升上面还是取得了一些成绩。目前最大的优势是我们的产品结构优势，我们已经从一个传统的建筑用钢企业发展成为多品种、高附加值的钢铁企业。2007年初，130万吨冷轧及带钢表面涂镀层项目和100万吨超薄带钢深加工项目建成投产后，公司产品结构发生了根本性的转变，截至2007年6月，板材所占比重达到61.98%，且日后将不断提高，这标志着公司产品结构调整取得实质性进展。可以说，到目前为止，公司的产品线已经比较成熟，产品结构比较优化，唐钢将轻装上阵，竞争力显著提升。

其次，公司的规模优势也在不断地得到体现：2006年唐钢集团钢产量1,906万吨，在全国钢铁行业中排名第三，其中，2006年公司钢产量达到1,009.58万吨。2006年，钢产量超过500万吨的钢铁集团有21家。其中，宝钢集团、鞍本集团、唐钢集团和武钢集团规模较大，产品结构和盈利能力均处于领先地位。根据国际钢铁行业的经验，钢产量800－1000万吨/年是最具规模效应的水平。

第三，公司所处的冀东地区有着丰富的铁矿、煤炭等钢铁行业生产所需主要资源和辅助材料，是国内三大铁矿带之一和著名的煤炭生产基地，这将保证公司钢铁生产的原材料供应。随着公司与其他公司合资建设的司家营铁矿山的建设投产和发展，公司获得了更加稳定的铁矿资源。

第四，公司具有物流优势。公司所处地区铁路、公路和海运交通发达，尤其是距公司仅80公里的曹妃甸深水大港的投入运营，为公司的产品辐射全国、远销海外，矿石来源立足国内、国外两个市场提供了有利条件。

第五，公司具有较强的创新能力。公司已经建成的超薄带钢生产线、本次募集资金拟投向的超薄带钢深加工技术改造项目和冷轧及带钢表面涂镀层项目均达到了国际先进水平。

另外，值得我们骄傲的是，公司拥有高素质的职工队伍。作为国家重点钢铁企业，多年来培养和拥有了一批具有较强技术能力和丰富管理经验的人才，为公司的发展壮大打下了良好的基础。

问：请董事长分析一下国际铁矿石价格的变化趋势将会如何？

答：2007年上半年，我国钢铁产量超过2.3亿吨，占全球钢产量的一半左右；2007年１－８月份，我国国内市场新增粗钢供给量为2.8亿吨，同比增长9.7%，预计全年粗钢产量至少将达到4.8亿吨，由于国内钢铁需求旺盛，因此对铁矿石的需求也呈现持续旺盛的势头，在国产矿产量增加的情况下，进口铁矿石需求仍将保持增长态势。

预计今年全年进口铁矿石总量3.7亿吨，比2006年增长14.2%左右。由于消耗巨大，全球铁矿石贸易重心继续向中国转移。从目前各行业对钢铁的需要情况来看，明年我国铁矿石的消费增幅也将维持在7%左右。

另外，矿山公司也强调由于人员短缺、设备交货困难、矿山建设难度增大等原因，投资成本增加，要求尽快取得回报，存在对2008年铁矿石价格大幅上涨的强烈期望。

铁矿石供应方的寡头垄断格局不仅使供应量易被调控，而且具有很高的议价能力，2008年铁矿石合同价格的上涨已成定局。

问：面对铁矿石价格上涨的情况，请董事长谈一谈唐钢在控制铁矿石资源上的具体对策是什么？

答：铁矿石价格上涨，确实会给公司经济效益的进一步提高带来一定压力。公司已经积极采取各种措施，实现持续性的资源保障，努力将这种影响降至最低。

首先，公司地处冀东地区，该地区煤、铁等矿产资源丰富，是国家三大铁矿带之一和著名的煤炭生产基地，唐钢集团拥有较大的铁矿储量，通过《经济关系总协议》，公司与唐钢集团建立了长期的原材料购销关系，从而有力地保证了公司的原材料供应。同时，公司将利用冀东地区铁矿资源丰富的优势，与多家地方铁矿建立稳定的供应关系。此外，进一步发挥公司临近港口的水运优势，开辟国外多种供货渠道。2005年，公司还在澳大利亚投资经营西澳洲皮尔巴拉地区津布巴铁矿，每年可为公司提供350万吨优质铁矿石。

其次，为获得稳定的铁矿资源，公司与其他企业共同出资组建了唐钢滦县司家营铁矿有限责任公司项目计划分两期，一期建设700万吨/年铁矿石（约250万吨铁精粉），二期建设800万吨/年铁矿石（约270万吨铁精粉），以上两期建设投产后，形成年产520万吨铁精粉的生产能力。

问：经过横向比较，我们发现，公司的毛利率水平较高，请问公司是如何实现较高的毛利水平的，并有什么措施来进一步提高整体毛利率？

答：与同行业上市公司相比，公司毛利率水平较高的主要原因是：（1）公司产品结构处于行业领先水平，板材作为公司的主导产品，其附加值比较高；（2）公司拥有稳定的铁矿石来源，生产成本相对较低。公司与澳大利亚必和必拓、巴西淡水河谷等签订了长期战略供应协议，报告期内，公司铁矿石成本比国内铁矿石平均价格低100元/吨以上；（3）公司建立了先进的“对标管理”体系，实施挖潜增效，报告期内，"对标管理"体系对公司成本降低幅度的贡献达到2%以上；（4）公司充分利用曹妃甸深水港物流优势，相对周边其他矿石码头，每年可节省物流费用约1亿元以上。

公司还将努力通过如下措施逐步提高整体毛利率：

第一，及时调整产品结构。公司正加大产品结构调整力度，提高附加值较高、市场需求旺盛的板材产量。2003年，公司热轧超薄带钢生产线建成投产，开始了以建筑用钢材等低附加值为主的产品结构向以高附加值扁平材为主的产品结构转型，逐步形成以高附加值产品为主的产品结构，公司盈利能力将有较大增长。

第二，大力开发品种钢，增强产品创利能力。公司充分发挥公司设备大型化、技术前沿化、人才专业化和研发领先化的优势，在现有产品的基础上不断开发附加值较高的品种钢材，提高品种钢材的比重。近年来，公司开发生产了硬线钢、焊线钢、圆环链钢、高档次冷镦钢、铁塔用角钢、矿用支撑钢等高附加值产品，取得了良好的经济效益。

第三，公司积极开辟更多的原燃材料供应渠道。对于原材料价格上涨的风险，如前所述，公司一方面与包括唐钢集团在内的主要原材料供应商建立稳定的战略伙伴关系，保证充足的货源；另一方面，公司积极寻求其他原燃材料供应渠道，公司合资建立了唐钢滦县司家营铁矿有限责任公司，并与其他国内大型钢铁企业在澳大利亚合作投资经营铁矿。

第四，控制产品生产成本。公司积极开展对标挖潜，细化、深化各项基础工作，降低消耗，优化各项经济技术指标；同时进行技术改造，逐步淘汰旧设备，加快新项目的达产达效；全面开展预算管理，大力降低可控费用的支出。

问：公司本次募集资金投资的项目将对公司未来的发展带来怎样的影响与发展？

答：本次募集资金投向涵盖三个项目，分别是：偿还冷轧及带钢表面涂镀层工程与超薄带钢深加工技术改造工程产生的银行贷款、南区煤气系统增容改造工程和南区高炉煤气利用节能改造工程。

公司为建设冷轧及带钢表面涂镀层工程和超薄带钢深加工技术改造工程，从银行借入了27.28亿元，用募集资金偿还贷款后，可以大大节省公司的财务费用。

随着公司生产规模的扩大，能源结构不断调整和优化，煤气已完全取代轧钢等工序了原来消耗的重油、原煤等燃料，成为节能降耗、清洁生产的手段，为公司和社会带来了较大的经济效益和环境效益。目前唐钢的高炉、转炉、焦炉煤气的回收、储存和运输系统尚不能完全满足生产需要，因此，建设南区煤气系统增容改造工程，进一步提高煤气的回收能力，具有十分重要的意义。

南区高炉煤气利用节能改造工程将充分利用高炉炼铁产生的煤气，作为新建130吨锅炉的燃料，并利用锅炉蒸气产生的动力进行发电。该工程属于国家产业政策支持的能源综合利用项目，有利于改善环境，提高能源重复利用能力，增加公司自发电量，具有较好的经济效益。

问：正在建设中的曹妃甸项目将为唐钢带来怎样的机遇？

答：曹妃甸钢铁项目的获批对唐钢意义重大，根据国际钢铁强国临海建厂的布局经验，中国的新型钢铁企业也必须靠海建设，从而充分减少运输成本，唐钢曹妃甸有幸成为少数获批钢铁新建项目，这让唐钢的未来发展占据了临海发展先机。

曹妃甸项目给唐钢带来的不仅仅是未来产能的持续扩张，更是产品结构的优化与改善，真正做到增量更增利：曹妃甸项目主要包括建设5500立方米高炉2座，7.63米特大型焦炉4座，300吨转炉，2250毫米热轧生产线，2230毫米冷轧生产线等项目，计划于2008年底和2010年底分两个阶段建成投产。2008年底前将形成485万吨/年钢坯的综合生产能力，2010年底前形成970万吨钢的综合生产能力。项目建成后将生产用于汽车、造船、家电、管线等行业用热轧带钢、冷轧带钢、热镀锌板、彩涂板、电工钢等高端产品。

问：立足长远，唐钢股份的发展战略是什么？

答：我们的政策环境是：我国《钢铁产业发展政策》明确提出支持和鼓励有条件的大型企业集团进行跨地区的联合重组：到2010年，钢铁冶炼企业数量要有较大幅度的减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例要达到50%以上；2020年达到70%以上。到2010年，要形成两个3,000万吨级，若干个千万吨级的具有国际竞争力的特大型企业集团。

我们的市场环境是：由于国内产量的增加，我国的钢铁产品中，多数产品目前已能满足市场需求，部分产品供大于求，我国的热轧薄板、冷轧薄板、镀锌板和彩涂板等产品的生产与需求之间缺口减小，但冷轧薄板、镀锌板等品种在未来仍有较大的市场空间。

因此，我们根据国家的政策指导和现阶段的市场环境来制定长远的公司发展规划，努力提升公司规模并积极提高中国经济发展所需要的钢材品种比例。

我们将推进业务整合和管理职能集中，形成集中、高效的一体化运作模式，加速推进产销研一体化，及时对快速变化的市场作出反应。一方面我们将加强对钢材及相关市场的调研预测，根据钢铁产品市场的周期性特点增加经营弹性，合理安排技术改造和生产时间，采取严格的成本控制制度，增强产品竞争力，随时满足用户的最新需求。另一方面我们还会进一步推行精益运营和对标管理，推进资源的综合利用，继续做好原燃材料集中采购工作，确保稳定供应，降低采购成本。同时，以整体营销理念为引导，构建一体化营销服务体系，加快市场反映速度和存货周转速度，加大战略产品销售力度，提升产品市场竞争力；加大海外长期战略产品、战略用户、目标市场的培育力度，推进出口工作。

最重要的，我们将积极调整产品结构，努力开发市场短缺的新产品，通过建设超薄带钢生产线进入优质板材市场。随着冷轧及带钢表面涂镀层工程项目和超薄带钢深加工技术改造项目建成投产，公司进一步扩大了板材的产能，生产市场紧俏的冷轧、镀锌、彩涂等高附加值产品，从而改变过多依赖建筑行业和基建工程的现状。

总之，公司将努力调整产品结构，进一步加强管理，努力降低成本，挖潜增效，全面提升公司核心竞争力，培育新的利润增长点，在公司资产规模和生产能力快速增长、盈利能力稳步增长的同时，力争实现最有效的成本控制，不断提高劳动生产率和资产收益率，为股东创造更大的价值和更多的财富。（来源：中国证券报）