8月28日宏观杂谈

☆今日聚焦☆

统计局：财政收入连续三月亮红灯宏观经济再"趋热"　 国家统计局昨天发布的宏观经济景气指数报告显示，7月份中国宏观经济景气预警指数为113.3点，与上月持平，再度逼近“趋热”警戒线。同时，“财政收入”也再次亮红灯，连续三个月处于过热状态。

人民币汇率再创新高　汇改以来累计升值逾7.35%　国家外汇交易中心的最新数据显示，８月２８日人民币对美元汇率中间价报７．５５４５，再创汇改以来新高。这意味着按照汇改时８．１１的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过７．３５％。

房产投资增速逐月加快政府转向供给调控　昨日，国家发改委在《2007年1~7月行业投资概况》中指出，目前房地产开发投资增速进一步加快。1～7月，房地产开发投资12135亿元，增长28.9%，增速同比上升4.9个百分点。

中国12个两高行业前7月共完成投资11973亿元　发改委报告显示，1-7月，纺织、石化、钢铁等12个高污染、高耗能行业共完成投资11，973亿元，占全国城镇投资21.1％，比2年同期下降0.7个百分点。

我国吸收外商直接投资已逾7500亿美元　昨日，国家发改委外资司司长孔令龙透露，目前我国累计吸收外商直接投资超过7500亿美元。改革开放29年来，中国的经济总量年均增长9．7%，去年增长了10．7%，达到了2．7万亿美元，经济总量已经居世界的第四位。

8月份CPI将再创新高　预计在6.0％-6.4％　专家认为，由于肉蛋、粮油价格持续高位运行，，因水旱灾害加入了上涨行列中的蔬菜；以及8月份翘尾因素影响仍然很大，去年同期基数相对略低。因此，多种因素将共同推动8月份CPI再创新高，预计在6.0％-6.4%。

2000亿元特别国债可能直接面向市场发行　昨日，有报道称，1.55万亿元特别国债的发行方案再生变化。自9月份起可能将有2000亿元人民币特别国债直接向市场发行。有关人士估计9月的发行规模可能在1000亿元，剩下的1000亿元则将在随后的几个月分批释放，这部分特别国债的利率则或将由市场招标决定。

现行发电调度制度实施重大改革　清洁能源迎机遇　国家发改委宣布，我国近期将在部分省份开展节能调度改革试点，按照节能、环保、经济的原则，以保障电力可靠供应为前提，优先调度风能、水能等清洁能源发电，对火电机组，按照煤耗水平调度发电。

前七月中国遭贸易救济调查中发展中国家占比六成　昨日，商务部官员透露，今年前7月，共有16个国家和地区对我国发起贸易救济调查34起，涉案金额约为15.23亿美元。这34起贸易救济调查包括反倾销28起、反补贴4起、保障措施2起，与此同时中国还遭受美国“337调查”10起。

2007年1-7月固定资产投资运行概况　统计局数据显示，1-7月，城镇投资完成56698亿元，增长26.6%，增速同比回落3.9个百分点。全国城镇投资仍保持高位运行，但增速略有回落。

7月消费者信心指数下跌　国家统计局公布的宏观经济景气指数报告显示，7月份，我国消费者信心指数为96.7点，环比下跌0.8点和1.5点。

☆今日分析☆

既要治通缩又要防通胀

分析认为，当前中国经济宏观调控的着力点在于要继续遏制通货紧缩的趋势，但同时也要防止通货膨胀的可能性；今年发行国债既有必要，也有可能。中国经济去年已扭转增速连续七年下滑的局面，物价开始止跌企稳，中国经济已出现重大转机。但是，经济转机的基础还很薄弱，通货紧缩的趋势仍然存在，商品供过于求、农民收入增长缓慢、社会购买力不旺等问题依然存在，社会投资正常增长的机制尚未形成，世界经济存在不确定因素。如果处理不当，中国经济形势仍有可能发生逆转。因此，中国经济宏观调控要继续遏制通缩趋势，但他同时提醒要防止出现通货膨胀的可能性，包括服务价格、油品价格的上涨，以及因为自然灾害引发粮价上涨。鉴于中国社会投资正常增长机制尚未形成，加上过去几年开工的项目目前已完成六成，剩余部分要尽快完成，西部大开发也需要更多资金，继续发行国债完全必要。目前中国物资丰富，社会资金充裕，物价较低，是发行国债的合适时机；中国目前的债务总额占GDP的比重还在国际通行的警戒线以下；所发国债用于建设项目，而不是用于经常性开支。在建项目已产生效益，因此发行国债是有可能的。

分配政策是通货膨胀的主要原因吗？

分析认为，当前造成我国的经济运行存在投资增长过快、高耗能产业增长偏快、物价上涨压力持续加大等问题的根源是国民收入分配存在问题。就当前我国市场的具体情况来看，较为符合通货膨胀的“滞涨”特点。近年来，伴随着高投资、流动性过剩的趋势，在收入分配领域，生活成本不断增加，普通工薪阶层的工资收入没有得到相应提升并在国民收入中的份额不断下降。房地产市场和股市的繁荣发展，在结构性因素的影响下，其利润的获得和分配更容易倾向于特定阶层。当前的物价上涨，如果只是猪肉和某些农产品价格的上升，也有一定合理性，毕竟这可以增加农民收入，进而改善全社会的有效需求。但由于目前的收入分配结构所导致的需求结构，高增长和高通胀却会进一步增加富裕阶层的收入，而富人收入的增加又会导致房地产价格和基础原材料价格的上升，从而使企业的成本全面上升和失业量增加。这一局面来自于资产值过高导致的收入分配差距的拉大，并进而导致产业结构的扭曲和市场调节机制的局部失灵。这种不合理的收入分配机制，可以让富人把更多的资金投到房地产市场和股市中去，加上商业银行的推波助澜，从而直接造成资产值的上升、成本的上涨和消费品价格的上涨。此外，由于普通居民工资收入比重的不断下降，以及居民资产收入比重的上升，这一收入分配机制的结构性缺陷，使得低收入者的生活水平相对来说更加下降，还可能会加剧金融风险，引起货币体系的动荡。

☆今日简讯☆

美国7月芝加哥联储中西部地区制造业指数上升0.6%。

美国8月达拉斯联储制造业生产指数为21.6上月为-9.7。

中国外汇交易中心公布，人民币兑美元27日中间价为人民币7.5629元。

10月原油期货大幅收高，结算价上涨上涨0.88美元，报每桶71.97美元/桶，涨幅1.24%。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）