7月份大中型材市场平稳波动

概述：6月份来，随着大盘调整，钢坯价格回落，相关品种弱势运行，型材商家心态也较为谨慎，不过基于市场基本面保持稳健，同时国际市场继续爬升，国内市场型材价格回调幅度不大，表现出很强的抗跌能力。展望7月份，国际长材市场总体稳健，国内需求面保持，坯料行情继续坚挺，钢厂价格大幅下调的可能性也不大，商家后市预期存有一定分歧……因此，预测近期型材走势，我们认为工角槽各品种将总体保持平稳，市场高低位价差或将增大，局部市场部分品种规格因资源增减而略有波动。

一、国际长材指数6月份仍在爬升，但趋势有所减缓。

如图1、图2和图3所示，2007年6月，因欧盟、北美等地区废钢或坯料持续上涨，需求保持，钢厂及出口商价格继续上调，带动国际长材指数继续爬升。

图1：CRU长材价格月指数（94年4月-07年6月）

图2：CRU长材价格周指数（05年1月-07年6月）

图3：国际市场小型材价格6月份涨跌图示

下面分地区回顾一下最近主要国际市场的型材表现——

欧洲长材市场运行稳健。具体来看，南欧型材和小型材需求略有放缓。目前南欧本地型材的市场价格为550-580欧元/吨，小型材为540-550欧元/吨。当地商家认为天气及高库存是促使市场表现偏弱的主要原因，由于进口资源的报价缺乏竞争力，最近出口到南欧的型材报盘明显下降。但北欧型材市场仍保持坚挺，以德国市场为代表的旺盛需求支持着北欧整个市场的情绪，当然第三国出口到北欧的型材资源少，也是当地商家普遍预测三季度市场继续坚挺的一个原因。目前北欧中型材和小型材价格分别稳定在640-720欧元/吨和550-630欧元/吨。钢厂方面，北欧钢厂将上调三季度型材基价，如Corus已宣布将三季度型材基价上调29欧元/吨，安赛乐米塔尔和萨尔茨基特分别上调20欧元/吨和15欧元/吨。

北美长材市场保持稳定。小型材出厂价为667美元/短吨，由于废钢价格将维持稳定，未来几周美国小型材价格将保持平稳，8月份小型材的进口量将继续保持低位，不过服务中心将逐渐停止削减库存，小型材的发货量有望增加。但是，美国钢厂宣布保持7月份长材价格不变，包括H型钢。事实上由于6月份美国碎废钢价格上涨了5美元/长吨，7月份发货的长材废钢附加费将上涨5美元/短吨，根据市场情况，纽柯等美国钢厂将7月份发货的长材基价下调5美元/短吨以抵消废钢附加费的上涨。由于需求旺盛以及交货期较长，一些市场分析人士认为7月份的H型钢价格将至少上涨5美元/短吨，目前美国的H型钢出厂价为770美元/短吨。

亚洲长材市场保持平稳。东南亚H型钢进口市场总体稳定，最近东南亚当地生产的H型钢的成交价格为770-790美元/吨（CFR），与5月份持平，不过国外供应商出口英标H型钢到东南亚的报价已经上涨到800美元/吨（CFR），但基本没有成交。目前中国国标H型钢出口到东南亚的成交价格保持在620-630美元/吨（CFR），买家普遍保持观望态度。迫使中国钢厂不得不下调报价，据悉最近中国某钢厂的大规格H型钢出口到韩国的报价为603美元/吨（CFR），较之前下滑10美元/吨。在日本，新日铁与美国铁路公司BNSF达成四季度钢轨出口价格上涨30美元/吨协议，发货量总计4000吨。另外为了抵消出口关税的上涨，中国供应商上调了方坯的出口报价，但东南亚进口商很难接盘，并打算寻求其他的进口渠道。

中东及独联体方面，伊朗国内钢材供应过剩，导致方坯、螺纹钢和钢梁进口市场保持疲软。独联体方坯出口市场保持平静，但市场成交很少。当地市场认为普遍反应目前欧洲、中东和美国市场需求疲软，市场有望继续下滑。最近独联体方坯的出口报价为500-505美元/吨（FOB黑海），成交价格为485-490美元/吨（FOB黑海）。

从以上情况可知：6月份来，随着市场需求变化以及中国出口关税政策调整，国际市场继续表现出一定分歧。一方面，中国资源出口成本抬高，出口减少，推动坯料进口国行情上涨，同时也为抬高型材进口国的钢厂出厂价格创造了条件，如越南等东南亚一些国家。另一方面，因需求趋于疲软，许多地区后市预期偏淡，观望情绪弥浓，在一定程度抑制了价格上调。如此，总体看国际长材市场后期估计将保持平稳走势。

二、5月份大型材产量同比适度增长，其中中小型材产量环比略增，大型材产量环比略减，6月份国内各地市场库存依然不多。

2007年5月份，全国生铁产量为3954.52万吨，同比增长14.74%；生铁日均水平为127.6万吨，较4月份日均产量126.2万吨增加1.3万吨。4月份全国生产粗钢4130.36万吨，同比增长15.68%；粗钢日均水平达到133.2万吨，较4月份日均134.4万吨减少1.2万吨。4月份全国生产钢材4750.49万吨，同比增长19.61%，日均水平为153.2万吨，较4月份日均154.2万吨减少1万吨。从1-5月份累计数量看，全国累计生产粗钢19562.02万吨，同比增长19.97%；生产生铁18691.15万吨，同比增长17.53%；生产钢材21909.47万吨，同比增长23.91%。

图4：2004-2007年全国大型材日均产量图示

图5：2004-2007年全国中小型材日均产量图示

型材方面，如图4和图5所示，5月份大型材当月产量84.16万吨，较上年同期增加9.77万吨，同比增幅13.10%，1-5月份累计同比增长15.80%；大型材日均产量2.715万吨，环比增加0.188万吨；5月份中小型材当月产量251.05万吨，较上年同期增加2.27万吨，同比增幅0.90%，1-5月份累计同比增长13.00%；中小型材日均产量8.098万吨，环比增加0.743万吨。

显然，型材累计同比增长速度仍明显低于生铁、粗钢和钢材的累计同比增幅。

另外从下图可知，5月份尽管天津地区中小型材继续减少，但河北、辽宁等产区的中小型材产量增加，直接抬高了5月份中小型材产量。大型材方面主产区则有增有减，主产区产量环比变化不大，5月份大型材产量环比下降主要是因天津和河南产区减量所致。详见图4、图5、图6、图7、图8和图9。

图6：2007年5月中小型材产量主产区环比增长情况

图7：2007年5月，大型材产量主产区环比增长情况

图8：2007年1-5月，大型材主产区增长示意图

图9：2007年1-5月，中小型材主产区增长示意图

三、5月份角型材产量环比增加，虽出口继续增长，但表观消费量仍出现一定回升。

2007年4月份全国进口角型材为2.5万吨，1-5月累计进口13.4万吨，同比减少17.92%；2007年5月份出口角型材为60.05万吨，1-5月累计出口233.7万吨，同比增长223.74%。角型材出口继续大幅增长，但累计同比增幅略继续回落。详见下图10、图11。

如图12、图13所示，国内角型材出口增量一改以往由腰高80mm以上的H型钢出口增长所带动的局面，腰高大于80mm以上的工槽钢出口成为我国型材出口增长的推动力量，尤其是80mm-200mm之间的规格。进口方面，5月份大型钢的进口环比有所减少。

因中小型材产量环比增加，虽出口继续增长，但5月份的表观消费量仍有一定回升，这一情况基本与下游需求变化相吻合。如图14所示。

图10：2002-2007年全国主要省市角型材进口情况

图11：2002-2007年全国主要省市角型材出口情况

图12：2007年角型材出口细分品种对比

图13：2007年角型材进口细分品种对比

图14：2004-2007年各月型材表观消费量变化情况

四、6月份大盘弱势调整，相关品种及坯料价格均不同程度下跌，市场情绪稳中偏弱，大中型材各品种价格略有回调，但抗跌能力较强。

（一）6月份工角槽价格稳中回调，但大中工字钢价格相对坚挺。

截止7月1日，全国各主要城市5#角钢、16#槽钢、25#工字钢平均价格为3575元/吨，3613元/吨和3898元/吨，与5月末相比，角钢价格跌23元，槽钢价格跌7元/吨，工字钢涨23元/吨。参考表2和图15。工字钢上涨主要是受西北及华北地区部分城市上涨支持。从价格走势图上看，与2004年、2005年和2006年下跌不同的是，今年6月份价格回调幅度十分平缓，分析认为除了基本面的支持，国际市场的强势表现也是一个重要的原因。

各区域各品种涨幅情况，具体参见图17、图18、图19。

另，6月份坯料下跌，方坯与角槽价差加大，给市场心态增添了一个观望的理由，或许也正因为此，我们注意到6月份月北方部分型钢厂出厂价格出现频繁波动。参见图16。

图15.2004-2007年国内型材各主要品种价格与国际长材指数走势比较

图16：6月1日到7月1日间各品种代表规格涨跌比较

图17：2007年6月50*5角钢各主要城市价格比较

图18：2007年6月16#槽钢各主要城市价格比较

图19：2007年6月25#工字钢各主要城市价格比较

（二）坯料下跌调整，经销商观望，出口前景不明，6月份各主要型材钢厂出厂价格出现波动。

五、政策面继续传递适度收紧消息，资源供给压力存在较大不确定性，市场心态不一，后期行情或将表现为总体平稳，价格嫌乱，小幅波动。

（一）当前市场库存增加不明显，7月份各厂家资源供给情况依然存在较大不确定性，从当前各钢厂反馈的情况来看，大中工槽资源后期到货应有增加，但国内压力不见得会增加。

1、据本网统计，截止到6月29日，全国各地市场型材库存不大，因型材品种价格相对其他品种偏高，经销商订货较为谨慎，局部市场仍有一些品种规格显紧。从上海地区长期跟踪调查的22个仓库统计数据来看，当前型材库存为7.9万吨，跟6月底相比，几无变化。事实上，生产统计数据也显示，五月份型材累计同比增长速度是明显低于钢材累计同比增幅的。

2、据本网汇总数据，当前普碳方坯全国平均价格是3159元左右，中小角槽全国平均价格为3590元左右，螺纹钢价格是3475元；大中工槽为3900元左右，同材质的小H型钢平均价格4040元左右，大H型钢4360元左右，详见图20。我们注意到，尽管角槽跟建筑钢材、大中工槽跟H型钢价差仍在正常范围内，但因坯料跌幅更大，型材跟坯料的价差在增大，在某种程度上增加了当前商家观望的情绪。

图20：大中型材平均价格与相关品种平均价格比较图（7月1日）

3、如前所述，前期钢坯的下滑，让经销商订货变得更为谨慎，在调坯轧材企业“以销定产”的销售政策下，后期资源的供给很大程度上将取决于市场信心的增强或者钢厂定货价格的下调，但我们注意到，当前大环境继续偏弱的情况下，市场信心的增强可能需要一个价格上的表现来支持，因此需要一个过程，同时，我们认为坯料价格继续下滑的可能性也不大，钢厂价格普遍下调并不现实。如此，我们更倾向于接受7月份型材资源增加不多的判断，但大中工槽可能会因为主导钢厂因H型钢产能转移而有所增加，不过，鉴于5月份大中工槽出口快速增长并成为我国型材出口的主导品种，后期国内供给的压力或许并不见增加。

（二）宏观面政策继续传递紧缩消息，但宏观经济继续稳步增长，国内稳健的需求状况近期应不会改变。

图21：宏观经济预警指数走势图（7月1日）

如图21.所示，5月份宏观经济预警指数继续走高趋热。其中固定资产投资、工业企业利润等7个指标处于稳定区间。在先行指数的8个构成指标中，有6个指标为上升趋势，特别是固定资产投资新开工项目、消费者预期指数和房地产开发领先指数，推动先行指数上升。不过与此同时，宏观面进一步紧缩的消息依然不断，就在6月底，全国人大常委会批准了由财政部发行15500亿元特别国债购买外汇的议案，作为加强金融、财税等综合手段相互配合的代表性措施，简单说就是用国债将央行的外汇资产置换出来，一方面给汇金公司注资，盘活外汇资产，另一方面也给了央行进一步回笼货币的有效工具。当然，分析认为，由央行来运用这个工具，对各方面的影响应该更显中性。

（三）继弱势调整后，当前原料市场总体平稳，港口铁矿石反弹，国家关停和淘汰落后炼钢产能的政策也在进一步推进，支持钢坯价格保持坚挺的基础依然十分牢固。

从温家宝总理《政府工作报告》到全国节能减排工作电视电话会议，再到近期国家发改委官员关于“淘汰落后是必要的，哪怕是阵痛也要做，这是大势所趋”的讲话，无不凸显除国家下真功夫淘汰落后产能的决心。与此同时，地方政府的实施力度也明显加大，河北、山西、浙江、江苏、山东等二十八省（区、市）陆续对外公布了淘汰和关停落后产能的措施。另外，近日国内进口铁矿石价格和海运费继前期下跌后均出现了反弹表现，从了解的情况看，进口矿石的热情有恢复的迹象……这些情况都将在一定程度上支持坯料行情总体走稳，进而支持型材的表现。

综上所述，国际长材市场总体稳健，7月份国内需求面保持，坯料行情继续坚挺，钢厂价格大幅下调的可能性也不大，商家后市预期存有一定分歧……因此，预测近期型材走势，我们认为工角槽各品种市场价格将总体保持平稳，少数前期高价资源成交价或适度回调，不过市场高低位销售报价可能将同时存在，局部市场部分品种规格因资源增减而略有波动。（东进 Mysteel.com 资讯部）