今年煤价将高位运行　煤炭企业直面整合机遇

近期，随着煤炭企业定价能力以及行业景气度的提升，有业内人士认为，未来以煤炭上市公司平台，整合所在地区中小煤炭资源，将成为资本市场上不可忽视的投资机遇。

据了解，自今年以来，国家有关部门先后发布了《煤炭工业“十一五”规划》、《关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知》和《煤矿安全生产“十一五”规划的通知》等多项针对煤炭行业的宏观调控政策，着重突出“行业整合、产量控制”，目标是通过抑制煤炭投资过热，整合、淘汰小型煤矿的落后产能，以优化行业结构，实现煤炭行业健康、稳步发展。

这些相关政策的推行，将使我国煤炭行业结构将逐步得到优化，大中型煤炭企业的产能扩张空间得到保障，煤炭板块上市公司中长期发展得到有效保障，行业整合将使优势公司进一步做强做大。

今年煤价将高位运行

“十五”期间全国煤炭行业固定资产投资总额达2489余亿元，超过国家在前九个五年计划中对煤炭的投资总和。有市场人士认为在新增产能集中出现的2007和2008年，国内煤炭市场将因供过于求导致煤价下跌，拖累煤矿企业，甚至重蹈1999、2000年的覆辙。

今年年初在桂林召开的煤炭产业运需衔接会上，煤炭企业首次掌握煤价话语权，非电煤价格平均上涨10-30元/吨，上涨幅度达到3-5%，电煤价格平均上涨30元/吨，上涨幅度高达8%。受“一金两费”预期，山西省煤炭合同价格上涨最大，平均高达40元/吨。此次衔接会的顺利进行，反映出煤炭下游企业普遍接受煤炭企业因资源税、生产安全费、采矿权价款、人力等成本增加，导致煤炭开采成本上升而上调煤价的做法。

从市场数据分析来看，2007年1月煤炭价格与去年同期相比出现较大上涨，其中大同优混涨幅最大。尽管受前期涨幅过大影响，2、3月份煤价有小幅回调，但是上游坑口价基本维持不变。有分析师认为煤价的调整源于库存波动和季度性需求，总体来说2007年不会改变高位运行的趋势。另外，2007年3月2日沿海煤炭散货综合运价指数达到1788.40点，同比上涨了约25%，由此可见，2007年煤价高位运行已成定局。

此外，因我国取消煤炭出口退税，2007年1月份国内煤炭进口量首次超过了出口量。随着中国资源保护政策的执行，煤炭进口量将逐渐增加。受此影响，国际煤炭市场上价格亦应声上涨，2007年1月ICR动力煤牌价为68.5美元/吨，比去年同期增长25%。

行业整合备受关注

《煤炭工业十一五规划》提出，以煤炭基地为依托、建设大型煤炭集团，是未来几年中国煤炭行业的发展方向。根据方案内容，到2010年，中国将拥有6到8个亿吨级、8到10个五千万吨级的大型煤炭集团，产量占到全国的50%以上，形成以煤为基础的煤电、煤化、煤路、港口等多元化发展。

早在“十五”期间，中国以神华集团为代表的大煤炭集团已陆续组建，陕西建立了陕煤集团、四川建立了川煤集团、黑龙江建立了龙煤集团等9个千万吨级集团。“十一五”期间，将涌现出更多的煤炭集团，目前，河北、安徽、河南等省也在酝酿组建大型煤炭集团。

在大型煤炭企业通过资源整合向亿吨级和五千万吨级迈进的时候，中小煤炭企业则面临被整合的压力。大部分中小煤炭上市公司做大做强煤炭主业的同时，选择了向下游延伸产业链的策略，加大非煤产业的发展。比较典型的是兰花科创和神火股份的经营战略。兰花科创选择了煤化工产业链，神火股份则选择了煤电铝产业链。

业内专家指出，煤炭行业的集中和整合，成为兼顾行业“社会效益”和“经济效益”的内在需求，这也是符合经济发展规律。未来以煤炭上市公司平台，整合所在地区中小煤炭资源，将成为资本市场上不可忽视的投资机遇。（证券时报）