Mysteel：中国钢企开启战略竞合新时代

此举不仅标志着国内钢铁企业在相互关系上进入战略竞合新时代，也标志着控制铁矿石等钢铁上游资源已从企业发展战略上升到国家发展战略层面，因此，具有重大的历史与现实意义。

一、控制资源是企业乃至国家可持续发展的关键战略

随着近几年能源与资源产品价格的持续高位，特别是这些产品的市场需求仍在不断增长，因此，获取稳定的能源和资源供给，成为世界各国企业打造战略供应链的关键行为，有些国家政府也积极主动出击，在其中扮演一定的角色。

■2006年成为世界钢铁企业矿产资源投资最热的一年

焦煤：自2006年起，新日铁通过从美国金属及煤炭国际公司手中收购2座澳大利亚冶金煤矿（5%的股权），获得1200万吨冶金煤；此外，新日铁还和POSCO分别获得Elkview煤矿2.5%的股权，并参与该煤矿的建设。京德勒西南钢公司（JSW）获准在莫桑比克共和国投资250亿美元的焦煤开采研究和开采计划。塔塔公司在收购了昆士兰煤矿5%的股权外，正在澳大利亚寻找收购目标；花费6.75亿美元从克罗斯兰有限公司（Crosland Limited）收购国内顶级炼焦煤厂商Yuzhkuzbassugol 50%的股份，同时对乌克兰的一处铁矿山和西伯利亚的煤矿也较有投资兴趣。

铁矿：2006年，新日铁与印度续签了5年铁矿石供应协议并购买了力拓位于昆士兰矿石8%的股份。至此，新日铁75%的铁矿石资源通过与必和必拓、力拓和淡水河谷签订的长期协议获得稳定供应外，另外25%通过与印度、南非和加拿大矿业企业签订的合同得以满足。JFE也在近期获准与必和必拓共同开发扬迪矿W-4矿床，每年获得1600万吨矿石，期限11年。安赛乐米塔尔也计划投资17亿欧元开发非洲塞内加尔铁矿，年产量可达到2500万吨。印度京德勒钢和能源公司（JSP）获得EI Mutun铁矿石储量一半（200亿吨）的开采权，开采期限40年，未来将建年产能1000万吨的球团厂；耶弗拉兹集团参与越南Thach Khe矿开采和加工的可行性研究项目的投标，如果中标，其将成为越南和中国的铁矿石大供应商。

其它：POSCO计划与新喀里多尼亚最大的镍矿SMSP合资兴建镍精炼厂，初期产镍3万吨，2008-2009年投产，POSCO有望通过该项目获得其1/3的镍需求。JFE在2006年2月出资1400万美元收购CVRD的巴西硅铁生产厂NES公司49%的股份。NES年产能4万吨，JFE每年需要硅铁8万吨，全部从巴西和中国进口。俄罗斯耶弗拉兹集团和瑞士Credit Suisse投资银行联合收购南非英美资源集团下属的海韦尔德钢和钒公司的49.8%股份，从而获得了南非这家公司的控股权。2006年6月份，耶弗拉兹集团投资1.10亿美元收购的美国最大的钒生产厂家Stratcor，并已开始生产。目前该公司控制了世界钒供应的40%的市场份额。

■对资源控制的战略层面发生变化

从近一年多来的资源投资与开发来看，企业资源战略不但发生了系列变化，成为企业最高发展战略，而且，这一战略在有些国家已上升到国家战略层面。

首先，缺乏资源的国家的钢铁企业，自身积极通过签订合同，提高长期供货协议量和供货期限，这些年，大部分企业的投资，50%以上是用于资源开发和利用；

其次，这些企业在自身能力有限的时候，政府及其它机构纷纷参与进来。特别是在日本，除钢铁企业直接投资海外能源和资源外，许多商社也纷纷加入，政府则积极开展“资源外交”，并给与相关投资在融资等方面以一定的政策鼓励。

第三，即使是拥有资源的国家，也因应未来产能的扩张，积极到海外投资。如俄罗斯最大的钢铁及原料生产厂家耶弗拉兹集团，除加强俄国内炼焦煤和铁矿山的控制力外，在收购海外钢铁企业的同时，还收购铁矿石、煤等原料资产；印度企业也积极到海外投资开矿，以满足未来钢铁产能扩张增加的需求。

再有，资源保护主义抬头，一些国家乐此不疲。2006年4月底，澳大利铁矿石的重要产地——西澳州政府突然对外资参股当地矿山做出限制,令兴致勃勃赴澳开采铁矿石的中国企业措手不及。该政策规定，外资对当地矿山持股比例不得超过20%；印度政府为限制资源性产品出口，2007年5月3日，印度财政部宣布，对于品位低于62%的粉矿加征50卢比（约1.22美元）的出口关税，对大于62%品位的粉矿和所有块矿加征300卢比（约7美元）的出口关税。

鉴于此，中国政府也采取了一些积极应对的措施，比如，今年以来，对一些资源性产品的出口，也先后采取了降低出口退税率，甚至连续出台加征出口关税的贸易措施。其次，在确保海外资源供应方面，政府几年前就积极开展了“资源外交”活动，本文中的铁矿石投资案，就是具体的表现。 　

二、中国钢铁企业进入竞合关系新时代的背景与意义

■资源供需矛盾催生并刺激中国企业海外投资

早在二十世纪八十年代，中国缺乏开发矿产资源的资金，特别是铁矿石开采技术还比较落后，成本相对比较高；另一方面，钢产量又在不断增加，因此，催生了中钢在海外投资铁矿石资源的先例。

此后，随着钢铁工业的快速发展，特别是自进入二十一世纪以来，中国钢铁工业取得高速成长，对铁矿石的需求，更是节节攀升。同时，随着欧美和日本经济的恢复并出现较高的增长，全球钢铁工业的也出现持续发展的势头，铁矿石资源日趋紧张，国际铁矿石价格在短短的几年时间里翻了一倍还多。这进一步刺激了对铁矿石等矿产资源的投资开发。

钢铁产品是基础工业原材料。即使在发达国家，其钢铁工业在达到顶峰后的几十年的今天，钢材依然是不可替代的产品，而且，近几年，对钢铁产品的需求增长，更加表明它的不可或缺的作用。当前，我国正处在城市化、工业化进程中，对钢材的需求，至少在未来10-15年里，依然会保持较高的水平。显然，这对铁矿石平均品位越来越低的中国来说，需要更多地利用国外资源，因而，海外矿产资源的投资与开发，时不我待。

■从竞争走向竞合：共同发展才是硬道理

从中国企业海外矿产资源投资的情况看，一方面，单个企业海外投资，显得势单力薄，且资源浪费。如武钢、唐钢、马钢和沙钢的海外投资就没有联合勘探，中钢、鞍钢等都在一个矿区投资开矿，然而却没有在外部铁路运输和出口港的建设上采取合作或统一规划；另一方面，拥有资源的国家采取资源保护的策略，容易受到当地政府的限制；第三，相互竞争加剧，不仅中国企业间的相互竞争，更有中外企业之间的残酷竞争；特别是，矿产资源投资，存在一定的政治和经济风险。这些都是中国企业海外投资开矿的障碍。

这次，中国最大的四家钢厂联合成立公司，实现海外矿产资源的投资开发，表明了我国钢铁企业摈弃了各自为阵的做法，取而代之的是强强联合、共同出击的经营方略，标志着我国钢铁企业之间，真正由竞争走向竞合。这一转变，实属不易，应当倍加珍惜并推而广之。

1987年，中钢与哈默斯利共同投资开发铁矿，中钢投资占40%。

1992年，首钢国际贸易工程公司用1.2美元买下了秘鲁铁矿。

2001年，宝钢实现了与巴西CVRD合资开矿的目标。

2001年 3月，为应对当时仍然处于低迷的全球钢铁行业面临的困境，特别是应对欧洲、日本以及美国等主要钢铁生产国纷纷采取的各种并购和联盟等措施增强其竞争力，宝钢、首钢、武钢签署了战略合作协议。联合采购就是协议中明确的合作内容之一。当时就提出，有实质性内容的合作包括：铁矿石等大宗原材料的联合采购和运输环节的整合，可以降低采购和运输成本。

由于此后的这段时期，中国钢铁企业之间，仍然以竞争为主，所以，直到2004年3月，在资源供需的巨大压力下，武钢迈开了与国内钢企联合在海外开矿的艰难步伐，当时，武钢、唐钢、马钢、沙钢，与世界最大的矿产企业澳大利亚必和必拓公司宣布联合经营Jimblebar铁矿山，四大钢铁企业各持有该矿山10%的股份。这项合资协议价值90亿美元，为期25年。武钢率先用3年的时间，在国内企业合作投资资源方面迈出了坚实的一步。这也标志着，中国钢铁企业之间，由竞争的关系开始转向既竞争又合作、且以竞争为主的新的竞合关系上。

又经过了3年多的努力，2007年5月23日，在国家有关部门的支持下，由武钢牵头，国内四家最大的钢铁企业集团成立合资公司，四家钢厂以新的公司的名义，开展海外矿业资源的投资开发。在中国既是一个创举，又是一个历史性的跨越。据介绍，新公司即将投资的柬埔寨柏威夏省地区铁矿约有铁矿储量25亿吨左右。实施柬埔寨铁矿石开发项目，不仅有利于四大钢铁公司建立稳定的战略资源基地，同时能促进中国与柬埔寨以及东盟经济合作，对企业和国家都具有积极意义。新公司的成立业也标志着，中国钢铁企业开始走向战略竞合新时代，即：企业间开展全面的竞争与合作，其中，在某些领域，合作大于竞争，而在另一些领域，竞争大于合作。

    三、未来展望及建议

毫无疑问，按市场机制和股份制企业模式运作、由出资人董事会决策而成立的北京钢企联矿产资源投资有限责任公司，将为国内企业提供很好的借鉴和示范作用。为此，我们要积极创造条件，让这一新生事物不断成长、不断壮大。为此，我们提几点建议：

■聘请职业经理人全权负责新公司的经营活动，对董事会负责。

■通过注资，适时把四大公司在海外的投资统统纳入新公司统一管理，但要保证原有各公司的切身利益，比如，如自用将按股权比例分配，用于外销所得利润也按股比分配等。

■新公司在投资上，要积极采取多元化的策略。比如，从区域经济学的角度看，我们不能局限于巴西、澳大利亚，还要积极拓展在中国周边国家的投资，特别是东南亚和独联体国家；从政治经济学的角度看，我们要选择加拿大、南美、非洲等国家和地区投资；从产业经济学的角度看，可以投资于矿产资源开发和利用的服务业及加工、贸易等；从投资的形式来看，可以是联合投资，也可以是并购，等等。

■新公司首先要服务好四大投资主体，其次要积极拓展贸易，服务于中国的其他钢铁企业，为国内企业以相对较低的成本，获取稳定的资源供给，做出积极贡献。

■新公司要建立灵活的注资制度，通过增资扩股，适时吸收国内新成员加入，进一步做大做强，力争用5-10年的时间，培育出一个新的世界500强。

■新公司要积极谋划全球资源战略，特别是从中国资源战略的高度，适时参与各种并购或投资。象日前必和必托发出收购力拓的传闻后，中国就应该有企业积极响应，参与其中的竞争，即使不成功，也可以为资本运做积累经验，还可在一定程度上反垄断。

■国家要出台相关政策，如设立资源风险勘探基金，相对宽松的融资政策等，鼓励企业到海外进行矿产资源的投资。必要时，还要积极开展“资源外交”。

■新公司应成为中国参与世界铁矿石年度谈判的幕后操手，授予谈判决策指导权，但不直接参与与矿业巨头的谈判，以免影响投资合作。  

总之，只要中国钢铁企业加强合作，在今天而言，特别是在兼并重组、技术研发、管理创新等方面，也采取类似的，从大局出发的竞合战略，相信做强我国钢铁工业为时不远!做大做强中国钢铁企业在未来5－10年完全有可能！

（MRI 研究员 汪建华）