5月份涂镀行情维持弱势平衡
概述：4月份，国内涂镀卷板行情依旧难以感受到春天的温暖，市场售价持续走低。这使我们不由得想起在过去几年中，每到四月涂镀行情必然出现松动或者继续疲软，不知这是历史惊人的巧合还是暗示了某种规律？下游需求的疲弱和巨大的资金及成本压力之间的强烈反差，是促使价格继续下滑的主要原因。在5月份，预计宏观政策面仍将继续趋紧；而受到梅雨天气等影响，下游需求出现大幅增加的难度仍然较大；商户的资金和成本压力将进一步增强。这些因素将给行情的回暖制造较大的“麻烦”。当然，由于主导工厂的政策依旧较为强硬，加之锌锭价格明显回升，SPHC热轧及轧硬基材价格走高，成本的支撑力量在5月份将更为凸显。5月份国内涂镀卷板的行情走势，可能将维持一个弱平衡，继续下滑的幅度较为有限。
一、国际行情明显上涨
随着2-3月废钢价格的快速上涨，特别是进口压力的减轻，几乎所有市场上薄板的价格在4月份都得到了提高。进口订单的减少是推动欧洲市场价格持续上涨的主要原因。而为了平衡过高的废钢价格，美国的制造商尤其是一些规模较小的工厂都努力提高价格，推动了生产售价的上涨。在亚洲，虽然中国国内市场出现疲软态势，不过目前已经出现少许复苏的迹象，后期价格能否上涨还将取决于板坯和废钢的成本价。（见图1）
图1：国际市场镀锌卷板价格走势图
在北美，目前镀锌卷板的进口量下降的幅度非常大，并且进口量到5月份都很难出现反弹迹象。目前美国中西部钢厂的热镀锌板出厂价维持在780美元/短吨，3月份纽柯钢公司等美国钢厂曾宣布上调5月份发货薄板现货价格，其中热镀锌板提价50美元/短吨，从5月1日开始执行。虽然钢厂3、4月份的提价正被市场所接受，但5月份价格上涨可能不会像这样轻易的实现。美国南部的一家服务中心称，国内需求低迷，虽然库存趋于下降，但需求未见起色，不如人们预计的那样好。美国钢厂3、4月份提价政策中，热镀锌板价格涨幅不如热轧薄板，仅涨30美/短吨。受美国汽车行业整体低迷影响，对于冷轧薄板和镀锌板，美国钢厂实现提价显得较为困难。墨西哥汽车薄板厂将于今年10月动工，年产40万吨的热镀锌板，投资2.62亿美元，2009年6月投产。
在欧洲，本月的价格涨势较为明显，其中北欧的形势更好一些。西班牙钢厂宣布将热镀锌板上调20欧元/吨620-630欧元/吨。意大利一家较大钢厂已经在几周前上调了板卷出厂价格，目前热镀锌板的出厂价为为620欧元/吨。在北欧，目前欧洲钢厂的二季度资源已经售空，镀锌板目前进口价格较高，进口量也很少，加上目前需求比较旺盛，预计三季度热镀锌板将上涨25-30欧元/吨。南欧当地市场人士认为后市还不明朗，尽管一些第三国出口商已经表示将上调出口价格，但是南欧用户有2-3个月的库存量，也不急于采购，很难再接受价格继续上涨。另外，中国钢厂的报价与当地市场价差不大，并不能吸引客户，最近有传言中国钢厂的报价已经有下滑迹象，南欧客户普遍保持观望态度，放缓采购。
在亚洲，目前镀锌合彩涂卷板依旧是较为疲弱的产品。韩国浦项将二季度冷轧板卷和涂镀板出口价格上调30-40美元/吨，二季度对东南亚及中国的热浸镀锌板出口价格为700美元/吨(CFR)。此外，冷卷和彩涂板市场的疲软使韩国的再轧制生产商不得不接受过高的热卷价格。
二、涂镀卷板产量、进出口及表观消费分析
3月份国内卷板涂镀卷板产量继续增加。根据数据，07年3月份国内镀层板的产量为146.63万吨，较2月份增加了约5.2万吨，环比增长了3.68%；较06年3月份增加了约24.74万吨，同比增长20.3%。3月份涂层板的产量为22.48万吨，3月份减少了5.4万吨，环比增长31.62%；较06年3月份增加了3.02万吨，同比增长了15.52%。
具体到日均产量，由于3月份多了3天，日均产量还是呈现了下降趋势。3月份镀层板的日均产量为4.73万吨/日，较2月份减少了0.32万吨/日。涂层板日均产量为0.73万吨/日，较2月份增加了0.12万吨。（见图2）
从目前的情况来看，由于4－5月份国内大型工厂安排检修停产的较少，部门民营企业虽在基板成本的压力下略有减产，但预计总体产量将依旧维持在较高的水平。
图2：涂镀卷板日卷产量走势图
进出口方面，根据海关数据，2007年3月份我国共进口镀锌卷板35.27万吨，较2月份增加了11.99万吨，环比增加52%。分品种看，3月份进口热镀锌卷板14.13万吨，较2月份增加了3.70万吨，环比增加35%；3月份进口电镀锌卷板21.14万吨，较2月份增加了8.30万吨，环比增加65%。
3月份我国共出口镀锌卷板28.83万吨，较2月份增加了1.07万吨，环比增长4%。分品种看，3月份出口热镀锌卷板27.77万吨，较2月份增加了1.15万吨，环比增加4%；3月份出口电镀锌卷板1.05万吨，较2月份减少了0.08万吨，环比减少7%。
彩涂卷板方面，2007年3月份我国共进口彩涂卷板2.17万吨，较2月份增加0.18万吨，环比增加9%。3月份我国共出口彩涂卷板6.26万吨，较2月份增加仅百余吨。
在出口退税率再度调低的大限来临之前，国内涂镀卷板的出口继续呈现高涨势头。虽然镀锌卷板的近口量出现了较大幅度的增加，但增量部分多数都是集中在高端的电镀锌产品方面，热镀锌产品增量相对有限。
1-3月份，我国进口镀锌卷板总计89.85万吨，较06年1-3月份增加了3.87万吨，同比增长5%。分品种看，1-3月份我国进口热镀锌卷板总计38.01万吨，较06年1-3月份增加了2.36万吨，同比增长7%；1-3月份进口电镀锌卷板总计51.84万吨，较06年1-3月份增加了7.05万吨，同比增长16%。
1-3月份我国共出口镀锌卷板82.11万吨，较06年1-3月份增加了41.20万吨，同比增长101%。分品种看，1-3月份我国出口热镀锌卷板总计78.73万吨，较06年1-3月份增加了40.67万吨，同比增长107%；1-3月份出口电镀锌卷板总计3.39万吨，较06年1-3月份增加了1.69万吨，同比增长100%。
彩涂卷板方面，1-3月份我国共进口彩涂卷板6.81万吨，较06年1-3月份减少1.76万吨，同比减少21%。1-3月份我国共出口彩涂卷板17.14万吨，较06年1-3月份增加11.14万吨，同比增长186%。
表观消费方面，根据上述数据，3月份镀锌卷板的表观消费量为153.07万吨，较2月份增加了16.12万吨；彩涂卷板的表观消费量在18.39万吨，较2月份增加了5.57万吨。涂镀卷板的表观消费量出现的较为明显的增加，主要是来自产量的明显增加。
三、4月市场情况简要回顾
（一）、Myspic价格指数变化情况
根据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），到4月底，国内钢材价格的综合指数为138.1点，较3月底上涨了约3.6%，较06年4月底上涨9.3%。扁平材的价格指数为134.9点，较3月底小幅上涨1.3%，较06年4月底上涨了7.8%。镀锌卷板的价格指数为106.6点，较3月底继续下跌了2.0%，较06年4月底小幅上涨5.8%，上涨的幅度正在逐步减少。本月以来，上游冷热卷板的价格基本都在逐步回暖，但涂镀卷板的市场依旧疲弱，是板材类产品中最为薄弱的环节。（见图3）
图3：Myspic价格指数走势图
（二）、4月市场行情简要回顾
4月份，国内涂镀卷板售价仍在继续下滑，市场基本面依旧疲弱。在上半月，出口退税率再度调低的政策依旧悬而未决，市场各方等待观望的气氛依旧较浓，华东一带跌幅减缓，京津地区前期出现深跌的部分产品略有回升迹象；中南地区跟跌的速度较快。到4月10日，政策终于出台，涂镀卷板的退税率再降三个百分点到5%，从4月15日正式执行。基本和传闻吻合政策虽然没有引起市场的恐慌性下跌，但还是使得市场各方承受了巨大的心理压力，也使得行情继续陷在阴跌下滑的泥潭。到下半月，市场交易情况总体略有好转，但交易量和商户的出货意愿及库存压力之间依旧存在较大的距离，上游冷热卷板的好转势头也未能传导到涂镀产品上面。
到4月底，国内上海、北京、广州三大主导市场上1.0mm镀锌厚板的平均价格为5353元/吨，较3月底继续下跌140元/吨。国内10个主导城市1.0mm镀锌卷板的均价为5416元/吨，较3月底下跌了112元/吨。彩涂卷板的行情同步走弱，部分工厂在成本增加的压力下产量开始减少。（见图4、图5）
图4：三大主导城市1.0mm镀锌卷板价格走势图
图5：上海、北京市场彩涂卷板价格走势图
在上海，本月涂镀卷板行情低迷的态势尤为突出。到4月底，鞍、本钢厂产0.7mm、1.0mm有锌花镀锌厚板售价回落到了5500元/吨和5180-5200元/吨左右，较3月底继续下跌100元/吨左右。常用于彩涂基板的薄规格0.4mm、0.5mm的售价在6100-6150元/吨和5750元/吨，较3月底继续下滑50-100元/吨。彩涂卷板方面，由于资源量少，宝钢产0.5mm在月末时候回涨到了7550元/吨左右，基本达到了3月底的价格。民营工厂产0.476mm彩涂卷板售价则下跌到了6500元/吨，跌幅在100-150元/吨。由于成交脆弱，有部分主导商家甚至在施行无低价销售，带动了整体价位的走低。
在广州，4月份涂镀卷板行情同样出现回落。到4月底，鞍、本钢产0.7mm、1.0mm镀锌卷板售价走软到5800元/吨和5600元/吨，较上月底下跌了100-150元/吨。彩涂卷板方面，月末时候本地及周边工厂产0.476mm售价基本也下调到了7200-7250元/吨左,走低的幅度在100-150元/吨。目前本地工厂对下月价格政策的意愿依旧以平为主，但较大幅度售价倒挂的存在，使得市场商户采购的积极性不高。
在天津，本月鞍本钢镀锌厚板的售价出现了较为明显的下滑。由于周边山东博兴市场总体表现平稳，0.5mm以下薄规格镀锌卷板的价格下跌幅度相对略小。到4月底，恒通工厂产0.4mm、0.5mm镀锌卷板为5800元/吨和5600元/吨，较上月底下滑50-100元/吨。由于工程需求量有限加之部分低价资源的冲击，月底时候鞍、本钢产0.7mm、1.0mm镀锌厚板售价已经走弱到了5500元/吨和5300-5400元/吨，较3月底下滑了100-200元/吨。彩涂卷板的行情总体较为疲弱，4月底时候本地民营工厂产0.476mm售价在6500元/吨左右，总体较上月底还是继续下挫了50元/吨。月末时候成交虽然略有好转，但获利水平却在下降。
在重庆，本月涂镀卷板行情略有走若。到月底，本地市场上0.4mm、0.5mm镀锌卷板售价维持在6500-6600元/吨和6200元/吨左右，基本维持在上月底价位，但市场上同样有低价的外省资源。1.0mm镀锌厚板售价维持在5800元/吨左右。彩涂卷板方面，月底时候市场上0.476mm售价在7000-7200元/吨。由于基板供应等问题，本月本地重钢等厂家的生产情况难以正常，预计下月的资源投放量也将逐步恢复到2000吨以上，价格政策将以稳定为主。
在西安，本月涂镀卷板的售价也在同步跟跌。到4月底，恒通等工厂产0.4mm、0.5mm镀锌卷板售价回落到5900元/吨和5700元/吨，较上月底下跌了近100元/吨；鞍、本等主导钢厂产1.0mm镀锌厚板价格则大幅回调到了5450元/吨左右。彩涂卷板方面，4月末本地市场上流通的华北地区工厂产0.476mm售价回落到了6700元/吨左右，下跌幅度在200元/吨。西安市场上流通的资源依旧以恒通，宝钢黄石以及河北地区民营彩涂工厂的资源为主，本月的出货情况始终较为低迷。
（三）、主导钢厂价格政策平稳或弱
总体看来，本月以月度定价为主的国内一线大厂依旧在坚守平盘的价格政策，这也使得工厂价格和市场价位之间的倒挂越来越大。支撑钢厂不愿下调售价的主要原因，还是来自依旧较好的出口势头。试图以平稳的价格政策来稳定市场，只能成为“合理”但不合情的说辞。而随着市场压力的逐步加大，以旬定价的马钢以及国内多数民营工厂，只能或明或暗的调低售价以顺应形势的变化。在市场整体向软的大势下，国内工厂已经难以拉动市场的走势。（见表1）
表1：国内部分厂家涂镀产品出厂价格表
说明：1.表列价格为普通材质1000mm卷板含税价格，不考虑运补等优惠。
2.如遇当月内有多次价格调整情况，则以最后一次调价为准。
（四）、上海市场、常熟港库存量变化情况
由于资源消化的速度依旧较慢，而新货总在补充，本月上海市场涂镀卷板的库存量继续呈现增加势头。根据我网库存统计，4月底上海市场镀锌卷板的库存量在11.41万吨，较2月底减少了0.35万吨；彩涂卷板的库存量在2.2万吨左右，较2月底减少了0.12万吨。和06年3月底相比，目前上海市场镀锌卷板的库存量增加了3.95万吨，而彩涂卷板的库存量则出现了2.27万吨的减少。（见图6）
图6：上海市场镀锌、彩涂卷板库存量走势图
在常熟港，4月底时候镀锌卷板的库存量在6.66万吨左右，较3月底增加了2.89万吨；彩涂卷板的库存量为3.53万吨，较3月底增加了0.87万吨。和06年4月底相比，目前常熟港镀锌卷板的库存量增加了1.54万吨，彩涂卷板的库存量增加3.08万吨。国内各方抢滩出口，但船运紧张导致资源滞港是库存出现增量的主要原因。（见图7）
图7：常熟港镀锌、彩涂卷板库存量走势图
四、5月涂镀行情将维持偏弱的平衡
在分析5月份的行情走势之前，我们需要弄清楚，到底是哪些原因使得国内涂镀卷板的行情如此凄惨？为何上游冷热卷板包括锌锭等原材料的价格都出现了明显的回暖，而涂镀卷板依旧“无动于衷”？我们认为，原因有如下几点。
第一：春节前涂镀卷板价格的返季节上涨，已经提前消化了部分节后上涨的动力。
第二：4月15日正式执行的涂镀卷板出口退税率正式调低3%的政策，虽然由于预期较为充分，没有引起市场的恐慌性下跌，但还是使得市场各方承受了较大的心理压力，也使得行情继续陷在阴跌下滑的泥潭。
第三：更为深层次的原因，是和涂镀卷板的主要需求行业有关。以镀锌卷板为例，其40%以上是用于建筑工程，20-30%用作下游彩涂行业的基板，20%用于家电和汽车。由于用于家电和汽车行业需用的镀锌卷板多是电镀，镀铝锌，耐指纹等高端产品，市场流通量较少，所以建筑工程和下游彩涂行业需求的情况，就直接影响到了镀锌卷板的市场表现。从建筑工程看，镀锌卷板主要用于楼层承重板，通风管道以及外体工程，多用于工程进展到收尾阶段。去年的暖冬，已经使得部分工程提前收工，提前消化了部分属于节后的需求。再从目前各地工程的开工情况来看，由于大多数还处于打地基和基础工程的阶段，所以对螺纹钢等建筑钢材使用量较大，对镀锌卷板的使用量有限。而从下游彩涂卷板的情况来看，由于彩涂卷板的价格也是同步走低，销售形势低迷，多数彩涂工厂对镀锌基板的采购量非常有限。相互牵连，涂镀卷板的价格都难有良好表现。
那么对于5月份的行情走势，我们则需求结合上述因素来观察。
第一：下游需求的情况预计难以出现明显的改观。从各地的建筑工程来看，由于受到资金压力增大等因素的影响，目前的开工率并不高。而且从工程进度来说，现阶段消化涂镀卷板的能力还有待提高。加之5月份华东地区将遭遇梅雨季节，户外施工可能将有所放缓。但华北，东北等地区的需求量可能将有所放大。
第二：目前的宏观面的利空因素不断，后期政策面依旧偏紧。涂镀卷板出口退税率调低三个百分点的政策的影响将是长期的，且后期的影响将大于眼前。而虽然于4月30日新鲜出炉的《对部分钢材出口实行出口许可证管理》政策中并未涉及到普通的涂镀卷板，但考虑到板材类产品的关联性，依旧将对贸易商的操作心态产生一定的影响。加之关于可能将于5月份出台的出口资格限制等传言依旧不断，后期的宏观面依旧偏紧。
第三：国际市场的支撑力度有待考验。从目前看来，美国市场对我们的支撑力度正在消减。3月份美国向中国进口镀锌卷板的数量仅在0.97万吨，较2月份减少了1.91万吨，而且预计4-5月份的进口量也难以出现明显的增加。欧洲市场将成为更值得期待的地区。如果欧洲市场的价格涨势可以维持，在夏休到来之前对中国产品需求保持旺盛，那么出口的势头还是可以期待的。
第四：成本支撑因素在5月份将更加凸显。考虑到锌锭以及上游冷热基板的价位依旧处于高位运行，且松动向下的可能性不大，如果上游工厂和流通环节的贸易商可以共同坚挺售价，还是有可能保持行情的稳定性，避免价格的继续大幅下滑。
第五：目前镀锌卷板和冷轧卷板之间的价差正在不断缩小，在上海市场上甚至仅有100-150元/吨之间的差价。加之镀锌销售困难，冷轧出货情况明显要好，不排除后期部分主导工厂将在产品结构方面做出调整，减少涂镀卷板的产量。而对于拥有较长生产流程的民营涂镀工厂来说，直接销售轧硬卷板，而不是加工成涂镀卷板，似乎更是一个聪明的办法。后期国内涂镀卷板的资源供应量可能会有所缩减。
综合以上因素，我们认为5月份国内涂镀卷板市场的基本面依旧难以完全乐观，行情将维持着一个偏弱的平衡。（肖坤 Mysteel.com 资讯部）
