11月10日宏观杂谈
2006-11-10 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
今日宏观方面，发改委确定十一五期间利用外资8大任务。包括：引导外商投资产业结构优化和升级；促进建设资源节约型、环境友好型社会；积极稳妥推进服务业对外开放；促进建立更加开放的自主创新体系；促进区域经济协调发展；实现利用外资方式多样化；提高利用国外贷款的质量和效益；加强对外债的宏观监测和全口径管理。规划称，中国将进一步推动利用外资从“量”到“质”的根本转变，使利用外资的重点从弥补资金、外汇不足切实转到引进先进技术、管理经验和高素质人才上来，更加注重生态建设、环境保护、资源能源节约与综合利用。发改委有关负责人表示，中国将努力实现外商投资从简单的加工、装配和低水平生产制造层次进一步向研究开发、高端设计、现代流通等新领域拓展，推动中国成为世界高附加值产品的制造基地之一。同时，较大程度提高服务业对外开放水平。
中国人民银行行长周小川表示，中国央行已经制定了明确的外汇储备多元化计划，为了分散风险，中国计划将持有的1万多亿美元外汇储备分散投资在不同的外汇币种或其他能够保值增值的商品上。
央行发布《关于促进商业承兑汇票业务发展的指导意见》公告，央行将组织商业银行制定推广使用商业承兑汇票的具体实施方案，选择并鼓励一些资信状况良好、产供销关系比较稳定的企业，在商品交易和劳务供应中签发、收受、转让商业承兑汇票。央行要求，要根据国家宏观调控政策和产业发展政策，因地制宜，对信用状况良好的企业签发的商业承兑汇票给予再贴现支持；要按照成本、收益和风险对称，商业银行要转变观念，创新商业承兑汇票业务的开展形式，发掘新的利润增长点，实现银企双赢；大力推广银行信用助推企业商业信用的模式，探索保函业务、票据保证业务与商业承兑汇票业务的结合，采取对商业承兑汇票保证、保贴等形式，提高商业承兑汇票信用保障程度；做好对商业承兑汇票的授信工作，对信用状况良好的企业签发的商业承兑汇票给予贴现支持。
商务部产业司司长王琴华表示，近日发布的新一批加工贸易禁止目录，以取消出口退税的商品为主，共涉及804个十位编码税号商品，占全部进出口商品税号总数的6.5%。王琴华表示，新一批列入目录商品，对原料类商品的管理方式为禁止出口，因此不会影响加工贸易企业进口原料用以深加工生产。而且，王琴华表示，新目录主要涉及高耗能、高污染的化工、冶炼类产品，而目前我国加工贸易的75%为机电产品，因此，新一批禁止类目录的发布不会对加工贸易产生大的影响。低加工高污染耗能耗材商品将会更多地列入禁贸目录。 认为，新发布的加工贸易禁止类商品目录具有四项主要目标：一是履行动植物物种保护的责任，阻断偷猎者和盗伐者出售套现的门路；二是防止低价竞销和中国特有资源外流、利益流失，提高中国外贸效益；三是保护中国传统文化遗产，比如禁止出口红木；四是抑制高污染、高能耗产品加工制造业及其出口发展，保护环境，比如禁止出口有色金属。"其中，第二项主要目标尤为值得关注。""特有资源低价外流，是祸不是福。"加工贸易占中国对外贸易"半壁江山"以上，其走势对中国外贸规模、效益举足轻重。中国这次调整加工贸易政策恰恰是为了促进产业结构和外贸商品结构升级优化，改善中国在国际贸易利益分配格局中的地位，遏制某些西方厂商向中国转移污染。
分析认为，外商直接投资的持续流入，一方面与我国鼓励外资流入的政策有关，另一方面也与我国储蓄转换为投资的效率不高有关。一般来说，国内储蓄可以分为居民储蓄、企业储蓄和政府储蓄。近几年来，我国不仅居民储蓄率高，而且政府储蓄率和企业储蓄率也持续上升，尤其是政府储蓄率的增加更加明显。前几年，我国进行了财税体制改革和加强税收征管，国民收入分配中政府所占比重上升。但是，我国政府的公共支出并没有同比增长，导致政府储蓄不断增加。与此同时，我国居民由于医疗、养老、教育等社会保障体制方面的不完善，对未来的收入支出预期存在较大的不确定性，因此，居民储蓄率也一直处于高位。企业储蓄率也因为企业效益改善和分配制度方面的原因而增加。降低储蓄率，扩大国内消费和提高国内储蓄转化为投资的效率，是扭转持续高额“双顺差”的长久之策。这需要从三方面着手：一是扩大政府公共支出，建立覆盖城乡的医疗、养老、教育等的社会保障体制，为广大城乡居民的基本生活条件（包括医疗、养老、居住等）提供保障，降低居民的未来支出预期，提高消费意愿和能力；二是改革、完善投融资体制、提高储蓄向投资转化的效率；三是政府以国有资产的股东身份参与国有企业的利润分配，并将之用于公共服务支出。
分析认为，如果从中国国情和税制改革趋势来看，要取消利息税，暂时来看不太可能。一方面，征收利息税逐渐为多数国家所接受，并且与个人所得税调整密切结合在一起。这表明随着各国经济货币化程度提高，利息税开征有其合理性。另一方面，财税部门的利息税政策目前实际上只是考虑筹集财源，并形成专项资金支出。要取消几百亿元的税源，必然受到相关利益主体的强烈反对而变得不现实。在美国等西方国家，居民储蓄率一直很低，低收入者更是很少有储蓄存款，只是依靠各类消费信贷来维持现金收支平衡，因此利息税事实上的影响面不大。而在中国，高储蓄是多种经济、社会和体制原因造成，并且“越穷的人越要储蓄”，由此利息税的影响更加复杂。如果政策制定者考虑不到这些差异，把利息税简单化，往往会造成许多负面影响。
本周公开市场央行向市场净投放资金60亿元，以缓解上调存款准备金率对市场的资金压力。
国际方面，NYMEX原油期货收高，12月原油期货上涨1.33美元，或2.2%，至每桶61.16美元。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
中国人民银行行长周小川表示，中国央行已经制定了明确的外汇储备多元化计划，为了分散风险，中国计划将持有的1万多亿美元外汇储备分散投资在不同的外汇币种或其他能够保值增值的商品上。
央行发布《关于促进商业承兑汇票业务发展的指导意见》公告，央行将组织商业银行制定推广使用商业承兑汇票的具体实施方案，选择并鼓励一些资信状况良好、产供销关系比较稳定的企业，在商品交易和劳务供应中签发、收受、转让商业承兑汇票。央行要求，要根据国家宏观调控政策和产业发展政策，因地制宜，对信用状况良好的企业签发的商业承兑汇票给予再贴现支持；要按照成本、收益和风险对称，商业银行要转变观念，创新商业承兑汇票业务的开展形式，发掘新的利润增长点，实现银企双赢；大力推广银行信用助推企业商业信用的模式，探索保函业务、票据保证业务与商业承兑汇票业务的结合，采取对商业承兑汇票保证、保贴等形式，提高商业承兑汇票信用保障程度；做好对商业承兑汇票的授信工作，对信用状况良好的企业签发的商业承兑汇票给予贴现支持。
商务部产业司司长王琴华表示，近日发布的新一批加工贸易禁止目录，以取消出口退税的商品为主，共涉及804个十位编码税号商品，占全部进出口商品税号总数的6.5%。王琴华表示，新一批列入目录商品，对原料类商品的管理方式为禁止出口，因此不会影响加工贸易企业进口原料用以深加工生产。而且，王琴华表示，新目录主要涉及高耗能、高污染的化工、冶炼类产品，而目前我国加工贸易的75%为机电产品，因此，新一批禁止类目录的发布不会对加工贸易产生大的影响。低加工高污染耗能耗材商品将会更多地列入禁贸目录。 认为，新发布的加工贸易禁止类商品目录具有四项主要目标：一是履行动植物物种保护的责任，阻断偷猎者和盗伐者出售套现的门路；二是防止低价竞销和中国特有资源外流、利益流失，提高中国外贸效益；三是保护中国传统文化遗产，比如禁止出口红木；四是抑制高污染、高能耗产品加工制造业及其出口发展，保护环境，比如禁止出口有色金属。"其中，第二项主要目标尤为值得关注。""特有资源低价外流，是祸不是福。"加工贸易占中国对外贸易"半壁江山"以上，其走势对中国外贸规模、效益举足轻重。中国这次调整加工贸易政策恰恰是为了促进产业结构和外贸商品结构升级优化，改善中国在国际贸易利益分配格局中的地位，遏制某些西方厂商向中国转移污染。
分析认为，外商直接投资的持续流入，一方面与我国鼓励外资流入的政策有关，另一方面也与我国储蓄转换为投资的效率不高有关。一般来说，国内储蓄可以分为居民储蓄、企业储蓄和政府储蓄。近几年来，我国不仅居民储蓄率高，而且政府储蓄率和企业储蓄率也持续上升，尤其是政府储蓄率的增加更加明显。前几年，我国进行了财税体制改革和加强税收征管，国民收入分配中政府所占比重上升。但是，我国政府的公共支出并没有同比增长，导致政府储蓄不断增加。与此同时，我国居民由于医疗、养老、教育等社会保障体制方面的不完善，对未来的收入支出预期存在较大的不确定性，因此，居民储蓄率也一直处于高位。企业储蓄率也因为企业效益改善和分配制度方面的原因而增加。降低储蓄率，扩大国内消费和提高国内储蓄转化为投资的效率，是扭转持续高额“双顺差”的长久之策。这需要从三方面着手：一是扩大政府公共支出，建立覆盖城乡的医疗、养老、教育等的社会保障体制，为广大城乡居民的基本生活条件（包括医疗、养老、居住等）提供保障，降低居民的未来支出预期，提高消费意愿和能力；二是改革、完善投融资体制、提高储蓄向投资转化的效率；三是政府以国有资产的股东身份参与国有企业的利润分配，并将之用于公共服务支出。
分析认为，如果从中国国情和税制改革趋势来看，要取消利息税，暂时来看不太可能。一方面，征收利息税逐渐为多数国家所接受，并且与个人所得税调整密切结合在一起。这表明随着各国经济货币化程度提高，利息税开征有其合理性。另一方面，财税部门的利息税政策目前实际上只是考虑筹集财源，并形成专项资金支出。要取消几百亿元的税源，必然受到相关利益主体的强烈反对而变得不现实。在美国等西方国家，居民储蓄率一直很低，低收入者更是很少有储蓄存款，只是依靠各类消费信贷来维持现金收支平衡，因此利息税事实上的影响面不大。而在中国，高储蓄是多种经济、社会和体制原因造成，并且“越穷的人越要储蓄”，由此利息税的影响更加复杂。如果政策制定者考虑不到这些差异，把利息税简单化，往往会造成许多负面影响。
本周公开市场央行向市场净投放资金60亿元，以缓解上调存款准备金率对市场的资金压力。
国际方面，NYMEX原油期货收高，12月原油期货上涨1.33美元，或2.2%，至每桶61.16美元。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
