8月24日宏观杂谈
2006-08-25 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
今日宏观方面，国务院研究制定能耗超限额加价政策。决定明确提出实行节能税收优惠政策，要求发展改革委会同有关部门抓紧制定《节能产品目录》，对生产和使用列入《节能产品目录》的产品，财政部、税务总局要会同有关部门抓紧研究提出具体的税收优惠政策，报国务院审批。决定要求，严格实施控制高耗能、高污染、资源性产品出口的政策措施。研究建立促进能源节约的燃油税收制度，以及控制高耗能加工贸易和抑制不合理能源消费的有关税收政策。抓紧研究并适时实施不同种类能源矿产资源计税方法改革方案。根据资源条件和市场变化情况，适当提高有关资源税征收标准；拓宽节能融资渠道。各类金融机构要切实加大对节能项目的信贷支持力度，推动和引导社会各方面加强对节能的资金投入。要鼓励企业通过市场直接融资，加快进行节能降耗技术改造。决定指出，有关部门和地方人民政府要对未进行节能审查或未能通过节能审查的项目一律不得审批、核准，从源头杜绝能源的浪费。对擅自批准项目建设的，要依法依规追究直接责任人的责任。决定要求发改委将“十一五”规划纲要确定的单位国内生产总值能耗降低目标分解落实到各省、自治区、直辖市，省级人民政府要将目标逐级分解落实到各市、县以及重点耗能企业，实行严格的目标责任制。将能耗指标纳入各地经济社会发展综合评价和年度考核体系，作为地方各级人民政府领导班子和领导干部任期内贯彻落实科学发展观的重要考核内容，作为国有大中型企业负责人经营业绩的重要考核内容，实行节能工作问责制。决定要求，严格控制新开工高耗能项目，把能耗标准作为项目核准和备案的强制性门槛，遏制高耗能行业过快增长。加快淘汰落后生产能力、工艺、技术和设备，不按期淘汰的企业，地方各级人民政府及有关部门要依法责令其停产或予以关闭，依法吊销排污许可证和停止供电，属实行生产许可证管理的，依法吊销生产许可证。此外，各地要加强培育节能服务体系。加快推行合同能源管理，推进企业节能技术改造。根据决定内容，节能工作重点将集中在6个领域，其中最重要是在工业领域。必须突出抓好钢铁、有色金属、煤炭、电力、石油石化、化工、建材等重点耗能行业和年耗能1万吨标准煤以上企业的节能工作，组织实施千家企业节能行动，推动企业积极调整产品结构，加快节能技术改造，降低能源消耗。
发改委透露，目前，发改委能源局电力处的官员正在内蒙调查新丰电厂事件。发改委正在逐渐改变调控方式，在怎样处理中央宏观调控与市场的关系上寻求更好的方法。今后，发改委将会更多地通过严格产业准入这种方式来调控，最终由市场通过价格决定哪些企业被淘汰。对于产能过剩行业，也不再是简单地进行总量控制，而是采取“限制和淘汰落后”与“鼓励先进”相结合的方式。事实上，今后发改委在宏观调控中的作用，主要有两个：一是起到总协调的作用；二是从产业准入方面进行宏观调控。相信行政调控和市场准入“双管齐下”，产业结构调整以后的形势会有很大改观。
分析认为，经过本次加息，中国式的货币紧缩已经走到了十字路口。以国际比较来看，国内的贷款利率已经很高，继续加息的空间有限；而且，今年以来已经两次加息，但效果始终存疑。另一方面，在目前的条件下，人民币大幅度加息是不可能的，这构成人民币利率所面临的一个现实的悖论。换另一个角度来说，如果中国继续抗拒加息，将利率长期维持在历史低位，一旦中国经济增长在未来若干年出现放缓，导致通货紧缩重现，由于人民币的减息空间有限，那么，中国将无法再像１９９８年那样采用减息、提高出口退税和积极的财政政策等来刺激经济，有可能会就此陷入日本式的经济衰退。事实上，消费需求不足当前仍然是困扰中国经济的一大问题，人民币加息可能会使这个问题更为严重。为了摆脱货币政策的两难困境，最根本的是继续推进中国货币政策体系的改革，使之与中国经济市场化程度的提升保持同步。从长远来说，应当建立类似于美国联邦公开市场委员会那样的货币政策决策和执行机制，以及每年固定日程的货币政策会议制度等，以强化央行的独立性和权威性，并学会引导市场预期，更好地发挥货币政策的效力。
分析认为，在我国的经济社会中，能源尤其是不可再生能源还没有成为一种真正的‘稀缺性’生产要素。它的价值被严重贬损。从市场机制上看，反映能源“稀缺性”的经济杠杆严重缺位。让高耗能产业变“不节能”为“要节能”，从根本上还须经济杠杆到位、补位，在产业政策导向中充任指挥棒。一是根据国务院关于促进煤炭工业可持续发展政策原则，尽快完善煤炭的成本核算制度，煤炭价格要体现资源价格和潜在成本。二是尽快建立能源消费总量控制和配额交易制度。对于配额交易的方式，山西省多位能源界人士建议，应当尽快建立和完善产品种类较齐全的能源期货市场，通过期货等市场交易，可以发现能源价格。三是细化和完善能源价格差别制度，限制低成本消费。同时，要深化电力体制改革，真正实现“竞价上网、厂网分离”，打破大公司的行业垄断，打通电厂销售渠道，减轻电力企业售电的压力，不能让能源富区为促进煤炭、电力转化而鼓励大量用电高额耗能。四是税收政策要通过奖励和惩罚两种手段及时跟上国家节能降能的要求。高污染、高能耗、资源型产品的出口退税率应当大幅下降或全额取消。
今天央行将在公开市场发行150亿元3个月央行票据，发行量是上周的7.5倍。自7月中旬以来，最近五周3个月央票的单周发行量一直处在30亿元至10亿元之间，上周则为20亿元。业内人士认为，此前公开市场对3个月央票进行象征性发行的目的，主要是为了调控货币市场短期利率，以此稳定利率水平。而本周3个月央票发行量加码，显然为了测试加息后的市场短期利率水平。同时，也有助于加大公开市场回笼资金的力度。
国际方面，原油期货23日大幅下跌，10月期原油收于71.76美元。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
发改委透露，目前，发改委能源局电力处的官员正在内蒙调查新丰电厂事件。发改委正在逐渐改变调控方式，在怎样处理中央宏观调控与市场的关系上寻求更好的方法。今后，发改委将会更多地通过严格产业准入这种方式来调控，最终由市场通过价格决定哪些企业被淘汰。对于产能过剩行业，也不再是简单地进行总量控制，而是采取“限制和淘汰落后”与“鼓励先进”相结合的方式。事实上，今后发改委在宏观调控中的作用，主要有两个：一是起到总协调的作用；二是从产业准入方面进行宏观调控。相信行政调控和市场准入“双管齐下”，产业结构调整以后的形势会有很大改观。
分析认为，经过本次加息，中国式的货币紧缩已经走到了十字路口。以国际比较来看，国内的贷款利率已经很高，继续加息的空间有限；而且，今年以来已经两次加息，但效果始终存疑。另一方面，在目前的条件下，人民币大幅度加息是不可能的，这构成人民币利率所面临的一个现实的悖论。换另一个角度来说，如果中国继续抗拒加息，将利率长期维持在历史低位，一旦中国经济增长在未来若干年出现放缓，导致通货紧缩重现，由于人民币的减息空间有限，那么，中国将无法再像１９９８年那样采用减息、提高出口退税和积极的财政政策等来刺激经济，有可能会就此陷入日本式的经济衰退。事实上，消费需求不足当前仍然是困扰中国经济的一大问题，人民币加息可能会使这个问题更为严重。为了摆脱货币政策的两难困境，最根本的是继续推进中国货币政策体系的改革，使之与中国经济市场化程度的提升保持同步。从长远来说，应当建立类似于美国联邦公开市场委员会那样的货币政策决策和执行机制，以及每年固定日程的货币政策会议制度等，以强化央行的独立性和权威性，并学会引导市场预期，更好地发挥货币政策的效力。
分析认为，在我国的经济社会中，能源尤其是不可再生能源还没有成为一种真正的‘稀缺性’生产要素。它的价值被严重贬损。从市场机制上看，反映能源“稀缺性”的经济杠杆严重缺位。让高耗能产业变“不节能”为“要节能”，从根本上还须经济杠杆到位、补位，在产业政策导向中充任指挥棒。一是根据国务院关于促进煤炭工业可持续发展政策原则，尽快完善煤炭的成本核算制度，煤炭价格要体现资源价格和潜在成本。二是尽快建立能源消费总量控制和配额交易制度。对于配额交易的方式，山西省多位能源界人士建议，应当尽快建立和完善产品种类较齐全的能源期货市场，通过期货等市场交易，可以发现能源价格。三是细化和完善能源价格差别制度，限制低成本消费。同时，要深化电力体制改革，真正实现“竞价上网、厂网分离”，打破大公司的行业垄断，打通电厂销售渠道，减轻电力企业售电的压力，不能让能源富区为促进煤炭、电力转化而鼓励大量用电高额耗能。四是税收政策要通过奖励和惩罚两种手段及时跟上国家节能降能的要求。高污染、高能耗、资源型产品的出口退税率应当大幅下降或全额取消。
今天央行将在公开市场发行150亿元3个月央行票据，发行量是上周的7.5倍。自7月中旬以来，最近五周3个月央票的单周发行量一直处在30亿元至10亿元之间，上周则为20亿元。业内人士认为，此前公开市场对3个月央票进行象征性发行的目的，主要是为了调控货币市场短期利率，以此稳定利率水平。而本周3个月央票发行量加码，显然为了测试加息后的市场短期利率水平。同时，也有助于加大公开市场回笼资金的力度。
国际方面，原油期货23日大幅下跌，10月期原油收于71.76美元。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
