资源价格改革影响透视：将拉动CPI约0.7个百分点

我国资源价格水平长期偏低，导致了资源浪费严重和粗放型经济增长。2006年将从五个方面推进资源性产品价格改革：全面推进水价改革、积极推进电价改革、完善石油天然气定价机制、全面实现煤炭价格市场化、完善土地价格形成机制。资源价格改革最直接的效应是资源价格水平的上升，这必然会推动我国未来价格水平上升。本文在假设上述资源价格改革的措施2006年会基本实施、其它条件不变的基础上来分析资源价格改革对2006年价格水平的总体影响。

一、资源价格改革对未来价格的直接影响分析

（一）成品油价格上涨将拉动CPI、PPI分别上升约0.17和0.28个百分点

我国石油定价机制改革是要坚持与国际市场价格接轨的方向和原则，建立既反映国际市场石油价格变化，又考虑国内市场供求、生产成本和社会各方面承受能力等因素的石油价格形成机制。当前国内原油价格已经与国际接轨，但成品油价格机制仍未理顺，国际成品油价格高于国内。按2月份的平均价格计算，相应地国际布伦特原油平均收盘价格约为59.9美元每桶，国际汽油出厂价格约高于国内出厂价格6.6%，国际柴油出厂价格约高于国内出厂价格11.6%。因此，如果2006年推进石油定价机制改革，其直接影响是成品油价格上升。

估计2006年国际原油价格（WTI原油价格）维持在每桶55至60美元运行的可能性很大，全年国际原油平均价格（WTI原油平均价格）为每桶58美元。初步测算，国内汽油含税出厂价格全年比目前价格（90#汽油4550元/吨）上涨10%左右，柴油含税出厂价格比目前价格（0#柴油4312元/吨）上涨13%左右，才能与国际成品油出厂价格水平相当。综合考虑，我们预计成品油定价机制改革使得全年国内成品油价格平均上涨10%左右，将直接拉动PPI上升约0.28个百分点，直接拉动CPI上升约0.17个百分点。

（二）天然气价格上涨将拉动CPI、PPI分别上升约0.05和0.2个百分点

改革天然气出厂价格形成机制的具体内容是：简化价格分类，将天然气出厂价格归并为两档价格；天然气出厂价格改为统一实行政府指导价，一档天然气出厂价在国家规定的出厂基准价基础上，可在上下10%的浮动范围内由供需双方协商确定，二档天然气出厂价格在国家规定的出厂基准价基础上上浮幅度为10%，下浮幅度不限；天然气出厂基准价格每年调整一次，调整系数根据原油、LPG(液化石油气)和煤炭价格五年移动平均变化情况，分别按40%、20%和40%加权平均确定，相邻年度的价格调整幅度最大不超过8%。在3-5年过渡期内，一档气价暂不随可替代能源价格变化调整。

按照上述机制，自2005年12月26日起，各油气田供工业和城市燃气用天然气出厂价格每千立方米提高50-150元；化肥用天然气出厂价格每千立方米提高50-100元。据测算，此次涨价的平均幅度在10%左右，对2006年CPI直接拉动作用约为0.05个百分点，对PPI的直接拉动作用约为0.2个百分点。

（三）煤价和电价上涨将共同拉动CPI、PPI分别上升约0.18和0.1个百分点

总体上来讲，2006年电力紧缺的局面将得到极大的缓解，钢铁将出现一定程度的产能过剩，因而对煤炭的需求增长也将缓解，预计2006年国内煤炭价格不会出现较大幅度上升，冶金煤有可能会出现下降，国际煤炭价格也将出现较明显的回落。

2006年国家发改委希望由煤炭供需双方协商确定电煤价格，将电煤价格彻底市场化，并很有可能第二次启动煤电联动方案，通过市场化方式实现煤电价格的良性互动。目前市场煤与电煤的平均价格相差约为51元/吨，因此实施电煤价格的完全市场化和煤电价格联动，势必会推动煤炭总体价格水平和电价上升。我国合同电煤占发电用煤的20%-30%，比市场煤价格低20%左右，电煤价格市场化意味着综合煤价上涨4%-6%，发电企业的成本会因此提高3%-4%，电价提高1-2分钱每度，会使发电企业保持一定的盈利。因此，我们预计2006年煤炭价格将上涨5%左右，对PPI的直接拉动作用约为0.09百分点，对CPI的直接拉动作用分别为0.02百分点；电价上涨3%左右，对PPI的直接拉动作用约为0.09百分点，对CPI的直接拉动作用分别为0.08百分点。

（四）水价上涨将拉动CPI、PPI分别上升约0.19和0.20个百分点

推进水价改革就是要加大水资源费征收力度，扩大水资源费征收范围，提高水资源费征收标准；推进农业用水价格改革，推行面向农民的终端水价制度，逐步提高农业用水价格；合理提高水利工程和城市供水价格；全面开征污水处理费，尽快把污水处理收费标准调整到保本微利水平；研究建立国家水权制度，探索建立水权市场，利用市场机制优化水资源配置。

我国的水价格中，水资源费和污水处理费占的比重过低，以居民生活用水为例，污水处理费只占水价的20%左右，而在发达国家平均占50%左右，现在许多污水处理企业亏损严重。预计2006年各地水价还将大幅上涨，其中水资源费和污水处理费上涨较为明显，水价的总体涨幅在10%左右，对PPI的直接拉动作用约为0.20个百分点，对CPI的直接拉动作用约为0.19个百分点。(见下表)

（五）土地价格改革对未来价格水平会有一定的推动作用

完善土地价格形成机制就是要严格控制行政划拨用地范围，扩大经营性用地招标、拍卖、挂牌方式出让的范围，减少协议出让土地的数量；建立规范的基准地价确定和公布制度，以及协议出让土地最低价制度；改革征地补偿办法，切实保障农民的土地权益；健全土地收益分配机制，推进土地资源的集约利用。土地价格改革将推动土地价格上涨，直接增加企业投资和生产的成本，对未来价格水平将有一定的拉动作用，但是影响程度难以准确估算。

二、资源价格改革对未来价格的间接影响分析

（一）煤电油价格的上涨会增加企业的生产成本，间接推动PPI和CPI分别上涨约0.35、0.15个百分点

成品油、天然气、电、煤炭价格的上升，会增加其下游的能源使用行业的生产成本，交通运输价格和相关的工业企业的产品价格会因此而上升，从而间接地带动PPI和CPI上升，上升的幅度取决于交通运输价格和相关工业品价格、消费品价格、服务项目价格的调整幅度。考虑到交通运输价格的调整涉及面广、社会影响大，目前多数下游工业品和消费品供大于求，我们预计成品油、天然气、电、煤炭等能源价格上涨后，交通运输价格调整幅度不会太大，下游工业品和消费品价格受市场约束，上升幅度会较小。根据对近些年上游能源价格上涨对下游价格传导的实证分析结果，我们测算，成品油、天然气、电、煤炭等能源价格上涨对2006年PPI间接拉动作用约为0.35个百分点，对CPI间接拉动作用约为0.15个百分点。

（二）水价会间接推动PPI和CPI分别上涨约0.06和0.04个百分点

水价的上涨将在一定程度上增加企业的生产成本，但考虑到我国企业节约用水的空间还较大，水价上涨总体上增加企业的成本不会太多。据估算，水价上涨对PPI的间接拉动作用约为0.06个百分点，对CPI的间接拉动作用分别为0.04个百分点。

三、资源价格改革将拉动PPI和CPI分别上升约1.27、0.7个百分点

国家发改委2006年将积极稳妥地推进电、水、石油、天然气、煤炭及土地等资源价格的改革，在疏导资源产品价格矛盾时将做到“适度、稳妥、择重和衔接”，不会集中出台涨价措施，会综合考虑国民经济运行情况和社会承受能力。因此，2006年资源价格改革不会对价格总体水平产生过大压力，会适度地推动价格水平的上升。综合考虑资源价格改革所引起的资源价格上升对未来价格水平直接和间接拉动作用，2006年资源价格改革将拉动PPI和CPI分别上升约1.27、0.7个百分点。

表资源价格改革对PPI、CPI的直接拉动作用

注：表中资源价格在PPI中的权重根据资源产品销售额占总工业品销售额的比重推算，资源价格在CPI中的权重根据国家统计局公布的有关数据推算。

数据来源：CEIC（ 中国证券报）

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