印度的大宗商品旺盛需求蓄势待发

    中国对大宗商品如饥似渴的需求促使各类大宗商品成了这几年全球表现最佳的资产类别。
    印度能否成为继中国之后的下一个巨大推动力，促使大宗商品价格更上一层楼？
    恐怕不行，分析师们说。投资者仍然能在这个领域找到大量投资机会──想想镍、建筑材料──但印度的需求要扩张到中国那样足以影响全球市场价格的水平，还有很长的路要走。
    印度经济仍然以服务业为主，而不是像中国那样以大量消耗原材料的制造业为主。此外，即使印度的制造业开始起步腾飞，据一些分析师预计，印度的原材料消费恐怕在很多年里都只是中国的一小部分。
    考虑一下：印度对铜、铝和镍的需求只占全球总需求量的2%，这是花旗集团(Citigroup)最新公布的研究数据。与之相比，中国的铜需求量占全世界的22%，铝的需求占23%，镍的需求占16%。
    再想一想，印度的人均钢消费量不到中国的五分之一，只有美国的十分之一。
    Noble Group的副董事长Harry Banga说，与中国相比，印度在这方面落后至少10-15年，也许更多。Noble Group的总部位于新加坡，专门从事铁矿石等大宗商品的供应链管理。
    但这并不意味著印度就无足轻重，或者就不能在大宗商品价格方面发挥重要影响。凭借超过10亿的人口数量，以及全球发展最快的经济体之一这一身分，很多分析师都相信印度终有一天会在商品市场拥有可媲美中国的价格压力，推动商品价格进一步上涨。
    有些分析师也承认，印度私家车拥有量的上升和新建高速公路的逐步投入运营，已经让印度需求在石油市场发挥了价格影响力。最近印度对公路、机场和港口等基础设施的巨额投资更会加快这一进程。
    瑞银(UBS)的首席亚洲经济学家乔纳森•安德森(Jonathan Anderson)说，最终，印度将达到与中国同样的经济规模，从而使世界大宗商品市场的需求进一步增加。他认为，投资者低估了印度商品密集型行业的发展潜力，何况中国的劳动力成本正在增长，这将使印度成为更具吸引力的制造业基地。
    有些企业已经基于印度对大宗商品的旺盛需求作出了大额投资。
    全球市值最高的矿业公司必和必拓(BHP Billiton)已经预测说，其产品在印度市场有著巨大的增长机会。韩国的浦项综合制铁公司(Posco)和荷兰的米塔尔(Mittal Steel)等大型钢铁生产商也表示，将斥资数十亿美元在印度设厂。
    根据摩根士丹利(Morgan Stanley)研究人员的估算，印度国内外公司对印度钢铁行业的拟投资额约为860亿美元，大大高于2004年年初的70亿美元，主要投资于东部的Jharkhand和Orissa两个邦。
    不过，短期来看──这才是大多数投资者所关心的──印度对大宗商品市场的影响力可能仍相对有限。除了上面提到的因素，另外一个原因在于：印度本身具备一些重要原材料的强大供应能力，例如铁矿石和几种煤炭资源。这就意味著印度能够自行满足某些大宗商品的需求，而无须求助外界。
    以铝为例，摩根士丹利的研究表明，印度的矾土储量占全球的9.5%。矾土是制铝的重要成分。这一点很有可能促使印度成为全球制铝行业的中心。一系列规划中的投资项目将把印度2008年之前的的铝产量提高35%，氧化铝产量提高逾70%。这会进一步限制它对进口铝的需求。
    不过，印度也并非能够自行满足对所有大宗商品的需求。花旗集团就指出，除了石油，还有几种重要的原材料商品将在印度长期短缺。花旗在上个月的研究报告中罗列了几种有望最终受到印度需求提振的产品：精炼铜、镍和炼焦煤。根据花旗集团的估算，印度会比中国更依赖于进口铜和镍。中国75%的镍依赖进口，印度恐怕要全盘依赖进口。
    未来几年，有望参与印度采矿和金属行业发展的企业中有些值得投资者考虑。例如建筑企业和采矿设备公司等，它们将参与印度的基础设施兴建，促使印度发展成为一个规模更大的大宗商品用户。
    摩根士丹利把有望受益的公司列了一份清单：印度最大的建筑公司Larsen & Toubro，摩根士丹利相信该公司将从各家钢铁企业获得近1,000亿印度卢比（23亿美元）的建筑合约；印度建筑设备企业Bharat Earth Movers，专门生产采矿企业需要的设备；德国的西门子(Siemens)和印度的Crompton Greaves也在清单上，摩根士丹利认为它们能从印度最新的几座炼钢厂赢得发电厂的兴建合同。