10月中厚板市场价格将逐步探底
2005-10-07 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
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概述：“金九银十”的局面在9月份没有体现。不仅如此，由于新增产能逐步释放，市场库存居高不下，钢厂竞争加剧，商家心态悲观，中厚板价格在9月份出现了暴跌。直到九月底，整个市场需求仍没有出现明显的改观，加上热轧卷行情出现的明显下调的影响，使中厚板行情更趋迷茫，部分区域市场价格跌到3200元/吨，个别地区甚至直接向3000元/吨逼近。由于市场价格与成本已出现倒挂迹象，部分钢厂后期调整产量的可能性较大；因此，预期成本作用在后期将得以体现。考虑到10月份将有一个对节日期间增加库存的消化过程再考虑到钢厂合同组织不力、经销商订货不积极、下游采购不积极的多方面负面因素影响，预计中板行情维持低位，逐步探底后在低位水平上盘整运行。 一 、国际市场中厚板价格总体弱势，但最近有所改变 从国际市场价格指数的变化情况来看，总体走势9月份是走好的，各区域市场价格指数与上月相比都出现了小幅走高的迹象（见下图1）。价格指数拉高主要是受到冷热卷板以及长材价格的走高所导致的，中厚板方面的起色并不是很明显，但预期受到相关品种价格上涨的带动，后期中厚板价格将逐步趋稳。国际市场中厚板价格总体走低 个别国家有所好转。从下表我们可以看出9月份除美国方面由于受到飓风影响，灾后重建需求增长库存消化迅速价格出现了回升外，其余各地市场中厚板价格仍在小幅下跌。欧洲市场以及中国市场中厚板价格都出现了大幅的下跌（详见表1）。价格调整后中国中厚板价格仍处于相对低位，从钢厂方面了解到目前国内钢厂SS400普板出口韩国价格（CFR）在440美元/吨，10月份中厚板合同询盘有所积极，后期出口方面将为国内市场的资源分流一部分资源量。
从国内8月份中厚板产能释放情况来看，中板以及厚板方面都出现了明显增长，主要是新增产能开始逐步放量，其中中板产量达到157.15万吨，与去年同期相比增长23.4%，而与上月环比也出现了明显增加，日均产量从4.54/天上升到5.07万吨/天（见下图2）；厚板方面由于今年以来宝钢、韶钢以及新余钢厂厚板生产线投产后相继达产或接近达产，与去年同期相比也出现了40.8%的高增长。
由于8月份全球中厚板市场都呈现低迷，国际买家接盘积极性非常不活跃，从而导致了国内出口资源的萎缩，而由于部分特殊用板方面的紧缺，进口资源在7月份基础上出现了小幅的增长。其中8月份进口中厚板11.78万吨，与7月环比增加1.76万吨，出口中厚板9.74万吨，与7月环比减少了3.66万吨，从而导致了8月份净进口量首次出现了正值2.04万吨。另外我们可以从下图也可以看出3月份以及6月份中厚板达到了2个新的高点（见图3 ），尤其是3月份由于出口退税即将降低达到了历史最高的出口量，而自7月份以来出口开始小幅下降。
8月份中板产量再度出现了明显增长，从而导致了产量增长较为明显。根据统计，1-8月份中厚板产量累计达到2027.3万吨，与去年同期相比增长324.03万吨。尽管在8月份进出口格局出现了变化，净进口量再度变为了正值，但产量的增长远远大于净进口量的增长，1-8月份表观消费量为2004.11万吨，与去年同期相比增长了7.42%。参考图4。
1、MyspiC价格指数变化情况分析 从MyspiC价格指数（见下图5）变化趋势我们可以看出，中厚板可能是今年3月份以来最为活跃的品种了，与其余品种价格指数变化曲线不同的是中厚板指数下行态势十分明显，这也是我们自3月份中板价格达到高点后一直处于下行通道最好的阐释。另从整个的价格指数图我们可以看出，2002年底以来中厚板价格指数一直是呈现振荡上行的态势在运行，在2004年达到高点后曾经因为宏观调控而出现了明显下行的迹象，但随后受到国际市场价格高位运行支撑再度缓步上行，到今年的高点后下行通道形成，风险释放十分明显，再度回到了价格攀升的起点附近，预期后期成本的支撑作用逐步增强后价格下行态势有所减缓。
大家所期盼的“金九银十”的局面在9月份不仅没有得到体现，而由于钢厂新增产能逐步释放所导致的高库存难以下降，钢厂以及市场库存双高的同时出现导致了钢厂方面出厂价格的持续下跌以及保值政策、一事一议的出现，市场商家心态也十分悲观，在有意打压以及无意被动下跌的各方面因素的综合影响下9月份中厚板价格出乎意料的出现了暴跌行情。国庆节前下游备货的不积极再度导致了钢厂与商家的被动，部分区域市场价格跌到3200元/吨，个别地区甚至直接向3000元/吨逼近。另从今年与去年的价格走势图（见图6）来看，去年依靠国际市场的惯性拉高已经一去不回返了，主要是因为去年经济尽管受到宏观调控后但产能释放不是很明显，经济的惯性增长导致了需求的明显释放，而商家心态的乐观也导致了中间流通环节蓄水池作用发挥充分，但今年随着产能的逐步释放，我国中厚板进出口总量的明显减少导致了国际拉动能力减弱，而国内市场竞争激烈的局面，受此影响商家心态难以乐观蓄水池作用不在，供过于求的局面有所明显。截止9月30日，就国内23个主要监测市场20mm中板平均价位在3371元/吨，较8月底的3800元/吨平均，下跌430元/吨。其中大部分城市的下降幅度都在400元/吨以上，可以看出大盘在9月份受到了毁灭性的打击，导致了各地市场价格的普遍下跌。
在广州，由于主导钢厂库存一直处于高位，商家心态不是很好，同时受到华东区域市场杀跌的影响，商家采购不是很积极。下游用户方面为了节约成本纷纷用毛边板，韶钢、柳钢以及新余钢厂等本月向市场投放毛边或双切边的资源增加明显，受此影响主流价格也形成了快速下跌的动力。另由于钢厂方面出厂价格一直倒挂，为了适应市场需求不断下调出厂价格也对市场价格的下跌起到了一定的推动作用。截止周末收盘，韶钢产20mm中板售价3300元/吨，与上月底收盘价格相比下跌580元/吨。 在北京，前期价格一直处于华东市场的高位，商家根据历史经验判断价格风险较大，纷纷压价进行销售。同时安阳以及文丰钢厂资源进入北京市场增加明显，而售价保持在相对低位也对市场价格形成了一定的冲击。在大盘走势趋弱而供给资源增加的影响下市场竞争更加激烈，为了保证自身的客户渠道，许多商家以价格换取渠道，从而导致了市场价格的明显走低。截止月底，天钢产20mm中板售价3200元/吨，与上月底收盘价格相比下跌500元/吨。 在重庆，一直处于高位的西南市场今年受到外来资源冲击十分明显，钢厂以及经销商在利润诱导下纷纷进入重庆市场，前期的平衡被打破。主导钢厂方面为了增强自身的竞争能力，不断向市场投放加工板以打压外来低价资源。受到以上几方面的因素带动，本月重庆市场也跟随大盘走势出现了大幅的下跌。截止月底，重钢产20mm中板售价3550元/吨，与上月底收盘价格相比下降450元/吨。价格调整后重庆市场仍处于全国市场价格的相对高位，运距差仍难以令外来资源退出，后期竞争仍相对激烈。 在西安，由于部分钢厂资源销售在华东以及华北受到了压力，渠道的延伸触觉逐步向西安市场加重，根据了解，许多钢厂分销公司都获取了相当的资源，而下游需求的疲软导致了库存的逐步增加，商家压力加大高台跳水出现，截止月底，酒钢产20mm中板售价3470元/吨，与上月底收盘价格相比下跌380元/吨。 六、市场面对的几个主要问题 1、产能明显富余，板坯能力释放对市场压力仍大 根据我们对板坯富余钢厂的不完全统计汇总（见下表3）显示，目前板坯富裕程度仍是非常高的，这也说明了今年来板坯价格一直低于方坯价格的真实原因，中板厂自身配套钢坯基本能够自我满足，而出口方面退税取消后出口利润效益不明显，供过于求的局面短期十分明显，从我们跟踪的情况来看，今年板坯价格一直在2600-2700元/吨上下徘徊，前期价格小幅走高主要是受到带钢行情较好部分钢厂将板切割成小方坯进行销售的原因。从我们的了解情况来看，板坯富余主要是由于后续配套生产线没有完成，预期生产线投产后板坯富余状况会得到一定的改善。
自4月份中厚板价格开始下降以来钢厂出厂价格与市场价格就一直维持倒挂，而钢厂方面补差的不到位导致了商家的抱怨，在利润诱导机制下商家开始紧缩销售规模，尽可能减少钢厂资源订购量。9月份合同完成后10月份钢厂合同组织困难十分大，许多钢厂为了缓解10月份销售压力都进行了保值以及一事一议的原则，但表列价格依然高高在上，下表是最近以来部分钢厂的表列价格，与市场价格倒挂十分明显（见下表5）。另据悉，各钢厂出台的优惠政策与表列价格之间差距十分大，这值得大家注意。
1、中厚板成本分析 随着中厚板价格的逐步走低，我们可以通过与中厚板的制造成本以及板坯制造成本逐步走低看出后期成本价格支撑的作用将逐步增强。自4月份以来中厚板价格持续下跌，但中板制造成本以及板坯制造成本变动幅度不大，近来中板市场价格基本接近钢厂制造成本了，如果加上钢厂的运输、财务费用以及销售费用，预期目前很多钢厂都处于濒临亏损或已经亏损的状态，由于企业以追求效益为首要目的，预期后期限量保价机制将被迫有所启动。
从下表我们可以看出，许多中厚板板集散地库存增长十分明显，主要是因为钢厂资源消化困难，不得不借助资源消化能力较强的市场分流部分资源，从而导致了主要城市中厚板市场库存明显增加的现象。另一方面下游需求的疲软也导致了到货消化的缓慢，到货资源大于出货资源是库存增长最为直接的原因。
根据统计，2004年底全国中板及炉卷轧机总产能在2450万吨左右，国内中厚板卷产量约为4672万吨，增长27%。其中中厚板及炉卷轧机生产2171万吨，热连轧机轧机生产2500万吨。2005年上半年国内新的生产线项目相继投产，其中有文丰、宝钢宽厚板、新余中板、首钢秦皇岛和韶钢中板、汉阳以及西城等，新增产能832万吨，目前国内中板及炉卷轧机产能在3280万吨，后期还将有湘钢中板、安钢炉卷轧机、临钢中板改造等项目建成，再增产能300万吨，即到今年底全国中厚板和炉卷轧机总产能将在3580万吨。实现产量可达到2780万吨，全国中板卷总产量达到5780万吨。 4、宏观方面影响深远 后期需求增速减缓 今年二季度，全球主要经济体增长速度比一季度有所降低，但仍实现了较快增长。根据联合国经社理事会《2005年世界经济形势预测》中期报告的数字，2005年上半年全球经济增长速度为3.5%，比2004年同期的4.%有所下降。国际货币基金组织(IMF)预测，2005年世界经济增长率将为4.%，比2004年有所减缓。其中相对美国、日本、俄罗斯、德国、英国等国家增速都出现了减缓。 国内经济增速也从去年的9.5%下降到了9.2%左右，有权威机构预测今年全年GDP增速将可能在9%左右。另前期大家一直争议的经济偏冷目前观点趋于一致，从今年下半年开始国内经济将在已有的高点上逐步平稳发展，为了刺激经济，国际货币政策相对宽松，M2与前期相比出现了明显增长，但从信贷方面来看，货币政策的传导还有一定的延后性。尽管没有负面的政策再度出台，但前期的政策效应将逐步体现，预期后期宏观方面将趋于缓和。 5、下游原材料方面分析 尽管受到钢材价格下跌的影响，钢坯、生铁以及焦碳价格都出现了小幅的走低态势，但由于飓风影响海运费价格增长明显导致了铁矿石价格再度走高，成本底部支撑仍较为坚挺。另据悉，BHP Billiton已明确表示，今年铁矿石价格谈判将再提运费加价要求。摩根士丹利预测明年铁矿市价格将在2005年上涨71.5%的基础上小幅上升5%。瑞士银行则更进一步预测会上升10%，虽然此前该机构曾预测铁矿砂会下跌20%。 为了降低我国铁矿石对澳矿的依赖程度，国内一方面加大了自身铁矿石的开发力度，1-8月份国内铁矿石产量达到24508.4万吨，与去年同期相比增长了5662.87万吨，增长百分比达到了30%；另一方面以五矿进出口商会为代表的组织也加大了与印度方面的接触，9月27日，中国五矿化工进出口商会（CCCMC）与印度矿业协会（FIMI）在印度果阿签订了合作协议。协议规定，双方将在建立交流机制和信息沟通、推荐诚信企业、合作举办研讨会、解决双边贸易纠纷等方面开展全面合作。业内人士认为，该合作协议的签订将有利于我国进一步规范铁矿石进口市场，也为今后逐步实现印度铁矿石谈判制度奠定基础。 6、相关品种分析 从与中厚板密切相关的建筑钢材价格以及热卷价格来看，目前建筑钢材底部运行吃力，价格仍在下行通道内缓步下行，但热卷方面价格部分区域市场已经基本与螺纹价格持平，预期这种不理性的状态后期将出现改善，部分商家对于热卷后期仍谨慎乐观，但从整个的一个品种链条我们可以看出，今年低位运行的态势逐步确立，预期后期底部盘整将在相当长一段时间内存在。而后期供求关系将成交价格涨跌的主要因素，价格的变化将真实反映供求的变化。 7、下游行业走势分析 一次油轮海难事故的发生，促进了全球船级社标准的统一。今年6月份，IACS成员首席执行官会议决定，这个IACS共同规范将在今年10月1日由所有船级社批准，并于2006年4月1日生效。在此日期以后签订建造合同的散货船、油船都必须符合IACS共同规范的要求，这不但给中国造船业带来了利好消息，同时也给我国钢铁工业带来了新的机遇和挑战。按照IACS(国际船级社协会)的共同规范，现在通用的双壳油轮用钢量将增加2%～7%。2005年，我国船用钢板需求量预计约为492万吨，如果按照新规则以所有船只用钢量平均增加4.5%计，我国预计就要增加船板需求量22万吨。 下半年随着固定资产投资减速的影响显现，机械行业增速将明显回落，同时，子行业将出现分化。上半年行业累计销售收入同比增长27.91%，增速同比下降9个百分点；同时由于成本上升，毛利率同比下降1个百分点。在两方面作用下，行业利润出现明显回落，其中普通机械和仪器仪表制造业下降幅度较大。 综合以上各方面的因素考虑，我们预期10月份中厚板价格仍将弱市运行，而随着价格的下跌成本支撑力度将更强，这将为新的平衡铸造确立一个底部振荡调整的态势。所以10月份中厚板价格将逐步探低，并在底部支撑位上振荡运行。 （红林 Mysteel.com 资讯部 请勿转载） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
