5月24日宏观杂谈
2005-05-25 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
国家统计局对2005年一季度GDP初步核算数据公布如下：2005年一季度，GDP初步核实数为31319亿元，比去年同期增长9.4%。与初步核算数相比，总量减少36亿元，增长速度下降0.1个百分点。
人民银行今日在公开市场以价格招标方式发行了2005年第五十七期央行票据，同时以利率招标方式展开了50亿元7天短期正回购，合计操作量为400亿元，比上周同期增加了150亿元。市场分析人士认为，因上周有高达500亿元定向发行的央票到期，央行上周在公开市场净投放资金150亿元，才导致当周出现了自春节以来的首次资金净投放。预计公开市场净回笼资金的格局近期还将持续，今日央票发行量较上周同期有明显增加，导致央票收益率上升。
根据近期国际市场油价变化情况以及现行油价接轨办法，国家发展和改革委员会决定，自5月23日24时起降低汽油价格，汽油出厂价格每吨降低150元，零售中准价格按出厂价降低幅度等额调整，今天全国各地也纷纷出台下调油价措施。
物价还有可能反弹。虽然４月物价水平较低，但并不意味着通货膨胀的压力已消失，今后几个季度物价水平仍存在反弹的可能性，必须密切关注影响物价上涨的因素。 今年４月份，工业品出厂价格比去年同月上涨5.8％，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9％，涨幅虽然均比上月提高0.2个百分点，但是低于人们的普遍预期。生产性物价高位徘徊，涨幅有限缘于以下几点：
一是工业品出厂价仅由生产资料出厂价格单一拉动，作用有限。4月份工业品出厂价格同比上涨7.9％，影响工业品出厂价格总水平上涨5.8多个百分点。4月份生活资料出厂价格同比下降0.2％，对工业品出厂价的贡献是负的。
二是钢材价格逆向走势，未对价格上涨构成较大推动作用。原油价格大幅上涨、煤炭价格居高不下和铁矿石大涨70.5％导致钢铁涨价预期大增等因素，使人们普遍认为今年3、4月份生产性物价江大幅上涨。实际运行情况却是原油、煤炭对价格上涨的拉动作用较大，而钢材价格却出现下降。从工业品出厂价来看，虽然近期钢材价格连续下滑，但是由于成本推动的作用，企业一旦消化完库存产品，新产品的涨价势头不可避免，因而今后几个月钢材价格可能会出现反弹。此外，煤电联动的改革方案陆续落实，市场放开后，煤炭和电力均有涨价的需求，煤电涨价不仅影响到生产性物价，对居民消费物价也有影响。最后国际市场原油价格持续走高，目前看没有回落的迹象，这将对国内相关行业的产品价格产生较大的拉动作用。
一年期存款基准利率为1.98％，扣除20％利息税后，正好为1.8％，与4月的物价水平持平。这就是说，储蓄存款已改变了长达一年多的负利率状态，实际利率由负转为零，这是一个质的变化，在此前提下，央行近期加息的可能性变得很小。
日前公布的《中国首次青年就业状况调查报告》显示，青年失业率为9%，高于社会平均水平；失业青年大部分为长期失业。报告指出，中国劳动力人口数量庞大对就业造成了巨大压力。中国每年新增劳动人口在2000万上下。由于教育容量有限，每年需要就业的新增劳动人口则在1000万至1600万之间。由于青年缺乏工作经验，在劳动力市场上竞争力不强。在劳动力市场供大于求的情况下，青年就业问题愈发突出，表现为高于平均水平的失业率。
在人民币汇率调整方面，欧洲央行改变初衷，明确施压人民币升值。欧央行对欧元区经济复苏日益感到悲观，因此欧央行转而向中国加大施压力度，希望通过中国允许人民币升值来缓解挣扎中的欧元区经济的压力。5月初公布的数据显示，欧元区05年第一季度经济季比增长0.5%，好于04年第四季度的0.2%增幅。但欧央行行长特里谢在国会证词中表示，欧元区05年第一季度经济增长改善是技术性因素和工作日调整所致。
3月份美国贸易赤字缩减至549.9亿美元。据美商务部统计，3月份美进口货物与服务减少40.5亿美元至1579亿美元，下降2.5%；出口增长15.2亿美元至1022亿美元，上升1.5%。美国贸易赤字从2月份605.7亿美元缩减至549.9亿美元，降幅为9.2%，是自2004年9月来最高的。中国仍是美最大贸易逆差国，当月美对华贸易逆差从139亿美元降至129亿美元，已连续第二个月下降。经济学家分析指出，今年一季度美GDP预测值将从之前的3.1%调至4％。
意大利第一季度GDP同比下降0.5%。意国家统计局（ISTAT）公布的这一数据不但震惊意大利朝野，也惊动了欧盟。因为这个数字离意大利政府和欧盟对意大利2005年GDP增长1.2%的预测相差甚远，是1990年以来最强烈的一次经济衰退。事实上，今年3月份意大利工业品产量急剧下滑，与2004年相比下跌了5.2％，其中汽车产量下降9.8％，纺织品产量下降11％，皮鞋产量下降16.6％，尤为突出的是电器和精密仪器的产量同比下降7.7％。意大利工业家联合会和意大利工会对这些数据感到极为担忧。究其原因，主要是出口长期低迷、国内生产持续停滞以及在科研和人力资源上的低投入。相关统计显示，最近10年，意大利在国际市场所占份额下降了30%。（大非，Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
人民银行今日在公开市场以价格招标方式发行了2005年第五十七期央行票据，同时以利率招标方式展开了50亿元7天短期正回购，合计操作量为400亿元，比上周同期增加了150亿元。市场分析人士认为，因上周有高达500亿元定向发行的央票到期，央行上周在公开市场净投放资金150亿元，才导致当周出现了自春节以来的首次资金净投放。预计公开市场净回笼资金的格局近期还将持续，今日央票发行量较上周同期有明显增加，导致央票收益率上升。
根据近期国际市场油价变化情况以及现行油价接轨办法，国家发展和改革委员会决定，自5月23日24时起降低汽油价格，汽油出厂价格每吨降低150元，零售中准价格按出厂价降低幅度等额调整，今天全国各地也纷纷出台下调油价措施。
物价还有可能反弹。虽然４月物价水平较低，但并不意味着通货膨胀的压力已消失，今后几个季度物价水平仍存在反弹的可能性，必须密切关注影响物价上涨的因素。 今年４月份，工业品出厂价格比去年同月上涨5.8％，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9％，涨幅虽然均比上月提高0.2个百分点，但是低于人们的普遍预期。生产性物价高位徘徊，涨幅有限缘于以下几点：
一是工业品出厂价仅由生产资料出厂价格单一拉动，作用有限。4月份工业品出厂价格同比上涨7.9％，影响工业品出厂价格总水平上涨5.8多个百分点。4月份生活资料出厂价格同比下降0.2％，对工业品出厂价的贡献是负的。
二是钢材价格逆向走势，未对价格上涨构成较大推动作用。原油价格大幅上涨、煤炭价格居高不下和铁矿石大涨70.5％导致钢铁涨价预期大增等因素，使人们普遍认为今年3、4月份生产性物价江大幅上涨。实际运行情况却是原油、煤炭对价格上涨的拉动作用较大，而钢材价格却出现下降。从工业品出厂价来看，虽然近期钢材价格连续下滑，但是由于成本推动的作用，企业一旦消化完库存产品，新产品的涨价势头不可避免，因而今后几个月钢材价格可能会出现反弹。此外，煤电联动的改革方案陆续落实，市场放开后，煤炭和电力均有涨价的需求，煤电涨价不仅影响到生产性物价，对居民消费物价也有影响。最后国际市场原油价格持续走高，目前看没有回落的迹象，这将对国内相关行业的产品价格产生较大的拉动作用。
一年期存款基准利率为1.98％，扣除20％利息税后，正好为1.8％，与4月的物价水平持平。这就是说，储蓄存款已改变了长达一年多的负利率状态，实际利率由负转为零，这是一个质的变化，在此前提下，央行近期加息的可能性变得很小。
日前公布的《中国首次青年就业状况调查报告》显示，青年失业率为9%，高于社会平均水平；失业青年大部分为长期失业。报告指出，中国劳动力人口数量庞大对就业造成了巨大压力。中国每年新增劳动人口在2000万上下。由于教育容量有限，每年需要就业的新增劳动人口则在1000万至1600万之间。由于青年缺乏工作经验，在劳动力市场上竞争力不强。在劳动力市场供大于求的情况下，青年就业问题愈发突出，表现为高于平均水平的失业率。
在人民币汇率调整方面，欧洲央行改变初衷，明确施压人民币升值。欧央行对欧元区经济复苏日益感到悲观，因此欧央行转而向中国加大施压力度，希望通过中国允许人民币升值来缓解挣扎中的欧元区经济的压力。5月初公布的数据显示，欧元区05年第一季度经济季比增长0.5%，好于04年第四季度的0.2%增幅。但欧央行行长特里谢在国会证词中表示，欧元区05年第一季度经济增长改善是技术性因素和工作日调整所致。
3月份美国贸易赤字缩减至549.9亿美元。据美商务部统计，3月份美进口货物与服务减少40.5亿美元至1579亿美元，下降2.5%；出口增长15.2亿美元至1022亿美元，上升1.5%。美国贸易赤字从2月份605.7亿美元缩减至549.9亿美元，降幅为9.2%，是自2004年9月来最高的。中国仍是美最大贸易逆差国，当月美对华贸易逆差从139亿美元降至129亿美元，已连续第二个月下降。经济学家分析指出，今年一季度美GDP预测值将从之前的3.1%调至4％。
意大利第一季度GDP同比下降0.5%。意国家统计局（ISTAT）公布的这一数据不但震惊意大利朝野，也惊动了欧盟。因为这个数字离意大利政府和欧盟对意大利2005年GDP增长1.2%的预测相差甚远，是1990年以来最强烈的一次经济衰退。事实上，今年3月份意大利工业品产量急剧下滑，与2004年相比下跌了5.2％，其中汽车产量下降9.8％，纺织品产量下降11％，皮鞋产量下降16.6％，尤为突出的是电器和精密仪器的产量同比下降7.7％。意大利工业家联合会和意大利工会对这些数据感到极为担忧。究其原因，主要是出口长期低迷、国内生产持续停滞以及在科研和人力资源上的低投入。相关统计显示，最近10年，意大利在国际市场所占份额下降了30%。（大非，Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
