在澳大利亚投资建矿的途径和方式

    近年来,由于我国对矿产品需求不断增加，进口已成为我国获得基础矿产的主要渠道，目前几乎世界所有大中型矿业集团都对中国开始关注，中国对世界矿业市场正在产生着重大影响。我国矿产资源、能源及原材料短缺问题已经影响了相关行业的有序发展，因此，有效地解决矿产资源供应，是保障国家经济安全的重要组成部分。为此，把握市场需求机遇，有效利用国外矿产资源已显得十分必要。

一、澳大利亚建立矿产品资源供应基地的有利条件

    1.澳大利亚矿产赋存条件。澳大利亚地大物博，具有世界上得天独厚的地质构造，资源勘探潜力和人均资源在世界上都是独一无二。已探明的铁矿储量以目前的开采速度可开发100年以上，现已进行的陆地开发仅相当于美国1890年的开采量，许多矿物储量和矿产品名列世界前茅。由澳大利亚矿业年鉴2003/2004版提供的数据可以看出，2002年澳大利亚矿产居世界第一的有铝土矿、氧化铝、钛铁矿、锆英石和铅，位居世界第二位的有铁矿砂和锌等。具体产量如下：

表1 澳大利亚主要矿产量及占世界比重

单位：万吨

除澳大利亚外，世界上还有几个正在或尚未开发的矿产资源集散地，一个是在非洲，一个是在拉丁美洲，另一个为加拿大的东北地区。同这几处相比，澳大利亚与我国海运距离近，运输成本低。

    2.澳大利亚的投资环境。一是政治环境稳定。同世界其他资源丰富的国家相比，澳大利亚其政治环境的稳定性在全世界首屈一指；二是该国的经济制度可以高效的应对各种经济挑战与政策导向；三是澳大利亚在政府决策的有效实施方面居世界前六位，远远超过绝大部分发达国家，如美国、英国、德国、法国和加拿大。

    3.雄厚的经济实力。首先，澳大利亚的经济适应能力较强；其次，澳大利亚经济强劲的发展速度平均每年GDP的实际增长率为3.5%（1998年以来），已经超过了经合组织（OECD）的其他主要成员国，包括美国、英国、日本和德国；同时经合组织预测，澳大利亚2005年经济增长率将达到4.0%。

    4.法制健全，服务完善，设施优良。澳大利亚健全的法律制度积极鼓励企业竞争，远远领先于其他发达经济国家。

    5.澳大利亚注重商业信誉，重视与长期商业伙伴的关系。1989-1999年期间，澳大利亚十年如一日的按时向日本供应液化天然气，即使在发生生产故障期间，澳公司不惜任何代价从海外为客户购买一船液化天然气。

    此外，澳大利亚是典型的矿业国家。为扶持矿业资产的增长，进入资本市场的门槛低，是世界上以地质成果就可以上市的两个国家之一（另一个是南非）。澳大利亚政府积极鼓励外商投资矿产开发勘探，对外资没有限制性规定，资源性跨国公司在澳大利亚均有投资。

    我国海外投资的实践也表明，在澳大利亚矿产资源开发项目的成功率，不但高于我国在澳其他行业的投资项目，而且高于我国在其他国家投资的矿业项目，中信、中矿等公司在澳的矿产品项目均得到了丰厚的回报。

二、当前我国在澳大利亚的主要投资领域

    从上世纪80年代中期以来，我国企业在澳投资铁矿砂、氧化铝、铝定、煤及液化天然气等项目。2002-2003年度，中国是澳大利亚第14大外国投资商，年度总投资约为22亿澳元。

    1.我国部分行业在澳大利亚投资情况。电力行业：2003年12月中国华能集团购买了昆士兰州Millmerran电厂的一半股权。石油天然气行业：中国已经成为澳大利亚重要的液化天然气（LNG）市场和投资者，中国海洋石油总公司已经获得澳大利亚西北大陆架中国LNG合资项目25%的股份，该项目每年将向中国供应LNG250万吨；中国海洋总公司正在谈判Gorgon LNG项目，预计该公司将以2.75亿美元获得该项目12.5%的权益。食品加工行业：北京三元集团正在开展业务合作。

    2.我国在澳大利亚矿业投资情况。中钢于1986年斥资1.2亿美元建设恰那铁矿，每年向国内提供1000万吨优质铁矿砂；中矿国际1997年投资2.4亿美元收购美国铝业一小部分生产能力，获得每年40万吨氧化铝；宝钢2002年在西澳投资1.8亿美元合资建铁矿项目，现已正式投产，每年可获得1000万吨铁矿砂；中信公司从1991年，先后斥资共2.2亿美元，将其在波特兰铝厂的股份从10%增至25%，每年获得铝锭7万吨；华能集团正在考虑与BHP Billiton公司合资公司；中信集团持有Macarthur煤炭公司的股份，且是Coppbella煤炭联合公司的合作伙伴。中远集团拟投资5个项目，其中包括铁矿、铝矿。

    3.中国部分钢铁公司同海外矿山公司签订的长期供矿合同及投资。

    中钢集团：①中国冶金进出口公司出自40%。澳大利亚哈然斯利铁矿公司出资60%，合资开发恰那铁矿山，中钢集团2002年恰那铁矿山的铁矿石产量为1059万吨，2003年为1035万吨。②中国冶金进出口公司2002年1月同印度的国营MNT公司签订供矿合同，每年从该公司采购100万吨至120万吨铁矿石。

    上海宝钢公司：①2001年10月上海宝钢与巴西的多西河谷矿山公司，合资成立“宝凡勒·米奈兰科”（BaovaleMinera Co）公司，宝钢和多西河谷矿山公司各出资50%，宝钢在20年里，从这一合资公司每年进口600万吨铁矿石。②巴西的多西河谷矿山公司原先同上海宝钢签订供矿合同，到2006年到期，2003年12月提出又延长10年，到2016年终止。根据堰长供矿合同规定，到2010年及之后，每年向上海宝钢增加出口1400万吨铁矿石，而原先在2001年10月签订供矿合同每年向上海宝钢出口600万吨，因此，从2010年以及以后年份里，每年合计向上海宝钢供矿2000万吨。③2003年11月，上海宝钢与巴西第二大矿山公司即MBR矿山公司签订长期供矿合同。④上海宝钢同印度的MMT公司签订采购铁矿石合同，每年从印度进口300万吨铁矿石。⑤宝钢2002年在西澳投资1.8亿美元合资建铁矿项目，现已正式投产，每年可获得1000万吨铁矿砂。

    武汉钢铁公司：①武汉钢铁公司同澳大利亚的哈默斯利矿山公司签订长期购矿合同，在25年时间里，每年从该公司进口高品位铁矿石300万吨。②武汉钢铁公司与印度的国营MMT贸易公司签订采购铁矿石合同，在5年期间，每年从印度这家贸易公司进口200万吨铁矿石。

    马鞍山钢铁公司：马鞍山钢铁公司与中国其他8家钢铁公司，与巴西的多西河谷矿山公司签订购矿合同，在合同3年至10年期间，每家钢铁公司从多西河谷矿山公司进口200万吨至400万吨铁矿石。

    武汉钢铁公司、马鞍山钢铁公司、张家港沙钢公司、唐山钢铁公司：2004年3月1日武钢、马钢、沙钢和唐钢四家钢铁公司与布鲁肯·希尔·皮林顿矿山公司、伊藤忠贸易公司和三井物产公司合资开发西澳——铁矿签约。中方每家出资10%，四家共出资40%；澳大利亚的布鲁肯·希尔·皮林顿矿山出自51%；伊藤忠贸易公司出资8%；三井物产公司出资4.2%。在今后25年期间，布鲁肯·希尔·皮林顿矿山公司向中国四家钢铁公司出口纽曼矿山的铁矿石翻一番，每年铁矿石出口量达到1200万吨。

    首都钢铁公司：①1992年12月购买秘鲁的希埃洛秘鲁矿山公司98.4%的股份和无限期开发利用矿权区内所有矿产资源的权利，成立了首钢希埃格秘鲁矿山公司。②2004年和哈默斯利铁矿（Hamersley Iron）签订铁矿石长期供应合同，每年提供600万——750万吨铁矿石；③分别和多西河谷（CVRD）和必拓公司（BHP Billiton）签订供应合同，这两家公司每年需向首钢分别提供120万——310万以及100万吨铁矿石。④2005年和力拓集团（Rio Tinto）下属罗布河铁矿（Robe River）签订为期10年的铁矿石供应合同，年供应量为160万吨。

    莱芜钢铁公司：①莱芜钢铁公司同澳大利亚哈默斯利矿山公司签订HIsmel+熔融还原技术转让合同，在中国莱芜钢铁公司开办年产80万吨熔融还原铁生产厂。②莱芜钢铁公司以合资经营方式同美国CIF公司合作，计划把埃夫坦科的球团矿生产设备迁移到莱芜市，2003年12月成立一家新的公司，其名称为尤那特当·坦柯那特公司，美国CIF公司出资70%，莱芜钢铁公司出资30%。③莱芜钢铁公司同罗布河矿山公司，哈默斯利矿山公司及多西河谷矿山三家矿山公司签订长期购矿公司。

    昆明钢铁公司：与印度国家矿业贸易公司（MMTC）合作。

    邯郸钢铁公司：2004年与澳大利亚哈默斯利签订未来10年供应1650万吨铁矿长期协议。

    我国目前已在澳大利亚建立一些能源生产和工业基地，这些项目保证了我国一些企业在今后相当长时期内能源的供应保证，符合我国经济可持续的发展战略，尤其是目前我国在澳矿产领域投资初具规模，形成了矿产基地雏形。

    澳大利亚与我国钢铁工业有着30多年的业务往来，是我国矿产品进口的主要来源地，2003年我国从澳大利亚进口铁矿石5812.8万吨（巴西3839.5万吨、印度3227.8万吨），每年的矿产品进口额约占当年进口总值的60%。

    然而,我国目前从澳大利亚进口的矿产品仍然是以贸易为主,2002年现货贸易占我国氧化铝和铁矿砂进口的89%和77%.而在中国的进口矿石的主要国家中(澳大利亚、巴西、印度和南非等国)，澳洲的进口量占了40%左右，印度占有20%以上。

    现货贸易方式最大的弊病是供应不稳定。为筹集开发资金，通常在矿山建设以前，大部分产量就“名花有主”了。用于现货供应往往只占产量的10%以下。临时抱佛脚，等米下锅，往往是“踏破铁鞋无觅处”，即使有少量现货，也要付出大大高于正常价格的价钱。这种情况在我国屡见不鲜。因此，我们必须从战略上考虑，紧紧“锁住”资源，把握资源的主动权，为我国经济的可持续性发展铺平道路。

三、在澳大利亚建立矿产资源供应基地的途径和方式

    在澳大利亚建立资源供应基地，必须改变目前的现货交易方式，实现“两个转变”：

    一是从现货贸易向长期合同转变。尽量减少短期和临时性的贸易合同，而与澳供应商签订多年供货且价格确定的长期贸易合同。

    二是从单纯贸易向投资方式转变。获得长期稳定供应的重要条件是有一定的投资或者成为项目融资的组成部分。这种投资通常为5%-10%的股权，其目的不是对澳公司的控股，而以占有资源为目的得到产品优先采购权，获得长期稳定的产品供应。这种做法达到了我们以少量的投资换取可靠的资源，以分期包销合同的形式把矿产品供应固定下来。多年来，日本投资5%左右的股权，得到了三分之一以上产品的购买优先权。

    日本在澳矿产资源中的持股比例远远高于我国钢铁

表2 日本部分企业在澳投资情况

    企业在澳资源的占有比例。世界铁矿石价格分为欧洲市场价与日本市场价，一般每年的4月份之前谈判完成新一财年的铁矿石年度价格，每个国家最大的钢铁企业代表本国的钢铁企业进行谈判，以往亚洲铁矿石价格一般跟随日本谈判后确定的价格，因此日本的定价直接左右着整个亚洲的铁矿石价格。在国际铁矿石价格谈判中，以前由于我们不是国际钢铁协会会员，不能直接参与铁矿石价格的谈判，只能当观察员。2004年我国有五家钢铁企业加入了国际钢铁协会，今年宝钢首次代表中国国内的钢铁企业进入谈判，虽然谈判的结果与我们心理底线有一定的距离，接受了谈判结果，但我国钢铁行业毕竟迈出了直接与世界对话的第一步，国内的钢铁企业已越来越重视自身利益和资源的占有率。

    在实现两个转变的方式上，根据澳大利亚的具体情况，可选择：

1.在融资阶段参股新开工项目，签定包销协议

    我国对矿产资源巨大的市场需求，是我国最大的优势。我们应充分利用国内市场这一筹码，在与澳大利亚开展矿业合作中抢占先机。澳大利亚矿业开发以国际用户为前提，市场对澳矿产资源的开发至关重要。在矿山建设前，必须有同用户签订的包销合同。

    没有包销协议，澳大利亚资源项目无法融资，也就不能上马，最近几年，我国对矿产品需求旺盛，但却没有充分利用好市场大资源这张牌，反倒为他人所用。在2004年初，澳商在与日本钢铁厂商商谈铁矿石合同价格时，就拿我国市场压后者，争取到了铁矿砂涨价9%的好结果，后来在与我国企业谈判时，又反过来要求参照日本价格定价。

    把握好投资介入时机，是十分重要的环节。资源项目在融资阶段，尤其在项目进入可行性研究阶段，澳方有求于我，此时容易进入，且成本低，这是最好的投资阶段。一旦投资以后，将会转换为我求于澳，介入时机把握好坏，谈判地位、谈判结果有天壤之别。

2.拓宽企业融资渠道，积极涉足资本市场

    澳大利亚股市市值近4000亿澳元，是亚太地区仅次于日本的第二大资本市场。虽然在澳大利亚国内生产总值构成中，第一产业不足10%，但矿业板块的市值却占澳股票市场市值的三分之一强。澳大利亚是世界市场唯一设有专门的矿业股票指数的国家。这些充分说明矿业在澳大利亚资本市场上的份量，另一方面，澳大利亚对矿业公司上市要求比较宽松，不需要业绩说明，仅需要有足够的资源开采量和销售市场即可。

    资本运作的几种形式：

    ①买壳上市。澳大利亚不少能源公司有资源，由于没有市场，资源不能开发，其市值往往低于实际价值，我们可低价收购，今后用包销合同加以包装，向股市和银行推出，把潜在市场变成现实市场，充分利用资本、金融市场，解决资金问题。

    ②参股。这是日本和瑞典一些公司常用的方法，以投资换产品，持股比例一般不到10%，获得稳定的资源供应。目前我国部分钢铁企业已开始采取这种方式。

    ③预购生产能力。即一次性斥资，买断一定期限的生产能力，以生产成本获得产品。这种模式为原有色金属总公司在澳大利亚组建的中矿国际所创造。1996年中矿与美国铝业签订了为期30年的合同，由美铝在澳大利亚的子公司以美铝全球生产成本为价格每年向中矿提供40万吨氧化铝。这种合作的实质是，中矿以优惠价格预购了每年40万吨、共计30年的氧化铝的生产能力，而不用承担项目经营管理和国际市场价格波动的风险。中矿公司只以项目做抵押，在没有任何政府或母公司担保的情况下，在国际资本市场上筹集了1.65亿美元的无追索权的贷款，达到了以市场换取资本和资源的双赢战略。

    买断生产能力的模式，对于获取我国资源短缺的矿业资产是一种行之有效的方式。已占有绝对利益，抱着金盆的股东一般不愿意新投资者通过参股来摊薄自己的权益。

    ④转换债券。这是一种介于投资和贷款的方式。债权人有把其贷款换成股权的选择权，这种方式的好处是进退两可，有利于回避风险。

    ⑤预付款。以备用信用证形式，提前一年或更长时间提供制服的银行担保，获得若干年稳定的、折让价格的产品供应。

    综上所述，对于铁矿资源紧张的中国钢铁业来说，进军海外将获得可观的投资收益，并得到长期稳定且价格合理的铁矿资源，到境外合资参股开矿，不但可以在国外拥有稳定的铁矿石供应基地，还可以知己知彼，在进口铁矿石价格谈判中稳操胜券。对于大型钢铁上市公司，除了降低原材料采购成本外，更重要的是拥有稳定的铁矿供应，这以为着未来的可持续发展得到了基本保障。

四、钢铁企业要避免“各自为战”、“单兵作战”联合采矿已势在必行。

    目前我国50%的铁矿石以来进口，铁矿石价格已连续两年上涨。2003年中国铁矿石进口量超过1.4亿吨，超过日本，是世界最大铁矿石进口国。在国际市场铁矿石交易量中所占的比例达到约30%。而2004年我国进口铁矿石2.08亿吨，比2003年增长48.57%。随着我国钢铁产能的增长，未来越来越多地依靠进口矿石将成为中国钢铁企业不得不面对的现实。

    海外采矿是大势所趋。目前全球的铁矿生产主要被西澳皮尔巴拉铁矿的生产商RIO TINTO公司、必和必拓公司和巴西的CVRD公司所控制，它们加在一起的铁矿石出口占全世界铁矿石出口量的80%。随着中国对进口矿石的需求不断增长以及世界经济复苏，国际铁矿石供应趋紧，价格也已创出近13年来的新高。

    然而，中国虽然是最大的矿石生产国，长期以来，中国钢铁企业在世界铁矿石贸易中并没有多少发言权。每年在日本主要厂商与几大矿业巨头商定好价格之后，中国多数钢铁企业将不得不在这个亚洲区域价格之上进行交易，因此，联合买矿、与境外企业合作办矿成为所有有远见的国内钢铁企业的共同选择。目前，我国境外开矿的规模仍然太小，在进口矿中所占比例只有21%左右。随着我国钢铁行业的进一步发展，在一定条件下，我们不仅应该加大力度去做这项工作，而且钢铁企业应逐步增大在境外开矿的比重，在国外拥有基地，使境外开矿在进口矿中所占的比例越来越高。

    日前，中国四家钢铁公司武汉钢铁（集团）公司、马鞍山钢铁股份有限公司、江苏沙钢集团公司和唐山钢铁股份有限公司通过合资公司的方式获得必和必拓转租的Jimblebar铁矿石矿40%的股权。这项合资协议价值90亿美元，为期25年。他们的联合在目前铁矿现货价格高涨的形势下即为自身利益的保障迈出了第一步，也揭示了在市场经济中经营模式理念的转变。

    考虑到未来我国钢铁企业对矿石资源的需求的急剧增加，为降低海外投资风险和成本，我们应充分认识到了联合买矿的必要性和重要性。“单兵作战”所形成的“散、乱、差”只能提高海外投资的成本和风险，不利于我国钢铁企业的可持续发展。联合采矿已势在必行。

    目前是中澳合作的最好时机，澳大利亚政府已经十分清楚的认识到，如果搭不上中国经济高速发展的这班车，澳大利亚经济的发展将无从谈起。2003年澳大利亚经济增长3%，中国的需求占其中的1%。当中国经济政策进行宏观调控报道后，澳大利亚把大报纸同时刊登，并且直接影响到澳大利亚的资本市场，能源矿山类股票大幅震荡，可见，中国在全球的经济地位及澳中经贸的紧密相连、息息相关。澳大利亚在未来的很长时期内都将为全球能源及矿产资源合作提供巨大的合作空间。