金属价格创16年新高--有色金属六朵金花
2005-03-25 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
美元再次呈现的颓势、高油价推动、中国买家重返原料和金属市场、市场对全球金属消费预期的变化等直接推升金属价格上涨。
铜价再度创下16年来的新高；锌价也连续创下多年来新高，并且还没有出现停止的势头；黄金则创了年内新高。电解铝市场表现国内外差异较大。LME铝价一路上冲接近2000美元/吨，而国内则涨幅较慢。预计受消费需求拉动，短期内氧化铝价格仍将在高位运行。
我们认为尽管金属价格短期强势特征明显，但是剔除其他因素影响，单从供求和消费看，多数金属价格已经基本到位，未来潜在上涨空间有限,金属供求市场将逐步走向平衡。(底部操作应该注意什么......)
我们看好黄金、锌、电解铝等金属品种，看好铜等加工冶炼企业。维持有色金属行业“中性”投资评级，建议继续关注电解铝、锌、黄金等行业内的优势企业以及其它加工成长类企业。
金属价格涨势如潮节后受多种因素推动，国内外有色金属市场涨势喜人。美元再次呈现的颓势、对高油价可能带来进一步通胀的担忧、中国买家重返原料和金属市场、市场对全球金属消费预期的变化等直接推动金属价格不断上涨，其二级市场相关金属个股也表现出色。
美元颓势再现毫无疑问，在近几年的商品期货牛市中，美元走势扮演了重要角色。自2002年以来美元一路走低，导致国际上大量对冲基金进入金属相关领域寻求保值和风险对冲，并推动金属价格一路上涨。
春节后，美元再次出现的颓势，使得市场对美元未来走势显得担忧，金属市场也应声而涨。
高油价引发通胀担忧刺激金属价格一度沸沸扬扬的油价问题，近期又重新成为市场关注的焦点。随着近日美国能源情报署发布消息称“某些国家能源需求增长可能比预期快”，加上部分地区天气寒冷导致对油品需求上升，油市场反应激烈。油价再度快速上涨。面对高企油价，市场再度担忧其将引发进一步的市场通胀，从而导致众多国际投资基金选择金属商品进行风险对冲，由此推升金属价格。
中国买家重返市场、消费预期变化推升金属价格节后一段时间，中国众多生产和贸易商重新出现在全球各地的金属以及原料市场。随着中国买家的参与不断增加，各地金属价格也呈现一定的上涨态势。欧洲废铜市场价格一度逼近3000美元/吨，并导致一些本地生产商放弃采购计划。
与此同时，全球众多投资机构对未来消费需求预期的变化也成为金属价格上涨的助推剂。市场普遍从原来较为悲观的预期中转变过来，并在对未来市场需求作了重新评估后，相继调高了对未来金属价格的预期。
能源消耗支出再度上涨压力再现一度困扰电力企业的成本上升问题近期传出的解决方式使得未来有色金属行业将再度面临电力消耗支出上涨的压力。
实际上，年初以来，煤电油运成本支出上升势头并没有改变，预计全年仍将呈现一定幅度上涨。
短期内矿业企业盈利大幅增长可期近期众多上市公司年报公布显示，2004年以矿业为主的有色企业盈利增长明显优于其他企业。受益于产品价格大幅上涨，矿业企业利润增长十分迅速，而下游加工类型企业受制于原料成本高企业绩表现不甚理想。预计这一现象短期内仍将持续，矿业企业利润大幅增长十分可期。
未来金属市场将逐步趋于平衡我们认为尽管金属价格短期强势特征明显，但是剔除其他因素影响，单从供求和消费看，多数金属价格已经基本到位，未来潜在上涨空间有限。
2004年以来，相关精矿加工费的快速上涨直接映射出未来精矿供应将呈现逐步增加态势。未来随着产业链中精矿冶炼产能利用环节的瓶颈逐步解决，金属供求市场将走向平衡，金属价格有望逐步回落。
行业评级电解铝－短期成本压力仍较大近期，国家发改委发文强调要严格调控国内氧化铝投资，并规范全国的铝土矿开采。我们认为，此次调控氧化铝将使得原先在建项目投产期滞后，并且一些未批先建项目可能面临停工。
国际上电解铝价格大幅上涨导致氧化铝需求再度攀升，短期内氧化铝供应紧张的局势难以有所缓解。并且电价的潜在上涨也直接威胁行业发展。
尽管行业低迷，但是我们相信业内一些优势企业依然有望借助其自身的综合竞争优势顺利渡过行业发展低潮，建议继续关注中孚实业、兰州铝业等铜---创下16年新高此番金属价格上涨中，铜表现抢眼，并再度创下16年来的新高。我们认为实际上现有铜价已经不仅仅体现其商品特性，而是带有更多的金融特性。
铜价的大幅上涨、铜精矿加工费的快速上涨，使得我们不难看清楚，短期内是由于冶炼产业链环节产能利用率低下导致产品供应增加缓慢，但是随着全球冶炼产能的不断重启和新的冶炼项目投产，未来产能利用率将呈现快速上涨，铜供应也将逐步增加。未来铜价将呈现回落压力。
看好铜都铜业，建议关注江西铜业。
黄金、白银---美元颓势、高油价的最大受益者美元的再度颓势使得黄金等贵金属再次受益。与此同时，高油价也推升金价上涨。预计2005年黄金均价有望达到430美元/盎司以上。看好黄金类个股。
锌---有望成为年内最强势的基本金属全球锌消费的增长、2004年较大的供应缺口、中国成为锌净进口国等等因素都让人们对于2005年的锌市充满期待。由于锌市表现一直滞后于其他常用有色金属，并且其市场基本面在2004年才发生转折，导致市场对于此次锌价上涨期望较高，市场预期其周期高点也将滞后于其他金属出现，且有望突破96、97年的上一周期高点。
看好业内具有资源、规模优势的成长企业，看好中金岭南，建议关注驰宏锌锗。
铜价再度创下16年来的新高；锌价也连续创下多年来新高，并且还没有出现停止的势头；黄金则创了年内新高。电解铝市场表现国内外差异较大。LME铝价一路上冲接近2000美元/吨，而国内则涨幅较慢。预计受消费需求拉动，短期内氧化铝价格仍将在高位运行。
我们认为尽管金属价格短期强势特征明显，但是剔除其他因素影响，单从供求和消费看，多数金属价格已经基本到位，未来潜在上涨空间有限,金属供求市场将逐步走向平衡。(底部操作应该注意什么......)
我们看好黄金、锌、电解铝等金属品种，看好铜等加工冶炼企业。维持有色金属行业“中性”投资评级，建议继续关注电解铝、锌、黄金等行业内的优势企业以及其它加工成长类企业。
金属价格涨势如潮节后受多种因素推动，国内外有色金属市场涨势喜人。美元再次呈现的颓势、对高油价可能带来进一步通胀的担忧、中国买家重返原料和金属市场、市场对全球金属消费预期的变化等直接推动金属价格不断上涨，其二级市场相关金属个股也表现出色。
美元颓势再现毫无疑问，在近几年的商品期货牛市中，美元走势扮演了重要角色。自2002年以来美元一路走低，导致国际上大量对冲基金进入金属相关领域寻求保值和风险对冲，并推动金属价格一路上涨。
春节后，美元再次出现的颓势，使得市场对美元未来走势显得担忧，金属市场也应声而涨。
高油价引发通胀担忧刺激金属价格一度沸沸扬扬的油价问题，近期又重新成为市场关注的焦点。随着近日美国能源情报署发布消息称“某些国家能源需求增长可能比预期快”，加上部分地区天气寒冷导致对油品需求上升，油市场反应激烈。油价再度快速上涨。面对高企油价，市场再度担忧其将引发进一步的市场通胀，从而导致众多国际投资基金选择金属商品进行风险对冲，由此推升金属价格。
中国买家重返市场、消费预期变化推升金属价格节后一段时间，中国众多生产和贸易商重新出现在全球各地的金属以及原料市场。随着中国买家的参与不断增加，各地金属价格也呈现一定的上涨态势。欧洲废铜市场价格一度逼近3000美元/吨，并导致一些本地生产商放弃采购计划。
与此同时，全球众多投资机构对未来消费需求预期的变化也成为金属价格上涨的助推剂。市场普遍从原来较为悲观的预期中转变过来，并在对未来市场需求作了重新评估后，相继调高了对未来金属价格的预期。
能源消耗支出再度上涨压力再现一度困扰电力企业的成本上升问题近期传出的解决方式使得未来有色金属行业将再度面临电力消耗支出上涨的压力。
实际上，年初以来，煤电油运成本支出上升势头并没有改变，预计全年仍将呈现一定幅度上涨。
短期内矿业企业盈利大幅增长可期近期众多上市公司年报公布显示，2004年以矿业为主的有色企业盈利增长明显优于其他企业。受益于产品价格大幅上涨，矿业企业利润增长十分迅速，而下游加工类型企业受制于原料成本高企业绩表现不甚理想。预计这一现象短期内仍将持续，矿业企业利润大幅增长十分可期。
未来金属市场将逐步趋于平衡我们认为尽管金属价格短期强势特征明显，但是剔除其他因素影响，单从供求和消费看，多数金属价格已经基本到位，未来潜在上涨空间有限。
2004年以来，相关精矿加工费的快速上涨直接映射出未来精矿供应将呈现逐步增加态势。未来随着产业链中精矿冶炼产能利用环节的瓶颈逐步解决，金属供求市场将走向平衡，金属价格有望逐步回落。
行业评级电解铝－短期成本压力仍较大近期，国家发改委发文强调要严格调控国内氧化铝投资，并规范全国的铝土矿开采。我们认为，此次调控氧化铝将使得原先在建项目投产期滞后，并且一些未批先建项目可能面临停工。
国际上电解铝价格大幅上涨导致氧化铝需求再度攀升，短期内氧化铝供应紧张的局势难以有所缓解。并且电价的潜在上涨也直接威胁行业发展。
尽管行业低迷，但是我们相信业内一些优势企业依然有望借助其自身的综合竞争优势顺利渡过行业发展低潮，建议继续关注中孚实业、兰州铝业等铜---创下16年新高此番金属价格上涨中，铜表现抢眼，并再度创下16年来的新高。我们认为实际上现有铜价已经不仅仅体现其商品特性，而是带有更多的金融特性。
铜价的大幅上涨、铜精矿加工费的快速上涨，使得我们不难看清楚，短期内是由于冶炼产业链环节产能利用率低下导致产品供应增加缓慢，但是随着全球冶炼产能的不断重启和新的冶炼项目投产，未来产能利用率将呈现快速上涨，铜供应也将逐步增加。未来铜价将呈现回落压力。
看好铜都铜业，建议关注江西铜业。
黄金、白银---美元颓势、高油价的最大受益者美元的再度颓势使得黄金等贵金属再次受益。与此同时，高油价也推升金价上涨。预计2005年黄金均价有望达到430美元/盎司以上。看好黄金类个股。
锌---有望成为年内最强势的基本金属全球锌消费的增长、2004年较大的供应缺口、中国成为锌净进口国等等因素都让人们对于2005年的锌市充满期待。由于锌市表现一直滞后于其他常用有色金属，并且其市场基本面在2004年才发生转折，导致市场对于此次锌价上涨期望较高，市场预期其周期高点也将滞后于其他金属出现，且有望突破96、97年的上一周期高点。
看好业内具有资源、规模优势的成长企业，看好中金岭南，建议关注驰宏锌锗。
