水泥产业发展景气报告

    产量增长明显放缓
    2004年11月份，水泥制造业在年初143的基础上，迅速上升到4月份的152点，比上年同期上升幅度将近30%。国家宏观调控的效果开始显现，固定资产投资增幅回落，由于投资品的景气与固定资产投资有密切的正相关关系，作为直接受政策调控的水泥行业的景气指数在2004年4月份见到高点之后，随即出现回落调整，出现三、四季度连续平稳运行。
    我国水泥行业发展迅速，总产量世界第一。目前增速趋缓，总量接近饱和。2004年1-10月份全国累计生产水泥76326万吨，同比增长14.9%。其中重点水泥企业137家，生产水泥2664.03万吨，比上年同期增长25.87%，累计完成22035.75万吨，比上年同期增长25.83%。
    预计，2005年水泥产量增长会明显放缓，行业进入调整期。国内房地产和基础建设投资持续上涨，奥运场馆建设需要大量的水泥建材，对特种水泥的需求也会大幅度增长，水泥产量仍会继续增长。但是宏观调控政策实施后，新建项目被叫停或缓建，行业发展所需资金受到严格控制，水泥行业固定资产投资大幅下降。由于政策的压力，水泥企业不仅大部分新项目投资得不到批准，流动资金贷款也受到影响。另外，受加息影响，房地产、民航、高速公路三大行业对水泥工业发展会产生间接效用，估计对于水泥反应周期大概3-12个月。而且本次加息有可能预示着新一轮加息周期的开始，随着利率的提高，固定资产投资增速将进一步减缓，将对水泥行业的未来前景造成不利影响。以GDP总量预测水泥需求量，2005年水泥需求量最高为87737万吨，水泥需求量中间量为85454万吨，水泥需求量最低为83391万吨。
    水泥价格难改继续小幅下降的态势。由于电力供应紧张状况的缓解、水泥生产供应的增加，水泥价格将保持总体小幅下降的运行态势。但由于煤炭、运输价格的高位运行使水泥生产成本增加，加之前期水泥价格持续下降的因素，封闭了水泥价格大幅度下降的空间。预计近期水泥价格将继续保持小幅下降的态势，但下降的幅度将略有减少。其中，适销对路的高标号水泥价格将比较稳定，而低质量、低标号的水泥价格仍将小幅下降。