不能低估中国经济的内在增长动力

    “估计由于比较技术的原因，２００５年经济增长会出现‘前低后高’特征，这一现象可以导致经济增长速度在２００５年下半年出现明显回升，估计２００５年上半年经济增长速度将回落到８．５％的水平，下半年增长速度将回升到９．０％的水平，全年ＧＤＰ将达到８．６—８．８％的水平。”１１月２８日，国务院发展研究中心产业经济部研究室主任、国信证券首席经济学家杨建龙博士在“宏观经济及行业分析专题研讨会”上做此分析。
    研讨会由国信证券经济研究所举办。杨建龙认为，２００５年将是中国经济新一轮高增长时期发展过程中，第一波景气循环向第二波景气循环过渡的关键时期，经济增长速度将明显回落，一方面是真实回落，另一方面是２００４年的比较基数较高所致。“但是，不能低估中国经济的内在增长动力，更不能短期波动长期化。”
    在分析中国经济的中长周期的机制与趋势时，杨建龙将经济增长周期分为两轮。第一轮增长周期是对外开放及基本消费品的需求迅猛增长，投资起到了决定性的推动作用。在其上升阶段，改革开放释放出巨大能量。其回落期是改革开放的前期成果基本释放，深层体制问题开始凸现，“温饱层次”的“补课式”消费需求基本满足，新的消费需求增长热点尚未形成，进一步导致企业投资热情较低，工业增长放慢，“缺乏增长热点”，高增长行业转变中的“断档”。例外的是全球信息技术的发展带动国内电子信息产业的增长明显加速，成为不多的亮点之一，但不足以扭转大局。
    “第二轮高增长的到来，消费结构升级是最关键的驱动力量。消费结构升级以汽车、住房为主，规模大带动力强，城市化和城市结构升级同时加快。消费是启动力量，消费升级是行业增长格局变化的决定性因素，投资‘加速’了消费需求对经济增长的带动作用，是第二位的因素。”杨建龙说。
    他认为，第二轮增长周期的高增长阶段至少延续１０到１５年，整个周期将延续２５到３０年，重化工业特征突出，服务业将在周期回落阶段突出表现，并引导经济逐步进入以服务业增长为主导力量的“工业化后期”阶段。而在主导产业群中，消费结构升级行业是汽车、房地产业、消费类电子产品和其他适应居民日常消费结构升级的行业，如乳制品、医药、旅游、教育、娱乐、大型超市和连锁商业等；装备工业（机械）及钢铁和化工等重化工行业；能源、交通基础设施行业；技术进步导向性行业、电子信息等。
    这一阶段，在城市化和能源、基础设施建设促成的投资需求下，投资将保持２３％以上的增长水平，价格水平在３—５％波动，其中，能源价格有长期上升趋势，粮食价格在稳步上升到一定水平后将保持平稳，但由于居民日常消费结构升级等原因，ＣＰＩ居民消费价格指数有长期稳步上涨趋势，工业消费品价格有长期下降趋势。在企业与市场竞争格局中，爆发式增长回归持续稳定增长，促使竞争加剧，企业重组频繁，市场结构渐进稳定，利润率平均化趋势日益明显，制造环节利润逐步向上游基础工业转移，向服务业转移，向高技术环节转移，产业链的利润率结构从抛物线型向Ｕ型转移。
    杨建龙判断，能源和原材料的短缺不会制约经济发展，但会影响结构。供应能力的短缺被扩大了，将短期问题长期化，随着全球各原料生产基地生产能力的扩充，短缺问题会逐步下降；国际经济一体化实质上提高了解决资源短缺瓶颈的机会，提高了能源的安全程度；替代技术和节约技术的发展速度值得期待；能源弹性在工业化的不同阶段将发生规律性的变化。能源和原材料短缺是中国现阶段工业化发展的必然要求，在政策导向上将逐步放开能源价格，刺激和鼓励各领域发展节能技术和替代能源、提高能源使用效率，同时鼓励各方面在高价格的驱使下，通过国际资源流动来缓解国内短缺。政府应将政策重点放在通过法规促使节能、通过核心节能技术的集中研发造福于整个社会，协调各部门之间在节能和环保方面的协作程度。
    分析２００２年以来中国行业景气周期与波动，杨建龙认为，市场力量与宏观政策之间出现博弈，行业增长格局出现复杂的分化局面。他将行业划分为四类：受宏观调控影响较小的周期性行业，受宏观调控影响较大的周期性行业，能源、原材料和交通运输等瓶颈行业和消费品类行业。展望２００５年产业发展前景，第一类行业：趋稳回升，形成景气谷底（汽车）；第二类行业：短期回升后，回稳趋降，并先后筑底，寻找新的增长通道 （钢铁）；第三类行业：形成平缓的抛物线型增长通道（电力、煤炭、石化）；第四类行业：自我轨道平稳发展。“前三类行业基本走势将从２００５年下半年或年底开始，形成新一轮增长的梯次格局 。”
    杨建龙强调，第二次的景气周期预计将延续较长时期，景气峰顶估计出现在“十一五”中后期，即２００８—２０１０年间。这一事件判断的依据：一是消费周期的可持续性；二是以奥运为代表的建设高潮；三是“十一五”规划的重大项目建设将在此时期达到最高潮后，出现回落。