2004年10月不锈钢扁平材分析与展望
2004-11-02 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
1 西欧市场
9月份西欧不锈钢市场变数增多
随着原油价格冲破50美元/桶的心理关口，9月份德国和美国的消费者信心指数开始下跌，西欧市场的采购活动也没有如期回升。加上镍、钼价格波动所带来的不确定性，各经济变动因素迫使经销商下调销售价格，并且对向工厂增加新的订单也变得谨慎了许多。与此同时，不论是生产商还是下游用户也都不得不考虑运费和能源成本进一步上涨的可能性。面对8月份贸易情况罕见的波动，市场的走势就更加值得关注。然而，夏休之后，市场没有得以恢复这一事实，并不意味着未来的市场将进一步走软。
不锈钢实际成交价格与预期价格差距进一步加大
9月份市场不同于以往的调整，市场上，304 2mm/2B冷轧薄板的报价仍在1450～1500欧元/吨之间。然而，如果把折扣和附加费的波动考虑在内，大部分贸易商的采购价在1425欧元/吨左右。在欧洲南部地区，同样规格钢材的价格仅为1375欧元/吨，但据悉实际的成交价格还不到1300欧元/吨。在德国，316不锈钢的基价溢价维持稳定，仍为450欧元/吨，英国市场则为310英镑/吨。同时，430系铁素体不锈钢的成交价格在欧洲北部地区为1250欧元/吨，在南部地区为1080欧元/吨。薄规格BA级不锈钢的供应短缺导致其交货时间延长，并加收60欧元/吨。与此类似，据悉热轧中厚板的订单订饱和，交货期已至2005年1月中旬。机械工程业和造船业的旺盛需求已将德国市场中厚板的价格推高至1500欧元/吨，而对2m宽的中厚板还需加收30～50欧元/吨。
对附加费下调的预期使下游推迟采购
工厂订单数量没有如预期的那样得以恢复，增加了近期基价向下的压力。市场新的一轮采购迟迟未开始，也与对10、11月份附加费的预期有关。钼价仍稳持于高位。镍价在7月底开始向下调整之后，9月初LME的现货价格一度创下12050美元/吨的低点。毋庸置疑，镍价的此轮调整，使下游用户在夏季抓住了机会，补充了库存，从而把新一轮的采购推到了11月份，并寄希望于附加费在10月份的基础上下调50欧元/吨。然而，当镍价在9月下半月逐步攀升至两个月的高点（15000美元/吨）时，附加费如预期下调50欧元/吨的希望已很渺茫，预计11月份的合金附加费下调幅度大约只有25欧元/吨。随着使下游用户滞留于市场之外的动力的消失，它们可能将在短期内恢复采购。同时，这也意味着在合金价格持续大幅波动的时候，服务中心不会甘冒风险握有大量库存。除英国以外，所有国家都基本上完成了库存的抛售，工厂的状况可能很快就会得以改善，并且也会定期地接到服务中心的订单。此外，来自东欧国家和美国旺盛的出口需求以及远东地区进口增速的暂时停滞，也成为对生产商的又一利好因素。全球能源价格的上涨意味着正如消费者不能接受基价的上涨一样，生产商也不会下调基价。业内普遍认为，不锈钢基价的报价与实际成交价格之间的差距是否会消失，还需视需求的改善程度或供应的下降幅度而定。2 美国市场
中厚板基价上涨，300系薄板价格持稳
美国市场对不锈钢扁平材仍保持了旺盛的需求，这从价格持稳于历史高位这一事实就可窥一斑。实际上，上月基价已再次上涨。阿里根尼路德卢姆公司宣布，从9月13日开始，490热轧和冷轧不锈钢薄板的价格上调4.25～5美元/英担，涨幅大约为5%。AK钢公司紧随其后在27日也调涨了价格。另外，阿里根尼公司还计划从10月4日起，把中厚板的基价提高5美元/英担，从而使304系不锈钢的价格涨幅达到4%。与此同时，300系薄板的基价仍维持上月价格。
需求强劲、低库存和供应紧张对价格形成支撑
目前强劲的不锈钢价格走势受到了诸多因素的支持。不锈钢扁平材需求坚挺，同时最新公布的经济数据显示，经济在经过二季度的所谓软性修正之后又恢复了上升动能。8月份，制造业产量环比增长0.5%，并据对整个地区的调查显示，9月份仍将保持强势增长。来自生产商和服务中心的报告也极为相象，那就是资本投资大幅增长，特别是化工和石化行业的增长更为显著。最新的数据显示，在继7月份增长1.8%之后，8月份非军事领域资本货物发货量再度增长1.4%。经济领域增长带动了整体需求的增长，由于镍价高企，作为替代品的铁素体不锈钢的需求进一步增加。从最近的发货数据中也可以看出需求的旺盛。8月份，服务中心不锈钢的总发货量同比增幅近18%。同时，库存方面也受到一定压力。尽管8月份的库存量有小幅增长，发货比继续下降，连续第三个月低于长期平均水平。然而国内供应的紧张状况依然未得到缓解。尽管需求强劲，但近几个月工厂不锈钢扁平材发货量的增速大幅下降，7月份的实际发货量仍低于去年同期水平。交货期继续延长，已达到12周或更长，所有主要的扁平材生产厂对客户仍采取分配制。
需求动力逐步消失，进口大幅增加
然而，估计目前市场状况可能将出现一个转折点。10月1日公布的数据显示，供应管理协会制造业指数（ISM）下降了0.5个百分点，这已是连续第四个月下降。ISM指数与不锈钢扁平材价格之间的关系显示，后者不久将可能回落。事实上，越来越多的证据显示，需求也许已到了本周期的转折点。在8月份固定资产发货量增加的同时，新订单数量环比下降了0.5%。同时，不锈钢扁平材进口量却大幅增加。最新数据显示，随着墨西哥、德国和中国进口量的增加，1～8月份美国的进口总量同比增长了近30%。预计这种趋势将持续到下个月，因此供应的紧张状况将得以缓解，正如本轮的需求周期到了转折点一样。3 亚洲市场
日本库存增加，中国进口下降
在中国下游用户需求的恢复，日本商业信心指数创13年来的高点，用于冷轧的热轧钢材供应的极度短缺等因素的带动下，亚洲市场不锈钢价格开始走强。同时，随着日本库存的建立、韩国出口的稳定增长以及中国替代品使用量的增加，各种不锈钢之间以及不同地区之间的差别凸现。经过几个月的观察，生产商和贸易商都认为，中国的库存已降至正常水平。与此相反，据了解，9月份日本生产商和服务中心的库存都有所增加，但是各地区的库存并没有造成各地区间热轧奥氏体不锈钢和各系列含钼不锈钢的供应不均衡。
根据贸易的流向和数量，9月份韩国对日本冷轧不锈钢的月出口量仍保持在1万～1.5万t之间，并对中国出口奥氏体不锈热轧带钢60多万吨。日本企业在增加了国内市场压力的同时，并没有发现中国冷轧市场的吸引力。与此相似，由于美元对欧元走软，大大削弱了欧洲生产商的竞争力，同时镍价的波动也进一步增加了长途运输的风险。中国企业抓住这种有利时机，不仅提高了国内市场的占有率，而且继续增加对东南亚地区304冷轧薄板和卷板的出口，甚至开始跃跃欲试地试探美国市场。中国不仅300系不锈钢的进口量低于大多数市场人士所预计的数量，而且还对国外出口，其中部分原因是由于近来冷轧产能的大幅增加以及使用200系作为替代品。据金达来不锈钢公司估计，在2001年～2003年之间，中国铬-锰系不锈钢的消费量从5%增加到了22%。如果小型下游用户不顾质量的差别，一味削减成本的话，铬-锰系不锈钢的消费量很可能还将继续增加。亚洲市场不锈钢价格仍上涨空间
上述影响因素对价格的进一步上涨形成支持。然而，9月份，在中国市场价格成功上涨的同时，日本的下游用户却成功地抵制了价格的上涨。最值得一提的是，在中国南部港口热轧卷板的交易价格达到了2200美元/吨（CIF），比8月底的价格上涨了200美元/吨，这也反映了新建冷轧厂需求的迅猛增长。同时，304 2mm/2B冷轧卷板的价格升高了100美元/吨，达到了2450美元/吨；430铁素体不锈钢价格上涨了50美元/吨，售价达到1545美元/吨。钼价格依然坚挺，316薄板和中厚板的溢价达到了1200～1400美元/吨，由于对这种高耐腐蚀性能钢材的需求似乎比奥氏体不锈钢的需求更富有弹性，因此随着对其需求的恢复，预计溢价将进一步增加。类似的情况也同样发生在日本含钼不锈钢市场，由于当地企业为了降低风险而削减了产量，导致10、11月份300系不锈钢的溢价已从9月份的1400美元/吨飙升至1800美元/吨。
与此同时，库存的过剩以及9月上半月镍价的下滑，使得日本企业欲把304 2mm/2B冷轧卷板的价格提高20日元/公斤的计划落空，成交价格继续维持在8月份290日元/公斤的水平。不过，由于热轧原料成本的上涨，冷轧厂必然要将增加的成本转嫁于下游用户，加上近来镍价已反弹至近两个月15000美元/吨的高点，在未来一段时间，中国、韩国和日本市场不锈钢的价格最终还将上扬。
9月份西欧不锈钢市场变数增多
随着原油价格冲破50美元/桶的心理关口，9月份德国和美国的消费者信心指数开始下跌，西欧市场的采购活动也没有如期回升。加上镍、钼价格波动所带来的不确定性，各经济变动因素迫使经销商下调销售价格，并且对向工厂增加新的订单也变得谨慎了许多。与此同时，不论是生产商还是下游用户也都不得不考虑运费和能源成本进一步上涨的可能性。面对8月份贸易情况罕见的波动，市场的走势就更加值得关注。然而，夏休之后，市场没有得以恢复这一事实，并不意味着未来的市场将进一步走软。
不锈钢实际成交价格与预期价格差距进一步加大
9月份市场不同于以往的调整，市场上，304 2mm/2B冷轧薄板的报价仍在1450～1500欧元/吨之间。然而，如果把折扣和附加费的波动考虑在内，大部分贸易商的采购价在1425欧元/吨左右。在欧洲南部地区，同样规格钢材的价格仅为1375欧元/吨，但据悉实际的成交价格还不到1300欧元/吨。在德国，316不锈钢的基价溢价维持稳定，仍为450欧元/吨，英国市场则为310英镑/吨。同时，430系铁素体不锈钢的成交价格在欧洲北部地区为1250欧元/吨，在南部地区为1080欧元/吨。薄规格BA级不锈钢的供应短缺导致其交货时间延长，并加收60欧元/吨。与此类似，据悉热轧中厚板的订单订饱和，交货期已至2005年1月中旬。机械工程业和造船业的旺盛需求已将德国市场中厚板的价格推高至1500欧元/吨，而对2m宽的中厚板还需加收30～50欧元/吨。
对附加费下调的预期使下游推迟采购
工厂订单数量没有如预期的那样得以恢复，增加了近期基价向下的压力。市场新的一轮采购迟迟未开始，也与对10、11月份附加费的预期有关。钼价仍稳持于高位。镍价在7月底开始向下调整之后，9月初LME的现货价格一度创下12050美元/吨的低点。毋庸置疑，镍价的此轮调整，使下游用户在夏季抓住了机会，补充了库存，从而把新一轮的采购推到了11月份，并寄希望于附加费在10月份的基础上下调50欧元/吨。然而，当镍价在9月下半月逐步攀升至两个月的高点（15000美元/吨）时，附加费如预期下调50欧元/吨的希望已很渺茫，预计11月份的合金附加费下调幅度大约只有25欧元/吨。随着使下游用户滞留于市场之外的动力的消失，它们可能将在短期内恢复采购。同时，这也意味着在合金价格持续大幅波动的时候，服务中心不会甘冒风险握有大量库存。除英国以外，所有国家都基本上完成了库存的抛售，工厂的状况可能很快就会得以改善，并且也会定期地接到服务中心的订单。此外，来自东欧国家和美国旺盛的出口需求以及远东地区进口增速的暂时停滞，也成为对生产商的又一利好因素。全球能源价格的上涨意味着正如消费者不能接受基价的上涨一样，生产商也不会下调基价。业内普遍认为，不锈钢基价的报价与实际成交价格之间的差距是否会消失，还需视需求的改善程度或供应的下降幅度而定。2 美国市场
中厚板基价上涨，300系薄板价格持稳
美国市场对不锈钢扁平材仍保持了旺盛的需求，这从价格持稳于历史高位这一事实就可窥一斑。实际上，上月基价已再次上涨。阿里根尼路德卢姆公司宣布，从9月13日开始，490热轧和冷轧不锈钢薄板的价格上调4.25～5美元/英担，涨幅大约为5%。AK钢公司紧随其后在27日也调涨了价格。另外，阿里根尼公司还计划从10月4日起，把中厚板的基价提高5美元/英担，从而使304系不锈钢的价格涨幅达到4%。与此同时，300系薄板的基价仍维持上月价格。
需求强劲、低库存和供应紧张对价格形成支撑
目前强劲的不锈钢价格走势受到了诸多因素的支持。不锈钢扁平材需求坚挺，同时最新公布的经济数据显示，经济在经过二季度的所谓软性修正之后又恢复了上升动能。8月份，制造业产量环比增长0.5%，并据对整个地区的调查显示，9月份仍将保持强势增长。来自生产商和服务中心的报告也极为相象，那就是资本投资大幅增长，特别是化工和石化行业的增长更为显著。最新的数据显示，在继7月份增长1.8%之后，8月份非军事领域资本货物发货量再度增长1.4%。经济领域增长带动了整体需求的增长，由于镍价高企，作为替代品的铁素体不锈钢的需求进一步增加。从最近的发货数据中也可以看出需求的旺盛。8月份，服务中心不锈钢的总发货量同比增幅近18%。同时，库存方面也受到一定压力。尽管8月份的库存量有小幅增长，发货比继续下降，连续第三个月低于长期平均水平。然而国内供应的紧张状况依然未得到缓解。尽管需求强劲，但近几个月工厂不锈钢扁平材发货量的增速大幅下降，7月份的实际发货量仍低于去年同期水平。交货期继续延长，已达到12周或更长，所有主要的扁平材生产厂对客户仍采取分配制。
需求动力逐步消失，进口大幅增加
然而，估计目前市场状况可能将出现一个转折点。10月1日公布的数据显示，供应管理协会制造业指数（ISM）下降了0.5个百分点，这已是连续第四个月下降。ISM指数与不锈钢扁平材价格之间的关系显示，后者不久将可能回落。事实上，越来越多的证据显示，需求也许已到了本周期的转折点。在8月份固定资产发货量增加的同时，新订单数量环比下降了0.5%。同时，不锈钢扁平材进口量却大幅增加。最新数据显示，随着墨西哥、德国和中国进口量的增加，1～8月份美国的进口总量同比增长了近30%。预计这种趋势将持续到下个月，因此供应的紧张状况将得以缓解，正如本轮的需求周期到了转折点一样。3 亚洲市场
日本库存增加，中国进口下降
在中国下游用户需求的恢复，日本商业信心指数创13年来的高点，用于冷轧的热轧钢材供应的极度短缺等因素的带动下，亚洲市场不锈钢价格开始走强。同时，随着日本库存的建立、韩国出口的稳定增长以及中国替代品使用量的增加，各种不锈钢之间以及不同地区之间的差别凸现。经过几个月的观察，生产商和贸易商都认为，中国的库存已降至正常水平。与此相反，据了解，9月份日本生产商和服务中心的库存都有所增加，但是各地区的库存并没有造成各地区间热轧奥氏体不锈钢和各系列含钼不锈钢的供应不均衡。
根据贸易的流向和数量，9月份韩国对日本冷轧不锈钢的月出口量仍保持在1万～1.5万t之间，并对中国出口奥氏体不锈热轧带钢60多万吨。日本企业在增加了国内市场压力的同时，并没有发现中国冷轧市场的吸引力。与此相似，由于美元对欧元走软，大大削弱了欧洲生产商的竞争力，同时镍价的波动也进一步增加了长途运输的风险。中国企业抓住这种有利时机，不仅提高了国内市场的占有率，而且继续增加对东南亚地区304冷轧薄板和卷板的出口，甚至开始跃跃欲试地试探美国市场。中国不仅300系不锈钢的进口量低于大多数市场人士所预计的数量，而且还对国外出口，其中部分原因是由于近来冷轧产能的大幅增加以及使用200系作为替代品。据金达来不锈钢公司估计，在2001年～2003年之间，中国铬-锰系不锈钢的消费量从5%增加到了22%。如果小型下游用户不顾质量的差别，一味削减成本的话，铬-锰系不锈钢的消费量很可能还将继续增加。亚洲市场不锈钢价格仍上涨空间
上述影响因素对价格的进一步上涨形成支持。然而，9月份，在中国市场价格成功上涨的同时，日本的下游用户却成功地抵制了价格的上涨。最值得一提的是，在中国南部港口热轧卷板的交易价格达到了2200美元/吨（CIF），比8月底的价格上涨了200美元/吨，这也反映了新建冷轧厂需求的迅猛增长。同时，304 2mm/2B冷轧卷板的价格升高了100美元/吨，达到了2450美元/吨；430铁素体不锈钢价格上涨了50美元/吨，售价达到1545美元/吨。钼价格依然坚挺，316薄板和中厚板的溢价达到了1200～1400美元/吨，由于对这种高耐腐蚀性能钢材的需求似乎比奥氏体不锈钢的需求更富有弹性，因此随着对其需求的恢复，预计溢价将进一步增加。类似的情况也同样发生在日本含钼不锈钢市场，由于当地企业为了降低风险而削减了产量，导致10、11月份300系不锈钢的溢价已从9月份的1400美元/吨飙升至1800美元/吨。
与此同时，库存的过剩以及9月上半月镍价的下滑，使得日本企业欲把304 2mm/2B冷轧卷板的价格提高20日元/公斤的计划落空，成交价格继续维持在8月份290日元/公斤的水平。不过，由于热轧原料成本的上涨，冷轧厂必然要将增加的成本转嫁于下游用户，加上近来镍价已反弹至近两个月15000美元/吨的高点，在未来一段时间，中国、韩国和日本市场不锈钢的价格最终还将上扬。
