2004年6月不锈钢扁平材回顾与展望
2004-07-13 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
欧洲不锈钢扁平材市场增长停滞
在西欧，受夏季假期来临市场买兴下降的影响，不锈钢扁平材基价于6月份保持了相对的稳定。不过，生产企业在未来几个月进行的例行检修有望保持市场的供需基本平衡。为此，在未来短期内不锈钢扁平材基价有望继续保持稳定。
美国不锈钢基价于6月份保持稳定
今年6月份，美国不锈钢基价保持了相对稳定，是今年以来首次出现的价格环比不变。当地生产企业的合同交货时间仍在延长，但下游行业的库存水平也已经开始增长，而且市场已经出现了早期的夏季季节性买兴下降。从进口方面看，尽管进口量有所增长，但今年上半年仍保持在可以控制的水平。
镍价回升给亚洲市场带来一线生机
6月份中旬，持续下滑的镍价终于止跌，并开始大幅度攀升。受此驱动，当地生产企业希望将7、8月份交货的奥氏体不锈钢薄板价格提高100美元/吨。但是，市场买兴继续低迷，为此我们预计直到4季度中国不锈钢消费量才有望显著回升。
一、西欧市场
除中厚板外，6月份西欧不锈钢扁平材市场增长停滞
在西欧，标准级304冷轧不锈钢薄板2mm/2B的合金附加费于6月份不断下滑后，进入7月份呈现出进一步的下降态势。受此影响，当地消费商不再着急囤积不锈钢扁平材产品。本来，在今年5月份的时候，高涨的合金附加费已经使得交易价格超
过2300欧元/吨，是2000年8月份以来首次超过了这个价位。不过，当时的基价较当前要高出200欧元/吨以上，所以对生产企业而言，目前的形势是不仅基价偏低，而且合金附加费也在进一步下滑，企业利润日益受损。目前，在北欧，304冷轧不锈钢薄板2mm/2B的基价仅为1450欧元/吨，而南欧地区更是降低到了1380-1420欧元/吨的水平。
当然，除了304外，其他品位的不锈钢产品合金附加费自7月份以来仍在不断攀升。其中，受铬铁价格不断走高的驱动，400系列不锈钢扁平材合金附加费和交易价格继续保持上升态势；受钼价于近期涨至25年来的高点驱动，316系列不锈钢扁平材合金附加费也于本月创下历史高位。与此同时，316系列不锈钢扁平材的合金附加费与304系列附加费之间的差别于6月份达到450-500欧元/吨，而如此大的价差最近一次是于2000年出现在德国市场上。为此，今年6月份316不锈钢扁平材的交易价格已经超出了3000欧元/吨的高位，可以称得上是史无前例的。
对304系列不锈钢扁平材而言，不仅目前的交易价格在不断走低，而且生产企业即将面临着夏季假期到来需求下滑的打压。当然，近来镍价再度回升至15000美元/吨以上，势必推动304系列和316系列不锈钢扁平材合金附加费于9月份再度上扬。为此，我们可以预见的是，在未来一两个月将出现一些投机性的买盘和保值交易。不过，就未来展望而言，我们认为欧洲经济继续保持着极大的不稳定因素，而不锈钢行业终端用户的库存水平较为充足，生产企业接到的9、10月份的订单数量极少，未来套期保值和投机性买盘的数量将非常有限，而且中国市场的需求是否将继续下滑从而导致来自亚洲的低廉产品冲击西欧市场，等等不利因素都将打压西欧不锈钢扁平材市场。
不锈钢中厚板价格仍在走高
与连轧板和薄板等其他品种增长停滞不同的是，自6月份以来西欧不锈钢中厚板价格再度攀升了20欧元/吨。支撑不锈钢中厚板价格上涨的主要利好因素是高涨的能源价格推动了石油天然气领域投资的扩张，从而促进了不锈钢中厚板需求的恢复。未来，能源价格大幅度下跌的可能性很小，除非中国经济增长会一直疲弱到今年4季度，从而导致全球范围的能源需求下降。
夏季维修有望保持市场供需平衡
据悉，奥托昆普不锈钢公司（Outokumpu Stainless）正计划利用夏天这几个月时间进行部分维修工作。而阿塞洛集团公司也已经关停L’Ardoise冶炼厂。所有这些都将很好地补偿夏季期间需求的下滑，从而避免去年夏天强制性减产现象的出现。为了改善环境污染状况，奥托昆普不锈钢公司将自9月份起将其最大的不锈钢冶炼厂停产6周。不过相关的热轧、冷轧生产线仍将继续运转。而公司第二大不锈钢冶炼厂和轧制生产线也将于8月份停产大约10天进行例行检修，但不会受到后期最大的不锈钢冶炼厂停产的影响。也就是说，奥托昆普不锈钢公司的总产量应该与计划基本一致。在阿塞洛集团公司，位于法国南部的L’Ardoise冶炼厂关停的同时，将在比利时Carlam工厂新建一冶炼厂。
从以上情况可以看出，奥托昆普不锈钢公司和阿塞洛集团公司都将维持既定的不锈钢生产计划。同时，蒂森克虏伯钢铁公司（TKS）和Acerinox公司也都将在夏天按照计划进行生产。但是，面对近几个月以来西欧不锈钢市场基价持续面临的压力，我们认为维修和重组工作将使得当地企业能够更好地削减生产以适应夏季市场需求出现的季节性下滑，防止价格的进一步下跌。
二、美国市场
6月份美国不锈钢扁平材基价保持稳定
在美国国内市场，不锈钢扁平材基价于5月份执行了各种不同方式的上调后，6月份冷、热轧不锈钢扁平材价格纷纷保持稳定。对304冷轧不锈钢薄板2mm/2B而言，平均基价仍维持在73.70美元/英担；对热连轧304不锈钢薄板而言，平均基价保持在59.97美元/英担。
然而，尽管近几周以来基价保持了相对稳定的发展态势，但仍有业内人士乐观地认为未来不锈钢基价有望进一步攀升，支撑该观点的主要利好因素便是供应方面的限制。首先，目前钢铁企业的不锈钢产品已经销售一空，大多数合同的订货至交货时间也已经很好地延长到了9月份及10月初。其次，自欧洲进口的不锈钢扁平材交货时间也非常稳定，据悉在多数情况下的交货不会出现在11、12月份之前。
不过，尽管市场供应仍较为紧张，但与今年头3-4个月相比，我们相信美国市场下游行业购买不锈钢扁平材产品的紧张程度已经开始有所缓解。主要表现在：1. 今年1季度美国304不锈钢产量同比大幅增长近15%；2. 据MSCI报道今年5月份美
国服务中心库存水平环比4月份大增8%以上，已经达到了近4.5个月的消费量，是过去6个月以来的最高库存。
近来美国不锈钢扁平材市场基价的稳定也在一定程度上反映了6月份市场买兴出现的小幅下降。而市场买兴滑落主要是由于北半球进入夏休以及近3个月以来合金附加费的持续下滑等双重不利因素所导致。自今年4月份以来，304冷轧不锈钢薄
板2mm/2B的合金附加费已经累计下跌了28%以上，为此大量的服务中心目前已经停止了销售，预计将在8月份合金附加费再度上扬时候才会恢复。业内人士认为，受6月份LME镍价再度强劲攀升的影响，8月份不锈钢扁平材合金附加费将再度走高。在今年6月份，LME镍价环比5月份上涨了大约22%，全月平均价格达到13500美元/吨。与此同时，铬铁和钼价的持续走高也必将对合金附加费的回升起到重要的支撑作用。
综上所述，我们认为受供应基本面有所缓解的影响，冷、热轧不锈钢扁平材的基价将在未来几个月继续保持稳定。尽管Allegheny公司在成功兼并J&L公司后已经表示将提高不锈钢价格，但我们认为公司在3季度将很难实现提价。
美国不锈钢进口持续低迷，但难以持久
受基价和合金附加费不断高涨的影响，今年3-5月份美国不锈钢扁平材的交易价格要高于全球任何一个地区。但尽管如此，来自亚洲和欧洲的进口量并没有在这段时间出现显著的增长。最新统计数据显示，4月份来自亚洲（除中国外）的冷轧不锈钢材进口量还不到美国总进口量的3%，来自西欧的进口量比例也仅在4%左右。墨西哥继续保持着美国冷轧不锈钢材主要的出口国，到目前为止，美国冷轧不锈钢材进口量出现的6.5%的增长大多数来自墨西哥。
至于在价位高挺的时候，西欧和亚洲对美国出口并不显著增长的主要原因有二：1. 近几个月以来欧洲当地市场产品供应有限，从而限制了对外的出口；2. 反倾销关税继续限制着欧洲和亚洲大量企业对美国的出口。不过，考虑到目前美国和远东市场不锈钢交易价格存在的如此显著的价差，我们认为亚洲钢铁企业势必努力提高对美国的出口。同时，中国的企业并没有受到反倾销的限制，为此也必将日益提高对美国市场的出口。而中国企业加大不锈钢扁平材的出口，将一方面减少对国内市场的过分依赖，一方面获得一些必要的外汇收入。
三、亚洲市场
镍价回升给市场带来一线生机
6月中旬，尽管亚洲出口市场的买兴依然清淡，但镍价的大幅回升对扭转不锈钢材价格一路下跌的势头起到了重要的作用。韩国浦项公司率先将奥氏体热轧卷板的价格提高了100美元/吨，从而使韩国和日本企业对304冷轧不锈钢薄板2mm/2B的报价达到了2250-2430美元/吨，中国南方港口的进口报价也随之上涨至2450美元/吨（cif）。在日本和韩国纷纷提高价格之后，6月初报价仅为2070-2180美元/吨的台湾钢厂，也可能将7、8月份的发货价提高120美元/吨。韩国生产的0.5mm薄规格板仍然保持较强的竞争力，大约为2500美元/吨。
与低迷的台湾冷轧市场相比，中国大陆钢厂在积极减少库存的同时也在寻求进一步的国外投资。事实上，6月份大陆钢厂在国内市场的官方售价仍保持在22000元/吨，如果把5%的数量折扣、17%的增值税和10%的进口关税都计算在内的话，该价格折合成出口价格也仅有2000多美元/吨。尽管实际的出口报价并没有这么低，但预计今年中国不锈钢企业的产量将达到100万吨，其给市场所带来的冲击仍不可低估。同时，热轧卷板的报价曾一度跌至1850美元/吨，现在随着镍价的回升，西欧企业的报价又回至1950美元/吨，其中以奥托昆普公司的报价升幅最大，已达到2100美元/吨。由于钼家仍居于历史高点，T-316不锈钢的价格仍处于历史高位，316系列热轧卷板的价格大约为1400美元/吨，而冷轧卷板的价格也处于同一水平。
基本面状况仍没有太大好转
近几年来，中国不锈钢需求迅猛增加，预计今年仍将延续这种上升势头。但很明显，今年年初的预测有些过于乐观。2003年底偏高的不锈钢库存，以及中国政府为了防止经济过热所采取的宏观调控措施等都对上半年不锈钢的表观需求产生了消极的影响，特别是对2季度的需求影响更大。据我们估计，上半年中国冷轧不锈钢的表观需求量同比增幅为4.7%，而用于终端消费的热轧卷的表观需求同比下降了12.9%。尽管已对库存进行了一段时间的调整，但市场买兴依然清淡。随着镍价的迅速飙升，贸易商和终端用户担心价格是否会一直盘踞于高位。然而，由于某些地区的生产仍持有一定库存，并且我们的调查显示，未来几个月某些企业可能会进行减产，特别是台湾地区，因此，我们认为，中国3季度的表观消费量并不乐观。以台湾华新丽华公司为例，由于中国低迷的需求，2月份该公司开始轧制不锈钢板坯，最近已被迫进口黑皮到台湾地区销售，而非出口给中国大陆的精轧厂。
日本不锈钢市场持续走强
与中国和东南亚市场相反，日本不锈钢需求保持持续坚挺。上月304冷轧薄板价格升高了5日元/千克，至280日元/千克。正如我们两个月前报道的一样，受信息技术和私人住宅装修等领域强劲需求的推动，2季度的订单数量一反往年的态势，
仍然十分强劲。然而，如果中国对日本重型机械和设备的出口需求随着固定资产投资增速的下降而减少的话，预计下半年的订单数量会有所减弱。
在西欧，受夏季假期来临市场买兴下降的影响，不锈钢扁平材基价于6月份保持了相对的稳定。不过，生产企业在未来几个月进行的例行检修有望保持市场的供需基本平衡。为此，在未来短期内不锈钢扁平材基价有望继续保持稳定。
美国不锈钢基价于6月份保持稳定
今年6月份，美国不锈钢基价保持了相对稳定，是今年以来首次出现的价格环比不变。当地生产企业的合同交货时间仍在延长，但下游行业的库存水平也已经开始增长，而且市场已经出现了早期的夏季季节性买兴下降。从进口方面看，尽管进口量有所增长，但今年上半年仍保持在可以控制的水平。
镍价回升给亚洲市场带来一线生机
6月份中旬，持续下滑的镍价终于止跌，并开始大幅度攀升。受此驱动，当地生产企业希望将7、8月份交货的奥氏体不锈钢薄板价格提高100美元/吨。但是，市场买兴继续低迷，为此我们预计直到4季度中国不锈钢消费量才有望显著回升。
一、西欧市场
除中厚板外，6月份西欧不锈钢扁平材市场增长停滞
在西欧，标准级304冷轧不锈钢薄板2mm/2B的合金附加费于6月份不断下滑后，进入7月份呈现出进一步的下降态势。受此影响，当地消费商不再着急囤积不锈钢扁平材产品。本来，在今年5月份的时候，高涨的合金附加费已经使得交易价格超
过2300欧元/吨，是2000年8月份以来首次超过了这个价位。不过，当时的基价较当前要高出200欧元/吨以上，所以对生产企业而言，目前的形势是不仅基价偏低，而且合金附加费也在进一步下滑，企业利润日益受损。目前，在北欧，304冷轧不锈钢薄板2mm/2B的基价仅为1450欧元/吨，而南欧地区更是降低到了1380-1420欧元/吨的水平。
当然，除了304外，其他品位的不锈钢产品合金附加费自7月份以来仍在不断攀升。其中，受铬铁价格不断走高的驱动，400系列不锈钢扁平材合金附加费和交易价格继续保持上升态势；受钼价于近期涨至25年来的高点驱动，316系列不锈钢扁平材合金附加费也于本月创下历史高位。与此同时，316系列不锈钢扁平材的合金附加费与304系列附加费之间的差别于6月份达到450-500欧元/吨，而如此大的价差最近一次是于2000年出现在德国市场上。为此，今年6月份316不锈钢扁平材的交易价格已经超出了3000欧元/吨的高位，可以称得上是史无前例的。
对304系列不锈钢扁平材而言，不仅目前的交易价格在不断走低，而且生产企业即将面临着夏季假期到来需求下滑的打压。当然，近来镍价再度回升至15000美元/吨以上，势必推动304系列和316系列不锈钢扁平材合金附加费于9月份再度上扬。为此，我们可以预见的是，在未来一两个月将出现一些投机性的买盘和保值交易。不过，就未来展望而言，我们认为欧洲经济继续保持着极大的不稳定因素，而不锈钢行业终端用户的库存水平较为充足，生产企业接到的9、10月份的订单数量极少，未来套期保值和投机性买盘的数量将非常有限，而且中国市场的需求是否将继续下滑从而导致来自亚洲的低廉产品冲击西欧市场，等等不利因素都将打压西欧不锈钢扁平材市场。
不锈钢中厚板价格仍在走高
与连轧板和薄板等其他品种增长停滞不同的是，自6月份以来西欧不锈钢中厚板价格再度攀升了20欧元/吨。支撑不锈钢中厚板价格上涨的主要利好因素是高涨的能源价格推动了石油天然气领域投资的扩张，从而促进了不锈钢中厚板需求的恢复。未来，能源价格大幅度下跌的可能性很小，除非中国经济增长会一直疲弱到今年4季度，从而导致全球范围的能源需求下降。
夏季维修有望保持市场供需平衡
据悉，奥托昆普不锈钢公司（Outokumpu Stainless）正计划利用夏天这几个月时间进行部分维修工作。而阿塞洛集团公司也已经关停L’Ardoise冶炼厂。所有这些都将很好地补偿夏季期间需求的下滑，从而避免去年夏天强制性减产现象的出现。为了改善环境污染状况，奥托昆普不锈钢公司将自9月份起将其最大的不锈钢冶炼厂停产6周。不过相关的热轧、冷轧生产线仍将继续运转。而公司第二大不锈钢冶炼厂和轧制生产线也将于8月份停产大约10天进行例行检修，但不会受到后期最大的不锈钢冶炼厂停产的影响。也就是说，奥托昆普不锈钢公司的总产量应该与计划基本一致。在阿塞洛集团公司，位于法国南部的L’Ardoise冶炼厂关停的同时，将在比利时Carlam工厂新建一冶炼厂。
从以上情况可以看出，奥托昆普不锈钢公司和阿塞洛集团公司都将维持既定的不锈钢生产计划。同时，蒂森克虏伯钢铁公司（TKS）和Acerinox公司也都将在夏天按照计划进行生产。但是，面对近几个月以来西欧不锈钢市场基价持续面临的压力，我们认为维修和重组工作将使得当地企业能够更好地削减生产以适应夏季市场需求出现的季节性下滑，防止价格的进一步下跌。
二、美国市场
6月份美国不锈钢扁平材基价保持稳定
在美国国内市场，不锈钢扁平材基价于5月份执行了各种不同方式的上调后，6月份冷、热轧不锈钢扁平材价格纷纷保持稳定。对304冷轧不锈钢薄板2mm/2B而言，平均基价仍维持在73.70美元/英担；对热连轧304不锈钢薄板而言，平均基价保持在59.97美元/英担。
然而，尽管近几周以来基价保持了相对稳定的发展态势，但仍有业内人士乐观地认为未来不锈钢基价有望进一步攀升，支撑该观点的主要利好因素便是供应方面的限制。首先，目前钢铁企业的不锈钢产品已经销售一空，大多数合同的订货至交货时间也已经很好地延长到了9月份及10月初。其次，自欧洲进口的不锈钢扁平材交货时间也非常稳定，据悉在多数情况下的交货不会出现在11、12月份之前。
不过，尽管市场供应仍较为紧张，但与今年头3-4个月相比，我们相信美国市场下游行业购买不锈钢扁平材产品的紧张程度已经开始有所缓解。主要表现在：1. 今年1季度美国304不锈钢产量同比大幅增长近15%；2. 据MSCI报道今年5月份美
国服务中心库存水平环比4月份大增8%以上，已经达到了近4.5个月的消费量，是过去6个月以来的最高库存。
近来美国不锈钢扁平材市场基价的稳定也在一定程度上反映了6月份市场买兴出现的小幅下降。而市场买兴滑落主要是由于北半球进入夏休以及近3个月以来合金附加费的持续下滑等双重不利因素所导致。自今年4月份以来，304冷轧不锈钢薄
板2mm/2B的合金附加费已经累计下跌了28%以上，为此大量的服务中心目前已经停止了销售，预计将在8月份合金附加费再度上扬时候才会恢复。业内人士认为，受6月份LME镍价再度强劲攀升的影响，8月份不锈钢扁平材合金附加费将再度走高。在今年6月份，LME镍价环比5月份上涨了大约22%，全月平均价格达到13500美元/吨。与此同时，铬铁和钼价的持续走高也必将对合金附加费的回升起到重要的支撑作用。
综上所述，我们认为受供应基本面有所缓解的影响，冷、热轧不锈钢扁平材的基价将在未来几个月继续保持稳定。尽管Allegheny公司在成功兼并J&L公司后已经表示将提高不锈钢价格，但我们认为公司在3季度将很难实现提价。
美国不锈钢进口持续低迷，但难以持久
受基价和合金附加费不断高涨的影响，今年3-5月份美国不锈钢扁平材的交易价格要高于全球任何一个地区。但尽管如此，来自亚洲和欧洲的进口量并没有在这段时间出现显著的增长。最新统计数据显示，4月份来自亚洲（除中国外）的冷轧不锈钢材进口量还不到美国总进口量的3%，来自西欧的进口量比例也仅在4%左右。墨西哥继续保持着美国冷轧不锈钢材主要的出口国，到目前为止，美国冷轧不锈钢材进口量出现的6.5%的增长大多数来自墨西哥。
至于在价位高挺的时候，西欧和亚洲对美国出口并不显著增长的主要原因有二：1. 近几个月以来欧洲当地市场产品供应有限，从而限制了对外的出口；2. 反倾销关税继续限制着欧洲和亚洲大量企业对美国的出口。不过，考虑到目前美国和远东市场不锈钢交易价格存在的如此显著的价差，我们认为亚洲钢铁企业势必努力提高对美国的出口。同时，中国的企业并没有受到反倾销的限制，为此也必将日益提高对美国市场的出口。而中国企业加大不锈钢扁平材的出口，将一方面减少对国内市场的过分依赖，一方面获得一些必要的外汇收入。
三、亚洲市场
镍价回升给市场带来一线生机
6月中旬，尽管亚洲出口市场的买兴依然清淡，但镍价的大幅回升对扭转不锈钢材价格一路下跌的势头起到了重要的作用。韩国浦项公司率先将奥氏体热轧卷板的价格提高了100美元/吨，从而使韩国和日本企业对304冷轧不锈钢薄板2mm/2B的报价达到了2250-2430美元/吨，中国南方港口的进口报价也随之上涨至2450美元/吨（cif）。在日本和韩国纷纷提高价格之后，6月初报价仅为2070-2180美元/吨的台湾钢厂，也可能将7、8月份的发货价提高120美元/吨。韩国生产的0.5mm薄规格板仍然保持较强的竞争力，大约为2500美元/吨。
与低迷的台湾冷轧市场相比，中国大陆钢厂在积极减少库存的同时也在寻求进一步的国外投资。事实上，6月份大陆钢厂在国内市场的官方售价仍保持在22000元/吨，如果把5%的数量折扣、17%的增值税和10%的进口关税都计算在内的话，该价格折合成出口价格也仅有2000多美元/吨。尽管实际的出口报价并没有这么低，但预计今年中国不锈钢企业的产量将达到100万吨，其给市场所带来的冲击仍不可低估。同时，热轧卷板的报价曾一度跌至1850美元/吨，现在随着镍价的回升，西欧企业的报价又回至1950美元/吨，其中以奥托昆普公司的报价升幅最大，已达到2100美元/吨。由于钼家仍居于历史高点，T-316不锈钢的价格仍处于历史高位，316系列热轧卷板的价格大约为1400美元/吨，而冷轧卷板的价格也处于同一水平。
基本面状况仍没有太大好转
近几年来，中国不锈钢需求迅猛增加，预计今年仍将延续这种上升势头。但很明显，今年年初的预测有些过于乐观。2003年底偏高的不锈钢库存，以及中国政府为了防止经济过热所采取的宏观调控措施等都对上半年不锈钢的表观需求产生了消极的影响，特别是对2季度的需求影响更大。据我们估计，上半年中国冷轧不锈钢的表观需求量同比增幅为4.7%，而用于终端消费的热轧卷的表观需求同比下降了12.9%。尽管已对库存进行了一段时间的调整，但市场买兴依然清淡。随着镍价的迅速飙升，贸易商和终端用户担心价格是否会一直盘踞于高位。然而，由于某些地区的生产仍持有一定库存，并且我们的调查显示，未来几个月某些企业可能会进行减产，特别是台湾地区，因此，我们认为，中国3季度的表观消费量并不乐观。以台湾华新丽华公司为例，由于中国低迷的需求，2月份该公司开始轧制不锈钢板坯，最近已被迫进口黑皮到台湾地区销售，而非出口给中国大陆的精轧厂。
日本不锈钢市场持续走强
与中国和东南亚市场相反，日本不锈钢需求保持持续坚挺。上月304冷轧薄板价格升高了5日元/千克，至280日元/千克。正如我们两个月前报道的一样，受信息技术和私人住宅装修等领域强劲需求的推动，2季度的订单数量一反往年的态势，
仍然十分强劲。然而，如果中国对日本重型机械和设备的出口需求随着固定资产投资增速的下降而减少的话，预计下半年的订单数量会有所减弱。
