近期镍市场热点分析
--世界镍市场发展现状
--国内镍需求分析和预测
--国内镍生产现状和前景
--国内镍贸易的特点分析
--高镍价对市场的影响
世界镍市场现状
2002年底-2003年底，镍价已大幅上涨了100%，是当年市场上最活跃的金属品种；2004年1月7日，LME镍价达到了近十四年来的新高点：17720美元/吨。
镍价大幅上涨的背景
2003年全球镍产量为119.8万吨，同比增长了1.9％，加上库存抛售，全球镍供应量为126.2万吨，同比增加了6.2％，全球镍消费量约为124.3万吨，同比增加了6.1％。2003年全球镍市场供大于求1.9万吨。
从2002－2004年全球镍供需平衡表上来看，2002年和2003年全球镍市场均是供大于求，但是恰恰在这两年内，LME镍价涨幅最大，年均价格上涨分别达到13.9％和39.4％，价格上涨的最主要的三条理由就是：
1.2004年间镍市场将出现5.5万吨的供应缺口； 2.中国未来需求前景看好；
3.美元贬值刺激了以美元计价的有色金属的价格上扬。
如果说第三条理由是一个对所有金属共性的原因的话，对镍市而言，可以说是现实的供大于求和对未来的供不应求的预期导致了2003年镍价的飞涨。
全球镍市场供需平衡表
| 2002年 | 2003年 | 2003年整年 | 2004年 | 2004年整年 | |||||
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | ||||
| 产量 | |||||||||
| 西方世界 | 84.3 | 21.5 | 20.2 | 19.3 | 21.3 | 83 | 22.15 | 22.2 | 89 |
| 中国 | 5.4 | 1.7 | 1.6 | 1.6 | 1.6 | 6.5 | 2 | 2 | 8 |
| 全球产量 | 118.7 | 30.6 | 29.5 | 28.9 | 30.8 | 119.4 | 31.9 | 32.26 | 128.5 |
| 全球供应量 | 118.7 | 32.4 | 31.3 | 30.7 | 31.8 | 126.2 | 31.9 | 32.26 | 128.5 |
| 西方世界 | 104 | 31.2 | 32 | 29.6 | 30.7 | 124.3 | 33.38 | 34.43 | 134 |
| 中国 | 9.2 | 27.7 | 27.3 | 25.3 | 26.5 | 106.8 | 28.3 | 29.32 | 114 |
| 供需平衡 | 1.6 | 2.9 | 2.8 | 3.2 | 3.2 | 12.1 | 2.9 | 3.2 | 13.5 |
| 价格($/T) | 6678 | 1.2 | -0.7 | 1.1 | 1.1 | 1.9 | 1-1.47 | -2.17 | -5.5 |
| 8339 | 8362 | 9367 | 11000 | 9267 | 14732 | 13000 | 12500 | ||
全球镍消费结构
近年来全球镍消费量
2003年全球镍消费量已达到了124.3万吨，同比增加了6.1%，1991-2003年12年间镍消费量增速为4.3%。
1991-2003年间，全球镍产量增长速度为3.4%，低于同期镍消费量增速4.3%；2003年一些主要的镍生产国如加拿大、澳大利亚的镍产量有所下降；俄罗斯因为Norilsk抛售了近6万吨库存镍，2003年镍供应量大幅增加。
2004年镍产量的增加将仍然依赖于现有企业的增产，如Inco公司计划产量为22.8-23.8万吨（2003年只生产了18.83万吨），金川公司产量为7万吨。预计全年产量为128.5万吨。
为缓解市场共给压力，2004年俄罗斯Norilsk还将抛售1-1.5万吨库存的镍，尽管如此，也远低于2003年的水平。因此2004镍市场供应依然紧张。
汇率对2003年镍价的影响
2003年初，欧元/美元1.06，但是到年底时已升至1.26。2003年12月份，以美元计价的LME镍现货价为14162美元／吨，以欧元计价的镍价11524欧元／吨。因此如果将美元贬值的因素考虑在内的话，2003年的金属涨价势头会稍微缓和一些。
2003年国内镍的消费结构
2003年我国镍表观消费量为14.1万吨；实际镍消费量为：12.7万吨；2004年实际消费量预计为：13.3万吨.
我国不锈钢工业发展的现状
我国不锈钢产量和消费量预测
我国不锈钢工业发展的现状
我国不锈钢产量和消费量预测
我国不锈钢产量和镍消费量的关系
虽然中国是世界第一大不锈钢消费国和最具成长性的不锈钢生产国，但是在2003年194万吨不锈钢产量中，估计虽然奥氏体不锈钢比高达87%，但是300系不锈钢的产量不到90万吨，200系不锈钢多采用废不锈钢冶炼而成，因此原生镍的消费量有限；
2002-2003年中国公布了若干不锈钢新（扩）建项目，支撑了国外一些市场分析人士对中国镍消费量的乐观预计，从而为镍价上扬推波助澜；
2003年11月中央于下发了关于禁止三个投资过热的行业（钢铁、水泥、电解铝）重复建设的文件，2004年这几个行业的发展势头仍不见放慢，引起了中央的高度重视，已分批派调查组到地方督察中央文件的落实情况；为防止货币信贷总量过快增长、保持国民经济平稳快速健康发展，经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7％提高到7.5％。
这是央行收缩信贷的明确信号。
在这种背景下，众多的不锈钢新建项目能否如期达产？达产后生产什么钢种？都是悬而未决的问题。
因此从上述两方面来考虑，对中国镍需求量的预计不能简单地从现有不锈钢项目的产量数据来推算。
2003-2004年我国镍表观消费量
我国镍消费量预测
到2005年中国镍消费量将达到14.5万吨。中国最终会成为世界镍消费第一大国，但是并不会一蹴而就的。
三、国内镍产量现状和前景
金川公司不断加大镍资源勘探、开发和选冶的力度，2003年出矿能力已达到
400万吨/年，到2006年将达到660万吨；
到2006年金川公司将新建5万吨镍产品生产线，镍总产量将达到10万吨；
进口镍原料（高冰镍和镍精矿将成为镍生产的重要来源，2004-2009年间，进口镍原料将占国内电解镍产量的20-40%。到2010年，我国将会进入到世界镍生产前3-5位。
我国公司与国外的镍矿合作项目
1。金川与澳大利亚
Sally
Malay:从2004年4月开始，提供每年约6000吨金属量的镍精矿； WMC:从2005-2009年，累计获得10万吨金属量的高冰镍；
Fox:从2004年下半年开始，每年向金川公司提供3万吨的镍精矿，合同为期三年；金川与西班牙RioNacea：2004年下半年开始，金川公司包销RioNacea的镍铜贵金属精矿，该矿年产镍金属量10000吨；
2。中冶投资Ramu项目
3。五矿投资古巴镍矿
4。山西对外经济贸易公司投资古巴镍项目
镍产品进出口特点
2003年未锻轧非合金镍的进口量达到了67627吨的高峰；但是2004年1-2月份只进口了5869吨，降幅达58.9%；从2003年开始未锻轧非合金镍的出口逐渐回升；
近年来镍铁的进口量明显增加，2003年进口了13607吨，是2002年的37倍；2004年1-2月份进口了4782吨，同比增加了102.8%；预计2004年各类镍品（未锻轧非合金镍、电镀用镍阳极、镍粉、镍铁和烧结氧化镍）的总进口量（折成镍量）将比2003年的81728吨低。
1992-2003年我国未锻轧镍进出口情况
2004年我国镍进口政策的变化
国家为了降低不锈钢企业的进口未锻轧镍、镍铁和烧结氧化镍的成本，从2004年1月1日起，从最惠国进口的上述产品进口关税由3%，3%，2%均临时下调为
1%；从2005年起，我国进口镍锍的数量将逐年增加，目前的进口关税仍然保持在3%，这无疑会加大镍冶炼企业的进口成本，建议国家尽快降低镍锍的进口关税。
降低进口关税对进口的影响
有人认为2004年中国暂时调低了未锻轧镍、镍铁和和烧结氧化镍的进口关税，会刺激未来中国镍进口量的增加，但是我们认为，此次关税下调的目的主要是因为国际市场镍价持续高涨，为了降低不锈钢企业的生产成本，才做出的决定，并不会刺激国内进口量的增加，相反，由于2003年进口量太大，2004年总的进口量可能会低于2003年。
高镍价对镍市场的影响
自2001年10月以来国际市场镍价逐年攀升，在对全球经济发展前景看法不一的情况下，镍价飚升一方面是由于国际市场游资兴风作浪所致，而真正的原因却是镍资源日趋紧张，只有新增资源尽快投放到市场中，才能使镍价恢复到一个生产者和用户都能接受的水平上来。镍价的上涨正是新资源入场的重要外部条件。
根据2002年《E&MJ》调查的项目投资显示，2002年全球报告的项目基本建设投资达到970亿美元，由于资金问题或是对金属市场前景改善不乐观而推迟的项目投资量达到210亿美元，在建的760亿美元的投资总额中，镍项目的投资金额为120亿美元，虽然镍的投资水平今非昔比，但是由于镍价的升高以及伏伊希湾项目的推进使镍排到新项目投资的第三位，占总投资额的15.8％。如果镍价继续保持在8500美元／吨的价位上，则镍项目的投资热情会更高。目前对镍市场比较一致的看法是2004-2005年镍价将保持在10000美元/吨以上的水平,因此可以预计,
今明两年全球将掀起一个镍资源勘探投资的高潮。
高镍价刺激了一大批镍矿的开发
世界主要拟开采镍资源简况
| 名称 | 国家 | 经营公司 | 费用（百万美元） |
| Voisey’s Bay | 加拿大 | Inco | 1900 |
| Goro | 新喀里多尼亚 | Inco | 1450 |
| Wowo Gap | 巴布亚新几内 | Cobra | 1200 |
| Gag Island | 印度尼西亚 | BHP Billiton | 1160 |
| Halmahera(Wed | 印度尼西亚 | Weda Bay | 902 |
| Ramu | 巴布亚新几内 | Highland | 850 |
| Celestial | 菲律宾 | Mighty Beaut | 840 |
| Nakety | 新喀里多尼亚 | Argosy | 800 |
| Barro Alto | 巴西 | Anglo American | 700 |
| Kalpini | 澳大利亚 | Heron | 700 |
| Red Project | 巴西 | CVRD | 700 |
已确定能融资且定于2006年能投产的项目
| 增加产能（万吨） | ||
| 0.2 | ||
| 0.9 | ||
| 0.6 | ||
| 1.5 | ||
| 1.1 | ||
| 0.5 | ||
| 1 | ||
| 6.8 |
在2006年开工2007－2010年逐步达产的项目为
| 来源 | 项目名称 | 增加产能（万吨） |
| 现有项目增产 | Antam | 1.5 |
| WMC(Mt Keit扩建） | 2.5 | |
| Raglan扩建 | 0.4 | |
| 新项目 | Goro | 5.4 |
| Voisey Bay | 2.5 | |
| Ravensthorpe | 3.5 | |
| 总计 | 15.8 |
高镍价对消费行业的影响
2004年1-2月，我国镍表观消费量为19196吨，比2003年同期下降了28%，下降的主要原因是镍价太高，国内需求不旺。由于原料成本高涨，2003年我国300系不锈钢的产销暂时受到影响，虽然铬铁和锰铁的价格涨幅也较大，但是总的来讲占产品成本的比例较小，200系和400系不锈钢在国内市场上产销两旺。2004年太原钢铁公司计划生产不锈钢产量90-100万吨，但是200系和400系不锈钢产量可能要占到30%-40%，同时废不锈钢比将要超过50%。
因此预计2004年我国不锈钢行业镍用量不到6万吨，远低于2003年的预计。2003年底到2004年初，国内电镀企业已有近3000家停工，现在开工的企业只有在接到合同必须要求镀镍时，才使用一部分镍，其余镀件尽量减少使用镍；国内储氢合金和金刚石触媒生产企业开工率严重不足，希望等到镍价下降时才能满负荷开工。2004年中国镍消费量有可能只增加到13.3万吨左右。但是从全球范围来看，镍价的上扬对奥氏体不锈钢比的影响不大；
近年来全球不锈钢产量及奥氏体比
结论
2004年全球镍市场仍存在5.5-6万吨的供应缺口，镍价将依然保持在较高的价位上；预计2004年中国镍消费量约13.3万吨，低于2003年的预期；中国正在积极与外国公司合作，以获得更多的镍资源，2004-2009年间，进口资源将占国内电解镍产量的20-40%；中国有望进入世界镍生产国的前五位。2004年中国镍产品进口总量将低于2003年；高镍价将刺激新项目的开工，加速镍的供应；但是对新兴市场的消费有一定的抑制作用。(徐爱东)
