关注国家宏观调控政策对煤炭市场的影响

    进入二季度以来，针对经济运行过程中出现的固定资产投资规模过大、产业结构不合理、煤电油运供应趋紧等一些新的矛盾和问题，国家加大了宏观经济调控力度，出台了控制货币信贷增长、加强土地管理以及严格控制冶金、水泥、电解铝等行业的盲目投资等一系列调控措施。随着国家各项调控政策的逐步到位，将对未来煤炭市场的发展产生较大的影响，对此，应引起煤炭企业及有关部门的密切关注。
    1、央行存款准备金率上调，信贷资金压缩，一些高耗能项目将首当其冲，由此将会降低煤炭需求的增长速度。从4月25日起，央行将提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由7%提高到7.5%，由此金融机构将一次性减少可用资金1100万元，考虑到衍生效应，可用资金将减少3000-4000亿元，甚至更多。上调准备金率的紧缩政策，将对国家控制发展的冶金、水泥、电解铝等行业的投资产生较大影响，一些在建项目有可能因资金问题延长建设周期，甚至会因投入不足形成半拉子工程；拟建项目因银行控制信贷导致筹资困难，项目建设最终流产。由于一些高耗能的项目建设速度放缓，降低了煤炭等能源产品需求的增长速度，最终导致煤炭市场的平稳回落，从而，有效的缓解了煤炭市场的紧张局面。
    2、电价上调，高耗能行业成本上升，过热投资受到遏制，有助于煤炭市场的理性回归。近日，国家发改委将对电价水平做出调整，平均上调幅度每千瓦时1.4分，同时，取消地方出台的电价优惠政策，进一步疏导电力供需矛盾。电价上调以后，对冶金、有色、水泥等高耗能行业的影响尤为突出，由此将直接导致这些行业的生产成本上升，利润率下降，致使任何一家拟将资金投入这些高耗能行业的企业，都不得不重新对有关投资项目进行重新评估，从而，有效的遏制这些行业投资过热的现象。同时，电价的上调，将对一些小规模的高耗能企业产生致命打击，特别是一些无自备电厂的较小规模的电解铝厂，电价每上涨1分，产品单位成本将上升150元以上，电价上调和优惠政策的取消，可能超出企业成本的承受能力，使这些企业经营运行质量下降，最后强迫关闭。不容置疑，电价的上调，是国家宏观调控的一项重要举措，对控制高耗能行业的过热投资，将产生积极的影响，同时，对下一步煤炭市场的理性回归，也将发挥积极的作用。
    3、国家加强项目的审批管理，清理整顿固定资产投资项目，一些项目面临停建、缓建的厄运，固定资产投资过热将得到控制，能源供需矛盾得以缓解。为了着力解决投资膨胀问题，促进经济较快平稳发展，近日，国家发改委召开会议，部署清理固定资产投资项目工作，重点对钢铁、电解铝、水泥、党政机关办公楼和培训中心、城市快速轨道交通、高尔夫球场、会展中心等在建、拟建项目进行全面清理审核，并对违规项目提出停止建设意见。清理整顿固定资产投资项目是国家调控经济发展的重要举措，我们已经看到，拟投资100多亿元的江苏铁本钢铁公司，由于未经国家有关部门审批、违法占地，确认为违规项目，被断然喝止，并对有关责任人进行了严肃处理。国家加大项目的审批及清理整顿，无疑对过热的投资当头一棒，由此可能导致部分未经审批的投资项目下马，并且引发投资者对拟投资项目进行重新评估，从而，使高耗能行业的固定资产投资增速减缓，有效的减少对能源的需求量，使煤炭市场紧张的态势得到缓解。
    我们应当看到，随着国家对控制高耗能行业固定资产投资增长过快的各项措施的逐步到位，固定资产投资过热现象将得到有效控制。从近期分析，调控措施将导致钢材、建材等产品需求量下降，持续高位运行的钢铁、建材市场逐步回落，进而影响到煤炭市场的继续升温，使煤炭市场价格上扬阻力增大，价格总体上将进入一段时期保持稳定的阶段；长期分析，由于固定资产投资规模得到控制，一些高耗能行业的投资放缓，高耗能产业的发展速度受到控制，进而对能源的需求增幅减缓，能够有效的缓解能源紧张的局势。综合分析，国家各项调控措施对煤炭市场将产生长远的影响，但这种影响需要一定时间以后才能显现出来，预计对2004年煤炭市场走向影响不会太大，但2005年以后我们将会看到宏观调控带来的效应。