12月份国际不锈钢扁平材市场分析与展望
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本刊内容摘要 |
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一、西欧市场 西欧不同国家间不锈钢基价差距不断拉大 在西欧，不同国家间不锈钢基价相差较大，市场表现较为混乱。为此，我们将德国市场304冷轧不锈钢薄板2mm/2B在6-11月份的官方售价调整为1400-1425欧元/吨，其中基价为1380欧元/吨，而南欧不锈钢生产商售价却自今年年中以来大幅度下滑。 导致西欧市场不锈钢基价定价混乱的主要原因有两点，首先，该地区生产企业的售价分歧较大，而且自2000年上半年价格不断上扬以来，目前的价差已经创下了历史高位。英国市场持续保持最高价位，11月份304冷轧不锈钢薄板2mm/2B的平均售价为1445欧元/吨（1003英镑/吨）。相比之下，西班牙和意大利的价位要低出170-175欧元/吨。不同国家间不锈钢热轧卷的价差相比冷轧不锈钢薄板来说还要更大一些，这主要是由于生产企业为了争夺意大利钢管市场的销售份额出现了较为激烈的价格竞争。 其次，受合金附加费不断高涨的影响，中间商的竞争非常激烈，服务中心销售给终端用户的价格通常以上月或基本接近上月的合金附加费来做为定价的基础。尽管如此，面对这种形式的折扣销售，“先来先服务（FIFO）”和平均成本会计统计方法使得企业仍有利可图，尤其是在意大利，该国的库存水平要远低于欧洲其他地区。 西欧不锈钢市场需求分析 目前，各种迹象显示西欧市场18/8合金附加费将于今年12月份走高40欧元/吨，明年1月份再度增长70欧元/吨左右。受此驱动，当地生产企业有望将明年1月份的不锈钢基价提高20-50欧元/吨，其中德国不锈钢基价的涨幅在20欧元/吨左右，目前较为疲弱的南欧市场不锈钢基价涨幅在50欧元/吨左右。自9月15日至11月底以来，欧洲不锈钢行业的定单收入持续高涨，交货时间也已经延长到了明年2月份，预计到明年1月份只有少部分的产品可供市场销售。而几乎所有的生产企业在即将到来的节日期间停产时间都将降低到最小程度。 为此，人们不禁要问，欧洲不锈钢市场需求是否已经真正恢复了呢？从整个4季度的情况来看，除了意大利钢管企业库存较低外，各中间商部门已经出现了大量的投机性库存重建，并导致实际的库存出现大量过剩。而实际的市场需求基本面却持续保持疲软。我们11月份的调查结果显示，尽管宏观经济有所回暖，但中小规模终端用户对不锈钢的需求并没有出现任何恢复迹象。家电行业可以说其中走势比较强劲的不锈钢消费行业。今年1-9月份，意大利的累计统计数据显示，家电行业的定单收入出现了较大幅度的提高，而德国也有一家以上的家电企业在加班加点地生产。但是受合金附加费高涨导致的实际购买价格不断攀升的影响，半年期或一年期合约谈判已经很难进行下去了。 总之，综观欧洲市场的整体需求状况，我们的结论是：在产能利用率仅为80%左右和合金附加费有望在未来几个月再度上涨100多欧元/吨的提前下，明年1季度欧洲不锈钢基价的市场行情将谨慎乐观。不过，可以肯定的是，随着镍价的预期下滑（主要受市场供应的影响）和美元的继续贬值，镍价将自明年3月份开始回落。 二、美国市场 美国不锈钢市场需求逐步回暖 在美国，受今年3季度强劲的市场经济表现驱动，不锈钢市场需求于近两个月持续回暖，10月份询价和订购行为火暴的现象很好地持续到了11月份。服务中心的表现可以说是最为积极的了，而大量生产企业的定单也已经开始不断增长。 不过，从现有的迹象看，美国不锈钢市场人士（包括服务中心和生产企业）仍无法很好地判断目前的需求增长是由于投机性行为所致还是真实的市场需求回暖所驱动。最新的MSCI数据显示，发货量在以较快的速度增长，并于9月份创下有史以来最高的月发货量记录，即171700吨。到10月份，尽管总发货量较去年同期上升5.6个百分点，但并未能超过9月份的水平。可以说，宏观经济指标在很大程度上支撑了不锈钢市场发货量的提高，例如今年3季度工业设备投资额同比增加了3.9%。 就未来展望而言，我们认为在短期内，受感恩节和新年来临的影响，定单数量将在12月份逐步下降。不锈钢市场需求的任何实质性提高也不得不等到明年1季度，但受库存水平低迷的影响，预计表观消费量仍将出现一定幅度的增长。据悉，截止10月底，美国市场所有的不锈钢库存仅相当于4个月的发货量。 但不锈钢基价仍趋低迷 尽管美国市场不锈钢交易量于近来出现了较大幅度的增长，但这并没有促进不锈钢基价的提高。11月份，美国不锈钢基价仍与两个月前基本持平。但是，受今年以来合金附加费持续大幅上涨的影响，不锈钢产品的实际交易价格于11月份持续攀升。例如，随着合金附加费上冲27美分/磅的高位，11月份美国304冷轧不锈钢薄板2mm/2B的平均价格再度走高近60美元/吨至1969美元/吨。尽管如此，生产企业和服务中心仍无法将合金附加费的增长全部转嫁到终端用户手中。他们通常的做法是，本月的销售价格仍以上月的合金附加费作为基准，而不是本月的合金附加费。 就未来展望而言，我们预计12月份合金附加费官方报价将再度提高5美分/磅至32美分/磅。而且，鉴于11月下旬LME镍价持续稳定在12000美元/吨左右的高位，我们认为明年1月份合金附加费将继续走高4美分/磅至36美分/磅。如此一来，不锈钢产品的实际交易价格也必将在2004年初继续攀升。而且，受明年年初市场真实需求和季节性需求回暖的驱动，我们相信2004年1季度初不锈钢基价也有望出现一定幅度的上扬。 三、亚洲市场 亚洲不锈钢价格继续攀升，但生产企业利润下降 11月份以来，亚洲不锈钢价格继续攀升，其中香港市场成交价格再度提高80-100美元/吨。而11月底签定的合同中，304冷轧不锈钢薄板2mm/2B香港或中国南方港口CIF价已经达到1900-1950美元/吨，为此12月份的交易价格将较10月份上涨至少200美元/吨。同时，也就在今年11月份，具有国际影响力的韩国浦项钢铁公司宣布将11月订购的热轧不锈钢薄板出口价格提高150-170美元/吨。 |
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全球不锈钢产量（钢锭和连铸坯） 单位：千吨
备注：（1）所有数据均是按钢锭或连铸坯进行统计。（2）数据：CRU镍铬钼月报。（3）数据：AISI；（4）数据来源于日本钢铁协会。 各地交易价格 冷轧不锈钢板价格（11月底） 单位：美元/吨
热轧不锈钢板价格（11月底） 单位：美元/吨
据来源：CRU、张家港浦项不锈钢公司等。 冷轧不锈钢薄板历史价格
不锈钢的历史转化价格（conversion Margins）
备注：304级为：2mm厚，2B/D表面。430级为：0.8mm厚，BA表面处理。 M为冷轧不锈钢薄板价格减去镍铬钼原料的费用。 美国不锈钢市场主要指标
据来源：（1）AISI，中板数据包括剪切板和板卷；（2）钢铁服务中心机构，所有产品。 亚洲不锈钢市场主要指标
备注：(1)同大客户月底交货的厂家。（2）进口价（CIF）和当地价。(3)CIF未付关税。（4）不包括增值税和关税。（5）欧洲13mm及以上，美国3/8英寸及以上，日本9mm及以上，香港15-25mm。(6)欧洲薄板3-12，美国1/4英寸，日本3-8mm，香港3-12mm。
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