我国煤炭上市公司投资价值

    我国1996年煤炭探明可采储量为1145亿吨，居世界第三位。由于近年来我国煤炭供大于求，国家一直在进行“关井压产、总量控制”，产量呈下降状态。2000年全国煤炭总产量为9.98亿吨，比最高时的1996年下降了27％，但仍居世界前列。同时，由于政策的扶持、煤炭质量的提高、国际市场需求增加以及运输、港口等条件的日益改善，我国煤炭出口提升很快，今年有望达到8000万吨。
    
    我国和美国作为世界上最大的两个煤炭生产国，两国煤炭业在诸多方面有相似性，比如都拥有丰富的资源和庞大的生产数量、以内需市场为主、电力行业是最主要的用户等。但两者比较有以下的不同：优势：首先，我国“富煤少油”的资源条件决定了煤炭将长期占据能源的主导地位，我国不可能像美国那样每年花大笔钱去国际市场购买石油，这是我国煤炭行业发展的基础―――市场的稳定性和持续性。其次，我国煤炭的国际竞争力强，煤炭出口的前景较好。由于生产成本低，又毗邻日本、韩国等世界上最大的煤炭购买市场，决定了我国煤炭在国际市场的竞争力较美国强。此外，从市场分布看，我国电力用煤占煤炭总产量的48％，大大低于美国90％的水平，因此电煤在我国将有较大发展的潜力。
    
    劣势：首先，我国的煤炭赋存条件较美国差，生产技术落后，劳动生产率低。我国露天开采煤炭产量仅占3％，而美国占33％左右。我国煤矿生产条件相对较差，在其他条件相同的情况下开采成本较高。另外，我国煤炭行业进入壁垒低，而且国有地方煤矿和乡镇煤矿受资金和技术力量等因素的限制，劳动生产率低。其次，行业集中度过低。统计数据显示，2000年我国销量前8名的煤炭企业市场占有率仅为14.71％，而美国前10名为65％。过低的行业集中度造成竞争过度，这也是过去几年我国国内煤价下滑的主要原因。随着入世的日渐临近，我国政府已充分意识到过低的行业集中度对企业抵抗风险和提高市场竞争力的不利。
    
    “十五”规划提出：“十五”末，形成1个到2个煤炭年生产能力在1亿吨以上、5个到6个5000万吨以上的大公司和企业集团；在股票上市、财政贴息、高新技术开发等方面给予政策倾斜。这为目前生产规模大多在200万吨／年至600万吨／年的我国煤炭上市公司提出了发展方向，也是煤炭行业面临政府牵头进行重新洗牌的预示。今年国际煤炭市场长期协议和现货价格都出现了不同幅度的增长，其中动力煤的涨幅最大。据了解，今年煤炭出口价格不断攀升，兖州煤业、神火股份等公司平均出口价格涨幅都在10％以上。国内市场方面，1月至9月国内商品煤价格也逐渐上涨，煤炭价格整体呈现加速上扬的趋势。煤炭板块的投资价值将逐步显现。