分析：国际、国内铝价走势不容乐观

    自年初以来，LME三月铝价从1649美元的高位一路下滑，7月初，在突破了1450美元的关键支撑位之后，迅速跌穿1400美元整数大关，而且不能排除再度下探更低价位的可能，因为持续低迷的全球经济和夹杂着火药味的国际政治形势将是主导今后铝价走向的最主要因素。
    一、国际铝价仍旧不会有令人乐观的表现。从今年美国乃至全球经济趋缓引发的主要有色金属价格全面下滑可以看出，2002年铝价很可能会延续今年后半年低迷的走势。理由如下：（1）如果仔细分析并比较年内公布的经济数据，就会发现，美国及全球经济状况不会像人们预期的那样好，在明年第三季度之前全面转暖比较困难。虽然有些国际政要一再坚持经济有复苏的迹象，但这主要是一种为了稳定并提高消费信心的政治举措。（2）有人认为，美国的报复行为会引发大规模战争，从而使包括铝在内的有色金属紧俏起来。这种想法是不切实际的。首先，虽然世界热点地区增多，矛盾加剧，美国报复行动即将开始，但发生世界级大规模战争的可能极小。在某种程度上，区域冲突反而在抑制着全球经济的复苏和铝的部分需求。（3）在全球经济乏善可陈的情况下， 2002年全球原铝消费需求将仍然疲软。如今，LME铝库存已持续增长至 70万吨之上，这也预示着原铝消费需求状况有恶化的迹象，而全球范围内的原铝产能却稳步增长。局部战争行为无法短期内改善国际铝价的不景气状况。如果乐观预计的话，除个别情况外，2002年国际原铝价格大部分时间将可能会在1450美元～1550美元之间波动。
    二、国内铝价难以独善其身。近期，国内铝价不但抗跌性较强，而且还好于国外。不过，这种状况应是好景不长。原因是：（1）国内铝市场基本上已和国际接轨，内外互动关系紧密，在国际铝价不景气的情况下，国内铝价不可能脱离国际铝市场而独自走出单边看好行情。近几周，虽然在伦敦现铝价格不到1350美元的情况下，华通市场现铝报价达到14100元，但很小的成交量令电解铝企业心凉了半截。（2）美国伤风世界感冒已成定论，国内经济增长也会受此影响。虽然我国铝锭出口额较小，但宏观投资规模的缩小会大幅度影响铝的消费。明年应该和今年一样，供需基本平衡，不应因为有一点需求缺口就断言2002年国内铝价好于今年。（3）2002年为入WTO的第一年，成本远低于国内铝的国外铝会对国内铝市场造成冲击。一旦铝价在某个难以逆转的阶段顺势向下，在国内总体产能巨大的前提下，国内各大小铝厂又会像今年8月份一样，走竞相降价的老路。基于以上原因，国内铝价2002年约在14300元～15300 元之间，突破15500元的可能较小。
    三、不能太迷信技术分析。通过图表的技术分析来预测铝价的短期走势是科学的，但是国内的分析师对此太过依赖，在预测价格的长期走势时，对基本面的变化却不够重视。去年底，各方面的消息都显示美国的经济有放缓的趋势，这说明铜铝价格将不可避免地会受到不利影响。而国内的大部分分析师仍以技术分析为依据，认为LME三月铝价在2001 年会达到2000美元。实际上，技术分析是在基本面不变的情况下预测价格短期走向的有效手段，如果用它预测长期价格走向就会出入较大。要预测长期的价格走势，就必须以基本面为主，间或以技术分析为主，从大处着眼，研究宏观经济的发展变化方向，进而才能确定铝价较长的大势趋向。
    总之，明年全年的铝价总体走势仍然不容乐观。