概述：9月彩涂板卷价格先抑后扬，整体价格重心下移，最后一周的时间价格上涨，且上涨的幅度出乎意料。基本面方面，9月钢厂产能利用率整体回升，供应端在9月份有小幅增量。彩涂板卷总库存在9月份接连3周下降，库存去化速度较为缓慢。2024年10月马上来临，9月底的火爆能否延续到10月？笔者将结合供应、需求、原料成本等方面进行简要分析。
一、9月彩涂产能利用率小幅回升
截止到9月27日，Mysteel统计全国样本产能利用率为50.25%，周环比上升0.33%。9月产能利用率整体上涨。9月份产能利用率最高位在50.25%，最低位在48.85%，整月整体产能利用率49.78%,月均下降0.89%。多数客户反馈9月份需求依旧表现一般，在月底价格上涨以后，需求端的表现相比热轧也相差甚远。数据统计：据百年建筑调研，截至9月24日，样本建筑工地资金到位率为62.5%，周环比下降0.02个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.4%，周环比下降0.02个百分点；房建项目资金到位率为46.57%，周环比上升0.23个百分点。本周资金到位率结束三周增长，转为下降，降幅较小。其中，房建方面，本周资金继续改善，短期趋势好于非房建，主要由于北方房建项目资金提升；非房建方面，基建资金到位率下降，尤其是新开项目资金偏紧。但在利好政策的刺激下，后期资金情况或有所好转，利好市场价格。29日又有一系列利好消息出台，市场信心再次得到提振，后期资金面或有所改善。
二、彩涂板卷总库存接连三周下降
9月虽然彩涂板卷总库存连续三周下降，但从总库存的数据看，当前库存依旧为近3年来的最高位。1-3月份彩涂板卷库存持续上升，在3月22日达到年内最高点54.09万吨，库存同比增幅在30.85%。截止9月27日，彩涂板卷总库存46.99万吨，周环比减少0.67万吨，月环比减少2.63万吨，年同比增加2.41万吨。我们必须注意到的是，库存在9月份去化速度依旧较慢，月底价格的大幅上涨，并未带动整体库存的大幅减少。
三、 彩涂板卷生产企业盈利微薄
9月份邯邢热卷结算价格SPHC 3150元/吨，月环比下跌140元/吨,10月份热卷普碳（1010系列）3600元/吨，SPHC 3600元/吨。从整体钢厂生产产量及成本端考虑，此次彩涂价格的上涨，更多的来自于原料热卷价格的大幅上涨，当前彩涂板卷生产企业盈利情况并未得到改善。从Mysteel跟踪数据模型看，2024年1-8月份，主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1500元/吨左右，明显低于2022年，且低于2023年平均价差1535元/吨。2024年9月份主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1900元/吨，从价差来看，价差有扩大。但是我们不能忽略的是，9月底最后一个星期，特别是最后三天，价格大幅上调，但是整体出货表现一般。
四、8月涂层板带出口创单月新高
海关总署数据显示：2024年涂层板带8月份出口71.91万吨，刷新年内新高，同时也是近5年单月出口最高位 ，年同比增幅29.83%，月环比增幅20.67%。1-8月我国涂层板（带）出口总量共计488万吨，年同比增幅18.02%。
从近10年彩涂板带的出口走势看，2013-2016年，我国彩涂板带出口大幅增长，在2016年单年一度高达758万吨。2017-2021年，彩涂板带出口量连续5年均在600万吨以上。2022年彩涂板带出口量为540万吨，为近10年来次低位水平。2023年彩涂板卷出口量再次回到600万吨以上，为638万吨。按照2024年整体的出口趋势来看，2024年剩余4个月按照单月50万吨（2024年除春节，其余时间均在50万吨以上）来测算，2024年总体测算为688万吨，则能达到2017年来的最高水平。
2024年涂层板带8月份进口8229吨，月环比下降20.86%，年同比下降4.78%。1-8月我国涂层板（带）进口总量共计7.09万吨，年同比增幅28.5%。
五、国内价格主要表现
1、9月份彩涂板卷价格重心下移
截止到9月30日，全国0.476mm彩涂板卷均价5248元/吨，月环比上涨43元/吨。9月彩涂板卷月度均价5078元/吨，8月均价5296元/吨下跌218元/吨，跌幅有所扩大。9月份彩涂板卷价格在最后三天把单月的跌幅都给追回了，并且客户表示在10月初指导价格还将进一步上调。
2、锌锭价格震荡上涨
9月份锌锭价格整体上涨，截止9月30日，0#锌锭价格25145元/吨，月环比上涨960元/吨。9月份均价23982元/吨，较8月份均价23211元/吨上涨771元/吨。从锌锭的价格看，整体锌锭价格上涨，但涨幅不算大，但是成本端依旧在高位。
六、10月份行情展望
（一）成本方面
截止到9月30日，唐山市场冷轧基料价格在3530-3560元/吨，北方地区民营彩涂主流钢厂指导价格在5100元/吨上下，且在当前需求整体需求并未有明显改善，价格上涨主要来自于原料端价格的大幅上涨。
（二） 供应方面
截止9月27日，彩涂板卷产能利用率为50.25%，9月产能利用率均值在50%左右，考虑到10月份的情况，产能利用率或继续有小幅增长的空间，但大幅变动概率不大，预计10月产能利用率在50%-53%间波动。
（三） 进出口方面
2024年1-8月份彩涂板卷出口实现了18%以上的增长，8月份单月出口创年内新高，按照2024年整体的出口趋势来看，2024年剩余4个月按照单月50万吨（2024年除春节，其余时间均在50万吨以上）来测算，2024年总体测算为688万吨，则能达到2017年来的最高水平。
（四） 价格方面
9月底在一系列利好政策的影响下，原料端价格大幅上涨，钢厂指导价格跟随上涨。从成本端考虑，当前彩涂板卷价格仍旧需要跟随原料热卷价格调整，整体或先扬后抑。9月份钢厂产能利用率或有小幅回升，但是库存消化速度依旧慢，彩涂板带出口对于消费端还仍有助力。需求端看，10月份需求相较9月或有好转，但因为9月底涨幅过大，10月初价格还会有进一步调整，如若消费端不能跟上，价格或将继续回归现实，整体预计10月份价格先扬后抑。
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