近日动力煤市场稳中上行。目前产地区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定。港口价格经过连日上涨，下游对煤价接受程度逐渐减弱，补库积极性有所下降，贸易商谨慎囤货，坑口拉运节奏有所放缓，仅个别煤质较好、前期涨幅较小煤矿小幅上调煤价10元/吨，多数煤矿暂存观望态度，坑口煤价暂稳。短期内， 在下游冬储补库需求及节前看涨情绪支撑下，产地煤价仍有上涨动力。
需求方面，近期全国高温天气减退，终端电厂日耗下行趋势难逆，但西南水电出力不足，火电顶峰兜底，部分电厂补库和提卡需求释放，根据自身库存水平及煤价变化情况适时补充刚性采购；非电方面，水泥、化工等非电行业增量用煤有限，供需关系趋于宽松，终端采购心态偏谨慎，采购需求持续不及预期，企业在短暂补库后又进入观望状态，市场以僵持为主。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。
据Mysteel统计，截止9月20日全国340家电厂样本区域存煤总计6109.1万吨，环比降81.6万吨，日耗300.0万吨，环比降16.3万吨，可用天数20.4天，环比增0.8天。
数据来源：钢联数据
据数据来看，中秋假期后，北方多数地区降温延续，南方在台风的影响下降雨增多，气温有所下降，水力发电依旧低迷，今年日耗季节性回落时间明显延后，终端仍处于去库阶段，部分电厂库存可用天数降至历年中低位，有补库和提卡的需求。进入九月下旬，南方高温过后，电煤消费季节性淡季来临，电厂日耗回落速度预期加快；但近期煤价上涨港口库存持续下降，国庆节后大秦线即将检修等因素影响，后续需求或将持续释放。
下面对部分区域终端电厂进行调研了解：
华东区域电厂A：单机运行，负荷30多。
华南区域电厂B：单机，库存可用天数25天以上。
华北区域电厂C：降温，日耗略有回升。
西南区域电厂D：开机率50%，负荷率65%。
天气方面，27日始，西北、内蒙古、东北地区北部等地有明显降温，上述地区降温幅度一般有10～12℃，局地14℃，并伴有4～6级偏北风，阵风7～8级。西北、东北、华北、黄淮及江淮等地还将有中到大雨或阵雨，陕西南部、河北中部及四川盆地北部部分地区有暴雨。陕甘宁部分地区还将出现雨转雪或雨夹雪天气。受较强冷空气影响，30日-10月2日内蒙古、黑龙江北部和东部等地将出现初霜冻，初霜日期基本接近常年或略偏晚。
综上，近期，电厂日耗在高温未退、水电出力不足等情况下保持一定韧性，库存呈现波动回落趋势，部分电厂有补库提卡需求，叠加国庆假期和大秦线检修临近，终端节前补库行为较为明显。月底至下月初，可能遭遇冷空气和台风，未来天气对市场支撑作用将继续减弱，电厂日耗将进一步回落，去库速度会明显放缓或重新进入累库阶段，因此终端除了长协及进口的必要补充外，对市场煤并不具备大幅采购动力；国庆节前，为确保假期期间的用煤需求，下游补库需求或将有小部分释放。
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