【导语】中秋已过，国庆将临。得益于中秋短期备货需求增量提振，猪价小幅震荡走强，但节后供给大幅施压，而需求惯性明显回落，行情再度显现跌势。后期供给宽松预期较强，但需求增幅如何仍存疑，国庆前后猪价走势如何？主要依赖于消费增速、二育抄底及情绪提振等多个方面。
近6年国庆前后猪价走势——节前跌多、节后涨多
回顾近6年国庆前后猪价可看出，多数年份行情变化呈现“节前跌、节间节后涨”规律，即“逢节必跌”“月初出栏量、少涨价”等现象。一方面，受2020年底新一轮非瘟爆发、以及新冠疫情影响，市场供过于求窘境凸显，尤其消费格局大不如前，故养殖端普遍愁卖，多希冀于节日前的消费备货、适度拉升行情，但往往预期过于一致，必将导致行动一致，而事实发展结果便往往事与愿违，节前集中出栏但消费难以匹配其增量，故导致前几年国庆前猪价多为下跌趋势。
而节中及节后行情表现则好于节前。一方面国庆为月初时节，养殖端惯例缩量，同时节日养殖场放假、检疫站停检、发票及检疫票开具难度大且量少，供给量相对偏少，另一方面国庆期间，餐饮、堂食以及宴席等聚集性消费刚性明显增加；加之市场抬涨情绪支撑，共同利好行情走强。
就目前市场而言，供给持续增量大背景不变，据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，虽2023年10-12月能繁母猪存栏量受非瘟影响出现大幅环比减量，但2024年1月后存栏量开始环比增量，对应10月往后供给形势开始由减转增，尤其前期集团场产能几无明显去化，10月后月度出栏计划环比增幅逐月递增，未来供给或较为宽松。
但消费虽有增加但增幅不大，一方面，冻品库容去化进程相对偏慢，截止到9月19日，国内重点屠宰企业冻品库容率17.34%，较8月末下降1.26%；另一方面屠企端量价表现相对疲弱，屠企宰量同比下降10%左右。不过中秋前消费增速尚可且已有提振行情走强之先见，预计国庆消费增量或延续中秋境况、且由于国庆假期长于中秋，整体备货增量及消费向好持续时间将大于中秋，故消费表现或好于中秋，但由于宏观大环境表现一般，整体消费表现仍不如以往正常年份。
故“供需双增、供给增速>需求增速”格局，致使节前猪价持续探底至二次育肥补栏心理价位（北方8.50-8.80元/斤，南方9.0-9.2元/斤），且前期养户二次育肥大猪猪源多已出净、存刚性补栏需求，加之当前补栏节点基本对应冬至前后的腌腊大猪需求旺季，故短期或存在一定二次育肥补栏增量、适度提振行情走强情况。
节后及四季度行情看法
节后猪价看法：从传统节后猪价走势、产能以及冻品这几方面来看，节中价格相对较好，若后续猪价跌至8-8.5元/斤，未来也可能引来一波二育进场，具体猪价走势还需关注情绪端变化。
未来四季度生猪行情看法：对于四季度猪价来说，养殖端跟屠宰端出现了一定的分歧，屠宰企业多表示悲观为主，主要在于前期需求增量不及预期，同时也不看好未来四季度需求；养殖场中多数企业表示对四季度猪价有期待，持谨慎乐观态度，认为标猪破9元/斤和肥猪破10元/斤概率较大，部分集团场依旧较为悲观，主要因为集团企业四季度出栏量较大，标猪供应充足，不排除带动肥猪价格下跌，认为四季度猪价或处于横盘震荡的走势。（个人看法，仅供参考）
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