近期，主产区化工煤价格稳中偏强运行，下游采购多以刚需为主，库存维持常规水平，尿素样本企业气化烟煤到厂价环比上周涨10-20元/吨，无烟块煤到厂价环比上周多数持平，个别小幅波动5-10元/吨；尿素市场价格继续走弱，多数区域成交氛围依旧表现一般，市场缺乏利好支撑下，业者对后市信心不足，看空情绪蔓延，预计短期内市场依旧有向下探底风险。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面，近期煤制尿素企业因前期检修装置陆续恢复，整体日产高位运行，后期部分企业装置仍存检修预期，日产或将小幅下降。据了解，截止9月13日，全国煤制尿素日产14.10万吨，环比增加0.22万吨，同比增加2.28万吨。
成本方面，气化烟煤价格震荡偏强运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，主产区域内多数煤矿保持正常产销状态，整体煤炭供应基本稳定；节日期间内蒙古区域销售情况稍有下降，个别前期涨幅较多煤矿煤矿为防止库存堆积小幅下调煤价，其余多数煤矿价格持稳运行，陕西区域煤价整体维持偏强运行，大部分在产民营矿煤价均有小幅探涨，但下游需求并未出现明显释放，整体观望心态仍存，采购节奏较为平稳，预计短期内煤价或将延续窄幅震荡运行；非电方面近期化工企业整体开工负荷维持高位，耗煤需求较为稳定，企业补库多以刚需拉运为主，难以对市场形成较强支撑。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为944元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型气化床完全成本在1650-1800元/吨不等，利润150-280元/吨不等。
无烟块煤价格暂稳运行。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。产地方面，主流煤企生产稳定，市场煤供应相对充足，坑口出货较为缓慢，贸易商心态谨慎，入市意愿较低，到矿拉运以合同为主，民用贸易商陆续有需求释放，对无烟中块存阶段性支撑；下游方面，多数化工企业装置正常运行，个别企业装置延续停产检修，现企业煤炭库存多呈中位，维持刚需采购为主，补库需求释放有限，后期部分企业装置存检修预期，耗煤需求或将小幅下降，预计短期内无烟煤价格或将稳中偏弱运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1113元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1850-1950元/吨不等，利润-50-70元/吨不等。
需求方面，目前农业需求处于淡季，工业需求支撑欠佳。近期复合肥成品库存高位，为缓解后期压力，目前装置减产、停产增多，开工下降较为明显，对原材料尿素刚需减弱，其他工业需求多维持按需采购为主，整体需求支撑欠佳，价格或将延续承压运行。
综上，近期煤制尿素装置检修复产交替，整体供应小幅回升；需求端当前农业需求处于淡季，工业需求多刚需跟进，整体支撑欠佳，尿素价格弱势运行；成本端气化烟煤价格震荡偏强运行，无烟块煤价格暂稳运行，随着尿素价格持续下行，行业利润不断收窄，企业暂维持刚需采购为主。短期来看，化工煤价格或将延续窄幅震荡运行。
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