8月铜价走势在宏观因素交织下呈现先抑后扬的态势。月初，受日元套利交易清算及美国经济衰退预期增强影响，铜价一度探底至七万元附近，随后触底反弹。在此期间，精废铜价差维持在合理区间附近波动，废铜替代优势并不明显。
数据来源：Mysteel
据Mysteel调研数据显示，截至8月28日，国内主流市场精废价差为1451.5元/吨，几乎与合理价差1448.3元/吨持平，废铜经济利用优势偏弱。从下游铜厂订单情况来看，废铜消费需求尚待进一步复苏。
供应：国内废铜供应紧张 进口废铜有效补充
随着铜价走低，一度跌至3月中上旬水平，废铜价格也随之下调，导致国内废铜供应商前期库存普遍亏损，出货意愿低迷。加之政策不确定性及高温天气影响拆解效率，市场流通废铜货源偏紧。随后尽管铜价有所反弹，但8月初厂家的压价行为进一步抑制了货商的采销积极性，贸易商心态也偏谨慎，多采取快进快出策略，库存保持低位，使得整体废铜货源放量有限。
数据来源：Mysteel
进口方面，据海关总署统计显示，7月再生铜进口量为19.47万吨，环比增加14.8%，同比增加30.6%，1-7月份累进口量134.58万吨，同比增加19.98%。
在国内废铜供应持续紧张与政策调整的双重压力下，部分厂家为了确保生产连续性和降低税收风险，纷纷将目光投向了进口废铜市场，这一转变使得进口废铜市场迎来了短期的繁荣期。进口废铜需求增加，有效填补了国内废铜供应的部分缺口，特别是为那些依赖含税废铜的企业提供了急需的原料补充，缓解了原料端的压力。然而，对于那些习惯于采购不含税废铜的企业而言，进口废铜的替代效应则相对有限，难以完全满足其特定的生产需求。
数据来源：海关总署
需求：淡季效应叠加政策调整 废铜需求疲软
随着铜价的走低，精废铜价差收窄至合理区间以下并窄幅波动，叠加淡季效应及产业政策调整，废铜下游需求表现疲软。利废企业产能利用率出现不同程度的下滑。以再生铜杆企业为例，多数企业选择减产或停产以应对政策不确定性和利润空间压缩。Mysteel废铜团队于8月中旬对国内32家废铜企业进行调研，涉及产能384万吨，数据显示超过半数企业处于停产状态，以观政策后效。尽管安徽、湖北、江西地区部分废铜加工企业有复产迹象，但整体操作仍偏谨慎，并未出现大规模的复产，在产企业则维持按需采购策略，但也有部分企业由于原料库存处于低位，为了维持正常生产而选择高价采购废铜原料。
数据来源：Mysteel
预测：精废价差或将小幅走扩
随着海外降息预期增强及国内传统旺季“金九银十”的临近，或对铜价反弹存在一定的刺激力度，进而推动精废价差小幅走扩。从供应端来看，目前国内废铜处于偏紧状态，货商挺价意愿较为强烈，随着旺季的到来以及气温转凉废铜拆解效率提高，国内废铜供应紧张的局面或有所改变。从需求端来看，随着政策逐步明朗，减产/停产企业将陆续复产，废铜需求将有所回暖。
资讯编辑：余水平 021-26093601 资讯监督：万志成 021-26093408 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
