摘要：
《我的钢铁分析师周评》是上海钢联出品的一档视频节目，汇集黑色系各品种分析师对当前市场行情进行回顾总结，并对后市走势进行分析展望，为观众了解黑色系产品提供参考。
【我的钢铁网分析师周评】
本周黑色商品市场预期走势不一 品种表现分化
我的钢铁网分析师周例会结论
本周黑色商品市场预期走势不一，品种表现分化。其中，铁矿石相对弱势盘整后下跌概率较高；焦炭相对强势，在环保和利润的共同作用下，先涨后盘整；废钢由于与铁水价差缩窄，本周滞涨企稳；成材方面，建筑钢材高位盘整，中厚板震荡为主，热轧持续上扬，冷轧跟涨但上涨压力较大。
一、宏观方面
◆ 上周宏观面要点
货币政策：日澳央行宽松立场未改，美联储有新的担忧；
经济数据：欧美复苏态势良好，中国资金外流忧虑褪去；
资金面：央行连续11日按兵不动，市场利率继续走低；
大宗市场：螺纹主力合约持仓创历史新高。
◆ 日澳央行宽松立场未改 美联储有新的担忧
澳洲联储维持指标利率在1.50%不变，利率决定与经济增速和通胀目标保持一致。经济前景受到低利率支持，就业市场近几个月强劲增长，预计通胀将逐步上扬。
美联储6月会议纪要显示，美联储官员对于缩表不会过多干扰市场达成共识，但对何时启动缩表仍有争议。美国5月非农失业率降至4.3%的16年新低也是联储官员的争论点所在。持有“鹰派”观点的官员认为，失业率持续低于联储设定的长期自然失业率（即充分就业下的失业率）4.6%，可能会加速通胀的上行压力，造成宏观经济或金融市场的失衡风险，最终导致严重的经济衰退。
日本央行按0.110%的收益率不限量地购买10年期公债。央行还将对五年至10年期公债的常规标购规模从之前的4,500亿日元提高至5,000亿日元。日本央行显现出将10年期公债收益率稳定在零左右且不能升破0.10%的强烈决心。
◆ 欧美复苏态势良好 中国资金外流忧虑褪去
美国：美6月新增非农就业人口达到22.2万，大超预期，但失业率意外上升至4.4%，且工资增速不佳。
欧元区：IHS Markit欧元区6月制造业采购经理人指数(PMI)升至57.4，高于5月的57.0，也高于6月初值57.3(6月数据为自2011年4月以来最高，希腊 6月 Markit制造业PMI 50.5, 为2016年8月来首次扩张)。
中国：中国6月外汇储备 30567.9亿美元，连续第五个月上升，创2014年6月来最长上升周期，并实现连续第五个月站在三万亿以上。
◆ 央行连续11日按兵不动 市场利率继续走低
央行上周五连续第11个工作日未展开公开市场操作。市场利率总体走低，长短倒挂局面改变。
◆ 螺纹主力持仓创历史新高
螺纹钢行情继续火热，主力合约持仓在周一达到历史新高的472万手。
今年的政策过度集中在大宗商品里面跟螺纹钢相关的领域，导致市场上的大部分资金都在螺纹钢市场进行博弈。
◆ 本周展望
7月10日-7月15日不定时，中国6月金融数据（M2、新增人民币贷款、社融）。5月的M2增速已经回落至个位数，而在6月MPA考核的压力之下，M2有可能继续下降，市场的预期在历史新低的9.5%。
7月12日（周三）22:00 美联储主席耶伦作半年度货币政策证词陈述，全球央行对货币政策的表态成为了近期最值得关注的重要事项。
7月12日（周三）日内，IEA月度短期能源展望报告、OPEC月度原油市场报告。上月OPEC和IEA的月报均显示，OPEC 5月增产明显，产量来到年内新高。如果6月月报披露的原油产量进一步上升，油价将继续承压。
7月12日（周三）22:00 加拿大央行公布利率决议。
二、原料各品种情况
1. 铁矿石
◆ 铁矿石价格回顾
上周进口矿市场震荡盘整为主。港口现货方面，上周价格在±5之间浮动，成交量一般。远期现货方面，前半周市场询盘尚可，主要以近月装的PB粉、PB块、金步巴、混合粉为主，市场成交一般。下半周市场询盘热度下降，多数钢厂完成补库，成交价格呈小幅下滑态势。
◆ 主要品种价格及价差变化
上周国产矿整体呈现偏强运行的态势，部分区域价格继续上涨。矿山供应方面，各地区之间矿山产能利用率表现出涨跌互现的态势。库存方面，除华南地区外，各地精粉库存都出现一定的下降。外矿价格上涨，刺激钢厂对国产矿的采购，市场成交表现良好。进口矿方面，上周总体成交一般。港口现货方面，全周价格盘整持稳。
◆ 主要基本面数据变化
供应方面：上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2442.3万吨，环比增加117.6万吨。
需求方面：上周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率85.34%，较上一周增0.74%。
库存方面：上周Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14229万吨，较上一周五数据降184万吨。
◆ 铁矿石本周预测：仍有探涨空间，或现窄幅盘整
铁矿石港口库存疏港较好，钢厂库存开始增加，钢企本周拿货情绪一般，结构性问题尚在，总体到货的资源区域差异较大；高炉开工率仍处于高位，铁矿价格下跌阻力仍较为明显，但高企的钢厂库存限制了铁矿石价格的上涨。预计前半周价格盘整寻找新方向，下半周开始向下可能较高。
2. 煤焦
◆ 双焦指数走向
上周国内焦炭市场稳中偏强，华北部分地区焦企继续提涨50。截止7月10日Mysteel焦炭综合指数报1633.4较上周涨0.6。
◆ 焦企开工突破年内高点
上周五Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率83.34%，上升0.91%；日均产量40.27万吨升0.44万吨；焦炭库存55.95万吨，减4.83万吨。
◆ 钢厂焦炭库存仍在高位
上周五Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存434.03万吨，减4.92万吨，平均可用天数12.36天，减0.13天。
◆ 港口焦炭库存持续增加
上周五Mysteel统计沿海港口焦炭库存：天津港94万吨平（港外53万吨港内41万吨），连云港11万吨减4万吨，日照港79万吨增6万吨，青岛港50万吨平。
◆ 焦企焦煤库存微增，天数微降
上周五Mysteel统计炼焦煤总库存652.86万吨，增2.46万吨，平均可用天数12.19天，减0.09天。全国110家钢厂炼焦煤库存648.71万吨，减9.14万吨，平均可用天数12.92天，减0.18天。
◆ 本周预判
焦炭：今明主流地区确认执行涨50元/吨后，本周全国焦市都将随之走强，然后再次趋稳。预计焦企产能利用率将在高位稳定，焦钢企业总库存仍呈上升态势，钢厂对涨价接受意愿减弱。
炼焦煤：国内炼焦煤市场则以稳中偏强运行的可能性较大，焦企利润回升、焦煤库存持平同期、焦炉开工高于同期使得煤矿有足够的提涨动机以及议价筹码。
3.废钢
◆ 上周国内废钢继续上涨
上周，主流地区废钢价格继续上涨。目前主流地区重废含税价格维持在1620-1700元/吨，含税价格维持在1800-1900元/吨。华北地区偏高 ，维持在1850-1900元/吨，华中、华南、西南地区价格偏低。
◆ 国际废钢窄幅上涨
土耳其废钢进口市场继续上涨，主要是受到国内螺纹钢价格上涨拉动。
◆ 国内价格及废钢库存方面
截止上周五，Mysteel废钢价格指数为1709.8，环比上周前一周上涨4.4%。我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量141.55万吨，较上一周增加1.15万吨，增幅0.82%。沙钢涨后小幅回调，进一步刺激出货，部分钢厂到货量有小幅增加。
◆ 生铁废钢价差继续缩小，废钢成本优势减弱
目前华东地区铁水成本维持在2000-2100元/吨（含税），废钢含税价格维持在1800-1900元/吨，铁水成本较废钢成本高200元/吨，铁水与废钢价差大幅回落。
◆ 电弧炉开工依旧维持较低水平
截止7月7日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为67.01%，较上一周上涨0.44%；产能利用率为47.42，较上一周上涨0.78%。
◆ 本周观点：市场或部分小幅回调
沙钢大涨后小幅回调进一步刺激出货，部分贸易商获利出局，钢厂到货有望持续增加，本周废钢市场或部分小幅回调。
三、钢材各品种情况
1. 建筑钢材
◆ 上周价格上涨、螺纹库存小幅增加
价格：上周国内市场建筑钢材价格先扬后抑，区域间表现分化。
库存：上周市场库存线材继续下降，螺纹小幅增加。
◆ 产能利用率出现分歧，厂库总量继续下降
考虑到当前钢厂利润高企，生产热情高涨，高炉厂继续增加产量，电弧炉厂亦加速释放产量，预计本周螺纹钢与线材产能利用率将继续小幅放量。
◆ 市场成交情况
上周全国建材需求表现整体不佳。高温雨水天气，需求整体萎缩明显。
◆ 全国建筑钢材本周价格走势：高位整理
上周需求表现不连续，市场库存小幅增加；上周建材钢厂库存总量继续下降，但螺纹钢产量仍维持增势；“梅雨”季节过后，各地又迎来高温天气，终端需求不容乐观，市场心态偏向谨慎。
综合来看，笔者预计本周国内建材价格或高位整理运行。
2.中厚板
◆ 基本面回顾之价格：价格小幅上涨
上周国内中板市场价格大幅上涨，其中兰州涨幅最大，上涨100元/吨。
◆ 基本面回顾之指数：指数小幅回升
目前单纯从指数走势来看，中板强于螺纹品种，整体依然呈现出长弱板强的局面。
◆ 库存情况解析：社会库存减少
本期钢厂厂内库存为70.33万吨，较上期减0.18万吨，降幅0.25%。上周全国中板库存总量为100.10万吨，较上一周（2017年6月30日）减少0.75万吨。与去年同期（2016年7月8日）相比增加12.72万吨。
◆ 钢厂利润情况：利润空间小幅增加
◆ 造船业情况解析
BDI指数六连跌至829点。
◆ 本周观点：价格震荡运行
从上周市场的情况来看，国内供给面压力依旧可以接受，另外市场库存依旧未有增加，从钢厂反馈的消息来看，目前钢厂订单情况比较饱和，加之下游企业贡献的订单情况也较为乐观，短期钢厂继续维持平稳。
相对利空的因素来看，上周国内大部分区域贸易商普遍反馈成交偏弱，市场也有一部分贸易商倾向于尽快消化库存锁定利润的操作行为。
短期来看，本周整体多空博弈放大的可能性加大，预计价格以震荡运行为主。
3. 冷热轧
◆ 热冷价格震荡上行
上周4.75mm热轧板卷全国均价3651元/吨，周环比上涨38元/吨；
上周1.0mm冷轧板卷全国均价4151元/吨，周环比上涨81元/吨。
◆ 板材相对更强于长材
上周4.75mm热轧板卷均价为3651元/吨，周环比上涨38元/吨；
上周HRB400：20mm螺纹钢均价为3829元/吨，周环比上涨24元/吨。
◆ 社会库存稳中向下
7日本网监测33个城市库存，上周全国热轧库存总量为225.53万吨，较上一周减少11.31万吨，较上月减少47.35万吨，较去年同期增加44.45万吨。
7日本网监测23个城市库存，上周冷轧库存109.08万吨，较上一周减少2.26万吨，较上月减少4.67万吨，同比减少12.27万吨。
◆ 钢厂调研：厂库有所消化 达产率上升
◆ 总结
热轧：现货价格处于向上调整走势，钢厂压力并不明显。
冷轧：价格相对被动上扬，钢厂压力较大。
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