Mysteel月报：12月模具钢市场价格窄幅震荡为主

概述：11月份国内模具钢市场价格部分回落，下游采购跟进较为缓慢。钢厂方面，本月抚顺特钢和东北特钢股份对所有含镍品种每含1％Ni价格上调100元/吨。原料方面，本月铁合金钼铁市场大幅拉涨，钢厂招标价格逐步跟进；钒铁市场价格窄幅震荡运行；钨系市场大体持稳；铬系市场小幅回落，月末价格在8444元/吨。11月份逐渐进入消费淡季，加之各地疫情影响，运输及市场需求再度受阻。展望12月，宏观面政策依然会有向好预期，美联储加息、房地产、疫情都同时释放出了重大利好消息。伴随年关将至，部分区域陆续有协议资源到货，市场库存压力加大，多数商家出现以价换量落袋为安心理。虽然原料价格尚存在一定支撑，但在需求难以改善的情况下，预计12月模具钢市场整体涨跌空间有限，将保持震荡格局。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），11月份模具钢总产量为4.07万吨，较2022年10月份增加0.05万吨，环比上升1.24%，较21年11月份同比增加1.24%。临近年关，模具钢生产企业产量维持平稳难有增量。

图1：2021年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计数据来源：钢联数据

二、11月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

11月份国内模具钢市场价格呈现震荡偏弱运行态势，市场成交氛围不佳，其中冷作、热作模具钢均价分别为13960元/吨和18020元/吨。11月份市场需求量总体表现低于市场预期，部分商户在报价基础上存议价空间，为回笼资金，欲降价出货的意愿加强。

图2:2021年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，11月份，市场商家库存在7.15万吨，较2022年10月减少0.09万吨，较21年同比上升4.53%。大部分贸易商以消化前期库存为主，小批量补充缺规格资源为辅。部分区域疫情持续蔓延，需求受限，资源配送有一定影响。

图3:2021年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

11月钒合金市场窄幅震荡运行，现钒铁FeV50现金价13.1万元/吨。12月钢招已公布数量较去年同期增长了33%-50%，但价格略有下探。钢厂端采购压价意向不减，本轮钢厂招标博弈战线已然拉起，合金企业惜售情绪交织钢厂采购压价心态，钒市或仍将以拉锯态势迎接新一轮对弈；本月国内钼系市场大幅拉涨，月底钼铁主流现金出厂报价在23.0-23.2万元/吨。随着近期原料端钼精矿价格不断高位出货，推动钼铁市场议价重心也不断趋高，钢厂招标价格逐步跟进，但下游市场对高位的接受情绪还是有所保守谨慎。矿山集中出货结束，各铁厂补库完成，钢厂陆续开启补库计划，预计短期钼市高位盘整运行；国内钨系市场较为平稳，目前FeW80主流报17.4万元/吨。钨粉场内订单新增寥寥，硬质合金需求仍处低谷，受原料端价格提振报价略有上涨。

图4:2021年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、11月份国内模具钢市场价格震荡偏弱运行

（一）11月PMI较上月下降 经济景气水平总体有所回落

2022年11月，中国制造业采购经理指数（PMI）为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。受国内疫情点多面广频发，国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响，本月制造业景气水平总体有所回落。但仍有部分行业保持扩张，其中农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、电气机械器材等行业PMI和生产经营活动预期指数继续位于景气区间，市场需求保持增长，企业对行业发展较为乐观。

（二）下游采购跟进较为缓慢  11月份国内模具钢市场震荡偏弱运行

11月份国内模具钢市场价格震荡偏弱运行，下游采购跟进较为缓慢。近期下游企业资金面并不十分宽裕，为了规避市场风险，多按需采购。在需求走弱的情况下，商家为规避累库风险，且考虑到协议量压力仍存，出货意愿浓厚，市场低价资源不断出现。伴随年关将至，下游采购环节对于高价资源接受度非常差叠加贸易环节对于后市持谨慎态度，预计12月模具钢市场整体涨跌空间有限，将保持震荡格局。

（三）出口增加空间极为有限 11月模具钢出口量小幅减少

据我网跟踪的数据，11月份国内模具钢出口总量为1.02万吨，占总模具钢产量的21.79%。当前外需呈逐渐放缓之势，出口增加空间极为有限。在外需难以增量的情况下，国内模具钢市场竞争力度加大。

近阶段下游消费地需求释放不及预期，交货周期被动延长，产业链资金压力突出。12月处于年末阶段，大家为完成协议量以及降低年前库存，出货意愿或进一步加强。目前来看，铁合金原料成本高位运行，对模具钢价格支撑偏强，但仍需重点关注下游需求与市场资金情况。考虑到进入12月份以后需求的减少，后期库存压力或将进一步加大，预计12月模具钢市场整体涨跌空间有限，将保持震荡格局。

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