6月国产矿市场易跌难涨

5月国产矿市场国产矿价格受进口矿下跌拖累，各地区价格下跌较为明显，个别地区民营矿山由于不愿接受钢厂承兑价格，出货受阻。据mysteel最新5月27日统计的矿山开工率，全国矿山产能利用率为63.6%，环比上涨63.78%；原口径产能利用率为45.6%，环比上下降0.2%，库存95万吨，环比上涨2万吨。尽管五月份出现矿价下跌行情矿山承压，但由于3-4月份矿价一路上涨，部分矿山复产明显，而没有来得及在3-4月份复产的矿山在5月份选择复产，导致整体开工率并没有大幅变化。受整体开工率平稳，产品滞销影响，矿山总体库存略有上涨

一、2016年4月原矿产量1.0257亿吨，同比降低1.47%

图1:国内原矿产量

数据来源：国家统计局、钢联数据

二、内外矿趋势分析

图2、指数与矿价的影响

数据来源：钢联数据

据Mysteel指数和地区矿价数据显示，进口矿价格在1个月之内迅速回落，国产矿影响滞后。

三、矿山开工率持稳

图3、全国矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：钢联数据

据mysteel最新5月27日统计的矿山开工率，全国矿山产能利用率为63.8%，环比上涨0.2%；尽管五月份出现矿价下跌行情矿山承压，但由于3-4月份矿价一路上涨，部分矿山复产明显，而没有来得及在3-4月份复产的矿山在5月份选择复产，导致整体开工率并没有大幅变化。

四、内外矿价差继续拉大

图4、铁矿石价格走势及内外矿价差

数据来源：钢联数据

5月由于进口矿回落明显，变动幅度大于国产矿变化幅度，因此进口矿性价比依然高于国产矿，价差进一步拉大。

五、一月国内重点区域市场运行状况概述

表一、国内重点市场价格涨跌变化表

六、国产铁矿石市场整体走势展望

对于5月份国内矿价走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：最新统计的35个城市建筑钢材库存429.95，连续两周下降（450.61/441.4/429.95）,同时，我们统计的全国五大钢材总库存为937.87.连续两周下降（954.68/947.2/937.87）,仅看社会库存在下降会误解钢价是不是触底了，其实上周就提到了不能光看社会库存，还要结合钢厂库存数据来看，我们这次统计的螺纹钢厂内库存是449.1，连续8周上涨（237.62/278.4/329.98/388.34/409.2/433.25/449.1),相比4月中旬，短短一个半月，增速为89%。因此还是说明当前环境下，钢厂钢材库存不断堆积，中间商不敢贸然采购。

进口矿：由于5月份澳洲和巴西整体到港量处于较为稳定状态，需求和库存方面对于铁矿价格影响尤为突出。目前来看，部分钢铁生产企业出现亏损，尤其螺纹钢已经小幅亏损，尽管热卷销售利润仍有空间，然而钢厂整体处于去库存状态，进口矿采购也是按需进行。

4月份国内矿市场再次遇寒冷，矿山成本受到挑战。而外矿大幅下降使得原本没有性价比优势的内矿再次遇冷，唐山地区矿价1个月之内下跌100-120元。虽然五月份个别矿山出现复产现象，但低迷的矿价依然制约矿山未来进一步生产。

对于5月国产矿价格走势我们从以下几个方面来考虑：

1.周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率81.08%较上周降0.14%，但产能利用率87%环比增0.06%；检修影响日均铁水26.79万吨降0.02万吨；57.06%钢厂盈利降7.97%。目前钢厂普遍处于盈亏边缘，内陆钢厂已基本全部亏损运营，导致限产减产情况愈加明显，并且伴随着南方地区大规模雨季和钢材需求淡季的来临，钢厂检修计划被提上议程，预计6月中旬起会有较为明显的变化。

2.据了解，由于唐山6月即将召开中东欧会议，出于环保考虑，将出现一定程度的限产甚至闷炉的可能，将对矿价失去支撑作用。

综上所述：6月国产矿价格会呈现震荡下行的态势，进口矿方面海外矿山发货继续稳中有增，进口矿供应将继续冲击内矿市场。同时6月份作为下游产业传统淡季，需求不会有太大起色。国产矿将继续面临下跌风险，而部分成本较高的矿山即便在3-4月份复产，但在未来几个月内仍然处于停产风险。

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