临储玉米拍卖牵动市场神经

5中旬以来国内玉米市场购销表现寡淡，其价格整体相对平稳，局部弱势下跌，其中东北局部地区因轮换玉米数量增加以及临储拍卖预期增加，价格继续稳中偏弱，华北产区玉米上市量有限，其价格暂且平稳，而北方港口贸易粮购销基本停滞，南方港口进口替代品库存维持高位，其价价暂稳，同时临储玉米公开拍卖已正式启动牵动市场神经，具体分析如下：

东北玉米价格稳中偏弱

5月份以来东北玉米市场购销清淡，轮换玉米成为市场供应主力，企业继续采用阶段性采购、低库存策略，目前市场轮换玉米以质议价，中等偏下质量玉米价格区间在在1600-1700元/吨，辽宁地区优质轮换粮价格在1750元/吨附近。东北地区目前仅有少数用粮企业能够收购到市场粮源，大部分企业都在使用转储轮换玉米，个别企业使用进口到货玉米，因此在吉林下调轮换玉米出库价后，用粮企业也相应下调了收购价格。截止目前，黑龙江哈尔滨地区大型饲料企业15%水分二等玉米收购价1780元/吨，较上周末下调30元/吨；吉林长春地区收购价1780元/吨，较上周末下调50元/吨；辽宁铁岭地区进厂价1750元/吨，基本稳定，部分临储轮换玉米品质能够达到饲料加工标准，饲料企业下调市场收购价，同时东北各地政策粮出库积极，加工企业粮源充裕，市场化收购量很小。据了解，目前东北地区玉米深加工企业玉米库存普遍在一周左右的加工用量，远低于常年同期，深加工企业保持较低玉米库存主要是因为东北临储玉米出库力度较大，后期粮源充足，同时市场等待价格更低的2012年产玉米投放市场，尤其是酒精加工企业。

华北玉米价格逐渐趋稳

5月中旬以来华北企业上量逐渐恢复至日用水平，玉米价格逐渐趋于稳定，截止目前，山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米进厂价1700-1740元/吨；河北石家庄地区玉米进厂价1670元/吨；河南鹤壁地区玉米进厂价1660元/吨，均基本稳定，个别工厂微幅下调收购价。由于基层余粮有限且分布不均，尽管农户惜售心态不足，整体上量依旧不大，贸易商收购难度增加，企业有增加库存意愿，对当前价格产生支撑作用。此外，由于对后市价格信心不足，多数贸易商玉米库存有限，加之小麦收获时间临近，已有个别贸易商开始为小麦滕库做准备，在轮换玉米供应下华北市场供应短期暂无缺口。据了解，截至5月11日河北农户售粮进度为85%，比上周提高3个百分点；山东农户售粮进度为87%，比上周提高4个百分点；河南农户售粮进度为83%，比上周提高3个百分点，华北地区农户整体售粮进度为85%，比上周提高3个百分点，比上年同期偏慢6个百分点，预计到6月份农户售粮高峰结束，华北市场粮源供应将急剧减少。目前华北地区临储转一次性储备（以下简称“转储”）轮换玉米基本签单完成，根据粮质不同，轮换价格在1560-1640元/吨不等。由于深加工企业买轮换粮较少，贸易商囤粮较多，一旦后期供应紧张，贸易商容易推涨玉米价格，因此华北企业也密切关注东北地区的玉米拍卖价格。

南北港口玉米价格暂稳

据了解，5月中旬以来北方港贸易粮购销基本停滞，流通以轮换粮为主，本周北方港口中储粮发运量有所增加，预计未来港口将以政策粮调运为主，目前广东港口辽吉玉米成交价格1830-1900元/吨，黑龙江玉米价格1670元/吨左右，广东港未签合同的可售轮换粮数量不多，中小企业采购以轮换玉米为主，支撑近期价格暂稳。广东港进口谷物库存充足，满足大企业生产，大型饲料厂表示暂无压力。据悉，5月11日广东港口国产玉米库存量为13.7万吨，较上周下降1.8万吨；进口玉米库存量为40.2万吨，较上周下降6.2万吨，目前广东港口玉米库存量处于较高水平，将压制广东港口玉米价格，但随着饲料养殖需求逐渐回暖以及广东跨省移库轮换玉米余量减少，预计后期广东港口玉米出货量将加快，对港口玉米价格构成一定支撑。

市场供给转向政策玉米

由于市场评估认为今年大约有1500-2000万吨甚至更多华北玉米进入东北临储库（这也是此前辽宁、吉林临储库相继发文限制外省玉米流入的重要原因），大量南运用于饲料、深加工，华北农民手中现存粮源最多两成左右，按照河北1800万吨，山东2200万吨，河南1500万吨粗略推算，现余粮水平1000万吨左右，相当于全国1个多月的玉米消费量，而从5月份到9月份距离我国新玉米上市还有4个月时间，近三个月时间国内玉米供应将转向“政策性”玉米。

轮换粮降价后需求增加

5月5日中储粮吉林分公司召开玉米深加工企业座谈会，调整了转储轮换玉米销售价格，由原来的1750元/吨下调至1680元/吨，且每采购2万吨优惠10元/吨，优惠40元/吨封顶，条件是单厂在一个月内的订货量有效，不可下月累积，单位必须是一家工厂，不能以集团为单位。如果按采购4万吨优惠计算，轮换价格为1660元/吨，进厂成本估计在1700元/吨左右，在考虑到150元/吨的加工补贴，实际成本仅1550元/吨，此价格下淀粉和酒精企业均出现较好的加工利润。监测显示，在转储玉米降价前吉林省内用粮企业签约转储玉米合同较少，不足40万吨，而降价后用粮企业签约积极性显著提高，仅上周初签约量就超过50万吨。中储粮吉林分公司选择在此时间点下调销售价格主要原因应当是前期轮换玉米签约量偏少，一旦后期定向销售和临储拍卖的玉米价格偏低，总量近300万吨的转储玉米轮换任务将难以完成，因此在临储拍卖正式开始前，尽快出台措施加快销售进度是最佳选择。目前来看，用粮企业也已经考虑到后期有临储拍卖玉米成本更低的风险，因此当前的签单量大多控制在1个月用量左右。同时5月13日吉林省2016年第五次省级储备粮（玉米）轮换竞价销售共拍卖25453.014吨，成交3032.674吨（扶余拉林储备粮有限公司，2013年一等玉米），成交比率为8.3%，起拍价为1650元/吨，成交价为1650元/吨，其余全部流拍，地方玉米“去库存”大战已经拉开序幕，玉米价格将进入政策粮主导市场的氛围中。

东北产区玉米春播接近尾声

据我国农业部农情调度资讯，截至5月5日全国已播各类农作物8.10亿亩，完成春播意向的60.7%，其中粮食已播56.7%，进度同比略慢，不过目前东北大部、华北北部、西北地区东部春玉米已播种，西北地区部分春玉米处于出苗至三叶阶段，南方春玉米大部处于三叶期，广西春玉米开始拔节。我们观察到伴随着东北春播近尾声，天气对于新季玉米的影响也拉开序幕，当然在这个季节中我们还要特别关注国家临储玉米拍卖价格水平，对今年东北玉米大地的影响是深远的，同时在厄尔尼诺次年极端天气发生概率增加的情况下，夏季玉米市场是否会在国家控盘背景下出现阶段性天气炒作也需防备。